2025 yılında 8 Ağustos'ta Palantir Technologies (PLTR) hisse fiyatı 187.99 dolara ulaştı ve piyasa değeri 443 milyar doları aştı - bu, Lockheed Martin, Raytheon ve Northrop Grumman'ın toplamından daha yüksek.
2020 Eylül'de 10 dolar ile doğrudan halka arzdan bu yana, PLTR en düşük 5.92 dolardan toparlanarak toplamda 31 katlık bir artış sağladı; halka arz fiyatına göre bile neredeyse 19 katlık bir getiri elde edildi.
2025 yılının başından itibaren, PLTR %145 daha arttı.
Bu AI veri şirketi çip üretmiyor, büyük modeller eğitmiyor, tüketici ürünleri yapmıyor.
Müşteri listesi, film "Görevimiz Tehlike"deki sürekli müşteriler gibi: CIA, FBI, NSA, Pentagondan, İsrail Savunma Kuvvetleri, İngiltere MI5.
Daha tuhaf olan ise değerlemeler. PLTR'nin öncü fiyat/kazanç oranı 245 kat iken, sektör ortalaması sadece 24 kat; karşılaştırma için, bazıları tarafından "AI balonu" olarak adlandırılan Nvidia'nın fiyat/kazanç oranı sadece 35 kat.
İnanç nereden gelir?
Bu, PayPal'ın mafya babası Peter Thiel tarafından kurulan ve Wang Sicong'un yatırım yaptığı veri şirketi, bir zamanlar Silikon Vadisi tarafından "kötü şirket" olarak reddedilmişti. Artık AI çağının en gözde yıldızına dönüşerek, Amerika'nın şansının temsilcisi haline geldi.
Büyükler, zaman değişti.
911, CIA ve Kristal Top
11 Eylül 2001'de, Dünya Ticaret Merkezi ikiz kuleleri çöktü ve Amerika'nın güvenlik anlayışı kalıcı olarak değişti.
Silicon Valley'de, PayPal'dan 1 milyar doları nakit olarak çeken genç milyarder Peter Thiel başka bir soruyu düşünüyor:
PayPal'ın ticaret dolandırıcılığına karşı kullandığı yöntemler, terörizmle mücadele gibi diğer alanlara genişletilebilir mi?
O zamanlar, alışveriş kalıplarını analiz ederek anormal davranışları tanımlamak için dünyanın en gelişmiş ticari dolandırıcılık karşıtı sistemini kurdular. Aynı mantığı ulusal güvenlik alanına uygularsak ne olur?
Ancak Thiel'in bu şirketi yönetip bu fikri hayata geçirecek özel birine ihtiyacı vardı. Stanford Hukuk Fakültesi'nden eski sınıf arkadaşı Alex Karp'ı düşündü.
Karp, Silikon Vadisi'nde CEO gibi görünmeyen en alışılagelmiş CEO'dur. Haverford College'da felsefe okudu, Stanford'da hukuk doktorası aldı ve ardından Almanya'nın Frankfurt Üniversitesi'nde Yeni Klasik Sosyal Teori alanında doktora yapmaya başladı; doktora tezi "Yaşam Dünyasında Saldırganlık" üzerineydi.
2004 yılında, Thiel Karp'ı CEO olarak resmi olarak işe aldı.
Aynı yıl, sıra dışı bir kurucu ekip topladılar: 24 yaşındaki Stanford dehası Joe Lonsdale, Thiel'in Stanford'daki oda arkadaşı Stephen Cohen ve PayPal mühendislerinden Nathan Gettings, tam da PayPal'ın dolandırıcılık karşıtı sisteminin prototipini geliştiren kişiydi.
Şirketin adı "Palantir" olarak belirlendi; bu isim, Tolkien'in "Yüzüklerin Efendisi" eserindeki "gerçek görme taşı" (seeing stone) anlamına gelen "Palantír"den gelmektedir. Bu, zaman ve mekânı aşarak her şeyi görebilen bir sihirli taştır. Romanda, Palantír'e sahip olan, bilgi üstünlüğüne sahip olur.
İlginçtir ki, şirket ofislerini Orta Dünya'nın yer adlarıyla adlandırmış: Palo Alto "Shire" (Şire), Virginia'daki McLean "Rivendell" (Rivendell), Washington DC "Minas Tirith" (Minas Tirith) olarak adlandırılmış.
Şirketin başlangıç sermayesi de alışılmadık: 2 milyon dolar CIA'nın risk sermayesi bölümü In-Q-Tel'den, 30 milyon dolar ise Thiel'in kendisi ve risk sermayesi fonu Founders Fund'dan geliyor.
Sonraki on yılda, Palantir toplamda 3 milyar dolardan fazla fon topladı; yatırımcılar arasında ABD'nin önde gelen risk sermayesi firmalarının yanı sıra bazı tartışmalı bireyler de bulunuyor. Örneğin, 2014 yılında, Çin'in tanınmış zengin ikinci nesil ismi Wang Sicong, Pusi Capital aracılığıyla Palantir'e 4 milyon dolar yatırım yaptı ve değerleme aralığı yaklaşık 9 milyar dolar civarındaydı.
Onların misyonu, 911 sonrasındaki Amerika'da son derece netti.
CEO Karp'ın daha sonra belirttiği gibi, Palantir'in yaptığı şey "gizli olanı bulmak"tır: olası bir terör saldırısı.
Bin Laden'i takip et
2003 ile 2006 yılları arasında Palantir neredeyse kamu gözünden kayboldu.
Hiçbir ürün lansmanı, medya raporları veya resmi bir ofis işareti yok. Mühendisler, göz ardı edilen bir binada, ABD istihbarat ajansları için "Gotham" (Gotham) kod adlı bir yazılım geliştirmekte.
Evet, Batman'in koruduğu o şehir.
2010 yılında Afganistan'da, Amerikan ordusu görünmeyen bir düşmanla karşı karşıyaydı. Sadece bu yıl, 200'den fazla Amerikan askeri yol kenarı bombalarından (IED) öldü, bu da önceki üç yılın toplamından daha fazlaydı.
Bu noktada Gotham, değerini gösterdi; görünüşte alakasız bilgi parçalarını bir araya getirip tam bir manzara oluşturabiliyor:
Bir yerel, mor bir şapka takıyordu, sistem hemen anormallik olarak işaretledi çünkü mor, yerel kültürde son derece nadirdir. Bu özelliği izleyerek, cep telefonu sinyali, hareket izleri ve sosyal ağlarla birleştirerek, nihayetinde bu kişinin mayın yerleştiren düşman unsuru olduğunu teyit etti.
Diğer bir yaygın olarak bilinen başarı, 2011'de Osama bin Laden'in öldürülmesidir.
Resmi olarak doğrulanmamış olsa da, birçok kaynak Palantir'in bu operasyonda kritik bir rol oynadığını ima ediyor. Mark Bowden'ın Usame bin Ladin'in yakalanma sürecini anlattığı "Son" kitabında, Palantir'i "gerçek anlamda bir katil uygulama" olarak tanımlıyor.
Gotham sistemi, yıllar boyunca biriken büyük veri, telefon kayıtları, finansal işlemler, insan hareketliliği ve sosyal ağları analiz ederek, ipuçlarını sıradan görünen o avluya yönlendirdi.
CIA'nın bodrumundan çıkan bu şirket, ABD hükümetinin güçlü bir veri silahı haline geldi.
Silicon Vadisi Anomalisi
Hükümet siparişleri çift taraflı bir kılıçtır.
Palantir için, hükümet sözleşmelerine bağımlılık gerçekten erken dönem gelir kaynakları sağladı, ancak aynı zamanda onun alnına silinmesi zor bir etiket olan "hükümet şirketi"ni de damgaladı. Bu görünmez zincir, neredeyse onun ticarileşme sürecinin tamamında ona eşlik etti.
2009 yılında, Palantir ilk kez istihbarat alanından çıkmayı denedi ve Morgan Stanley, ticarileşmenin ilk büyük müşterisi oldu.
Palantir teknolojisini iç risk yönetimi için kullanıyorlar - traderların e-postalarını, GPS konumlarını, yazdırma ve indirme davranışlarını izliyorlar, hatta potansiyel kötü işlemleri bulmak için telefon kayıtlarını analiz ediyorlar.
2011 yılında, şirket, satış, envanter, finans, operasyon gibi verileri bir analiz merkezine entegre eden kurumsal bir Foundry platformu sundu ve departmanlar arası erişimi daha verimli hale getirdi. Ancak, bu sistemin dağıtım süreci aylara kadar uzanıyordu, her proje neredeyse özel olarak geliştirilmişti, maliyeti yüksek, ölçeklenmesi zordu.
Birçok müşteri teknolojiyi övmekle kalmıyor, ancak maliyet ve uygulama süresi nedeniyle vazgeçiyor. Buna karşılık, Snowflake, Databricks gibi "hafif" platformlar daha fazla ilgi görüyor.
Ticari başarısızlıklar yaşanırken, Palantir sık sık siyasi tartışmalara karıştı: CIA'ya WikiLeaks ile mücadelede yardımcı olmak, "Prizma" dinleme programına katılmak, görsel tanıma teknolojisi kullanarak yasadışı göçmenleri ve sokak protestocularını takip etmek.
Solcu kültürün hâkim olduğu Silikon Vadisi'nde, bunlar onu "kötü bir şirkete yardımcı olmak" olarak görüyor. Göstericiler, Palantir'in merkezi ve kurucuları Thiel ile Karp'ın ikametgahlarında defalarca protesto düzenledi.
2020 yılında, halka arz öncesinde Palantir, Silikon Vadisi'nden ayrılmayı ve Denver'a taşınmayı seçerek Silikon Vadisi ile tamamen yollarını ayırdı.
Şirketin CEO'su Karp, açık mektubunda rahatsızlık ve mağduriyetini dile getirdi: "Amerikan savunma ve istihbarat ajanslarına yazılım hizmeti sağlıyoruz, bu da ulusal güvenliği korumak içindir, ancak sürekli eleştirilere maruz kalıyoruz; oysa tüketici verilerini satıp reklam gelirleri elde eden internet şirketleri buna aldırış etmiyor."
Aynı yıl Eylül ayında Palantir halka arz edildi.
Medya ona olumsuz etiketler yapıştırdı:
17 yıldır faaliyet gösteriyor, hiç kâr elde etmedi: 2019'da 580 milyon dolar zarar etti, Palantir hatta halka arz dosyasında gelecekte kâr elde edemeyeceğini veya kârı sürdüremeyeceğini öngörüyor.
Hükümet sözleşmelerine aşırı bağımlılık: 2020 yılının ilk yarısında, hükümet müşterilerinin katkıda bulunduğu gelir, şirketin toplam gelirinin %53.5'ini oluşturdu, geçen yılki oran %45'ti.
Yönetim kurulu aşırı agresif: Palantir, ABD SEC'ye sunduğu belgelerde, kurucuların oy haklarını tek taraflı olarak ayarlamalarına izin verdiğini belirtmiştir.
İlk gün açılış fiyatı 10 Dolar, 2 yıl sonra, hisse fiyatı bir ara 5.92 Dolar'a düştü.
Dışarıdan bakıldığında, bu kadar hükümet sözleşmelerine ciddi şekilde bağımlı, ticari olarak sürekli olarak başarısız olan ve on yılı aşkın süredir kâr umudu göremeyen bir şirketin, Silikon Vadisi'nde herkesin hedef aldığı bir firma olarak, herhangi bir yatırım değeri taşıdığı söylenemez.
Ancak, sadece birkaç yıl içinde piyasa değeri 400 milyar dolara fırladı ve dünyanın en değerli teknoloji şirketleri arasına girdi.
Palantir bu geri dönüşü nasıl başardı?
görkemli dönüş
30 Kasım 2022'de ChatGPT ortaya çıktı ve tüm dünya AI devriminden bahsediyor.
Ama çoğu işletme için heyecanın ardından gelen gerçek bir kafa karışıklığı var: ChatGPT şiir yazabiliyor, sohbet edebiliyor ama benim iş verilerimi anlamıyor, benim işletme süreçlerimi bilmiyor ve daha da önemlisi, benim ana sistemlerime entegre olamıyor.
Bu kafa karışıklığı, tam da Palantir'in fırsatı haline geldi; Karp, başkalarının göremediği bir şeyi gördü.
ChatGPT'nin piyasaya sürülmesinden 5 ay bile geçmeden, Palantir AIP'yi (Yapay Zeka Platformu) tanıttı.
AIP esasen büyük dil modellerinin işletmelerin gerçek verilerini anlamasını ve işlemesini, iş süreçlerinizi öğrenmesini, veri yapınızı anlamasını, işletme mantığınızı tanımasını sağlayan bir AI Agent platformudur. Sonunda, şirketinizi gerçekten anlayan bir AI çalışanı haline gelir.
ERP sistemlerini, CRM veritabanlarını, finansal raporlar gibi çeşitli kurumsal iç verileri analiz edebilir ve işlemler gerçekleştirebilir.
"Hangi üretim hattının öncelikli olarak bakıma alınması gerektiğini sorduğunuzda, size GPT gibi ekipman yönetimi ile ilgili teoriler vermez, bunun yerine gerçek zamanlı ekipman durumu, bakım geçmişi ve üretim planına dayanarak doğrudan somut önerilerde bulunur, hatta bakım iş emirlerini otomatik olarak verebilir."
Bu, Palantir'in yıllar içinde biriktirdiği temel yetenek: veri entegrasyonu ve otomatik karar verme.
Son 20 yılda, CIA ve FBI için istihbarat verilerini işledi, Pentagon için savaş alanı bilgilerini analiz etti, esasen karmaşık verileri eyleme dönüştürme sorununu çözmekle meşguldü.
Yapay zeka, her şeyi otomatikleştirmeyi mümkün kıldı. ChatGPT, herkesin yapay zeka ile konuşmasını sağladı, AIP ise her işletmenin yapay zekayı kendi yararına kullanabilmesini sağladı.
Finansal rapor sayıları bu değişimin gücünü hemen yansıtıyor. AIP'nin piyasaya sürülmesinden önce, 2023'ün birinci çeyreğinde Palantir'in gelir büyüme oranı tarihinin en düşük seviyesi olan %13'e düştü. Ancak AIP'nin lansmanından sonra, büyüme oranı güçlü bir şekilde geri dönmeye başladı ve 2024 yılı için toplam gelir büyümesi %23 olarak gerçekleşti.
2025 yılında tam anlamıyla patlama büyümesi yaşanacak, Q1 gelir 8.84 milyon dolar, bir önceki yıla göre %39 artış; Q2 gelir 10.1 milyon dolar, bir önceki yıla göre %48 artış.
Daha önemlisi, müşteri yapısındaki değişim. 2023'ün dördüncü çeyreğinde ABD'deki ticari müşteri sayısı yıllık %55 artış gösterdi; 2024'ün dördüncü çeyreğinde toplam müşteri sayısı 711'e ulaşarak yıllık %43 arttı, ticari gelir yıllık %64 artarak hükümet gelirinin %45'lik artışını geçti.
Geçmişte eleştirilen "hükümet bağımlılığı" tedavi edilmeye başlandı, Chevron'dan Airbus'a, Santander Bankası'ndan Wenzel Spine'a kadar birçok sektörden şirket AIP'yi uygulamak için sıraya giriyor.
Hükümet müteahhitlerinden, Silikon Vadisi'nin terk edilmiş çocuklarından, AI çağının gözdesi haline gelen Palantir, AIP ile muhteşem bir dönüşüm gerçekleştirdi.
AI Silah Tüccarı
AI devrimi hem sohbet penceresinde hem de gerçek bir savaş alanında gerçekleşebilir.
Askeri sanayide, Palantir Batı dünyasının "Yapay Zeka Silah Tüccarı" haline geldi.
2022 yılında, Palantir CEO'su Karp, taktik botları giyerek Kiev'e geldi ve Ukrayna hükümetiyle bir dizi işbirliği anlaşması imzaladı.
Kısa süre sonra, Gotham sistemi savaş alanına girdi: Komutan hedef koordinatlarını girdi, algoritma ateşleme parametrelerini otomatik olarak hesapladı ve görevi "en uygun maliyetli" silaha atadı. Palantir, bu modern savaşın kilit katılımcılarından biri haline geldi.
Palantir, Amerika'nın ve hatta tüm Batı'nın savunma sanayisine entegre olmuştur.
2019 yılında Google'ın Maven projesinden çekilmesinin ardından, Palantir Pentagon'un temel AI sözleşmesini devralmaktan çekinmedi. Ardından gelen yıllarda, sözleşmeler peş peşe geldi: 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, Palantir Uzay Kuvvetleri ile 2,18 milyar dolarlık bir sözleşme imzaladı; 2025 yılının Ağustos ayında, ABD Ordusu Palantir ile 10 yıllık, 10 milyar dolarlık büyük bir sözleşme imzaladı.
Nisan 2025'te, daha sembolik bir dönüm noktası geldi: NATO, Palantir'in Maven Akıllı Sistemi'ni resmen satın aldı ve bu sistemi müttefiklerin operasyonel komutanlıklarında çok uluslu işbirliği yeteneklerini artırmak için konuşlandırdı. Bu hamle, Palantir teknolojisinin Batılı askeri ittifak içindeki "gerçek standart" konumunu neredeyse sağlamlaştırdı.
Palantir CEO Karp, Washington Post'a verdiği bir röportajda, "Gelişmiş algoritma savaş sisteminin gücü o kadar büyük ki, sadece konvansiyonel silahlara sahip bir rakibe karşı taktik nükleer silahlara sahip olmakla eşdeğer" dedi.
2024 yılının sonunda, Palantir sosyal medyada "Savaş başlamadan, zafer kaybedildi." başlıklı bir reklam filmi yayınladı. Bu sadece bir pazarlama değil, aynı zamanda bir bildiri gibi.
Palantir'in arkasındaki güç, sadece Peter Thiel'den ibaret değil. PayPal çetesi üyesi Elon Musk, Peter Thiel ile birlikte eşi benzeri görülmemiş bir AI askeri ekosistemi kuruyor: Palantir savaş alanı veri analizi sağlıyor, SpaceX'in Starlink ağı iletişim desteğini üstleniyor, X( Twitter ) ise bilgi savaşları ve kamuoyu savaşlarını yönetiyor.
Bu yeni ortaya çıkan askeri sanayi kompleksi 21. yüzyılın savaş biçimini yeniden tanımlıyor.
İnanç hisselerinin doğuşu
AIP'nin patlaması ve ardı ardına kazanılan savunma sanayi ihaleleri, Palantir'in hisse fiyatını fırtına gibi yükseltti:
2023 yılında 20 dolar, 2024 yılında S&P 500'e katıldığında 60 dolar, 2025 yılında 8. ayda 187,99 dolara ulaşarak tarihî bir zirve yapması, iki yıldan fazla bir sürede neredeyse 10 katına çıkması.
SaaS sektöründe, şirketin sağlığını değerlendirmek için ünlü bir "40 Kuralı" vardır: Yıllık gelir büyüme oranı ile kâr marjı toplandığında, %40'ı geçiyorsa mükemmel kabul edilir.
Ve 25 yılın ilk çeyreğinde, Palantir'in bu rakamı %83'tü.
Sonra, perakende yatırımcı ordusu sahneye çıktı.
Reddit'teki r/PLTR bölümü 10.8 bin "inananı" bir araya getiriyor, her mali raporu analiz ediyor, CEO'nun açıklamalarını yorumluyor ve hatta şirkete lakap takıyorlar. Onlara göre, Palantir sadece bir yazılım şirketi değil, aynı zamanda Amerika'nın kaderinin bir uzantısı.
Bu küçük yatırımcılar için PLTR almak, bir şirkete bahis yapmak değil, bir dünya düzenine bahis yapmaktır. Amerika Birleşik Devletleri küresel askeri egemenliğini sürdürdüğü sürece, Palantir devam edecek.
CEO Alex Karp siyasi duruşunu asla gizlemiyor. Açıkça şöyle demiştir: "Her zaman Batı yanlısı bir bakış açısına sahibiz ve Batı'nın daha üstün bir yaşam tarzı ve organizasyon şekline sahip olduğunu düşünüyoruz."
2024 yılı hissedar mektubunda, tarihçi Samuel Huntington'dan alıntı yaptı: "Batı'nın yükselişi, düşüncelerin ve değerlerin üstünlüğünden değil, örgütlü şiddeti kullanma konusundaki üstünlüğünden kaynaklanmaktadır."
2025 yılının başında, Karp bir kitap yayınladı: "Teknolojik Cumhuriyet" (The Technological Republic).
Kitapta, Silikon Vadisi'ndeki teknoloji şirketlerine sorular yöneltiyor:
"Silicon Vadisi'ndeki şirketler neden ulusal güvenlik yerine yalnızca yiyecek teslimatı ve sosyal medya ile ilgileniyor?"
Ona göre, teknoloji şirketlerinin sorumluluğu yalnızca para kazanmak değil, aynı zamanda dünyanın siyasi düzenini aktif bir şekilde şekillendirmektir.
Bu açık teknoloji milliyetçiliği Silikon Vadisi'nde son derece nadirdir. Google, çalışanların protesto etmesi nedeniyle Maven projesinden çekildiğinde, Palantir hiç tereddüt etmeden devraldı ve yapay zeka silahlanma yarışında ABD'nin "dijital silah tüccarı" olacağını açıkça belirtti.
2025 yılının Ağustos ayında, Palantir'in piyasa değeri 443.55 milyar dolara ulaşarak dünyanın en değerli 21. şirketi oldu. Bu rakam ne anlama geliyor?
Lockheed Martin, Raytheon ve Northrop Grumman'ın toplam piyasa değerini aşarak, 4000'den az çalışanı olan bu yazılım şirketi, üç büyük geleneksel savunma sanayi devinden daha değerli hale geldi.
245 katına kadar çıkan fiyat/kazanç oranı, inanç hisselerinin özünü ortaya koyuyor: Bu, nakit akışı ve değerleme modelleri ile ilgili değil, bu giderek tehlikeli hale gelen dünyada Amerika'nın Palantir'e ihtiyaç duyduğuna dair basit bir inançla ilgili.
Hisse senedi fiyatları daha da yükselebilir mi? Kimse cevabı bilmiyor. Ancak kesin olan bir şey var ki, jeopolitik yeniden şekillenirken, "Amerikan kaderine" bahis oynamak, okyanusun ötesinde en sade yatırım mantığı haline geldi ve Palantir, Amerikan kaderinin en iyi hisse senedi taşıyıcısı oldu.
Belki de tarihin en pahalı "milli hisse senedi"dir, ama inananlar için, bu tam olarak onun değeridir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
5 yıl 20 kat, Amerika'nın en pahalı ulusal hissesi doğuş hikayesi
Yazı: David & Liam, Derin Dalga TechFlow
2025 yılında 8 Ağustos'ta Palantir Technologies (PLTR) hisse fiyatı 187.99 dolara ulaştı ve piyasa değeri 443 milyar doları aştı - bu, Lockheed Martin, Raytheon ve Northrop Grumman'ın toplamından daha yüksek.
2020 Eylül'de 10 dolar ile doğrudan halka arzdan bu yana, PLTR en düşük 5.92 dolardan toparlanarak toplamda 31 katlık bir artış sağladı; halka arz fiyatına göre bile neredeyse 19 katlık bir getiri elde edildi.
2025 yılının başından itibaren, PLTR %145 daha arttı.
Bu AI veri şirketi çip üretmiyor, büyük modeller eğitmiyor, tüketici ürünleri yapmıyor.
Müşteri listesi, film "Görevimiz Tehlike"deki sürekli müşteriler gibi: CIA, FBI, NSA, Pentagondan, İsrail Savunma Kuvvetleri, İngiltere MI5.
Daha tuhaf olan ise değerlemeler. PLTR'nin öncü fiyat/kazanç oranı 245 kat iken, sektör ortalaması sadece 24 kat; karşılaştırma için, bazıları tarafından "AI balonu" olarak adlandırılan Nvidia'nın fiyat/kazanç oranı sadece 35 kat.
İnanç nereden gelir?
Bu, PayPal'ın mafya babası Peter Thiel tarafından kurulan ve Wang Sicong'un yatırım yaptığı veri şirketi, bir zamanlar Silikon Vadisi tarafından "kötü şirket" olarak reddedilmişti. Artık AI çağının en gözde yıldızına dönüşerek, Amerika'nın şansının temsilcisi haline geldi.
Büyükler, zaman değişti.
911, CIA ve Kristal Top
11 Eylül 2001'de, Dünya Ticaret Merkezi ikiz kuleleri çöktü ve Amerika'nın güvenlik anlayışı kalıcı olarak değişti.
Silicon Valley'de, PayPal'dan 1 milyar doları nakit olarak çeken genç milyarder Peter Thiel başka bir soruyu düşünüyor:
PayPal'ın ticaret dolandırıcılığına karşı kullandığı yöntemler, terörizmle mücadele gibi diğer alanlara genişletilebilir mi?
O zamanlar, alışveriş kalıplarını analiz ederek anormal davranışları tanımlamak için dünyanın en gelişmiş ticari dolandırıcılık karşıtı sistemini kurdular. Aynı mantığı ulusal güvenlik alanına uygularsak ne olur?
Ancak Thiel'in bu şirketi yönetip bu fikri hayata geçirecek özel birine ihtiyacı vardı. Stanford Hukuk Fakültesi'nden eski sınıf arkadaşı Alex Karp'ı düşündü.
Karp, Silikon Vadisi'nde CEO gibi görünmeyen en alışılagelmiş CEO'dur. Haverford College'da felsefe okudu, Stanford'da hukuk doktorası aldı ve ardından Almanya'nın Frankfurt Üniversitesi'nde Yeni Klasik Sosyal Teori alanında doktora yapmaya başladı; doktora tezi "Yaşam Dünyasında Saldırganlık" üzerineydi.
2004 yılında, Thiel Karp'ı CEO olarak resmi olarak işe aldı.
Aynı yıl, sıra dışı bir kurucu ekip topladılar: 24 yaşındaki Stanford dehası Joe Lonsdale, Thiel'in Stanford'daki oda arkadaşı Stephen Cohen ve PayPal mühendislerinden Nathan Gettings, tam da PayPal'ın dolandırıcılık karşıtı sisteminin prototipini geliştiren kişiydi.
Şirketin adı "Palantir" olarak belirlendi; bu isim, Tolkien'in "Yüzüklerin Efendisi" eserindeki "gerçek görme taşı" (seeing stone) anlamına gelen "Palantír"den gelmektedir. Bu, zaman ve mekânı aşarak her şeyi görebilen bir sihirli taştır. Romanda, Palantír'e sahip olan, bilgi üstünlüğüne sahip olur.
İlginçtir ki, şirket ofislerini Orta Dünya'nın yer adlarıyla adlandırmış: Palo Alto "Shire" (Şire), Virginia'daki McLean "Rivendell" (Rivendell), Washington DC "Minas Tirith" (Minas Tirith) olarak adlandırılmış.
Şirketin başlangıç sermayesi de alışılmadık: 2 milyon dolar CIA'nın risk sermayesi bölümü In-Q-Tel'den, 30 milyon dolar ise Thiel'in kendisi ve risk sermayesi fonu Founders Fund'dan geliyor.
Sonraki on yılda, Palantir toplamda 3 milyar dolardan fazla fon topladı; yatırımcılar arasında ABD'nin önde gelen risk sermayesi firmalarının yanı sıra bazı tartışmalı bireyler de bulunuyor. Örneğin, 2014 yılında, Çin'in tanınmış zengin ikinci nesil ismi Wang Sicong, Pusi Capital aracılığıyla Palantir'e 4 milyon dolar yatırım yaptı ve değerleme aralığı yaklaşık 9 milyar dolar civarındaydı.
Onların misyonu, 911 sonrasındaki Amerika'da son derece netti.
CEO Karp'ın daha sonra belirttiği gibi, Palantir'in yaptığı şey "gizli olanı bulmak"tır: olası bir terör saldırısı.
Bin Laden'i takip et
2003 ile 2006 yılları arasında Palantir neredeyse kamu gözünden kayboldu.
Hiçbir ürün lansmanı, medya raporları veya resmi bir ofis işareti yok. Mühendisler, göz ardı edilen bir binada, ABD istihbarat ajansları için "Gotham" (Gotham) kod adlı bir yazılım geliştirmekte.
Evet, Batman'in koruduğu o şehir.
2010 yılında Afganistan'da, Amerikan ordusu görünmeyen bir düşmanla karşı karşıyaydı. Sadece bu yıl, 200'den fazla Amerikan askeri yol kenarı bombalarından (IED) öldü, bu da önceki üç yılın toplamından daha fazlaydı.
Bu noktada Gotham, değerini gösterdi; görünüşte alakasız bilgi parçalarını bir araya getirip tam bir manzara oluşturabiliyor:
Bir yerel, mor bir şapka takıyordu, sistem hemen anormallik olarak işaretledi çünkü mor, yerel kültürde son derece nadirdir. Bu özelliği izleyerek, cep telefonu sinyali, hareket izleri ve sosyal ağlarla birleştirerek, nihayetinde bu kişinin mayın yerleştiren düşman unsuru olduğunu teyit etti.
Diğer bir yaygın olarak bilinen başarı, 2011'de Osama bin Laden'in öldürülmesidir.
Resmi olarak doğrulanmamış olsa da, birçok kaynak Palantir'in bu operasyonda kritik bir rol oynadığını ima ediyor. Mark Bowden'ın Usame bin Ladin'in yakalanma sürecini anlattığı "Son" kitabında, Palantir'i "gerçek anlamda bir katil uygulama" olarak tanımlıyor.
Gotham sistemi, yıllar boyunca biriken büyük veri, telefon kayıtları, finansal işlemler, insan hareketliliği ve sosyal ağları analiz ederek, ipuçlarını sıradan görünen o avluya yönlendirdi.
CIA'nın bodrumundan çıkan bu şirket, ABD hükümetinin güçlü bir veri silahı haline geldi.
Silicon Vadisi Anomalisi
Hükümet siparişleri çift taraflı bir kılıçtır.
Palantir için, hükümet sözleşmelerine bağımlılık gerçekten erken dönem gelir kaynakları sağladı, ancak aynı zamanda onun alnına silinmesi zor bir etiket olan "hükümet şirketi"ni de damgaladı. Bu görünmez zincir, neredeyse onun ticarileşme sürecinin tamamında ona eşlik etti.
2009 yılında, Palantir ilk kez istihbarat alanından çıkmayı denedi ve Morgan Stanley, ticarileşmenin ilk büyük müşterisi oldu.
Palantir teknolojisini iç risk yönetimi için kullanıyorlar - traderların e-postalarını, GPS konumlarını, yazdırma ve indirme davranışlarını izliyorlar, hatta potansiyel kötü işlemleri bulmak için telefon kayıtlarını analiz ediyorlar.
2011 yılında, şirket, satış, envanter, finans, operasyon gibi verileri bir analiz merkezine entegre eden kurumsal bir Foundry platformu sundu ve departmanlar arası erişimi daha verimli hale getirdi. Ancak, bu sistemin dağıtım süreci aylara kadar uzanıyordu, her proje neredeyse özel olarak geliştirilmişti, maliyeti yüksek, ölçeklenmesi zordu.
Birçok müşteri teknolojiyi övmekle kalmıyor, ancak maliyet ve uygulama süresi nedeniyle vazgeçiyor. Buna karşılık, Snowflake, Databricks gibi "hafif" platformlar daha fazla ilgi görüyor.
Ticari başarısızlıklar yaşanırken, Palantir sık sık siyasi tartışmalara karıştı: CIA'ya WikiLeaks ile mücadelede yardımcı olmak, "Prizma" dinleme programına katılmak, görsel tanıma teknolojisi kullanarak yasadışı göçmenleri ve sokak protestocularını takip etmek.
Solcu kültürün hâkim olduğu Silikon Vadisi'nde, bunlar onu "kötü bir şirkete yardımcı olmak" olarak görüyor. Göstericiler, Palantir'in merkezi ve kurucuları Thiel ile Karp'ın ikametgahlarında defalarca protesto düzenledi.
2020 yılında, halka arz öncesinde Palantir, Silikon Vadisi'nden ayrılmayı ve Denver'a taşınmayı seçerek Silikon Vadisi ile tamamen yollarını ayırdı.
Şirketin CEO'su Karp, açık mektubunda rahatsızlık ve mağduriyetini dile getirdi: "Amerikan savunma ve istihbarat ajanslarına yazılım hizmeti sağlıyoruz, bu da ulusal güvenliği korumak içindir, ancak sürekli eleştirilere maruz kalıyoruz; oysa tüketici verilerini satıp reklam gelirleri elde eden internet şirketleri buna aldırış etmiyor."
Aynı yıl Eylül ayında Palantir halka arz edildi.
Medya ona olumsuz etiketler yapıştırdı:
17 yıldır faaliyet gösteriyor, hiç kâr elde etmedi: 2019'da 580 milyon dolar zarar etti, Palantir hatta halka arz dosyasında gelecekte kâr elde edemeyeceğini veya kârı sürdüremeyeceğini öngörüyor.
Hükümet sözleşmelerine aşırı bağımlılık: 2020 yılının ilk yarısında, hükümet müşterilerinin katkıda bulunduğu gelir, şirketin toplam gelirinin %53.5'ini oluşturdu, geçen yılki oran %45'ti.
Yönetim kurulu aşırı agresif: Palantir, ABD SEC'ye sunduğu belgelerde, kurucuların oy haklarını tek taraflı olarak ayarlamalarına izin verdiğini belirtmiştir.
İlk gün açılış fiyatı 10 Dolar, 2 yıl sonra, hisse fiyatı bir ara 5.92 Dolar'a düştü.
Dışarıdan bakıldığında, bu kadar hükümet sözleşmelerine ciddi şekilde bağımlı, ticari olarak sürekli olarak başarısız olan ve on yılı aşkın süredir kâr umudu göremeyen bir şirketin, Silikon Vadisi'nde herkesin hedef aldığı bir firma olarak, herhangi bir yatırım değeri taşıdığı söylenemez.
Ancak, sadece birkaç yıl içinde piyasa değeri 400 milyar dolara fırladı ve dünyanın en değerli teknoloji şirketleri arasına girdi.
Palantir bu geri dönüşü nasıl başardı?
görkemli dönüş
30 Kasım 2022'de ChatGPT ortaya çıktı ve tüm dünya AI devriminden bahsediyor.
Ama çoğu işletme için heyecanın ardından gelen gerçek bir kafa karışıklığı var: ChatGPT şiir yazabiliyor, sohbet edebiliyor ama benim iş verilerimi anlamıyor, benim işletme süreçlerimi bilmiyor ve daha da önemlisi, benim ana sistemlerime entegre olamıyor.
Bu kafa karışıklığı, tam da Palantir'in fırsatı haline geldi; Karp, başkalarının göremediği bir şeyi gördü.
ChatGPT'nin piyasaya sürülmesinden 5 ay bile geçmeden, Palantir AIP'yi (Yapay Zeka Platformu) tanıttı.
AIP esasen büyük dil modellerinin işletmelerin gerçek verilerini anlamasını ve işlemesini, iş süreçlerinizi öğrenmesini, veri yapınızı anlamasını, işletme mantığınızı tanımasını sağlayan bir AI Agent platformudur. Sonunda, şirketinizi gerçekten anlayan bir AI çalışanı haline gelir.
ERP sistemlerini, CRM veritabanlarını, finansal raporlar gibi çeşitli kurumsal iç verileri analiz edebilir ve işlemler gerçekleştirebilir.
"Hangi üretim hattının öncelikli olarak bakıma alınması gerektiğini sorduğunuzda, size GPT gibi ekipman yönetimi ile ilgili teoriler vermez, bunun yerine gerçek zamanlı ekipman durumu, bakım geçmişi ve üretim planına dayanarak doğrudan somut önerilerde bulunur, hatta bakım iş emirlerini otomatik olarak verebilir."
Bu, Palantir'in yıllar içinde biriktirdiği temel yetenek: veri entegrasyonu ve otomatik karar verme.
Son 20 yılda, CIA ve FBI için istihbarat verilerini işledi, Pentagon için savaş alanı bilgilerini analiz etti, esasen karmaşık verileri eyleme dönüştürme sorununu çözmekle meşguldü.
Yapay zeka, her şeyi otomatikleştirmeyi mümkün kıldı. ChatGPT, herkesin yapay zeka ile konuşmasını sağladı, AIP ise her işletmenin yapay zekayı kendi yararına kullanabilmesini sağladı.
Finansal rapor sayıları bu değişimin gücünü hemen yansıtıyor. AIP'nin piyasaya sürülmesinden önce, 2023'ün birinci çeyreğinde Palantir'in gelir büyüme oranı tarihinin en düşük seviyesi olan %13'e düştü. Ancak AIP'nin lansmanından sonra, büyüme oranı güçlü bir şekilde geri dönmeye başladı ve 2024 yılı için toplam gelir büyümesi %23 olarak gerçekleşti.
2025 yılında tam anlamıyla patlama büyümesi yaşanacak, Q1 gelir 8.84 milyon dolar, bir önceki yıla göre %39 artış; Q2 gelir 10.1 milyon dolar, bir önceki yıla göre %48 artış.
Daha önemlisi, müşteri yapısındaki değişim. 2023'ün dördüncü çeyreğinde ABD'deki ticari müşteri sayısı yıllık %55 artış gösterdi; 2024'ün dördüncü çeyreğinde toplam müşteri sayısı 711'e ulaşarak yıllık %43 arttı, ticari gelir yıllık %64 artarak hükümet gelirinin %45'lik artışını geçti.
Geçmişte eleştirilen "hükümet bağımlılığı" tedavi edilmeye başlandı, Chevron'dan Airbus'a, Santander Bankası'ndan Wenzel Spine'a kadar birçok sektörden şirket AIP'yi uygulamak için sıraya giriyor.
Hükümet müteahhitlerinden, Silikon Vadisi'nin terk edilmiş çocuklarından, AI çağının gözdesi haline gelen Palantir, AIP ile muhteşem bir dönüşüm gerçekleştirdi.
AI Silah Tüccarı
AI devrimi hem sohbet penceresinde hem de gerçek bir savaş alanında gerçekleşebilir.
Askeri sanayide, Palantir Batı dünyasının "Yapay Zeka Silah Tüccarı" haline geldi.
2022 yılında, Palantir CEO'su Karp, taktik botları giyerek Kiev'e geldi ve Ukrayna hükümetiyle bir dizi işbirliği anlaşması imzaladı.
Kısa süre sonra, Gotham sistemi savaş alanına girdi: Komutan hedef koordinatlarını girdi, algoritma ateşleme parametrelerini otomatik olarak hesapladı ve görevi "en uygun maliyetli" silaha atadı. Palantir, bu modern savaşın kilit katılımcılarından biri haline geldi.
Palantir, Amerika'nın ve hatta tüm Batı'nın savunma sanayisine entegre olmuştur.
2019 yılında Google'ın Maven projesinden çekilmesinin ardından, Palantir Pentagon'un temel AI sözleşmesini devralmaktan çekinmedi. Ardından gelen yıllarda, sözleşmeler peş peşe geldi: 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, Palantir Uzay Kuvvetleri ile 2,18 milyar dolarlık bir sözleşme imzaladı; 2025 yılının Ağustos ayında, ABD Ordusu Palantir ile 10 yıllık, 10 milyar dolarlık büyük bir sözleşme imzaladı.
Nisan 2025'te, daha sembolik bir dönüm noktası geldi: NATO, Palantir'in Maven Akıllı Sistemi'ni resmen satın aldı ve bu sistemi müttefiklerin operasyonel komutanlıklarında çok uluslu işbirliği yeteneklerini artırmak için konuşlandırdı. Bu hamle, Palantir teknolojisinin Batılı askeri ittifak içindeki "gerçek standart" konumunu neredeyse sağlamlaştırdı.
Palantir CEO Karp, Washington Post'a verdiği bir röportajda, "Gelişmiş algoritma savaş sisteminin gücü o kadar büyük ki, sadece konvansiyonel silahlara sahip bir rakibe karşı taktik nükleer silahlara sahip olmakla eşdeğer" dedi.
2024 yılının sonunda, Palantir sosyal medyada "Savaş başlamadan, zafer kaybedildi." başlıklı bir reklam filmi yayınladı. Bu sadece bir pazarlama değil, aynı zamanda bir bildiri gibi.
Palantir'in arkasındaki güç, sadece Peter Thiel'den ibaret değil. PayPal çetesi üyesi Elon Musk, Peter Thiel ile birlikte eşi benzeri görülmemiş bir AI askeri ekosistemi kuruyor: Palantir savaş alanı veri analizi sağlıyor, SpaceX'in Starlink ağı iletişim desteğini üstleniyor, X( Twitter ) ise bilgi savaşları ve kamuoyu savaşlarını yönetiyor.
Bu yeni ortaya çıkan askeri sanayi kompleksi 21. yüzyılın savaş biçimini yeniden tanımlıyor.
İnanç hisselerinin doğuşu
AIP'nin patlaması ve ardı ardına kazanılan savunma sanayi ihaleleri, Palantir'in hisse fiyatını fırtına gibi yükseltti:
2023 yılında 20 dolar, 2024 yılında S&P 500'e katıldığında 60 dolar, 2025 yılında 8. ayda 187,99 dolara ulaşarak tarihî bir zirve yapması, iki yıldan fazla bir sürede neredeyse 10 katına çıkması.
SaaS sektöründe, şirketin sağlığını değerlendirmek için ünlü bir "40 Kuralı" vardır: Yıllık gelir büyüme oranı ile kâr marjı toplandığında, %40'ı geçiyorsa mükemmel kabul edilir.
Ve 25 yılın ilk çeyreğinde, Palantir'in bu rakamı %83'tü.
Sonra, perakende yatırımcı ordusu sahneye çıktı.
Reddit'teki r/PLTR bölümü 10.8 bin "inananı" bir araya getiriyor, her mali raporu analiz ediyor, CEO'nun açıklamalarını yorumluyor ve hatta şirkete lakap takıyorlar. Onlara göre, Palantir sadece bir yazılım şirketi değil, aynı zamanda Amerika'nın kaderinin bir uzantısı.
Bu küçük yatırımcılar için PLTR almak, bir şirkete bahis yapmak değil, bir dünya düzenine bahis yapmaktır. Amerika Birleşik Devletleri küresel askeri egemenliğini sürdürdüğü sürece, Palantir devam edecek.
CEO Alex Karp siyasi duruşunu asla gizlemiyor. Açıkça şöyle demiştir: "Her zaman Batı yanlısı bir bakış açısına sahibiz ve Batı'nın daha üstün bir yaşam tarzı ve organizasyon şekline sahip olduğunu düşünüyoruz."
2024 yılı hissedar mektubunda, tarihçi Samuel Huntington'dan alıntı yaptı: "Batı'nın yükselişi, düşüncelerin ve değerlerin üstünlüğünden değil, örgütlü şiddeti kullanma konusundaki üstünlüğünden kaynaklanmaktadır."
2025 yılının başında, Karp bir kitap yayınladı: "Teknolojik Cumhuriyet" (The Technological Republic).
Kitapta, Silikon Vadisi'ndeki teknoloji şirketlerine sorular yöneltiyor:
"Silicon Vadisi'ndeki şirketler neden ulusal güvenlik yerine yalnızca yiyecek teslimatı ve sosyal medya ile ilgileniyor?"
Ona göre, teknoloji şirketlerinin sorumluluğu yalnızca para kazanmak değil, aynı zamanda dünyanın siyasi düzenini aktif bir şekilde şekillendirmektir.
Bu açık teknoloji milliyetçiliği Silikon Vadisi'nde son derece nadirdir. Google, çalışanların protesto etmesi nedeniyle Maven projesinden çekildiğinde, Palantir hiç tereddüt etmeden devraldı ve yapay zeka silahlanma yarışında ABD'nin "dijital silah tüccarı" olacağını açıkça belirtti.
2025 yılının Ağustos ayında, Palantir'in piyasa değeri 443.55 milyar dolara ulaşarak dünyanın en değerli 21. şirketi oldu. Bu rakam ne anlama geliyor?
Lockheed Martin, Raytheon ve Northrop Grumman'ın toplam piyasa değerini aşarak, 4000'den az çalışanı olan bu yazılım şirketi, üç büyük geleneksel savunma sanayi devinden daha değerli hale geldi.
245 katına kadar çıkan fiyat/kazanç oranı, inanç hisselerinin özünü ortaya koyuyor: Bu, nakit akışı ve değerleme modelleri ile ilgili değil, bu giderek tehlikeli hale gelen dünyada Amerika'nın Palantir'e ihtiyaç duyduğuna dair basit bir inançla ilgili.
Hisse senedi fiyatları daha da yükselebilir mi? Kimse cevabı bilmiyor. Ancak kesin olan bir şey var ki, jeopolitik yeniden şekillenirken, "Amerikan kaderine" bahis oynamak, okyanusun ötesinde en sade yatırım mantığı haline geldi ve Palantir, Amerikan kaderinin en iyi hisse senedi taşıyıcısı oldu.
Belki de tarihin en pahalı "milli hisse senedi"dir, ama inananlar için, bu tam olarak onun değeridir.