Можливість фальсифікації даних TVL викликала деякі дискусії. Існують думки, що один і той самий UTXO може повторно враховуватися в TVL декількох проектів, але з технічної точки зору така ситуація не існує. UTXO може бути заблокований лише один раз, тому в один і той же час може враховуватися лише один раз.
Насправді, більшість проєктів відкривають адреси стейкінгу, навіть якщо не публікують їх, їх можна відстежити через ланцюгові фінансові потоки. Ці адреси призначені не лише для перегляду користувачами, але й для перевірки інвесторами контролю з боку проєктної команди. Дані TVL в основному функціонують навколо цих адрес.
Проектні команди зазвичай співпрацюють з великими інвесторами, залучаючи кошти для підвищення TVL. Для великих інвесторів проектні команди обіцяють мінімальну прибутковість. Незалежно від екосистеми чи регіону, такі практики є поширеними для DeFi проектів і розглядаються як стратегія, що вигідна для обох сторін. Проектні команди отримують бажану дані TVL, а великі інвестори отримують високі доходи, в результаті чого залучають більше роздрібних інвесторів.
Наприклад, у певному проекті використовується звичайна багатопідписна модель MPC-гаманця. Великі інвестори справді переводять кошти на адресу MPC-гаманця проекту, але кошти спільно управляються великими інвесторами та самими проектом. MPC-гаманець реалізує багатостороннє управління через кілька фрагментів приватних ключів, жодна зі сторін не може самостійно використовувати кошти. Ззовні ці адреси належать проекту, але проект не контролює повністю кошти на цих адресах.
Поняття "фальшивого TVL" потребує роз'яснення: це не означає фальсифікацію даних, а вказує на те, що ці TVL є статичними коштами, які насправді не можуть створювати цінність, а лише використовуються для залучення подальших інвесторів та розкрутки проекту.
TVL можна поділити на реальну та фальшиву категорії. Реальний TVL - це ліквідність, яка може бути ефективно використана, наприклад, у кредитних або обмінних проектах з високою ліквідністю, що допомагає користувачам краще використовувати продукт. Фальшивий TVL - це бездіяльна ліквідність, типовим прикладом якої є кошти в стейкінгових проектах.
Щодо проектів із стейкінгу, дані TVL можуть викликати явище "штучного зростання", основним чином використовуються для підвищення поверхневих даних, а не для надання фактичної цінності для операцій продукту. Галузь тривалий час надмірно акцентувала увагу на показниках TVL, але не всі TVL мають однакову цінність.
Як звичайні користувачі та інвестори, ми повинні звертати увагу на фактичну цінність проекту: чи може він вирішити проблеми користувачів? Чи може він створити позитивний грошовий потік, щоб довести життєздатність бізнес-моделі? Справжні якісні проекти повинні створювати цінність для користувачів і для всієї галузі.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Обговорення достовірності даних TVL: аналіз складу даних та оцінка вартості проекту
Можливість фальсифікації даних TVL викликала деякі дискусії. Існують думки, що один і той самий UTXO може повторно враховуватися в TVL декількох проектів, але з технічної точки зору така ситуація не існує. UTXO може бути заблокований лише один раз, тому в один і той же час може враховуватися лише один раз.
Насправді, більшість проєктів відкривають адреси стейкінгу, навіть якщо не публікують їх, їх можна відстежити через ланцюгові фінансові потоки. Ці адреси призначені не лише для перегляду користувачами, але й для перевірки інвесторами контролю з боку проєктної команди. Дані TVL в основному функціонують навколо цих адрес.
Проектні команди зазвичай співпрацюють з великими інвесторами, залучаючи кошти для підвищення TVL. Для великих інвесторів проектні команди обіцяють мінімальну прибутковість. Незалежно від екосистеми чи регіону, такі практики є поширеними для DeFi проектів і розглядаються як стратегія, що вигідна для обох сторін. Проектні команди отримують бажану дані TVL, а великі інвестори отримують високі доходи, в результаті чого залучають більше роздрібних інвесторів.
Наприклад, у певному проекті використовується звичайна багатопідписна модель MPC-гаманця. Великі інвестори справді переводять кошти на адресу MPC-гаманця проекту, але кошти спільно управляються великими інвесторами та самими проектом. MPC-гаманець реалізує багатостороннє управління через кілька фрагментів приватних ключів, жодна зі сторін не може самостійно використовувати кошти. Ззовні ці адреси належать проекту, але проект не контролює повністю кошти на цих адресах.
Поняття "фальшивого TVL" потребує роз'яснення: це не означає фальсифікацію даних, а вказує на те, що ці TVL є статичними коштами, які насправді не можуть створювати цінність, а лише використовуються для залучення подальших інвесторів та розкрутки проекту.
TVL можна поділити на реальну та фальшиву категорії. Реальний TVL - це ліквідність, яка може бути ефективно використана, наприклад, у кредитних або обмінних проектах з високою ліквідністю, що допомагає користувачам краще використовувати продукт. Фальшивий TVL - це бездіяльна ліквідність, типовим прикладом якої є кошти в стейкінгових проектах.
Щодо проектів із стейкінгу, дані TVL можуть викликати явище "штучного зростання", основним чином використовуються для підвищення поверхневих даних, а не для надання фактичної цінності для операцій продукту. Галузь тривалий час надмірно акцентувала увагу на показниках TVL, але не всі TVL мають однакову цінність.
Як звичайні користувачі та інвестори, ми повинні звертати увагу на фактичну цінність проекту: чи може він вирішити проблеми користувачів? Чи може він створити позитивний грошовий потік, щоб довести життєздатність бізнес-моделі? Справжні якісні проекти повинні створювати цінність для користувачів і для всієї галузі.