昨日，全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）拋出一枚重磅炸彈：計劃將其高達1500億美元的貨幣市場基金通過“DLT Shares”（分布式帳本技術股票）上鏈，利用區塊鏈技術記錄所有權。這一消息如同一塊巨石投入平靜的湖面，激起傳統金融（TradFi）與Web3融合的層層漣漪。貝萊德掌管着11.6萬億美元的資產，其首席執行官拉裏·芬克（Larry Fink）曾豪言：“代幣化是金融的未來。”如今，這位華爾街巨擘正以實際行動兌現諾言，將傳統金融的龐大資產推向區塊鏈的舞臺。Solana和Ethereum等公鏈摩拳擦掌，準備迎接這場變革的紅利。這究竟是一場怎樣的革命？它將如何重塑1500億美元資產的未來？

傳統金融的痛點：爲何需要區塊鏈？

貨幣市場基金是傳統金融的基石，以低風險和高流動性著稱。然而，它們的運行機制卻像一臺老式蒸汽機：可靠，但效率低下。贖回和轉讓需要經過層層中介，交易時間受限於工作日，記錄系統繁瑣且不夠透明。投資者想要快速變現？抱歉，請耐心等待T+1結算。想實時查看持倉？那得依賴冗長的對帳流程。

區塊鏈技術的出現，恰如一劑解藥。貝萊德的DLT Shares利用分布式帳本技術（DLT），將基金的所有權記錄在區塊鏈上，實現近乎實時的交易結算、全天候的資產訪問以及不可篡改的透明記錄。這不僅提升了效率，還爲投資者帶來了前所未有的便利。貝萊德的區塊鏈合作夥伴Securitize首席執行官卡洛斯·多明戈（Carlos Domingo）直言：“鏈上資產解決了傳統市場的低效問題，爲機構和散戶提供了24/7的訪問便利。”試想，未來的投資者或許能在凌晨兩點通過手機完成基金贖回，而無需等待銀行開門。這，正是區塊鏈對傳統金融的顛覆性承諾。

貝萊德的Web3徵途：從BUIDL到DLT Shares

貝萊德並非區塊鏈領域的新手。早在2023年，其推出的BUIDL基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）已在以太坊（Ethereum）上成功試水，專注於代幣化的美國國債資產。截至2025年3月，BUIDL的資產規模已達17億美元，並計劃在4月初突破20億美元。更引人注目的是，該基金已擴展至七個區塊鏈，包括Solana、Polygon、Aptos、Arbitrum、Optimism和Avalanche，展現了貝萊德的多鏈戰略野心。

如今，DLT Shares將這一願景推向新的高度。1500億美元的貨幣市場基金若成功上鏈，將成爲傳統金融與Web3融合的裏程碑。據彭博ETF分析師Henry Jim透露，DLT Shares通過紐約梅隆銀行（BNY Mellon）分銷，可能爲未來的數字貨幣或鏈上衍生品鋪路。這不僅是一次技術升級，更是一場重新定義資產交易、持有和流動方式的實驗。正如X平台上的熱議所言：“貝萊德不是在試水區塊鏈，而是在重塑遊戲規則！”

貝萊德（BlackRock）提交的“DLT Shares”（分布式帳本技術股票）申請，旨在將其1500億美元規模的貨幣市場基金通過區塊鏈技術進行數字化轉型，利用分布式帳本技術（Distributed Ledger Technology, DLT）記錄所有權。這不僅標志着傳統金融（TradFi）與區塊鏈技術的深度融合，更揭示了貝萊德在全球金融數字化浪潮中的戰略布局。

1. DLT Shares是什麼？

DLT Shares是貝萊德爲其貨幣市場基金設計的一種新型數字股票類別，依托區塊鏈技術記錄持有人信息和所有權。其核心特點包括：

• [ ] 區塊鏈記錄：通過分布式帳本技術，DLT Shares將基金份額的所有權信息存儲在區塊鏈上，確保記錄透明、不可篡改且可實時追溯。
• [ ] 高效交易：相比傳統基金的T+1結算，DLT Shares支持近乎實時的贖回和轉讓，交易時間可擴展至24/7，打破傳統金融的運營時間限制。
• [ ] 合規分銷：DLT Shares僅通過紐約梅隆銀行（BNY Mellon）銷售，強調合規性和機構信任，BNY Mellon作爲托管方和分銷商，確保與傳統金融體系的無縫對接。
• [ ] 潛在擴展性：彭博ETF分析師Henry Jim指出，DLT Shares可能是爲未來數字貨幣或數字現金的應用做準備，暗示其功能可能超越簡單的所有權記錄，涉及鏈上支付或衍生品開發。

簡而言之，DLT Shares是將傳統貨幣市場基金的份額“上鏈”，通過區塊鏈技術提升效率、透明度和可訪問性，同時保留傳統金融的合規框架。

2. DLT Shares的意義

DLT Shares的推出不僅是貝萊德的一次技術革新，更對傳統金融和Web3生態具有深遠意義：

• [ ] 效率與透明度的飛躍：傳統貨幣市場基金的交易流程涉及多方中介，結算週期長且成本高。DLT Shares利用區塊鏈的去中心化特性，簡化流程，實現即時結算。根據Securitize首席執行官卡洛斯·多明戈的說法，鏈上資產能夠“解決傳統市場的低效問題”，爲投資者提供全天候訪問便利。
• [ ] 傳統金融的數字化轉型：貝萊德管理着11.6萬億美元的資產，其1500億美元基金上鏈標志着傳統金融對區塊鏈的全面擁抱。這可能激勵其他資管巨頭（如Vanguard、State Street）加速區塊鏈布局，推動行業範式轉變。
• [ ] Web3生態的提振：DLT Shares可能部署在Solana、Ethereum等公鏈上，推高這些區塊鏈的交易量和代幣需求。X平台上的社區熱議顯示，Solana因其高吞吐量（4000+ TPS）和低成本受到看好，而Ethereum憑藉72%的代幣化國債市場份額保持領先。
• [ ] 數字貨幣的前瞻布局：Henry Jim的分析指出，DLT Shares可能是爲數字貨幣或數字現金做準備。這意味着貝萊德可能探索與穩定幣（如USDC）或央行數字貨幣（CBDC）的集成，爲鏈上支付和金融衍生品鋪路。

3. 貝萊德的戰略企圖

貝萊德推出DLT Shares的背後，隱藏着多層次的戰略意圖：

• [ ] 搶佔鏈上金融先機：貝萊德已在區塊鏈領域布局多年，其BUIDL基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）自2023年在以太坊上線以來，資產規模已達17億美元，並於2025年3月擴展至Solana等七個區塊鏈，預計4月初突破20億美元。DLT Shares進一步擴大了這一版圖，鞏固貝萊德在代幣化金融領域的領導地位。
• [ ] 吸引機構資金：通過合規性高的區塊鏈（如與Securitize合作）和權威托管方（BNY Mellon），DLT Shares降低了機構投資者的進入門檻。X帖子反映了社區對“機構資金洪流”的期待，認爲這將推高SOL和ETH等資產價格。
• [ ] 探索多鏈生態：貝萊德的多鏈策略（支持Solana、Ethereum、Polygon等）顯示其不願押注單一區塊鏈，而是通過分散布局降低技術風險並覆蓋更廣泛的用戶羣。這可能推動公鏈間的互操作性發展，例如跨鏈橋或統一標準的制定。
• [ ] 爲數字貨幣鋪路：DLT Shares的鏈上特性使其具備與數字貨幣集成的潛力。貝萊德可能借此測試區塊鏈在支付、清算等場景的應用，爲未來與CBDC或穩定幣的合作積累經驗。CNBC報道稱，貝萊德CEO拉裏·芬克認爲代幣化將“徹底改變金融所有權”，DLT Shares正是這一願景的具象化。
• [ ] 降低運營成本：區塊鏈技術可減少中介環節和代理投票成本。芬克在達沃斯論壇上表示，代幣化能讓“每個所有者直接收到投票通知”，降低貝萊德在ESG爭議中的運營負擔。

Solana與Ethereum：傳統金融的鏈上競技場

貝萊德的多鏈策略，讓Solana和Ethereum成爲這場革命的焦點。兩者的競爭，既是技術之爭，也是Web3未來格局的縮影。

Solana：速度與成本的王者

Solana以其驚人的性能嶄露頭角。憑藉每秒4000+筆的交易處理能力（TPS）和低至幾分錢的交易費用，Solana成爲機構眼中的“香餑餑”。2025年3月，BUIDL基金擴展至Solana，引發SOL價格的顯著漲。根據CoinDesk報道，Solana基金會主席Lily Liu表示：“Solana的速度、低成本和活躍的開發者社區，使其成爲代幣化資產的理想平台。”更令人振奮的是，Solana的DeFi生態在2025年初已超越以太坊的交易量，顯示其在鏈上金融領域的潛力。

X平台上的社區情緒高漲，許多用戶認爲Solana的低成本和高效率將吸引更多傳統金融機構。有帖子大膽預測：“如果貝萊德推出Solana ETF，SOL的價格將直衝雲霄！”事實上，2025年4月，貝萊德內部人士暗示可能推出Solana和XRP的ETF，進一步點燃了市場期待。

Ethereum：安全與生態的霸主

盡管Solana來勢洶洶，Ethereum依然穩坐代幣化資產的王座。根據RWA.xyz數據，2025年3月，代幣化美國國債市場規模達50億美元，其中72%（36億美元）運行在以太坊上。BUIDL基金93%的資產仍托管在以太坊，凸顯其在安全性和流動性上的無可替代性。此外，以太坊的Layer解決方案（如Arbitrum和Optimism）顯著提升了其擴展性，使其在高價值資產代幣化中保持領先。

然而，以太坊並非沒有隱憂。X平台上，一些用戶警告以太坊的驗證者集中度可能引發中心化風險，這在機構高度關注合規的背景下尤爲敏感。盡管如此，以太坊的成熟生態和龐大的開發者社區仍是其核心優勢。Fortune Crypto指出：“以太坊的穩健性和開發者支持，讓其在高價值資產代幣化中依然是首選。”

競爭的未來

Solana和Ethereum的較量，恰如一場速度與穩健的博弈。Solana的低成本和高吞吐量使其在機構交易中更具吸引力，而以太坊的生態深度和Layer擴展則鞏固了其領導地位。貝萊德的DLT Shares若部署在兩鏈之一或同時支持，勢必進一步推高SOL和ETH的需求。更有趣的是，這場競爭可能催生公鏈間的互操作性需求，例如跨鏈橋或統一標準的開發，爲Web3生態注入新的活力。

RWA代幣化的浪潮：Web3的黃金時代

貝萊德的DLT Shares不僅是自身轉型的標志，也是RWA代幣化浪潮的催化劑。根據RWA.xyz數據，代幣化美國國債市場在過去一年增長近6倍，從8億美元飆升至50億美元，整個RWA市場（包括房地產、債券等）已接近200億美元。貝萊德的BUIDL基金以41.1%的市場份額領跑，緊隨其後的是富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）的OnChain U.S. Government Money Fund（資產超6.71億美元）和Fidelity Investments的以太坊代幣化基金（計劃於2025年5月生效）。

這場浪潮遠不止國債。貝萊德的成功可能激勵更多傳統資產上鏈，例如股票、房地產甚至藝術品。想象一下，未來的投資者或許能通過區塊鏈購買曼哈頓的一棟公寓，或者持有畢加索畫作的代幣化份額。DeFi協議如Aave和Curve已開始探索與代幣化資產的集成，而穩定幣（如USDC）可能成爲鏈上支付的橋梁。X平台上的討論火熱，有人感嘆：“RWA是Web3的殺手級應用！”但也有人擔憂：“傳統金融機構的湧入，會不會讓Web3失去去中心化的靈魂？”

2025年的機遇與挑戰

展望2025年，貝萊德的鏈上革命爲Web3開啓了無限可能。RWA市場的快速增長將吸引更多機構入場，高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JP Morgan）已在探索代幣化債券和信貸產品。政策層面，特朗普於2025年3月宣布的“戰略加密儲備”計劃（涵蓋比特幣、以太坊和Solana）爲區塊鏈應用提供了更友好的環境，可能進一步推動RWA代幣化。

然而，挑戰同樣不容忽視：

• [ ] 監管不確定性：美國證券交易委員會（SEC）對鏈上資產的審查可能加劇，尤其是涉及許可鏈或半中心化鏈的產品。貝萊德與Securitize的合規策略雖爲其贏得信任，但監管收緊可能拖慢行業步伐。
• [ ] 技術風險：Solana的網路曾在過去出現穩定性問題，盡管2025年已顯著改善，機構仍需驗證其可靠性。以太坊的Layer雖提升了性能，但復雜性可能增加開發成本。
• [ ] 社區分歧：Web3社區對傳統金融機構的入場態度兩極化。X平台上，有人歡迎貝萊德的資金和技術支持，認爲其將推高鏈上資產的價值；但也有人擔憂，機構的合規需求可能導致Web3向中心化傾斜。

結尾：鏈上未來的曙光

貝萊德的1500億美元鏈上計劃，不僅僅是一次技術試驗，更是一場金融範式的變革。它將傳統金融的龐大規模與區塊鏈的創新潛力結合，爲Web3開啓了一個全新的篇章。Solana的速度與Ethereum的穩健將在這場革命中熠熠生輝，而RWA代幣化的浪潮將重塑我們對資產的認知。從華爾街到區塊鏈，貝萊德正引領一場跨越兩個世界的旅程。

2025年，鏈上的未來正在加速到來。你，準備好上車了嗎？

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