2025 yılındaki stablecoin piyasası yapısal bir değişim yaşıyor. Bir tarafta geleneksel devler USDT ve USDC piyasayı domine etmeye devam ederken, diğer tarafta gelir getiren stablecoin'ler şaşırtıcı bir hızla rekabet ortamını yeniden şekillendiriyor. 6 Ağustos itibarıyla, dünya genelindeki stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 278 milyar USD'yi aşmış durumda ve gelir üretebilen stablecoin'ler en dikkat çekici yükseliş alanı haline gelmiştir.
##Piyasa Yapısı: Üç Güçlü Oyuncunun Dominasyonu ve Getiri Odaklı Tokenlerin İlerlemesi
Şu anda stablecoin sıralaması net bir hiyerarşik ayrışma göstermektedir:
Tether (USDT): 1,638 milyar USD piyasa değeri ile birinci sırada yer alıyor, ancak Ethereum ağı üzerindeki dağıtım miktarı yıl içinde %5.07 azaldı.
USD Coin (USDC): piyasa değeri 646 milyar USD, Ethereum ağında altı ayda %46.4 yükseliş gösterdi ve bu ağın büyümesinin temel itici gücü haline geldi.
Ethena (USDe): 94.5 milyar USD piyasa değeri ile üçüncü sıraya yükseldi, son bir ayda %75'lik bir yükseliş ile birinci gruba girdi.
Dikkate değer olan, Ripple USD (RLUSD)'nin son zamanlarda 6.026 milyon dolar piyasa değeri ile gizlilik coin'i Zcash'i geride bırakarak 104. sıraya yükselmesi ve günlük işlem hacminin 35.8 milyon dolara ulaşması, sürekli bir yükseliş potansiyelini göstermektedir.
Getiri odaklı stabilcoinlerin toplu patlaması anahtar bir trend haline geldi. USDe dışında, Sky'ın USDS'si aynı dönemde %23'lük bir yükseliş gösterdi, piyasa değeri 4.81 milyar USD'ye ulaştı ve dördüncü sırada yer aldı.
Getiri Odaklı Stabilcoin: Politika ve Talebin Senkronizasyonunda "Beklenmedik Kazanan"
Amerika Birleşik Devletleri GENIUS yasasının Temmuz ayında geçmesi sektörde bir dönüm noktası oldu. Bu yasa, ihraççıların doğrudan sahiplerine getiri sağlamasını yasaklasa da, beklenmedik bir şekilde getiri odaklı veya stake edilen stablecoin'lere olan talebin patlamasına yol açtı.
USDe'nin yükselişi, bu eğilimin bir yansımasıdır:
Delta nötr hedge stratejisi kullanımı: Spot pozisyonlar ile sürekli vadeli işlemlerden yararlanarak arbitraj sağlamak, geleneksel fiat rezerv bağımlılığından kurtulmak
DeFi ekosistemine derinlemesine entegre: Pendle, Aave gibi protokollerle yüksek getirili ürünler sunmak (örneğin Aave'de döngüsel kredi stratejisinin kısa vadeli APY'si %50'ye kadar ulaşıyor)
TVL senkron sıçrama: Ethena protokolünün toplam kilitlenmiş değeri 9.46 milyar USD'ye ulaştı ve DeFi protokolleri arasında altıncı sırada yer aldı.
Analist Anthony Yim, GENIUS yasasının gelir getiren stablecoin'lerin katalizörü haline geldiğini belirtti. Geleneksel stablecoin'ler getiriyi sağlayamadığında, piyasa doğal olarak zincir üzerindeki mekanizmalarla otomatik olarak faiz getiren alternatiflere yöneliyor.
##Yeni Nesil Stabilcoin: Ödeme Araçlarından Kazanç Taşıyıcılarına Dönüşüm
2025 yılında dikkat çekici stablecoin projeleri, sadece "dolar ile bağlantılı" konumunu aşarak çok boyutlu değer yaratımına yönelmiştir:
PayPal USD (PYUSD): PayPal ve Venmo'nun büyük kullanıcı tabanına dayanarak, kripto para kullanmayanlar için giriş noktası olarak öne çıkıyor ve Solana ağı üzerinde piyasa değeri 200 milyon doları aşıyor.
First Digital USD (FDUSD): Binance'in öne çıkardığı stablecoin, kısa süreli depegging nedeniyle şeffaflık tartışmalarına neden oldu, ancak işlem derinliği sayesinde Binance işlem hacminde ikinci sıradadır.
Ripple USD (RLUSD): Kurumsal uygulama senaryolarına odaklanarak, 30 günlük düşük profil yükseliş ile piyasa değerinde ilk 105'e girdi, "istikrar avantajdır" ters döngüsel özellikleri sergiliyor.
Altın stablecoin'leri, Tether Gold (XAUT) ve PAX Gold (PAXG), yüksek enflasyonlu ülkelerdeki talebin artmasıyla birlikte, fiat para birimlerinin değer kaybı riski altında alternatif bir güvenli liman seçeneği haline geldi.
##Yüksek Getiri Strateji Platformu: Stablecoin'in "Getiri Büyütücüsü"
Getiri odaklı stablecoinlerin yükselişi ile yüksek APY sunan strateji platformları, fon akışlarının yoğunlaştığı alan haline geldi. Aşağıda mevcut performansı yüksek olan örnekler bulunmaktadır:
Huma Finance (Solana): USDC yatırarak %10.5 temel APY veya 19 kat puan ödülü kazanabilirsiniz, TVL 150 milyon USD
Wasabi Earn (Temel): Tek tuşla USDC yatırın, %20 APY kazanın, fonlar kaldıraçlı ticaret stratejisi için kullanılır.
Binance'in BFUSD'si: vadeli işlem trader'ları için tasarlandı, toplam getiri %9.26 (hedge işlemleri ve türev ürün getirileri dahil)
Aave'nin Ethena döngü kredisi: USDe/sUSDe kombinasyonu ile borçlanarak, kısa vadeli APY zirvesi %50'ye ulaşıyor (Ağustos sonundaki sübvansiyonun sona ereceğini unutmayın).
Bu platformlar, stablecoinlerin ticaret aracından faiz getiren varlık haline dönüşüm mantığını doğrulamıştır.
##Açık Ağ Mücadelesi: Stablecoin Ekosistem Genişlemesinin Barometresi
Açık blok zinciri stablecoin destek düzeyi, pazar konumunu doğrudan etkiler:
Ethereum: 1,225 milyar dolar stablecoin piyasa değeri ile tüm piyasada %50 paya sahip, USDC yükselişi ana sütun haline geldi.
TRON: USDT'nin en büyük ihraç zinciri (77.7 milyar USD), küresel pazar payı %31.3, günlük ortalama işlem 2.4 milyon.
Solana: Yükseliş kralı, stablecoin piyasa değeri yıllık %627 artışla 11.4 milyar USD'ye ulaştı, USDC oranı %73.
Temel: Yükseliş %2,210 (1.77 milyar USD'den 40.9 milyar USD'ye), neredeyse tamamen USDC tarafından domine edilmektedir.
Yeni nesil kamu blok zincirleri, Aptos (yıllık %2,408 artış) ve Sui (yıllık 230 kat artış) gibi, stablecoin'ler aracılığıyla hızlı bir şekilde yükseliyor.
##Trend Görünümü: "Dijital Nakit"ten "Getiri Motoru"na Paradigma Geçişi
Stablecoin pazarındaki rekabet boyutları ölçekten, gelir elde etme yeteneği ve zincir üzerindeki kullanılabilirliğe kaymıştır. Ethena kurucusu şöyle belirtmiştir: "Stablecoin'ler içsel gelir elde edebildiğinde, artık bir nakit ikamesi olmaktan çıkıp finansal stratejilerin temeli haline gelir."
PayPal gibi devlerin ödeme senaryolarına sürekli olarak sızması, Base, Solana gibi yüksek performanslı zincirlerin varlık verimliliğini optimize etmesi ve Aave, Huma gibi protokollerin daha karmaşık kazanç stratejileri geliştirmesiyle, stablecoin pazarındaki yenilikler henüz zirveye ulaşmadı.
Gelecek 12 ayın ana odak noktaları üç ana yönde şekillenecek: Getiri sağlayan stablecoin'lerin 100 milyar USD piyasa değerini aşması mümkün mü, düzenleyici çerçeve sentetik varlık tasarımını nasıl etkiliyor ve çoklu zincir ekosistemindeki rekabet yeni bir stablecoin ihraç paradigmalarını doğurur mu.
##Gelecek Görünümü
6 Ağustos 2025 itibarıyla, stablecoin piyasası dalgalı piyasalarda olağanüstü bir dayanıklılık sergilemiştir. USDT ve USDC'nin egemenliği henüz sarsılmamıştır, ancak USDe'nin patlayıcı yükselişi, istikrarı ve kazancı birleştiren yeni bir yol ortaya koymaktadır: zincir üzerindeki mekanizmalar aracılığıyla "uyuyan dolarları" "otomatik olarak artan dolarlara" dönüştürmek.
RLUSD'nin Zcash'i sessizce geçmesi, Base zincirindeki USDC'nin bir yılda 22 kat büyümesi ve Wasabi'nin kullanıcılara %20 APY sunması gibi olaylar, birlikte bir sonuca işaret ediyor: Stabilcoinlerin değer ölçüm standardı, "ne kadar istikrarlı" olmaktan "ne kadar getiri yaratabileceğine" doğru kayıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025 Yılı Stabilcoin Pazar Sıralaması Panoraması: Getiri Odaklı Token'ların Yükselişi, USDe Aylık %75 Artışla Üçüncü Sıraya Yükseldi
2025 yılındaki stablecoin piyasası yapısal bir değişim yaşıyor. Bir tarafta geleneksel devler USDT ve USDC piyasayı domine etmeye devam ederken, diğer tarafta gelir getiren stablecoin'ler şaşırtıcı bir hızla rekabet ortamını yeniden şekillendiriyor. 6 Ağustos itibarıyla, dünya genelindeki stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 278 milyar USD'yi aşmış durumda ve gelir üretebilen stablecoin'ler en dikkat çekici yükseliş alanı haline gelmiştir.
##Piyasa Yapısı: Üç Güçlü Oyuncunun Dominasyonu ve Getiri Odaklı Tokenlerin İlerlemesi
Şu anda stablecoin sıralaması net bir hiyerarşik ayrışma göstermektedir:
Dikkate değer olan, Ripple USD (RLUSD)'nin son zamanlarda 6.026 milyon dolar piyasa değeri ile gizlilik coin'i Zcash'i geride bırakarak 104. sıraya yükselmesi ve günlük işlem hacminin 35.8 milyon dolara ulaşması, sürekli bir yükseliş potansiyelini göstermektedir.
Getiri odaklı stabilcoinlerin toplu patlaması anahtar bir trend haline geldi. USDe dışında, Sky'ın USDS'si aynı dönemde %23'lük bir yükseliş gösterdi, piyasa değeri 4.81 milyar USD'ye ulaştı ve dördüncü sırada yer aldı.
Getiri Odaklı Stabilcoin: Politika ve Talebin Senkronizasyonunda "Beklenmedik Kazanan"
Amerika Birleşik Devletleri GENIUS yasasının Temmuz ayında geçmesi sektörde bir dönüm noktası oldu. Bu yasa, ihraççıların doğrudan sahiplerine getiri sağlamasını yasaklasa da, beklenmedik bir şekilde getiri odaklı veya stake edilen stablecoin'lere olan talebin patlamasına yol açtı.
USDe'nin yükselişi, bu eğilimin bir yansımasıdır:
Analist Anthony Yim, GENIUS yasasının gelir getiren stablecoin'lerin katalizörü haline geldiğini belirtti. Geleneksel stablecoin'ler getiriyi sağlayamadığında, piyasa doğal olarak zincir üzerindeki mekanizmalarla otomatik olarak faiz getiren alternatiflere yöneliyor.
##Yeni Nesil Stabilcoin: Ödeme Araçlarından Kazanç Taşıyıcılarına Dönüşüm
2025 yılında dikkat çekici stablecoin projeleri, sadece "dolar ile bağlantılı" konumunu aşarak çok boyutlu değer yaratımına yönelmiştir:
Altın stablecoin'leri, Tether Gold (XAUT) ve PAX Gold (PAXG), yüksek enflasyonlu ülkelerdeki talebin artmasıyla birlikte, fiat para birimlerinin değer kaybı riski altında alternatif bir güvenli liman seçeneği haline geldi.
##Yüksek Getiri Strateji Platformu: Stablecoin'in "Getiri Büyütücüsü"
Getiri odaklı stablecoinlerin yükselişi ile yüksek APY sunan strateji platformları, fon akışlarının yoğunlaştığı alan haline geldi. Aşağıda mevcut performansı yüksek olan örnekler bulunmaktadır:
Bu platformlar, stablecoinlerin ticaret aracından faiz getiren varlık haline dönüşüm mantığını doğrulamıştır.
##Açık Ağ Mücadelesi: Stablecoin Ekosistem Genişlemesinin Barometresi
Açık blok zinciri stablecoin destek düzeyi, pazar konumunu doğrudan etkiler:
Yeni nesil kamu blok zincirleri, Aptos (yıllık %2,408 artış) ve Sui (yıllık 230 kat artış) gibi, stablecoin'ler aracılığıyla hızlı bir şekilde yükseliyor.
##Trend Görünümü: "Dijital Nakit"ten "Getiri Motoru"na Paradigma Geçişi
Stablecoin pazarındaki rekabet boyutları ölçekten, gelir elde etme yeteneği ve zincir üzerindeki kullanılabilirliğe kaymıştır. Ethena kurucusu şöyle belirtmiştir: "Stablecoin'ler içsel gelir elde edebildiğinde, artık bir nakit ikamesi olmaktan çıkıp finansal stratejilerin temeli haline gelir."
PayPal gibi devlerin ödeme senaryolarına sürekli olarak sızması, Base, Solana gibi yüksek performanslı zincirlerin varlık verimliliğini optimize etmesi ve Aave, Huma gibi protokollerin daha karmaşık kazanç stratejileri geliştirmesiyle, stablecoin pazarındaki yenilikler henüz zirveye ulaşmadı.
Gelecek 12 ayın ana odak noktaları üç ana yönde şekillenecek: Getiri sağlayan stablecoin'lerin 100 milyar USD piyasa değerini aşması mümkün mü, düzenleyici çerçeve sentetik varlık tasarımını nasıl etkiliyor ve çoklu zincir ekosistemindeki rekabet yeni bir stablecoin ihraç paradigmalarını doğurur mu.
##Gelecek Görünümü
6 Ağustos 2025 itibarıyla, stablecoin piyasası dalgalı piyasalarda olağanüstü bir dayanıklılık sergilemiştir. USDT ve USDC'nin egemenliği henüz sarsılmamıştır, ancak USDe'nin patlayıcı yükselişi, istikrarı ve kazancı birleştiren yeni bir yol ortaya koymaktadır: zincir üzerindeki mekanizmalar aracılığıyla "uyuyan dolarları" "otomatik olarak artan dolarlara" dönüştürmek.
RLUSD'nin Zcash'i sessizce geçmesi, Base zincirindeki USDC'nin bir yılda 22 kat büyümesi ve Wasabi'nin kullanıcılara %20 APY sunması gibi olaylar, birlikte bir sonuca işaret ediyor: Stabilcoinlerin değer ölçüm standardı, "ne kadar istikrarlı" olmaktan "ne kadar getiri yaratabileceğine" doğru kayıyor.