Звіт JPMorgan попереджає: ринок токенізації RWA охолов, ринкова капіталізація 25 млрд доларів лише відповідає щотижневому припливу в американські ETF, інтерес фінансових установ з традиційного фінансового сектору зменшується.
Останній звіт JPMorgan вказує на те, що ринок токенізації реальних світових активів (RWA) працює значно гірше, ніж очікувалося, з ринковою капіталізацією всього 25 мільярдів доларів, що дорівнює середньому тижневому обсягу вливання в ETF у США. Ще серйознішою є ситуація, що нинішні інвестиції в основному надходять від крипто-орієнтованих підприємств, а участь фінансових установ (TradFi) залишається низькою і інтерес зменшується. Звіт ставить під сумнів реальний попит на токенізацію RWA та перспективи ринку, викликавши глибокі роздуми в галузі щодо майбутнього сек’юритизації активів на блокчейні.
(Ринок охолов: масштаб застиг та традиційні установи вийшли)
Аналізатор JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу у звіті прямо заявив: "Загальний обсяг токенізованих активів все ще незначний. Ця розчаровуюча ситуація відображає те, що традиційні інвестори досі не бачать у цьому необхідності. Практично немає доказів того, що банки або клієнти переходять з традиційних банківських депозитів на токенізовані банківські депозити на ланцюгу." Ключові дані з звіту виявили:
Загальна ринкова капіталізація токенізації RWA складає лише 250 мільярдів доларів (приблизно 1800 мільярдів юанів);
Інтерес традиційних фінансових установ до токенізації RWA помітно зменшився, основними інвесторами залишаються криптоорієнтовані підприємства;
Типовий випадок: активи фонду BUIDL від BlackRock зменшилися на 6 мільярдів доларів з травня по серпень.
(Гостра критика: Токенізація ціннісної пропозиції зазнає виклику)
Звіт про песимістичний погляд на ринок токенізації RWA викликав потрясіння в галузі. Відомий аналітик ETF Ерік Бальчунас у соціальних мережах підтримав оцінку JPMorgan і далі поставив під сумнів основну цінність токенізації: "Хоча я позитивно налаштований щодо BTC/криптовалютних ETF та стейблкоїнів, я з обережністю ставлюсь до повної токенізації. ETF вже достатньо сильні, їхнє ціннісне пропозиція безпрецедентна. Концепція токенізації існує вже десять років... але жодного разу не становила суттєвої загрози для ETF. Якщо Уолл-стріт справді вірить, що токенізація RWA є наступним великим трендом, ми не бачили б, як обсяги випуску ETF встановлюють рекорди щороку!" Бальчунас вважає, що перспективи розвитку токенізації RWA, можливо, вже наближаються до завершення, а не до початку.
(潜潜在冲击：регуляторна схема стикається з викликами реальності ринку)
Якщо ведеться розгорнута доповідь від Morgan Chase, це може мати глибокий вплив на галузь. Наразі Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) прагне просувати токенізацію капітальних ринків, але слабкі дані ринку — особливо низька участь фінансових установ TradFi — можуть підірвати основи реалізації цього регуляторного трансформаційного плану. Доповідь попереджає, що інституційна готовність інвестувати в токенізацію RWA може ще більше знизитися, що накладає тінь на шлях сек’юритизації активів Блокчейн.
(Діалектика: сигнал тривоги чи короткочасний біль?)
Слід зазначити, що висновки Morgan Stanley можуть мати обмеження або упередження. Хоча банк глибоко залучений у дослідження в галузі RWA, єдиної думки з одного звіту недостатньо для підтвердження галузевого консенсусу з боку більшої кількості фінансових установ. Криптоіндустрія повинна усвідомлювати проблему недостатнього припливу традиційних коштів, вказану у звіті, але також необхідно усвідомити, що токенізація RWA, як ключовий міст між традиційними фінансами та блокчейном, може потребувати більше часу для підтвердження повного вивільнення своїх технологічних переваг (таких як підвищення ефективності розрахунків, посилення ліквідності активів, зниження витрат на угоди) і більш досконалої інфраструктури. Чи дійсно ринок йде до "згасання", ще потрібно спостерігати за наступною участю установ, впровадженням регуляторної рамки та проривом знакових випадків.
Висновок: Токенізація RWA на перехресті
Звіт Morgan Stanley охолоджує бурхливий ринок токенізації RWA, виявляючи основні суперечності: ентузіазм криптоіндустрії різко контрастує з байдужістю традиційних фінансових установ. Загальна ринкова капіталізація в 25 мільярдів доларів дійсно виглядає незначною в обличчі величезного традиційного фінансового ринку, а зменшення фонду BUIDL від BlackRock наочно відображає вагання інституційних коштів. Проте, можливо, судити про "завершення" токенізації RWA занадто рано. Поточні труднощі, швидше за все, пов'язані з недостачею зрілості ранніх етапів ринку, регуляторною невизначеністю та інерційним опором трансформації традиційної фінансової системи. Основне ціннісне пропозиція RWA — підвищення ефективності, прозорості та доступності — залишається незмінним. Виклики, з якими стикається галузь, полягають у тому, як вийти з кола ранніх прихильників і довести традиційним установам свою здатність вирішувати реальні болючі проблеми, а також сприяти спільному розвитку регуляторної структури. Токенізація RWA перебуває на критичному етапі валідації, її майбутнє залежатиме від того, чи зможе вона справді перейти від "гарячих" крипто-інтересів до "використання в традиційних фінансах", а попередження Morgan Stanley є яскравим відображенням цього трансформаційного болю.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Нагородити
подобається
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RavenConstellationPlan
· 2год тому
Гонконг — це жарт, у Блокчейн працювали так довго, нічого не виходить, дивовижний номер один😄
Звіт JPMorgan попереджає: ринок токенізації RWA охолов, ринкова капіталізація 25 млрд доларів лише відповідає щотижневому припливу в американські ETF, інтерес фінансових установ з традиційного фінансового сектору зменшується.
Останній звіт JPMorgan вказує на те, що ринок токенізації реальних світових активів (RWA) працює значно гірше, ніж очікувалося, з ринковою капіталізацією всього 25 мільярдів доларів, що дорівнює середньому тижневому обсягу вливання в ETF у США. Ще серйознішою є ситуація, що нинішні інвестиції в основному надходять від крипто-орієнтованих підприємств, а участь фінансових установ (TradFi) залишається низькою і інтерес зменшується. Звіт ставить під сумнів реальний попит на токенізацію RWA та перспективи ринку, викликавши глибокі роздуми в галузі щодо майбутнього сек’юритизації активів на блокчейні.
(Ринок охолов: масштаб застиг та традиційні установи вийшли) Аналізатор JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу у звіті прямо заявив: "Загальний обсяг токенізованих активів все ще незначний. Ця розчаровуюча ситуація відображає те, що традиційні інвестори досі не бачать у цьому необхідності. Практично немає доказів того, що банки або клієнти переходять з традиційних банківських депозитів на токенізовані банківські депозити на ланцюгу." Ключові дані з звіту виявили:
(Гостра критика: Токенізація ціннісної пропозиції зазнає виклику) Звіт про песимістичний погляд на ринок токенізації RWA викликав потрясіння в галузі. Відомий аналітик ETF Ерік Бальчунас у соціальних мережах підтримав оцінку JPMorgan і далі поставив під сумнів основну цінність токенізації: "Хоча я позитивно налаштований щодо BTC/криптовалютних ETF та стейблкоїнів, я з обережністю ставлюсь до повної токенізації. ETF вже достатньо сильні, їхнє ціннісне пропозиція безпрецедентна. Концепція токенізації існує вже десять років... але жодного разу не становила суттєвої загрози для ETF. Якщо Уолл-стріт справді вірить, що токенізація RWA є наступним великим трендом, ми не бачили б, як обсяги випуску ETF встановлюють рекорди щороку!" Бальчунас вважає, що перспективи розвитку токенізації RWA, можливо, вже наближаються до завершення, а не до початку.
(潜潜在冲击：регуляторна схема стикається з викликами реальності ринку) Якщо ведеться розгорнута доповідь від Morgan Chase, це може мати глибокий вплив на галузь. Наразі Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) прагне просувати токенізацію капітальних ринків, але слабкі дані ринку — особливо низька участь фінансових установ TradFi — можуть підірвати основи реалізації цього регуляторного трансформаційного плану. Доповідь попереджає, що інституційна готовність інвестувати в токенізацію RWA може ще більше знизитися, що накладає тінь на шлях сек’юритизації активів Блокчейн.
(Діалектика: сигнал тривоги чи короткочасний біль?) Слід зазначити, що висновки Morgan Stanley можуть мати обмеження або упередження. Хоча банк глибоко залучений у дослідження в галузі RWA, єдиної думки з одного звіту недостатньо для підтвердження галузевого консенсусу з боку більшої кількості фінансових установ. Криптоіндустрія повинна усвідомлювати проблему недостатнього припливу традиційних коштів, вказану у звіті, але також необхідно усвідомити, що токенізація RWA, як ключовий міст між традиційними фінансами та блокчейном, може потребувати більше часу для підтвердження повного вивільнення своїх технологічних переваг (таких як підвищення ефективності розрахунків, посилення ліквідності активів, зниження витрат на угоди) і більш досконалої інфраструктури. Чи дійсно ринок йде до "згасання", ще потрібно спостерігати за наступною участю установ, впровадженням регуляторної рамки та проривом знакових випадків.
Висновок: Токенізація RWA на перехресті Звіт Morgan Stanley охолоджує бурхливий ринок токенізації RWA, виявляючи основні суперечності: ентузіазм криптоіндустрії різко контрастує з байдужістю традиційних фінансових установ. Загальна ринкова капіталізація в 25 мільярдів доларів дійсно виглядає незначною в обличчі величезного традиційного фінансового ринку, а зменшення фонду BUIDL від BlackRock наочно відображає вагання інституційних коштів. Проте, можливо, судити про "завершення" токенізації RWA занадто рано. Поточні труднощі, швидше за все, пов'язані з недостачею зрілості ранніх етапів ринку, регуляторною невизначеністю та інерційним опором трансформації традиційної фінансової системи. Основне ціннісне пропозиція RWA — підвищення ефективності, прозорості та доступності — залишається незмінним. Виклики, з якими стикається галузь, полягають у тому, як вийти з кола ранніх прихильників і довести традиційним установам свою здатність вирішувати реальні болючі проблеми, а також сприяти спільному розвитку регуляторної структури. Токенізація RWA перебуває на критичному етапі валідації, її майбутнє залежатиме від того, чи зможе вона справді перейти від "гарячих" крипто-інтересів до "використання в традиційних фінансах", а попередження Morgan Stanley є яскравим відображенням цього трансформаційного болю.