Токенізація американських акцій готова до старту, Гонконг спостерігає за змінами
Глобальні капітальні ринки переживають нову революцію — токенізацію акцій. Проте, у цій хвилі змін, Гонконг, здається, обрав мовчання.
Багато керівників криптовалютних компаній Гонконгу повідомили, що в короткостроковій перспективі гонконгські підприємства навряд чи спробують токенізацію акцій. Це змушує згадати про десять років тому, коли Гонконг пропустив золотий період розвитку стабільних монет на гонконгських і китайських юанях, що призвело до того, що сьогодні в ринку стабільних монет він значно відстає від стабільних монет долара США та євро. Тепер, стикаючись з бурхливо розвиваючим ринком "токенізації акцій", Гонконг, здається, знову обирає позицію спостерігача.
На початку липня 2025 року у фінансовій сфері США розгорнулася інноваційна хвиля під назвою "токенізація акцій США". Багато відомих фінансових технологічних компаній та криптовалютних бірж представили продукти токенізації акцій США, що дозволяє звичайним користувачам без дозволу торгувати акціями таких компаній, як Tesla та Apple, на блокчейні. Навіть акції деяких приватних компаній були токенізовані, що викликало жваві обговорення на ринку. Голова Комісії з цінних паперів і бірж США відкрито висловив підтримку технології токенізації акцій.
Однак, на іншому кінці Тихого океану, гонконгські криптовалютні компанії виглядають надзвичайно тихими. Кілька працівників гонконгських відповідних криптовалютних компаній заявили, що хоча вони активно стежать за розвитком цієї сфери, наразі ще не брали безпосередньої участі в дослідженні бізнесу токенізації акцій.
Стикаючись з можливістю стати наступним ринком на трильйон доларів після стабільних монет, Гонконг, здається, вирішив не діяти. Навіть попри те, що спроби токенізації американських акцій йдуть повним ходом, Гонконг залишається мовчазним. Це викликає подив: чому Гонконг, який останніми роками активно підтримував розвиток криптовалют, цього разу вирішив спостерігати?
Тиха сторона Гонконгу
Мовчання Гонконгу не є безпідставним. Один з керівників криптової компанії Гонконгу розповів, що деякі прогресивні працівники криптоіндустрії Гонконгу насправді давно почали просувати токенізацію акцій у Гонконгу. Проте, їхні зусилля, схоже, зіткнулися з перешкодами.
У Гонконгу закон чітко передбачає, що лише біржі, визнані Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, можуть легально вести ринок торгівлі акціями. Ця структура надає Гонконгській фондовій біржі "ексклюзивний статус" у торгівлі гонконгськими акціями. Якщо буде впроваджено токенізацію гонконгських акцій, це неодмінно порушить цю давню структуру.
"Гонконгська фондова біржа має монопольні права на гонконгські акції, і ніхто не хоче стати першим, хто порушить цю монополію, ставши злочинцем в історії Гонконгської фондової біржі," - зазначив цей керівник.
Регуляторні органи та сама Гонконгська фондова біржа не мають достатньо мотивів для просування токенізації гонконгських акцій, що, можливо, є основною причиною мовчання Гонконгу.
На відміну від цього, ситуація в США є зовсім іншою. Поточні регулятори США підтримують інновації в криптовалюті, незалежно від того, чи йдеться про стейблкоїни на базі долара, чи токенізацію акцій США, що розглядається як засіб зміцнення глобальної позиції долара та акцій США.
Фінансова інноваційна екосистема США також стала більш активною. Від найбільших інтернет-брокерів до провідних платформ для торгівлі криптовалютами, до провідних проектів публічних ланцюгів, багато американських компаній позиціонують себе як викликувачі традиційного фінансового світу. Їм вдалося успішно спонукати регуляторів до спроб розширення токенізації акцій США.
Токенізація акцій: потенційний ринок на трильйони доларів
Хоча Гонконг тимчасово обрав позицію спостерігача, потенціал токенізації акцій не слід недооцінювати. Багато представників галузі вважають, що ринок токенізованих акцій може досягти "десятків трильйонів доларів".
До 2025 року ринкова капіталізація американських акцій досягне 52 мільярдів доларів, що значно перевищує 20 трильйонів доларів, які наразі перебувають в обігу. З точки зору загального розміру ринку, ринок токенізації американських акцій є більш широким, ніж токенізація долара. Наразі ринкова капіталізація стабільних монет долара досягла сотень мільярдів доларів, тоді як ринкова капіталізація токенізації американських акцій становить лише десятки мільйонів доларів, що менше ніж одна десята тисячної частини від попередньої.
Окрім розміру ринку, глобальний попит на токенізацію американських акцій також є дуже сильним. Наразі в Європі, Китаї та інших регіонах через регуляторні причини обмежено свободу купівлі американських акцій. Проте токенізація американських акцій, оскільки випускається на публічному блокчейні, природно обходить ці обмеження, дозволяючи користувачам по всьому світу вільно брати участь.
Крім того, токенізація акцій американського ринку має переваги, які не можуть бути реалізовані на традиційних фондових ринках. Наприклад, користувачі можуть здійснювати спотові торги 24/7 та торги деривативами в блокчейні; акції приватних компаній також можуть бути токенізовані, що дає можливість звичайним користувачам заздалегідь купувати частки непублічних компаній.
В даний час не лише кілька регульованих бірж досліджують токенізацію американських акцій, а й деякі відомі криптовалютні платформи запустили відповідні продукти, тенденція токенізації американських акцій поступово формується.
Висновок
Хоча поточний обсяг ринку токенізації акцій у США становить лише десятки мільйонів доларів, що є тисячною частиною ринку стейблкоїнів у доларах, багато експертів вважають, що цей ринок не слід недооцінювати.
Оглядаючись на історію, Tether, заснований у 2014 році, за перші три роки мав обсяги торгів лише десятки мільйонів доларів на рік. Проте, бичачий ринок 2017 року дозволив Tether збільшити обсяги торгів у десять тисяч разів всього за рік, досягнувши ста мільярдів доларів. Сьогодні його річний обсяг торгів вже перевищує сто трильйонів доларів.
Розвиток продуктів токенізації на американському фондовому ринку, можливо, також буде таким, він чекає свого прориву. Сцена, де всі купують американські акції на блокчейні, можливо, з'явиться так само тихо, як і ринок стабільних монет, в одну ніч.
Коли цей момент настане, сподіваюся, Гонконг зможе скористатися можливістю і більше не втрачати зв'язок з плином часу.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Поява токенізації американських акцій: Гонконг знову втрачає можливість?
Токенізація американських акцій готова до старту, Гонконг спостерігає за змінами
Глобальні капітальні ринки переживають нову революцію — токенізацію акцій. Проте, у цій хвилі змін, Гонконг, здається, обрав мовчання.
Багато керівників криптовалютних компаній Гонконгу повідомили, що в короткостроковій перспективі гонконгські підприємства навряд чи спробують токенізацію акцій. Це змушує згадати про десять років тому, коли Гонконг пропустив золотий період розвитку стабільних монет на гонконгських і китайських юанях, що призвело до того, що сьогодні в ринку стабільних монет він значно відстає від стабільних монет долара США та євро. Тепер, стикаючись з бурхливо розвиваючим ринком "токенізації акцій", Гонконг, здається, знову обирає позицію спостерігача.
На початку липня 2025 року у фінансовій сфері США розгорнулася інноваційна хвиля під назвою "токенізація акцій США". Багато відомих фінансових технологічних компаній та криптовалютних бірж представили продукти токенізації акцій США, що дозволяє звичайним користувачам без дозволу торгувати акціями таких компаній, як Tesla та Apple, на блокчейні. Навіть акції деяких приватних компаній були токенізовані, що викликало жваві обговорення на ринку. Голова Комісії з цінних паперів і бірж США відкрито висловив підтримку технології токенізації акцій.
Однак, на іншому кінці Тихого океану, гонконгські криптовалютні компанії виглядають надзвичайно тихими. Кілька працівників гонконгських відповідних криптовалютних компаній заявили, що хоча вони активно стежать за розвитком цієї сфери, наразі ще не брали безпосередньої участі в дослідженні бізнесу токенізації акцій.
Стикаючись з можливістю стати наступним ринком на трильйон доларів після стабільних монет, Гонконг, здається, вирішив не діяти. Навіть попри те, що спроби токенізації американських акцій йдуть повним ходом, Гонконг залишається мовчазним. Це викликає подив: чому Гонконг, який останніми роками активно підтримував розвиток криптовалют, цього разу вирішив спостерігати?
Тиха сторона Гонконгу
Мовчання Гонконгу не є безпідставним. Один з керівників криптової компанії Гонконгу розповів, що деякі прогресивні працівники криптоіндустрії Гонконгу насправді давно почали просувати токенізацію акцій у Гонконгу. Проте, їхні зусилля, схоже, зіткнулися з перешкодами.
У Гонконгу закон чітко передбачає, що лише біржі, визнані Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, можуть легально вести ринок торгівлі акціями. Ця структура надає Гонконгській фондовій біржі "ексклюзивний статус" у торгівлі гонконгськими акціями. Якщо буде впроваджено токенізацію гонконгських акцій, це неодмінно порушить цю давню структуру.
"Гонконгська фондова біржа має монопольні права на гонконгські акції, і ніхто не хоче стати першим, хто порушить цю монополію, ставши злочинцем в історії Гонконгської фондової біржі," - зазначив цей керівник.
Регуляторні органи та сама Гонконгська фондова біржа не мають достатньо мотивів для просування токенізації гонконгських акцій, що, можливо, є основною причиною мовчання Гонконгу.
На відміну від цього, ситуація в США є зовсім іншою. Поточні регулятори США підтримують інновації в криптовалюті, незалежно від того, чи йдеться про стейблкоїни на базі долара, чи токенізацію акцій США, що розглядається як засіб зміцнення глобальної позиції долара та акцій США.
Фінансова інноваційна екосистема США також стала більш активною. Від найбільших інтернет-брокерів до провідних платформ для торгівлі криптовалютами, до провідних проектів публічних ланцюгів, багато американських компаній позиціонують себе як викликувачі традиційного фінансового світу. Їм вдалося успішно спонукати регуляторів до спроб розширення токенізації акцій США.
Токенізація акцій: потенційний ринок на трильйони доларів
Хоча Гонконг тимчасово обрав позицію спостерігача, потенціал токенізації акцій не слід недооцінювати. Багато представників галузі вважають, що ринок токенізованих акцій може досягти "десятків трильйонів доларів".
До 2025 року ринкова капіталізація американських акцій досягне 52 мільярдів доларів, що значно перевищує 20 трильйонів доларів, які наразі перебувають в обігу. З точки зору загального розміру ринку, ринок токенізації американських акцій є більш широким, ніж токенізація долара. Наразі ринкова капіталізація стабільних монет долара досягла сотень мільярдів доларів, тоді як ринкова капіталізація токенізації американських акцій становить лише десятки мільйонів доларів, що менше ніж одна десята тисячної частини від попередньої.
Окрім розміру ринку, глобальний попит на токенізацію американських акцій також є дуже сильним. Наразі в Європі, Китаї та інших регіонах через регуляторні причини обмежено свободу купівлі американських акцій. Проте токенізація американських акцій, оскільки випускається на публічному блокчейні, природно обходить ці обмеження, дозволяючи користувачам по всьому світу вільно брати участь.
Крім того, токенізація акцій американського ринку має переваги, які не можуть бути реалізовані на традиційних фондових ринках. Наприклад, користувачі можуть здійснювати спотові торги 24/7 та торги деривативами в блокчейні; акції приватних компаній також можуть бути токенізовані, що дає можливість звичайним користувачам заздалегідь купувати частки непублічних компаній.
В даний час не лише кілька регульованих бірж досліджують токенізацію американських акцій, а й деякі відомі криптовалютні платформи запустили відповідні продукти, тенденція токенізації американських акцій поступово формується.
Висновок
Хоча поточний обсяг ринку токенізації акцій у США становить лише десятки мільйонів доларів, що є тисячною частиною ринку стейблкоїнів у доларах, багато експертів вважають, що цей ринок не слід недооцінювати.
Оглядаючись на історію, Tether, заснований у 2014 році, за перші три роки мав обсяги торгів лише десятки мільйонів доларів на рік. Проте, бичачий ринок 2017 року дозволив Tether збільшити обсяги торгів у десять тисяч разів всього за рік, досягнувши ста мільярдів доларів. Сьогодні його річний обсяг торгів вже перевищує сто трильйонів доларів.
Розвиток продуктів токенізації на американському фондовому ринку, можливо, також буде таким, він чекає свого прориву. Сцена, де всі купують американські акції на блокчейні, можливо, з'явиться так само тихо, як і ринок стабільних монет, в одну ніч.
Коли цей момент настане, сподіваюся, Гонконг зможе скористатися можливістю і більше не втрачати зв'язок з плином часу.