Шифрувальна індустрія зустрічає нові можливості - аналіз політичних тенденцій та ринкових напрямків

Потенційний вплив нової влади на шифрувальну індустрію

Недавні політичні зміни викликали жваву реакцію ринку, а увага до сфери шифрування також змістилася. Новий уряд швидко призначив кілька ключових посад під час передачі влади, і ці кандидати визначатимуть напрямок шифрувальної політики США та всього світу протягом наступних чотирьох років. Ця зміна передбачає можливі суттєві зміни в структурі галузі, незалежно від того, наскільки сильно будуть реалізовані політики, вона принесе нові можливості та виклики для галузі.

Перед офіційним вступом нової влади на посаду, необхідно розглянути призначених на ключові посади官员 та їхнє ставлення і позиції щодо шифрування. Відповідно до політичної системи США, президентський кабінет в основному складається з двох категорій членів: одна категорія - це офіційні члени кабінету, які потребують затвердження Сенату, такі як державний секретар та міністри основних виконавчих департаментів; інша категорія - це посадовці кабінетного рівня, частина з яких не потребує затвердження Сенату, такі як керівники апарату та радники з національної безпеки.

Наразі до нового урядового кабінету входять безпосередньо підтримувані представниками шифрування або впливові установи в галузі політики:

• Офіс штучного інтелекту та шифрування криптовалют
• Сенатський комітет з шифрування
• Комісія з цінних паперів і бірж (SEC)

Серед них, офіс штучного інтелекту та шифрування валют привертає значну увагу. Відомо, що цей орган відповідає за розробку регуляторної рамки для всієї шифрувальної індустрії, координуючи роботу таких установ, як Комісія з цінних паперів та бірж, Комісія з товарних ф'ючерсів та Конгрес. У цьому офісі створено консультативний комітет зі шифрування, до якого входять 24 CEO шифрувальних компаній, які надають поради щодо формування політики.

Згідно з новими зобов'язаннями уряду, на такі політики варто звернути увагу:

1. Перетворити США на глобальний центр шифрування
2. Припинити тиск на криптовалюту
3. Заборона на розробку цифрової валюти центрального банку (CBDC)
4. Створення стратегічного резерву біткоїнів
5. Зміна голови SEC
6. Заборонити продаж біткойнів, що належать уряду
7. Використання біткойна для вирішення проблеми державного боргу
8. Розробити більш комплексну політику шифрування
9. Створення консультативного комітету з шифрування

З огляду на нинішні кадрові призначення, п'ята та дев'ята обіцянки вже виконані. Чи то новостворений консультативний орган, комітет Сенату з криптовалют, чи зміна голови SEC, криптовалютна кар'єра цих посадових осіб свідчить про те, що новий уряд виконує свої передвиборчі обіцянки за планом.

Для шифрування індустрії це означає, що регуляторне середовище може зазнати змін у двох аспектах: з одного боку, раніше жорстко контролювана політика може бути поступово послаблена; з іншого боку, більш досконале законодавство сприятиме подальшому переходу галузі до основного потоку.

Інтерпретація інформації про розташування проектів нової урядової родини

Новий уряд безумовно надав величезний імпульс всій галузі завдяки змінам у ставленні до шифрування криптовалют під час другого терміна. Не лише в уряді було створено консультативну команду на рівні кабінету, але й їхня родина почала інвестувати в індустрію шифрування, що надало певну перспективу для подальшого послаблення регуляторного середовища.

На початку 2025 року найбільшим проектом-детонатором у галузі став MEME-коін, опублікований новим лідером уряду особисто в соціальних мережах. Цей проект, як тільки був запущений, за один день перевищив ринкову капіталізацію в 30 мільярдів доларів, знову створивши міф про швидке збагачення в індустрії.

Значення та вартість безпосередньої участі високого керівництва в емісії токенів не обмежуються лише появою ще одного зіркового MEME проекту на ринку. В певному сенсі це відображає підтримку та глибину залученості нового уряду в індустрію шифрування, яка, можливо, перевищує ринкові очікування. Особливо спостерігаючи за швидким зростанням ринкової вартості токенів, це може стати важливим підґрунтям для нового уряду та його кабінету у просуванні швидкої нормалізації індустрії шифрування та пом'якшення регулювання, що безсумнівно є значним позитивом для індустрії шифрування. Крім того, потенційним впливом цієї емісії токенів є те, що обсяги торгів на блокчейні та міф про швидке збагачення безпосередньо створять тиск конкуренції на централізовані біржі, що посилить конкуренцію в усій індустрії.

Окрім мем-криптовалюти, яку особисто запустив лідер, наразі найважливішим проектом нової урядової родини є World Liberty Financial (скорочено WLFI). Незважаючи на те, що на офіційному сайті проекту заявлено, що новий уряд та його члени родини, підприємства не є працівниками проекту, троє синів нового уряду отримали титул "послів" у проекті, а близькі союзники нового уряду та його сини є співзасновниками проекту. Крім того, в команду консультантів входять партнери та CEO відомих інвестиційних установ, таких як Polychain, Scroll та ін.

З правової точки зору, цей проєкт має певну відстань від нової урядової родини, але з огляду на спосіб просування та безпосередню підтримку кількох синів нового уряду, ринку важко не інтерпретувати його як проєкт урядової родини.

Проект WLFI має відносно повну юридичну відповідність і уникнув існуючих регуляторних ризиків за допомогою різних методів. Наприклад, токени не можуть бути передані, а залучення коштів відбувається відповідно до правил Регуляції D Правила 506(c Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Ці заходи знизили комплаєнс-ризики проекту до мінімуму. На даний момент проект ще перебуває на етапі публічного залучення коштів, загальний обсяг токенів становить 20 мільярдів, з яких продано 5,49 мільярда. Оскільки токени наразі не можуть бути передані, загальний прогрес не відповідає очікуванням.

У сфері конкретної експлуатації попередня інформація вказує на те, що WLFI є проектом DeFi, основною метою якого є створення децентралізованого кредитування на основі Aave, але наразі немає конкретного інтерфейсу для роботи. Варто зазначити, що з кінця листопада 2024 року проект WLFI почав активно купувати токени. Завдяки своїй асоціації з новим урядом, ці покупки також стали новим орієнтиром на ринку.

З токенів, які зберігаються на WLFI, можна побачити, що, крім біткоїна, ефіру та стейблкоїнів, основними є токени, пов'язані з DeFi. Це відповідає де-факто позиціонуванню самого проєкту в сфері DeFi, особливо після оголошення про співпрацю з ENA у грудні 2024 року, ця тенденція стала ще більш очевидною. Що стосується торгових платформ, окрім використання певної торгової платформи, основні операції проводяться на певному DEX.

З точки зору складу команди, більшість ключових учасників WLFI походять з фону DeFi. Наприклад, технічний директор Корай Каплан раніше працював у проекті Dolomite, який є DeFi проектом, а головний розробник Богдан Пурнавел раніше був розробником у проекті DeFi Dough Finance.

З огляду на недавні дії, як у розподілі кадрів, так і в покупках токенів, проект WLFI нової урядової родини в цілому все ще зосереджений на сфері DeFi, що може вказувати на можливе послаблення політики навколо сфери DeFi.

Перспективи розвитку MEME та DeFi

Новий уряд запустив MEME-токен, який відкриває величезний простір для уяви на ринку. Участь лідера в цьому безпрецедентному кроці з випуску токена особисто, принаймні в загальному тоні, натякає на те, що протягом наступних чотирьох років вся галузь може отримати відносно м'яке регулювання. Глибокий аналіз конкретних операцій цього проєкту показує, що це не є спонтанним кроком, а результатом ретельної підготовки в аспектах правової бази, відповідності та співпраці з установами. Хоча визначеність випуску токена лідером і супернаратив мають унікальність, що створює неповторну динаміку на блокчейні, підтримка галузі наразі обмежується лише очікуваннями м'якшого регулювання. У довгостроковій перспективі його стійкість ще має бути підтверджена. Схоже, нова урядова сім'я більше прагне перетворити WLFI на проєкт стійкого розвитку.

З огляду на серію операцій проекту WLFI та подальші інвестиції, можна виділити деякі попередні заходи, які проект вживає на основі дотримання нормативних вимог. У поєднанні з новими податковими правилами DeFi, запропонованими Податковою службою США наприкінці грудня 2024 року, можна приблизно припустити, що щодо DeFi може бути введено відносно систематичне законодавче регулювання у 2025 році. Хоча це може не досягти строгості раніше запропонованих планів Податкової служби США та інших відомств, можна передбачити, що дотримання вимог DeFi стане важливим заходом, який може бути реалізовано у 2025 році, наприклад, KYC (проект WLFI також потребує KYC), боротьба з відмиванням грошей, боротьба з фінансуванням тероризму тощо.

З більш оптимістичної точки зору, WLFI як перший рекомендований новим урядом неMEME проект, з одного боку, свідчить про позитивний погляд на сектор DeFi, особливо щодо майбутнього зростання DeFi; з іншого боку, з точки зору політики, його відповідна структура відповідності була відносно всебічно спроектована та обміркована на самому початку. Це означає, що команда проекту добре розуміє, що після приходу нового уряду, послаблення регулювання та всебічна відповідність можуть просуватися паралельно, що сприятиме входженню всієї сфери DeFi в основний потік.

Оцінюючи дії нового уряду, такі як особисте випускання монет новими лідерами, склад їхнього кабінету та DeFi проекти, представлені їхніми родинами, підтримка нового уряду для всього сектору шифрування вже доволі чітка. Проте, рівень послаблення регулювання залишається невизначеним, і ринок буде постійно коригувати свої очікування щодо цих нових політик. Але, принаймні до проміжних виборів у США в 2027 році, багато з політик нового уряду зіткнуться з суттєво меншою опозицією, що є ключовим періодом, відносно вигідним для DeFi та всього сектора шифрування.