#ENA# Eğer ENA (Ethena) "İkinci Luna/Terra Luna" haline gelirse, bu, projenin Mayıs 2022'de Terra/Luna ile olanlarla benzer şekilde korkunç bir çöküş yaşayacağı anlamına geliyor.
Aşağıda bunun gerçek olması durumunda ortaya çıkabilecek senaryolar ve sonuçlar bulunmaktadır:
USDe ve ENA'nın çöküşü:
USDe, ( de-peg kaybı: UST'nin USD'den kopması gibi, Ethena'nın ) stabilcoin'i olan USDe, 1 dolarlık değerini kaybedecek ve neredeyse 0'a düşebilir.
ENA değer kaybı: USDe dalgalanmalarını desteklemek ve absorbe etmek için tasarlanan ENA yönetişim token'i, ciddi şekilde değer kaybedecek. Fiyat %99 veya daha fazla düşebilir, neredeyse değersiz hale gelebilir.
Domino etkisi: USDe ve ENA tutan yatırımcılar büyük mali kayıplara uğrayacak, varlıklarını tamamen kaybedecekler.
Ethena'ya ve genel olarak DeFi'ye olan güveni kaybetmek:
Ethena'ya duyulan güven sarsıldı: Ethena projesinin itibarı tamamen yok olacak. Topluluk ve yatırımcılardan güveni yeniden kazanmak zor olacak.
Tüm stablecoin ve DeFi piyasasını etkileme: UST('den sonra bir başka merkeziyetsiz stablecoin'in büyük bir çöküşü, yatırımcıların tüm sentetik stablecoin ve genel DeFi alanına olan güvenine ağır bir darbe indirecektir. Bu, başka DeFi protokollerinden kitlesel para çekme )bank run( ve paniğe yol açabilir.
Daha sıkı denetim: Küresel düzenleyici kurumlar, stablecoin ve özellikle karmaşık işleyiş mekanizmalarına veya algoritmik dengeye dayanan DeFi protokolleri üzerinde daha fazla denetim ve daha katı düzenlemeler getirebilir.
Kripto piyasasındaki daha geniş sonuçlar:
Piyasa genelindeki düşüş: Ethena gibi büyük bir projenin çöküşü, önemli bir piyasa değeri ) ile birlikte, tüm kripto para piyasasında bir satış dalgası yaratabilir, Bitcoin, Ethereum ve diğer altcoinlerin fiyatlarını aşağı çekebilir.
Toplu tasfiye: Eğer Ethena teminat olarak kullanılır veya diğer DeFi protokollerine derinlemesine entegre edilirse, onun çöküşü (liquidation) zincirleme tasfiyeleri tetikleyebilir, daha fazla kaosa yol açabilir.
Borsa'dan para çekme: Kullanıcılar Ethena ile ilgili borsalara veya yatırım fonlarına olan güvenlerini kaybedebilir ve bu da kitlesel para çekme ile sonuçlanabilir.
Neden insanların Ethena'nın ikinci Luna olabileceğinden endişe duyduğu?
Bu karşılaştırma bazı benzerlikler ve endişelerden kaynaklanmaktadır:
Stabilcoin toplam/algoritma: Hem UST (Luna) hem de USDe (Ethena), geleneksel fiat varlıklarıyla tamamen teminatlandırılmamıştır, bunun yerine fiyat sabitliğini sağlamak için karmaşık mekanizmalara dayanmaktadır. UST, LUNA ile birlikte yakma/basma mekanizmasına dayanırken, USDe, delta-hedging (riskten korunma) için kısa vadeli ve uzun vadeli pozisyonlar aracılığıyla pozisyon almaya dayanmaktadır.
Yüksek getiri: Hem Terra/Luna ( Anchor Protocol) hem de Ethena, kullanıcıları cezbetmek için yüksek kazanç vaat ediyor. Yüksek kazanç her zaman yüksek riskle birlikte gelir.
Mekanik risk: Her ikisi de fiyat sabitleme mekanizmasında yerleşik riskler taşımaktadır. UST için "Death Spiral" (ölüm sarmalı) güven kaybolduğunda. USDe ile, ana risk, aşırı dalgalı piyasa koşullarında büyük riskten korunma pozisyonlarının sürdürülme yeteneğindedir, karşı taraf riski (borsa riski) ve uzun süreli negatif "funding rate" olayından kaynaklanan risklerdir (riskten korunma maliyeti çok yüksek olduğunda).
Ancak, Ethena'nın Luna'dan ders çıkarmaya çalıştığını da unutmamak gerekir:
Ethena, fiyat sabitlemek için başka bir token ile yakım/basma mekanizmasına dayanmaz, tıpkı Luna gibi.
Ethena, delta riskini hedge etmek için teminat olarak kripto para ve türev pozisyonlar kullanır; bu, Luna'dan farklı bir yaklaşımdır.
Yine de riskler mevcut. Bir projenin Luna gibi çöküp çökmeyeceği birçok faktöre bağlıdır: mekanizmanın sürdürülebilirliği, ölçek, kriz anında proje ekibinin tepkisi ve piyasa psikolojisi. Yatırımcıların katılmadan önce dikkatlice ve titiz bir şekilde araştırma yapmaları gerekir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#ENA# Eğer ENA (Ethena) "İkinci Luna/Terra Luna" haline gelirse, bu, projenin Mayıs 2022'de Terra/Luna ile olanlarla benzer şekilde korkunç bir çöküş yaşayacağı anlamına geliyor.
Aşağıda bunun gerçek olması durumunda ortaya çıkabilecek senaryolar ve sonuçlar bulunmaktadır:
USDe ve ENA'nın çöküşü:
USDe, ( de-peg kaybı: UST'nin USD'den kopması gibi, Ethena'nın ) stabilcoin'i olan USDe, 1 dolarlık değerini kaybedecek ve neredeyse 0'a düşebilir.
ENA değer kaybı: USDe dalgalanmalarını desteklemek ve absorbe etmek için tasarlanan ENA yönetişim token'i, ciddi şekilde değer kaybedecek. Fiyat %99 veya daha fazla düşebilir, neredeyse değersiz hale gelebilir.
Domino etkisi: USDe ve ENA tutan yatırımcılar büyük mali kayıplara uğrayacak, varlıklarını tamamen kaybedecekler.
Ethena'ya ve genel olarak DeFi'ye olan güveni kaybetmek:
Ethena'ya duyulan güven sarsıldı: Ethena projesinin itibarı tamamen yok olacak. Topluluk ve yatırımcılardan güveni yeniden kazanmak zor olacak.
Tüm stablecoin ve DeFi piyasasını etkileme: UST('den sonra bir başka merkeziyetsiz stablecoin'in büyük bir çöküşü, yatırımcıların tüm sentetik stablecoin ve genel DeFi alanına olan güvenine ağır bir darbe indirecektir. Bu, başka DeFi protokollerinden kitlesel para çekme )bank run( ve paniğe yol açabilir.
Daha sıkı denetim: Küresel düzenleyici kurumlar, stablecoin ve özellikle karmaşık işleyiş mekanizmalarına veya algoritmik dengeye dayanan DeFi protokolleri üzerinde daha fazla denetim ve daha katı düzenlemeler getirebilir.
Kripto piyasasındaki daha geniş sonuçlar:
Piyasa genelindeki düşüş: Ethena gibi büyük bir projenin çöküşü, önemli bir piyasa değeri ) ile birlikte, tüm kripto para piyasasında bir satış dalgası yaratabilir, Bitcoin, Ethereum ve diğer altcoinlerin fiyatlarını aşağı çekebilir.
Toplu tasfiye: Eğer Ethena teminat olarak kullanılır veya diğer DeFi protokollerine derinlemesine entegre edilirse, onun çöküşü (liquidation) zincirleme tasfiyeleri tetikleyebilir, daha fazla kaosa yol açabilir.
Borsa'dan para çekme: Kullanıcılar Ethena ile ilgili borsalara veya yatırım fonlarına olan güvenlerini kaybedebilir ve bu da kitlesel para çekme ile sonuçlanabilir.
Neden insanların Ethena'nın ikinci Luna olabileceğinden endişe duyduğu?
Bu karşılaştırma bazı benzerlikler ve endişelerden kaynaklanmaktadır:
Stabilcoin toplam/algoritma: Hem UST (Luna) hem de USDe (Ethena), geleneksel fiat varlıklarıyla tamamen teminatlandırılmamıştır, bunun yerine fiyat sabitliğini sağlamak için karmaşık mekanizmalara dayanmaktadır. UST, LUNA ile birlikte yakma/basma mekanizmasına dayanırken, USDe, delta-hedging (riskten korunma) için kısa vadeli ve uzun vadeli pozisyonlar aracılığıyla pozisyon almaya dayanmaktadır.
Yüksek getiri: Hem Terra/Luna ( Anchor Protocol) hem de Ethena, kullanıcıları cezbetmek için yüksek kazanç vaat ediyor. Yüksek kazanç her zaman yüksek riskle birlikte gelir.
Mekanik risk: Her ikisi de fiyat sabitleme mekanizmasında yerleşik riskler taşımaktadır. UST için "Death Spiral" (ölüm sarmalı) güven kaybolduğunda. USDe ile, ana risk, aşırı dalgalı piyasa koşullarında büyük riskten korunma pozisyonlarının sürdürülme yeteneğindedir, karşı taraf riski (borsa riski) ve uzun süreli negatif "funding rate" olayından kaynaklanan risklerdir (riskten korunma maliyeti çok yüksek olduğunda).
Ancak, Ethena'nın Luna'dan ders çıkarmaya çalıştığını da unutmamak gerekir:
Ethena, fiyat sabitlemek için başka bir token ile yakım/basma mekanizmasına dayanmaz, tıpkı Luna gibi.
Ethena, delta riskini hedge etmek için teminat olarak kripto para ve türev pozisyonlar kullanır; bu, Luna'dan farklı bir yaklaşımdır.
Yine de riskler mevcut. Bir projenin Luna gibi çöküp çökmeyeceği birçok faktöre bağlıdır: mekanizmanın sürdürülebilirliği, ölçek, kriz anında proje ekibinin tepkisi ve piyasa psikolojisi. Yatırımcıların katılmadan önce dikkatlice ve titiz bir şekilde araştırma yapmaları gerekir.