Дослідження двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Передмова
У 2024 році Трамп знову обраний президентом США, що стане важливим поворотним моментом для глобальної індустрії криптоактивів. Уряд Трампа запровадив низку вигідних політик, включаючи включення біткоїна до державних резервів, ухвалення закону про стейблкойни, підтримку виходу Circle на біржу тощо. Ці заходи сприяють поступовій адаптації індустрії криптоактивів до вимог регулювання.
Водночас, дедалі більше публічних компаній починають наслідувати компанію Strategy, ставши «скупниками монет» таких криптоактивів, як біткоїн. Для тих компаній, чия ринкова капіталізація серйозно зменшилася, а ліквідність напружена, це стало ефективним способом фінансування. Навіть деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів, приєдналися до цього, наприклад, американський виробник розкішних автомобілів ECD залучив 500 мільйонів доларів через акціонерне фінансування для покупки біткоїнів.
Однак, зі зростанням ринку криптоактивів, публічні компанії стикаються з більшою кількістю варіантів у виборі, які монети накопичувати. Окрім біткоїна, багато криптоактивів з ринковою капіталізацією в топ-100 потрапили в поле зору публічних компаній. Але насправді не всі монети підходять для довгострокового утримання. Багато проектів є відносно централізованими, а команда засновників має значну владу у прийнятті рішень, що ускладнює накопичення монет для інвесторів.
Ця стаття детально розгляне взаємини між торгівцями монетами та криптоактивами, а також пов'язані з цим роздуми про децентралізацію.
1. Погляд на Криптоактиви з точки зору публічної компанії
Безсумнівно, головною метою публічних компаній, які обирають фінансування для придбання криптоактивів, є управління ринковою капіталізацією. За статистичними даними, наразі 34 публічні компанії володіють біткоїном. Водночас, керівництво багатьох компаній планує в 2025 році трансформувати свої компанії в трейдерів монет на основі таких криптоактивів, як ефір, Solana, Hyperliquid тощо, намагаючись відтворити успішну модель Strategy. Ця стратегія дійсно принесла значне зростання цін на акції публічних компаній.
Наприклад, раніше компанія Sharplink, яка спеціалізувалася на спортивному беттінгу, оголосила в травні 2025 року про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів і планує активно купувати ефіріум як основний резервний актив. Акції компанії за короткий час зросли з 2.97 доларів до 124 доларів, що є вражаючим зростанням. Інший приклад: інвестиційна компанія ранніх проектів у блокчейні Cypherpunk Holdings у вересні 2024 року змінила назву на SOL Strategies, а акції компанії за 3 місяці зросли з 0.08 доларів до 4.24 доларів, що перевищує 50-кратне зростання.
Велика кількість публічних компаній розглядає трансформацію в торговців монетами як панацею для підвищення ціни акцій. Їхні покупки криптоактивів також розширилися з біткоїна до Solana, Hyperliquid, BNB тощо. Проте багато компаній купують криптовалюти більше як наслідувальну поведінку, керівництво насправді не розуміє криптовалюту і не має довгострокового стратегічного планування. Цей розділ розгляне перспективи публічних компаній та відібере відповідні криптоактиви для покупки залежно від різних потреб.
Початком уваги громадськості до наявності криптоактивів у публічних компаній стало одноразове придбання компанією Strategy понад 20 тисяч монет біткоїнів у 2020 році. Генеральний директор компанії Майкл Сейлор заявив, що компанія буде лише купувати, а не продавати біткоїни. В умовах бичачого ринку 2020-2021 років компанія Strategy привернула велику увагу, а покупка криптоактивів стала класичним прикладом того, як публічні компанії можуть змінити свою долю на капітальному ринку.
Біткойн є представником публічної блокчейн-системи на основі доказу роботи (PoW), який постійно виконує хеш-колізії в майнінг-пулі за допомогою обчислювальної потужності чіпів CPU, GPU, ASIC, зрештою завершуючи видобуток блоку в блокчейні та отримуючи винагороду у вигляді біткойнів. Перед купівлею біткойнів у Strategy, в балансових звітах біткойн-майнінгових компаній, таких як Marathon, Riot, Cleanspark, вже були частини непроданих криптоактивів, адже майнінг є їх основним бізнесом.
Для публічних компаній проблемою активів PoW блокчейну, таких як біткойн, є те, що після покупки їх можна використовувати лише як стратегічний резерв, важко реалізувати "гроші, що працюють" іншим способом. На відміну від цього, PoS блокчейн надає більше ваги самим токенам. Для схвалення транзакцій в PoS блокчейні потрібне створення блоків вузла, а для того, щоб стати вузлом, потрібно закласти певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що закладаються на вузлі мережі Ethereum, фіксована і становить 32 ETH, а для вузлів мережі Solana обмежень на закладення немає. Власники токенів управління можуть отримувати певну частку зборів за транзакції як винагороду ( різні механізми розподілу доходів в різних блокчейнах відрізняються ).
Для публічних компаній, які покладаються на боргове фінансування, утримуючи токени управління PoS блокчейну та здійснюючи стейкінг, можна отримати річну дохідність 2%-7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть якщо результати компанії погіршуються, компаніям, які утримують токени PoS блокчейну, не потрібно турбуватися про виплату відсотків. На відміну від стратегії Strategy щодо біткоїна "купити та тримати", відбір та купівля токенів управління PoS блокчейну публічними компаніями є більш складним системним процесом.
Деякі публічні компанії можуть більше схилятися до покупки криптоактивів з більшою волатильністю; деякі можуть схилятися до покупки криптоактивів з вищим ступенем децентралізації; ще деякі компанії не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви з розвиненими платформами ліквідного стейкінгу. Нижче наведена таблиця, що підсумовує характеристики різних токенів з кількох вимірів, яка може слугувати всебічною довідкою для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
Доходність стейкінгу можна порівняти з дивідендами акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на те, щоб стати торговцем монетами PoS, можна розділити на три категорії: ( отримання високих доходів від стейкінгу, покриття витрат на фінансування та наявність позитивного грошового потоку. ) отримання високої капіталізації активів, що сприяє зростанню цін на акції. ( зайняття центральної позиції в екосистемі, стратегічне планування навколо екосистеми публічних блокчейнів. У наступному розділі будуть відібрані відповідні цілі на основі різних цілей публічних компаній.
)# 1.1.1 Прагнення до високого доходу від стейкінгу: дохідність стейкінгу SOL висока, обсяги торгівлі на публічному блокчейні стабільні
Для публічних компаній, де витрати на випуск акцій або облігацій є високими, криптоактиви з високою доходністю від стейкінгу мають значну привабливість. Згідно з даними, 7-денна річна прибутковість таких публічних ланцюгів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Проте ці криптоактиви через свою високу інфляцію мають дуже слабкі можливості збереження вартості. Вищезгадані 3 категорії активів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Доходи від стейкінгу не покривають падіння вартості монет, тому це не є найкращим вибором для публічних компаній.
В порівнянні, SOL, маючи високий дохід від стейкінгу, протягом останніх 2 років демонструє зростання ціни токена, а максимальне зниження ціни монети за цей період становило 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі доходу від стейкінгу Solana, дохід від стейкінгу вузлів = ( блокчейн-нагороди + дохід від MEV + дохід від Tips ) / загальна сума стейкінгу.
На чисельнику та знаменнику формули частка блокчейн-нагороди в частині чисельника є найвищою, а кількість блокчейн-нагороди пов'язана з обсягом транзакцій публічної блокчейн-мережі. Обсяг транзакцій публічної блокчейн-мережі Solana протягом останніх 5 років зберігає високі темпи зростання, у червні обсяг транзакцій досяг 2,97 мільярда. На стороні знаменника наразі рівень стейкингу SOL перевищує 65%, тому не виникне ситуації, коли велика кількість SOL приєднається до вузлів стейкингу, що призведе до зменшення прибутковості. У підсумку, винагорода за стейкинг вузлів мережі Solana в 7% є відносно стабільною.
! [Gate Academy: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
З точки зору публічних компаній, стати торгівцем монетами SOL через цільове збільшення капіталу або фінансування облігацій та отримати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів у бізнес-моделі є відносно складним кроком — це створення власних вузлів. Вузли мережі Solana потребують високопродуктивних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація — це 64-ядерний процесор, 256 ГБ оперативної пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того щоб стати мережевим вузлом, також потрібна підтримка швидкої мережевої пропускної здатності. Що стосується програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, потрібно завантажити Git, Rust, Docker, налаштування вузла вимагає певних знань з кодування.
З цього можна зробити висновок, що якщо публічна компанія створює власний вузол мережі Solana, їй потрібно подолати високий технічний бар'єр. Якщо компанія вважає, що процес створення вузлів занадто складний, вона може вибрати два варіанти: платформу для ліквідного стейкінгу або послуги RPC-вузлів.
Jito є одним з основних платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana, його процес стейкінгу відносно простий, потрібно підключити гаманець і ввести відповідну суму, щоб отримати річний дохід 7,19% ) станом на 3 липня 2025 року (. Але використання платформи для стейкінгу певною мірою знижує дохід, платформа не показує безпосередній відсоток комісії. Спеціалізовані платформи для стейкінгу можуть отримувати вищі Tips і коливання MEV, в той час як стейкери отримують фіксований річний дохід.
Для компаній, які бажають отримати надприбутки через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входу для налаштування вузлів та фіксовані інвестиції, можна обрати RPC-сервіс вузлів від постачальників, таких як Helius. Користувачі орендують голі металеві сервери постачальників, які забезпечують мінімальну затримку )<50ms( та високу пропускну здатність, що відповідає високим вимогам до продуктивності валідаторів Solana. На відміну від фіксованих доходів користувачів на платформах для стейкінгу, таких як Jito, з коливаннями прибутків платформи; постачальники, такі як Helius, стягують з користувачів фіксовані збори ) різні пакети мають різну вартість (, тоді як коливні доходи, такі як MEV та Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи для ставлення підходять для інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нодів підходять для інвесторів середнього розміру з певними вкладеннями, а створення власних нодів підходить для інвесторів з відносно великим капіталом та певними технічними можливостями. Крім того, як інвестор у SOL, існують певні ризики; мережа Solana є відносно централізованою, і раніше сталося кілька випадків збоїв у основній мережі, які можуть суттєво вплинути на ціну токенів.
)# 1.1.2 Погоня за зростанням вартості: механізм викупу торгових зборів HYPE, монета вже досягла зростання в 10 разів
Для публічних компаній, які стикаються з нестачею ліквідності, першочерговим завданням у короткостроковій перспективі залишається підвищення ринкової вартості акцій, шляхом зменшення частки акцій та інших способів для підтримки нормального функціонування компанії. Публічні компанії, як торгівці монетами, зазвичай швидко підвищують ціну акцій, купуючи активи з високим темпом зростання або високою оцінкою. HYPE є основною криптоактивом для зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року, публічні компанії стають торгівцями монетами HYPE, їхня ціна акцій буде прив'язана до ціни токену HYPE, що може забезпечити швидке зростання ринкової вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейнами, як SUI, TRON, XRP, які протягом минулого року також продемонстрували значне зростання капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує рідкість токенів HYPE. Протягом останніх шести місяців фонд допомоги Hyperliquid, реінвестуючи близько 97% доходів від Gas-кошти в викуп HYPE, накопичив викуп на суму 9,1 мільярда доларів США. Наразі в обігу лише 34% загальної кількості, 23,8% токенів, які належать команді, будуть заблоковані до 2027-2028 років, а близько 39% токенів призначені для нагороди спільноти та будуть поступово розподілятися. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, тиску з боку зовнішніх продажів немає, що підвищує потенційну довгострокову цінність HYPE.
Операційні вузли Hyperliquid більш централізовані в порівнянні з Solana, в усьому мережі існує лише 21 вузол, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічних блокчейнів. Таким чином, навіть якщо публічна компанія купить велику кількість HYPE, їй буде важко стати одним із 21 основних вузлів, офіційна платформа стейкінгу публічного блокчейну StakedHYPE стане вибором для тих, хто накопичує монети, через стейкінг для отримання додаткового доходу. Ця платформа вже залучила понад 10,000,000 HYPE для стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейнами, дохідність стейкінгу HYPE відносно низька, дані показують, що дохідність становить лише 2.28%.
1.1.3 Прагнення до екологічної структури: високий рівень децентралізації ETH, низька складність розробки Layer2
У сфері криптоактивів явище надмірності публічних ланцюгів є очевидним. За статистикою, наразі загальна кількість публічних ланцюгів у мережі перевищила 200. Насправді більшість розробників обирають такі основні публічні ланцюги, як Ethereum, Solana, Sui для розробки продуктів, а обсяги торгівлі великої кількості незалежних публічних ланцюгів щороку зменшуються.
З точки зору публічних компаній, деякі компанії більше не задовольняються лише роллю накопичувачів монет, а прагнуть накопичувати монети та розробляти проекти DeFi або GameFi на публічному блокчейні, щоб побудувати другу криву зростання бізнесу. Модульний блокчейн Layer2 Ethereum став вибором цих компаній через свою низьку складність розробки та високу гнучкість.
Rollups як послуга (RaaS) є великою тенденцією в інфраструктурі блокчейну 2024-2025 років. Платформи RaaS ###, такі як Caldera, Con
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-c799715c
· 07-21 14:32
btc цього року знову буде До місяця
Переглянути оригіналвідповісти на0
DaoGovernanceOfficer
· 07-20 12:09
*сиг* ще один поверхневий аналіз, що не має емпіричних показників управління
Обрання Трампа та сприятлива інформація щодо шифрування: публічні компанії активно займаються PoS блокчейнами
Дослідження двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Передмова
У 2024 році Трамп знову обраний президентом США, що стане важливим поворотним моментом для глобальної індустрії криптоактивів. Уряд Трампа запровадив низку вигідних політик, включаючи включення біткоїна до державних резервів, ухвалення закону про стейблкойни, підтримку виходу Circle на біржу тощо. Ці заходи сприяють поступовій адаптації індустрії криптоактивів до вимог регулювання.
Водночас, дедалі більше публічних компаній починають наслідувати компанію Strategy, ставши «скупниками монет» таких криптоактивів, як біткоїн. Для тих компаній, чия ринкова капіталізація серйозно зменшилася, а ліквідність напружена, це стало ефективним способом фінансування. Навіть деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів, приєдналися до цього, наприклад, американський виробник розкішних автомобілів ECD залучив 500 мільйонів доларів через акціонерне фінансування для покупки біткоїнів.
Однак, зі зростанням ринку криптоактивів, публічні компанії стикаються з більшою кількістю варіантів у виборі, які монети накопичувати. Окрім біткоїна, багато криптоактивів з ринковою капіталізацією в топ-100 потрапили в поле зору публічних компаній. Але насправді не всі монети підходять для довгострокового утримання. Багато проектів є відносно централізованими, а команда засновників має значну владу у прийнятті рішень, що ускладнює накопичення монет для інвесторів.
Ця стаття детально розгляне взаємини між торгівцями монетами та криптоактивами, а також пов'язані з цим роздуми про децентралізацію.
1. Погляд на Криптоактиви з точки зору публічної компанії
Безсумнівно, головною метою публічних компаній, які обирають фінансування для придбання криптоактивів, є управління ринковою капіталізацією. За статистичними даними, наразі 34 публічні компанії володіють біткоїном. Водночас, керівництво багатьох компаній планує в 2025 році трансформувати свої компанії в трейдерів монет на основі таких криптоактивів, як ефір, Solana, Hyperliquid тощо, намагаючись відтворити успішну модель Strategy. Ця стратегія дійсно принесла значне зростання цін на акції публічних компаній.
Наприклад, раніше компанія Sharplink, яка спеціалізувалася на спортивному беттінгу, оголосила в травні 2025 року про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів і планує активно купувати ефіріум як основний резервний актив. Акції компанії за короткий час зросли з 2.97 доларів до 124 доларів, що є вражаючим зростанням. Інший приклад: інвестиційна компанія ранніх проектів у блокчейні Cypherpunk Holdings у вересні 2024 року змінила назву на SOL Strategies, а акції компанії за 3 місяці зросли з 0.08 доларів до 4.24 доларів, що перевищує 50-кратне зростання.
Велика кількість публічних компаній розглядає трансформацію в торговців монетами як панацею для підвищення ціни акцій. Їхні покупки криптоактивів також розширилися з біткоїна до Solana, Hyperliquid, BNB тощо. Проте багато компаній купують криптовалюти більше як наслідувальну поведінку, керівництво насправді не розуміє криптовалюту і не має довгострокового стратегічного планування. Цей розділ розгляне перспективи публічних компаній та відібере відповідні криптоактиви для покупки залежно від різних потреб.
1.1 Покриття витрат на фінансування: токени PoS публічних блокчейн перевершують токени PoW публічних блокчейн
Початком уваги громадськості до наявності криптоактивів у публічних компаній стало одноразове придбання компанією Strategy понад 20 тисяч монет біткоїнів у 2020 році. Генеральний директор компанії Майкл Сейлор заявив, що компанія буде лише купувати, а не продавати біткоїни. В умовах бичачого ринку 2020-2021 років компанія Strategy привернула велику увагу, а покупка криптоактивів стала класичним прикладом того, як публічні компанії можуть змінити свою долю на капітальному ринку.
Біткойн є представником публічної блокчейн-системи на основі доказу роботи (PoW), який постійно виконує хеш-колізії в майнінг-пулі за допомогою обчислювальної потужності чіпів CPU, GPU, ASIC, зрештою завершуючи видобуток блоку в блокчейні та отримуючи винагороду у вигляді біткойнів. Перед купівлею біткойнів у Strategy, в балансових звітах біткойн-майнінгових компаній, таких як Marathon, Riot, Cleanspark, вже були частини непроданих криптоактивів, адже майнінг є їх основним бізнесом.
Для публічних компаній проблемою активів PoW блокчейну, таких як біткойн, є те, що після покупки їх можна використовувати лише як стратегічний резерв, важко реалізувати "гроші, що працюють" іншим способом. На відміну від цього, PoS блокчейн надає більше ваги самим токенам. Для схвалення транзакцій в PoS блокчейні потрібне створення блоків вузла, а для того, щоб стати вузлом, потрібно закласти певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що закладаються на вузлі мережі Ethereum, фіксована і становить 32 ETH, а для вузлів мережі Solana обмежень на закладення немає. Власники токенів управління можуть отримувати певну частку зборів за транзакції як винагороду ( різні механізми розподілу доходів в різних блокчейнах відрізняються ).
Для публічних компаній, які покладаються на боргове фінансування, утримуючи токени управління PoS блокчейну та здійснюючи стейкінг, можна отримати річну дохідність 2%-7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть якщо результати компанії погіршуються, компаніям, які утримують токени PoS блокчейну, не потрібно турбуватися про виплату відсотків. На відміну від стратегії Strategy щодо біткоїна "купити та тримати", відбір та купівля токенів управління PoS блокчейну публічними компаніями є більш складним системним процесом.
Деякі публічні компанії можуть більше схилятися до покупки криптоактивів з більшою волатильністю; деякі можуть схилятися до покупки криптоактивів з вищим ступенем децентралізації; ще деякі компанії не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви з розвиненими платформами ліквідного стейкінгу. Нижче наведена таблиця, що підсумовує характеристики різних токенів з кількох вимірів, яка може слугувати всебічною довідкою для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
! Gate Institute: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами
Доходність стейкінгу можна порівняти з дивідендами акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на те, щоб стати торговцем монетами PoS, можна розділити на три категорії: ( отримання високих доходів від стейкінгу, покриття витрат на фінансування та наявність позитивного грошового потоку. ) отримання високої капіталізації активів, що сприяє зростанню цін на акції. ( зайняття центральної позиції в екосистемі, стратегічне планування навколо екосистеми публічних блокчейнів. У наступному розділі будуть відібрані відповідні цілі на основі різних цілей публічних компаній.
)# 1.1.1 Прагнення до високого доходу від стейкінгу: дохідність стейкінгу SOL висока, обсяги торгівлі на публічному блокчейні стабільні
Для публічних компаній, де витрати на випуск акцій або облігацій є високими, криптоактиви з високою доходністю від стейкінгу мають значну привабливість. Згідно з даними, 7-денна річна прибутковість таких публічних ланцюгів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Проте ці криптоактиви через свою високу інфляцію мають дуже слабкі можливості збереження вартості. Вищезгадані 3 категорії активів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Доходи від стейкінгу не покривають падіння вартості монет, тому це не є найкращим вибором для публічних компаній.
В порівнянні, SOL, маючи високий дохід від стейкінгу, протягом останніх 2 років демонструє зростання ціни токена, а максимальне зниження ціни монети за цей період становило 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі доходу від стейкінгу Solana, дохід від стейкінгу вузлів = ( блокчейн-нагороди + дохід від MEV + дохід від Tips ) / загальна сума стейкінгу.
На чисельнику та знаменнику формули частка блокчейн-нагороди в частині чисельника є найвищою, а кількість блокчейн-нагороди пов'язана з обсягом транзакцій публічної блокчейн-мережі. Обсяг транзакцій публічної блокчейн-мережі Solana протягом останніх 5 років зберігає високі темпи зростання, у червні обсяг транзакцій досяг 2,97 мільярда. На стороні знаменника наразі рівень стейкингу SOL перевищує 65%, тому не виникне ситуації, коли велика кількість SOL приєднається до вузлів стейкингу, що призведе до зменшення прибутковості. У підсумку, винагорода за стейкинг вузлів мережі Solana в 7% є відносно стабільною.
! [Gate Academy: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
З точки зору публічних компаній, стати торгівцем монетами SOL через цільове збільшення капіталу або фінансування облігацій та отримати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів у бізнес-моделі є відносно складним кроком — це створення власних вузлів. Вузли мережі Solana потребують високопродуктивних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація — це 64-ядерний процесор, 256 ГБ оперативної пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того щоб стати мережевим вузлом, також потрібна підтримка швидкої мережевої пропускної здатності. Що стосується програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, потрібно завантажити Git, Rust, Docker, налаштування вузла вимагає певних знань з кодування.
З цього можна зробити висновок, що якщо публічна компанія створює власний вузол мережі Solana, їй потрібно подолати високий технічний бар'єр. Якщо компанія вважає, що процес створення вузлів занадто складний, вона може вибрати два варіанти: платформу для ліквідного стейкінгу або послуги RPC-вузлів.
Jito є одним з основних платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana, його процес стейкінгу відносно простий, потрібно підключити гаманець і ввести відповідну суму, щоб отримати річний дохід 7,19% ) станом на 3 липня 2025 року (. Але використання платформи для стейкінгу певною мірою знижує дохід, платформа не показує безпосередній відсоток комісії. Спеціалізовані платформи для стейкінгу можуть отримувати вищі Tips і коливання MEV, в той час як стейкери отримують фіксований річний дохід.
Для компаній, які бажають отримати надприбутки через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входу для налаштування вузлів та фіксовані інвестиції, можна обрати RPC-сервіс вузлів від постачальників, таких як Helius. Користувачі орендують голі металеві сервери постачальників, які забезпечують мінімальну затримку )<50ms( та високу пропускну здатність, що відповідає високим вимогам до продуктивності валідаторів Solana. На відміну від фіксованих доходів користувачів на платформах для стейкінгу, таких як Jito, з коливаннями прибутків платформи; постачальники, такі як Helius, стягують з користувачів фіксовані збори ) різні пакети мають різну вартість (, тоді як коливні доходи, такі як MEV та Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи для ставлення підходять для інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нодів підходять для інвесторів середнього розміру з певними вкладеннями, а створення власних нодів підходить для інвесторів з відносно великим капіталом та певними технічними можливостями. Крім того, як інвестор у SOL, існують певні ризики; мережа Solana є відносно централізованою, і раніше сталося кілька випадків збоїв у основній мережі, які можуть суттєво вплинути на ціну токенів.
)# 1.1.2 Погоня за зростанням вартості: механізм викупу торгових зборів HYPE, монета вже досягла зростання в 10 разів
Для публічних компаній, які стикаються з нестачею ліквідності, першочерговим завданням у короткостроковій перспективі залишається підвищення ринкової вартості акцій, шляхом зменшення частки акцій та інших способів для підтримки нормального функціонування компанії. Публічні компанії, як торгівці монетами, зазвичай швидко підвищують ціну акцій, купуючи активи з високим темпом зростання або високою оцінкою. HYPE є основною криптоактивом для зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року, публічні компанії стають торгівцями монетами HYPE, їхня ціна акцій буде прив'язана до ціни токену HYPE, що може забезпечити швидке зростання ринкової вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейнами, як SUI, TRON, XRP, які протягом минулого року також продемонстрували значне зростання капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує рідкість токенів HYPE. Протягом останніх шести місяців фонд допомоги Hyperliquid, реінвестуючи близько 97% доходів від Gas-кошти в викуп HYPE, накопичив викуп на суму 9,1 мільярда доларів США. Наразі в обігу лише 34% загальної кількості, 23,8% токенів, які належать команді, будуть заблоковані до 2027-2028 років, а близько 39% токенів призначені для нагороди спільноти та будуть поступово розподілятися. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, тиску з боку зовнішніх продажів немає, що підвищує потенційну довгострокову цінність HYPE.
Операційні вузли Hyperliquid більш централізовані в порівнянні з Solana, в усьому мережі існує лише 21 вузол, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічних блокчейнів. Таким чином, навіть якщо публічна компанія купить велику кількість HYPE, їй буде важко стати одним із 21 основних вузлів, офіційна платформа стейкінгу публічного блокчейну StakedHYPE стане вибором для тих, хто накопичує монети, через стейкінг для отримання додаткового доходу. Ця платформа вже залучила понад 10,000,000 HYPE для стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейнами, дохідність стейкінгу HYPE відносно низька, дані показують, що дохідність становить лише 2.28%.
1.1.3 Прагнення до екологічної структури: високий рівень децентралізації ETH, низька складність розробки Layer2
У сфері криптоактивів явище надмірності публічних ланцюгів є очевидним. За статистикою, наразі загальна кількість публічних ланцюгів у мережі перевищила 200. Насправді більшість розробників обирають такі основні публічні ланцюги, як Ethereum, Solana, Sui для розробки продуктів, а обсяги торгівлі великої кількості незалежних публічних ланцюгів щороку зменшуються.
З точки зору публічних компаній, деякі компанії більше не задовольняються лише роллю накопичувачів монет, а прагнуть накопичувати монети та розробляти проекти DeFi або GameFi на публічному блокчейні, щоб побудувати другу криву зростання бізнесу. Модульний блокчейн Layer2 Ethereum став вибором цих компаній через свою низьку складність розробки та високу гнучкість.
Rollups як послуга (RaaS) є великою тенденцією в інфраструктурі блокчейну 2024-2025 років. Платформи RaaS ###, такі як Caldera, Con