У екосистемі DeFi децентралізовані біржі (DEX) завжди грали цікаву роль. Вони, здається, завжди онлайн, без простоїв, цензури чи втечі капіталу, але протягом довгого часу залишалися на маргінесі: складний інтерфейс, недостатня ліквідність, брак гарячих тем. Коли DeFi вибухнув, їх розглядали як альтернативу централізованим біржам; після настання ведмежого ринку їх стали вважати "спадщиною ери DeFi". Однак, коли ми повертаємося до історії розвитку DEX, ми виявляємо, що вони тихо зростали і почали змінювати базову логіку фінансів на блокчейні.
І. Історія DEX: від краю до центру
1. Перше покоління DEX: практика децентралізації ( Епоха EtherDelta )
Приблизно в 2017 році, коли централізовані біржі були на піку популярності, група криптогіків запустила проект EtherDelta на базі Ethereum. Незважаючи на поганий користувацький досвід, EtherDelta представляла основні принципи децентралізованої торгівлі: користувачі самостійно контролюють активи, угоди виконуються в ланцюзі, без необхідності довіряти третім особам. Це стало основою для майбутніх DEX.
2. Друге покоління DEX: зміна технологічної парадигми ( Поява AMM )
У 2018 році Uniswap запустила версію V1, впровадивши механізм автоматизованого маркет-мейкінгу (AMM), який кардинально змінив модель торгівлі на блокчейні. Це вирішило проблему нестачі ліквідності на ранніх DEX, дозволяючи будь-кому стати постачальником ліквідності. Ця інновація спровокувала появу інших варіантів AMM, таких як Balancer, Curve та SushiSwap, сприяючи переходу DEX до стадії "продуктового протоколу".
3. Третя генерація DEX: розширення функцій та інтеграція екосистеми
Після 2021 року DEX почали перевершувати єдині торгові сценарії, розвиваючись у напрямку функціонального виверження та екосистемної інтеграції. Raydium глибоко інтегрує AMM з книгами замовлень, стаючи важливою платформою для запуску проєктів в екосистемі Solana. Інші DEX, такі як SushiSwap, PancakeSwap та інші, також почали додавати різноманітні функції, такі як управління, NFT тощо, еволюціюючи з єдиного протоколу в релейну мережу, що з'єднує активи, проєкти та користувачів.
4. Четверте покоління DEX: адаптивні перетворення в багатоланковому середовищі
Зі зростанням рішень Layer 2 та потреби в крос-чейн, DEX увійшли в більш складну стадію еволюції. GMX використовує модель безстрокових контрактів на Arbitrum, а Velodrome впроваджує модель veToken на Optimism для координації ліквідності. Агрегатори, такі як 1inch та Jupiter, з'явилися для вирішення проблеми фрагментації ліквідності. Крос-чейн DEX, такі як ThorChain, намагаються забезпечити обмін активами між різними публічними блокчейнами.
Два, DEX та запуск проекту: природний результат злиття
З розширенням функцій DEX він почав природно виконувати роль холодного запуску проекту. Це не є свідомим рішенням, а здатністю, яку DEX отримав у процесі еволюції:
Надання ліквідності: Модель AMM забезпечує зручне рішення для початкової ліквідності для нових проектів.
Визначення ціни: автоматичний механізм ринку забезпечує формування ціни без потреби в угодах.
Мобілізація громади: відкритість DEX дозволяє проекту взаємодіяти з громадою з самого початку.
Наприклад, у Raydium, його модуль AcceleRaytor безпосередньо поєднує функції DEX з випуском проектів, ставши важливою платформою для запуску проектів в екосистемі Solana.
Три, еволюція механізму Launch
Випуск проектів на ранніх DEX був дуже простим, потрібно було лише створити ліквідний пул. Але з появою проблем з'явились більш складні механізми:
Balancer LBP: контролює криві цін за допомогою динамічного налаштування ваг токенів.
Справедливий запуск: використання відкритого вікна для збору коштів, пропорційний розподіл токенів.
Поєднання з управлінням протоколом: такі заходи, як LFG від Jupiter, вводять пороги участі, механізм veNFT від Velodrome пов'яже випуск з управлінням екосистемою.
Спільною рисою цих механізмів є сприйняття Launch як динамічної системи, а не простого процесу розподілу токенів.
Чотири, Перспективи DEX у майбутньому
У майбутньому DEX може ще більше розвинутися в напрямку "ланцюгового YC", ставши інтегрованою платформою для відбору, інкубації та випуску проектів. Це може включати:
Система ідентичності та репутації на основі технології ZK
Більш детальний механізм відбору та розподілу користувачів
Повна система інкубації та підтримки проектів
Однак це також приносить нові виклики: як забезпечити ефективний відбір проєктів і механізми захисту користувачів, зберігаючи відкритість? Як створити диференційовану конкуренцію між DEX?
П'ять, Висновок
Розвиток DEX демонструє еволюційний процес від краєвих експериментів до екологічного ядра. Це не результат навмисного дизайну, а продукт постійної адаптації до потреб на ланцюгу. Основна ідея, яку завжди дотримувався DEX, полягає в тому, щоб надати користувачам можливість вільно брати участь у ланцюзі, співпрацювати та формувати свій фінансовий порядок.
Коли ми думаємо про "чому жоден проект не може обійтися без DEX", відповідь, можливо, криється в тому, що немає кращої відправної точки. Майбутнє DEX полягає не лише в самих торгах, а й у тому, як він переосмислює способи співпраці в ланцюзі.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
П'ять років еволюції DEX: від експериментів на периферії до фінансових ядер у мережі
DEX: п'ятирічна еволюція від краю до центру
У екосистемі DeFi децентралізовані біржі (DEX) завжди грали цікаву роль. Вони, здається, завжди онлайн, без простоїв, цензури чи втечі капіталу, але протягом довгого часу залишалися на маргінесі: складний інтерфейс, недостатня ліквідність, брак гарячих тем. Коли DeFi вибухнув, їх розглядали як альтернативу централізованим біржам; після настання ведмежого ринку їх стали вважати "спадщиною ери DeFi". Однак, коли ми повертаємося до історії розвитку DEX, ми виявляємо, що вони тихо зростали і почали змінювати базову логіку фінансів на блокчейні.
І. Історія DEX: від краю до центру
1. Перше покоління DEX: практика децентралізації ( Епоха EtherDelta )
Приблизно в 2017 році, коли централізовані біржі були на піку популярності, група криптогіків запустила проект EtherDelta на базі Ethereum. Незважаючи на поганий користувацький досвід, EtherDelta представляла основні принципи децентралізованої торгівлі: користувачі самостійно контролюють активи, угоди виконуються в ланцюзі, без необхідності довіряти третім особам. Це стало основою для майбутніх DEX.
2. Друге покоління DEX: зміна технологічної парадигми ( Поява AMM )
У 2018 році Uniswap запустила версію V1, впровадивши механізм автоматизованого маркет-мейкінгу (AMM), який кардинально змінив модель торгівлі на блокчейні. Це вирішило проблему нестачі ліквідності на ранніх DEX, дозволяючи будь-кому стати постачальником ліквідності. Ця інновація спровокувала появу інших варіантів AMM, таких як Balancer, Curve та SushiSwap, сприяючи переходу DEX до стадії "продуктового протоколу".
3. Третя генерація DEX: розширення функцій та інтеграція екосистеми
Після 2021 року DEX почали перевершувати єдині торгові сценарії, розвиваючись у напрямку функціонального виверження та екосистемної інтеграції. Raydium глибоко інтегрує AMM з книгами замовлень, стаючи важливою платформою для запуску проєктів в екосистемі Solana. Інші DEX, такі як SushiSwap, PancakeSwap та інші, також почали додавати різноманітні функції, такі як управління, NFT тощо, еволюціюючи з єдиного протоколу в релейну мережу, що з'єднує активи, проєкти та користувачів.
4. Четверте покоління DEX: адаптивні перетворення в багатоланковому середовищі
Зі зростанням рішень Layer 2 та потреби в крос-чейн, DEX увійшли в більш складну стадію еволюції. GMX використовує модель безстрокових контрактів на Arbitrum, а Velodrome впроваджує модель veToken на Optimism для координації ліквідності. Агрегатори, такі як 1inch та Jupiter, з'явилися для вирішення проблеми фрагментації ліквідності. Крос-чейн DEX, такі як ThorChain, намагаються забезпечити обмін активами між різними публічними блокчейнами.
Два, DEX та запуск проекту: природний результат злиття
З розширенням функцій DEX він почав природно виконувати роль холодного запуску проекту. Це не є свідомим рішенням, а здатністю, яку DEX отримав у процесі еволюції:
Наприклад, у Raydium, його модуль AcceleRaytor безпосередньо поєднує функції DEX з випуском проектів, ставши важливою платформою для запуску проектів в екосистемі Solana.
Три, еволюція механізму Launch
Випуск проектів на ранніх DEX був дуже простим, потрібно було лише створити ліквідний пул. Але з появою проблем з'явились більш складні механізми:
Спільною рисою цих механізмів є сприйняття Launch як динамічної системи, а не простого процесу розподілу токенів.
Чотири, Перспективи DEX у майбутньому
У майбутньому DEX може ще більше розвинутися в напрямку "ланцюгового YC", ставши інтегрованою платформою для відбору, інкубації та випуску проектів. Це може включати:
Однак це також приносить нові виклики: як забезпечити ефективний відбір проєктів і механізми захисту користувачів, зберігаючи відкритість? Як створити диференційовану конкуренцію між DEX?
П'ять, Висновок
Розвиток DEX демонструє еволюційний процес від краєвих експериментів до екологічного ядра. Це не результат навмисного дизайну, а продукт постійної адаптації до потреб на ланцюгу. Основна ідея, яку завжди дотримувався DEX, полягає в тому, щоб надати користувачам можливість вільно брати участь у ланцюзі, співпрацювати та формувати свій фінансовий порядок.
Коли ми думаємо про "чому жоден проект не може обійтися без DEX", відповідь, можливо, криється в тому, що немає кращої відправної точки. Майбутнє DEX полягає не лише в самих торгах, а й у тому, як він переосмислює способи співпраці в ланцюзі.