Опціони на Біткойн вказують на зростаючу обережність: ціна BTC повернеться до 110 000 доларів?

Біткойн не зміг відновити позначку 115.500 USD у понеділок на фоні значного збільшення попиту на ведмежі опціони для хеджування ризиків. Цей рух відкриває можливість для ведмедів знизити ціну нижче рівня 112.000 USD, незважаючи на те, що причини можуть бути пов'язані з нестабільністю через глобальну торгову напругу.

Співвідношення put-call (премія) опціону на Біткойн на Deribit | Джерело: laevitas.chУ нормальних ринкових умовах, опціони на продаж (put) зазвичай мають попит на 50% нижчий, ніж опціони на купівлю (call), що відображає загальний оптимістичний настрій інвесторів у криптовалютах. Однак, співвідношення опціонів на продаж/купівлю наразі зросло до 90%, що свідчить про перехід до оборонних і нейтральних стратегій. Варто зазначити, що цей показник перевищив 100% протягом двох вихідних – надзвичайно рідкісне явище, що відображає явну тривогу.

Опціони на Біткойн терміном на 30 днів мають розрив (продаж-купівля) на Deribit | Джерело: laevitas.chЗростання попиту на захист від ризиків призвело до того, що опціони на продаж торгувалися з вищими комісіями, ніж опціони на купівлю – це аномальне явище. На здоровому ринку індекс skew зазвичай коливається в межах -6% до +6%. Той факт, що цей індекс досяг +7%, найвищого рівня за чотири місяці, свідчить про те, що інвестори готові платити більше для захисту від негативних цінових шоків.

Не слід поспішати з висновками, що ринок песимістичний

Хоча ці індикатори на перший погляд виглядають негативно, вони не обов'язково відображають очікування потужного ведмежого циклу. Хеджування ризиків може виникати з багатьох зовнішніх факторів, особливо в умовах економічної нестабільності, таких як імпортні мита або занепокоєння щодо надмірної концентрації на акціях технологій штучного інтелекту – зокрема Nvidia (NVDA) та Microsoft (MSFT), які наразі є двома компаніями з найбільшою капіталізацією на ринку.

Результати бізнесу, які викликають розчарування у багатьох традиційних компаній, також сприяють посиленню оборонної психології. Caterpillar (CAT) прогнозує збитки в 1,5 мільярда USD через імпортні мита. Saudi Aramco – найбільший у світі виробник нафти – зафіксував зниження квартального прибутку на 19% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Kimberly Clark (KMB), виробник паперових рушників Kleenex, знизила прогноз прибутку через додаткові витрати на імпортні мита в розмірі 300 мільйонів USD. Carrier Global (CARR) також знизила прогнози на рік, в той час як UPS повідомила про зниження доходів на 3%.

Сигнали з державних облігацій США вказують на зростання побоювань щодо ризиків

Хоча потоки капіталу в сферу ШІ все ще сильні, обережність панує на ринку, оскільки інвестори зменшують контакт з ризиковими активами. Доходність 10-річних урядових облігацій США знизилася з 4,32% до 4,21% всього за тиждень – явний знак того, що інвестори готові прийняти нижчу дохідність в пошуках безпеки.

! Ціна BTC вкаже на $110 000?

Однак дані з ринку ф'ючерсів на Біткойн показують, що рівень песимізму залишається під контролем. Спред цін за місячним контрактом BTC наразі тримається на рівні 7% – в нейтральній зоні від 5% до 10%. Навіть якщо ціна Біткойн знову перевірить рівень 112.000 USD у неділю, цей індикатор не знижується, що вказує на стабільний довгостроковий попит.

Річна премія за ф'ючерсний контракт на Біткойн на 2 місяці | Джерело: laevitas.chУ підсумку, хоча макроекономічний тиск стимулює попит на хеджування через опціони BTC, наразі немає чітких доказів того, що інституційні інвестори роблять ставку на різке падіння до 110.000 USD. Ринок продовжує зберігати баланс в умовах великої глобальної волатильності.

Отець