Революція стейблкоїнів у сфері криптоактивів: обговорення майбутнього розвитку та регуляторних перспектив

На тлі швидкого розвитку Криптоактивів та технології блокчейн двоє важливих осіб у сфері стейблкоїнів поділилися своїми поглядами на розвиток галузі. Вони обговорили швидке зростання індустрії стейблкоїнів, інноваційний шлях своїх проектів, а також погляди на майбутні зміни в регулюванні, особливо після коливань на ринку Криптоактивів у 2022 році, коли стейблкоїни стали центром уваги галузі.

Вони зосереджені на законопроекті GENIUS, який може підняти стейблкоїни до статусу законної валюти, кардинально змінивши позицію долара у світі. У цій статті детально розглядаються їхні погляди на ринок стейблкоїнів, очікування щодо цього законопроекту, а також перспективи формування майбутньої фінансової екосистеми стейблкоїнами.

Хвиля стейблкоїнів та законодавчі можливості

Коли їх запитали про розвиток індустрії стейблкоїнів та прогрес у законодавстві, двоє засновників висловили своє захоплення.

Один з засновників заявив, що йому важко стримати свої емоції. Він щодня читає інвестиційні звіти та бюлетені ETF, і виявляє, що "AI" та "стейблкоїн" вважаються найгарячішими двома сферами у світі сьогодні. Як засновник протоколу стейблкоїна, бачити, як ця галузь нарешті зрозуміла та прийнята всім світом, - це неймовірне відчуття.

Інший засновник також висловив розуміння цього почуття. Він зазначив, що стейблкоїни є дуже інтуїтивно зрозумілими інструментами, особливо в регіонах з фінансовою нестабільністю та знеціненням національної валюти, фінансова стабільність, яку пропонують стейблкоїни, більш приваблива, ніж місцева валюта.

Навіть у західних країнах, вартість стейблкоїнів полягає не лише в "стабільності" самої по собі, а в тому, що вона перетворює прибутковість DeFi на щось, що можуть зрозуміти та використовувати основні користувачі. Це природна еволюція фінансових технологій від "паперових грошей→цифрових валют→активів на блокчейні", що справді відкриває нову парадигму міжкордонної передачі вартості.

Чи становлять стейблкоїни загрозу для долара?

Щодо того, як стейблкоїни впливають на позицію долара в глобальній валютній системі, двоє засновників висловили різні думки.

Одна особа вважає, що це повністю невірне розуміння ролі стейблкоїнів. Він вважає, що стейблкоїни насправді є "розширенням" долара, глобальним продовженням впливу долара. Він ділить розвиток стейблкоїнів на два етапи: перший етап – це ідеальний етап "децентралізованих алгоритмічних стейблкоїнів"; другий етап – це етап реалізму, в який ми зараз вступили, а саме отримання визнання від уряду США, щоб стейблкоїни мали "законодавчі повноваження долара".

Інша особа зазначила, що долар США є простим та ефективним інструментом для розрахунків у торгівлі, а поширення Інтернету, навпаки, розширило глобальну торгівлю в доларах. Він прогнозує, що в майбутньому стейблкоїни також переживуть подібні зміни. Він вважає, що протягом наступних 2-3 років стейблкоїни стануть найбільшою категорією активів в блокчейні, а протягом 5-7 років токени цінних паперів перевершать суму стейблкоїнів та криптоактивів.

Чи є токени типу цінних паперів остаточною формою активів на блокчейні?

Щодо прогнозу, що токени, що представляють цінні папери, стануть найбільшою категорією активів в блокчейні, один із засновників пояснив, що це широке поняття, яке охоплює RWA (реальні активи). Діапазон може варіюватися від акцій публічних компаній, приватного капіталу, боргових інструментів до можливих структурованих фінансових продуктів у майбутньому.

Він зазначив, що наразі багато стейблкоїнів підтримуються короткостроковими державними облігаціями США, ці активи вже виконують свою роль в мережі. Але з розвитком інструментів процентних ставок в мережі ми побачимо, що традиційні активи з вищими доходами та більш складними рівнями ризику також потраплять в мережу.

DeFi надає глобальну мережу ліквідності, що дозволяє цим активам звільнитися з "закритих" фінансових структур та безпосередньо оцінюватися та торгуватися в ланцюгу. Це змінить всю структуру капітальних ринків.

Основний вплив закону GENIUS: хто може "друкувати долари"?

Щодо того, які нові можливості відкриються після набуття чинності закону GENIUS, один із засновників пояснив, що долар у фінансовій системі має кілька визначень, а Федеральна резервна система через класифікації M1, M2, M3 тощо розмежовує різні типи доларових активів. Закон GENIUS дозволить нефінансовим банкам випускати M1 монети за суворими вимогами, що має історичне значення.

Інший засновник підкреслив, що ключовим є те, що законопроект GENIUS має встановити чіткі, але інклюзивні правила, і не можна дозволити надмірній обережності змусити інноваторів вийти.

Чи можуть кілька суб'єктів випускати долар і чи будуть вони змагатися між собою?

Щодо того, чи виникне конкуренція між стейблкоїнами в майбутньому, навіть питання "інфляції долара", обидва засновники вважають, що це не "конкуренція". Вони вважають, що стейблкоїни більше схожі на "платіжні канали" або "трейси", де кожен користувач обирає найвідповідніший трейс залежно від ситуації.

Один із засновників заявив, що цифровий долар є гру з нульовою сумою. Обсяг глобального ринку M1 становить 200 трильйонів доларів, тоді як загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів на блокчейні становить лише 1%, що означає, що рівень проникнення в цю галузь все ще надзвичайно низький.

Новий формат цифрового долара: стратегії різних проектів

Два засновники також поділилися останніми стратегіями розвитку своїх проектів. Один проект вже перетворився з "алгоритмічного стейблкоїн-протоколу" на "мережу випуску та розрахунків цифрових доларів", а інший проект обрав побудову "уніфікованої ліквіднісної архітектури", запровадивши дизайн "ліквіднісний хаб + ризикові гілки".

Нарешті, два засновники також обговорили можливість співпраці, сподіваючись реалізувати комбінацію "цифровий долар + доходи на блокчейні", а також зробити платформу DeFi першою платформою, що з'єднує легальний долар з доходами.