Блокчейн та традиційні фінанси: Ondo Finance веде перетворення RWA

1. Фоновий ринок

Наступна хвиля в світі Блокчейн розвивається в сфері активів, а RWA трек веде зміни від технології до активів. На сьогодні RWA став сьомою категорією DeFi, загальна заблокована вартість перевищує 12 мільярдів доларів.

Державні облігації США, як найглибший фінансовий актив у світі, мають середньоденний обсяг торгівлі в десятки трильйонів доларів. Вони підкріплені урядом США і вважаються зразком нульового ризику дефолту. Їхня прибутковість вважається загальноприйнятим безризиковим орієнтиром, що забезпечує надійну основу для ціноутворення та управління ризиками для різних активів.

Поєднання RWA-сектора з американськими державними облігаціями стала найкращим прикладом інноваційного розвитку поза ланцюгом активів. Токенізовані державні облігації не лише успадковують основні переваги американських облігацій, але й інтегрують прозорість, ефективність та комбінованість DeFi. Очікується, що до 2030 року глобальний ринок токенізації неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з 1,39 мільярда доларів США до 6,89 мільярда доларів США за рік.

Ondo Finance через два продукти USDY та OUSG зайняв приблизно 25% ринку токенізованих американських облігацій. Його TVL також продовжує зростати і наразі наближається до 1,2 мільярда доларів.

2. Огляд проекту

Ondo Finance через ETF, що управляються партнерськими установами, запустив три токенізовані продукти на основі державних облігацій та облігацій США: Фонд державних облігацій США (OUSG), Фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та Фонд корпоративних облігацій з високим доходом (OHYG).

• Частка ринку: приблизно 20%
• Ринкова вартість облігацій державної позики: $122,511,877
• Управлінський збір: 0,15%

Основний продукт

USDY

USDY – це стабільна валюта з прибутковістю, підтримувана короткостроковими державними облігаціями США та банківськими депозитами до запитання. Власники автоматично отримують відсотки від підкріплених активів без додаткових дій.

• Емісія та карбування: для установ та кваліфікованих інвесторів за межами США, щодня можна карбувати та викуповувати за чистою вартістю
• Ставка: станом на квітень 2025 року, цільова річна дохідність приблизно 5,2%

OUSG

OUSG є фондом, що може бути переданий на блокчейні, який надає власникам доступ через інвестиції в короткострокові облігації США.

• Базовий актив: основні інвестиції в BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund та інші високоякісні державні облігації та фонди GSE
• Структура фонду: Ondo Capital Management відповідає за управління, власники отримують частки шляхом випуску/викупу токенів OUSG
• Публікація ціни: щоденне оновлення онлайнового Oracle, що підтримує миттєві інвестиції та викуп 24/7
• Витрати: річна плата за управління 0,15%, без плати за ефективність та інших прихованих витрат

3. Ключові механізми

3.1 Флюсові фінанси

Flux Finance побудував систему координації в ланцюзі постачання, яка вводить ліквідність традиційних активів у багатопотокове середовище.

• Вгору: шляхом відповідного зберігання та токенізації, традиційні активи переносяться на Блокчейн
• Середній потік: через етапи Fund та Lend реалізувати додану вартість та рефінансування
• Вниз за течією: передача вартості всій екосистемі Web3, забезпечення стабільним капіталом низької вартості для різних додатків

3.2 Ланцюг Ондо

Ondo Chain є блокчейн-мережою, спеціально розробленою для RWA, що знаходиться між традиційними дозволеними ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами.

• Основні характеристики: нативна підтримка RWA, механізм перевірки дозволів, інструменти для міжланцюгових мостів, обов'язковий процес KYC
• Переваги: поєднання відкритості та відповідності, надання базових засобів для фінансових ринків на рівні установ.
• Потенційні проблеми: високий рівень централізації, безпека потребує подальшої перевірки

3.3 Глобальні ринки Ондо

Ondo GM є токенізованою платформою, яка переносить активи традиційних фінансів в Блокчейн, пропонуючи цілодобові канали торгівлі на ланцюгу.

• Основні компоненти: Ondo Chain, Ondo Bridge, співпраця з TradFi
• Переваги: спрощення процесів традиційних фінансів, зниження бар'єрів для участі, підвищення ефективності
• Виклик: потрібно балансувати між інноваціями та ризиками, забезпечуючи стабільність системи

4. Порівняння механізмів та підсумок

Ondo Finance об'єднує традиційні фінанси та крипто-світ за допомогою трьох основних механізмів:

1. Ondo Chain забезпечує нативну підтримку та комплаєнс верифікацію
2. Ondo Global Markets об'єднує кошти роздрібних інвесторів, реалізуючи міжінституційний пул застави
3. Механізм fToken Flux Finance реалізує замкнуте коло "депозит = заробіток, позика = відсотки".

Ці механізми спільно діють, що робить Ondo Finance центральним вузлом для оцифрування реальних активів, з'єднуючи вхід у традиційні фінанси та вихід на крипторинок.

5. Підсумок основних моментів

1. RWA надає можливості ланцюговій екосистемі, вводячи "безризикову процентну ставку" як базу
2. Три основні механізми спільно вивільняють ліквідність
3. Невеликі користувачі та установи паралельно беруть участь у високих стратегіях
4. Підтримка цілодобової торгівлі та розрахунків
5. Відкриття блакитного океану токенізованого ринку на 16 трильйонів доларів

Ondo Finance веде наступну хвилю вибуху на ринку RWA, прокладаючи безмежний простір для цифровізації реальних активів.