Витоки криптоактивів в умовах глобальних економічних змін

У травні 2023 року глобальна економічна ситуація зазнала нових змін. Під час торгових переговорів між Китаєм та США досягнуто етапного консенсусу, що знизило занепокоєння ринку щодо перерв у ланцюгах постачання. Ринок праці в США демонструє стійкість, індекс споживчої довіри різко зріс. Проте, питання боргу США та стійка інфляція викликають занепокоєння ринку.

Американський фондовий ринок демонструє сильні результати на цьому фоні. Індекс S&P 500 та індекс Nasdaq показали найсильніші результати травня за останні десятиліття. Акції технологічного сектору стали найбільшими переможцями, що відображає оптимістичні очікування ринку щодо "м'якої посадки" економіки. Але зростання доходності облігацій США може стискати прибутки компаній, викликаючи розбіжності на ринку.

Запропонований законопроект викликав суперечки. Цей законопроект може призвести до значного зростання частки боргу США у ВВП, викликавши у ринку сумніви щодо фінансової стійкості США. Рейтингові агентства знизили суверенний кредитний рейтинг США, що відображає занепокоєння щодо довгострокового фінансового стану США.

У цій складній ситуації ціна біткойна з початку місяця зросла з 95 тисяч доларів до 105 тисяч доларів наприкінці місяця, що становить 12% зростання. Цей показник близький до приросту індексу NASDAQ за той же період, що свідчить про те, що інвестори переоцінюють свої активи в умовах невизначеності політики.

Дані про рух коштів показують, що ETF на біткойн приваблює великі обсяги капіталу, тоді як золоті фонди зазнають відтоку коштів. Це відображає те, що частина інвесторів починає розглядати біткойн як новий засіб зберігання вартості та хеджування. Великі фінансові установи також починають дозволяти клієнтам інвестувати в біткойн, що є ознакою подальшої інтеграції криптоактивів у традиційну фінансову систему.

Покращення регуляторного середовища має позитивний вплив на криптоактиви. Комісія з цінних паперів і бірж США заявила, що змінить підхід до регулювання, перейшовши від «правозастосування» до «правил». Ця зміна обіцяє надати учасникам ринку більш чітку правову основу та зменшити невизначеність.

Політичні прориви в сфері стабільних монет надають новий імпульс для ціноутворення біткоїна. Сполучені Штати та Гонконг послідовно просувають законодавство щодо регулювання стабільних монет, що, ймовірно, сприятиме нормалізації глобального ринку стабільних монет та надасть нові фінансові канали і інституційні підтримки для ринку цифрових валют.

З входом традиційних фінансових установ та регуляторних систем, статус біткоїна як "базису збереження вартості" може ще більше зміцнитися. У майбутньому волатильність традиційних фінансових ринків може на деяких етапах стати рушійною силою зростання криптоактивів. Невизначеність фінансового стану США може підвищити привабливість криптоактивів як засобу захисту.

Ринок криптоактивів у травні відображає, що на фоні зростаючої глобальної економічної невизначеності біткоїн стає новим вибором для капіталу з метою хеджування ризиків. Незважаючи на численні виклики, позиціонування біткоїна як "цифрового золота" поступово отримує визнання в основному потоці.