Макроекономіка та звіт про ринок активів: очікування рецесії та політична невизначеність домінують на ринку

Один. Поточна торгова логіка на ринку: домінування очікувань рецесії, наявність ризику стагфляції

Ринок відсоткових ставок подає сигнали про уповільнення економіки. Доходність 2-річних державних облігацій США швидко знижується, а різниця між короткостроковими фінансовими ставками розширюється, доходність 10-річних облігацій опускається нижче короткострокових ставок, що відображає те, що ринок заздалегідь оцінює уповільнення економіки та можливість того, що Федеральна резервна система може бути змушена знизити процентні ставки. Інверсія довгострокових ставок ще більше посилює сигнал про рецесію.

Виникає суперечливе явище в аспекті ліквідності. Хоча витрати урядових рахунків сприяють незначному поліпшенню ліквідності долара, ринковий страх призводить до виведення коштів з ризикованих активів і їх напливу на ринок державних облігацій. Це створює парадокс "ліквідність розширюється, але схильність до ризику зменшується".

Два, джерела нестабільності ризикових активів: слабкі економічні дані та політична невизначеність

Економічні裂痕 починають проявлятися. Індекс споживчої впевненості різко впав, ринок праці охолоджується, а також потенційна загроза тарифів, що посилює занепокоєння ринку щодо "жорсткої посадки" економіки.

Оптимістичний наратив у сфері штучного інтелекту зазнав удару. Ринок почав сумніватися в життєздатності комерціалізації AI-технологій, що призвело до розпродажу акцій технологічних компаній, особливо у секторі, пов'язаному з обчислювальною потужністю.

Криптовалютний ринок також зазнав ланцюгової реакції. На ринку ф'ючерсів спостерігається структура Backwardation, що послаблює привабливість арбітражу. Одночасно відтік коштів з ETF призвів до синхронного падіння біткоїна та фондового ринку, що посилило панічні настрої на ринку.

Три, ключові моменти гри наступного тижня: дані про безробіття в США визначать інтенсивність "торгівлі рецесією"

Дані в центрі уваги: якщо не сільськогосподарські дані по зайнятості в лютому продовжать перевищувати очікування, або PMI в промисловому секторі продовжить падіння, це посилить цінність рецесії, що призведе до подальшого зниження доходності облігацій і тиску на ризикові активи. Навпаки, дані, що перевищують очікування, можуть тимчасово відновити очікування "м'якої посадки".

Політичні ризики: потенційні деталі тарифної політики та висловлювання чиновників Федеральної резервної системи щодо шляхів зниження процентних ставок можуть спричинити різкі коливання на ринку.

Стратегічна рекомендація: наразі слід зосередитися на захисті та очікувати можливостей для контратаки. Короткостроковий тиск на ринку криптовалют виникає через вихід кредитного капіталу, але покращення регуляторного середовища та технологічні інновації все ще підтримують його довгострокові перспективи зростання.

! Стагфляція або рецесія, що таке ринкова торгівля? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89c21604bff40f4c572dd346ce9cfd6)

Чотири, огляд і прогнози ринку

Ліквідність та зміна відсоткових ставок

Маржинальна ліквідність у доларах покращилася, але все ще нижча за рівень минулого року. Основною причиною є витрати з урядових рахунків. Ринок відсоткових ставок почав закладати зниження ставок, а доходність довгострокових облігацій держави відображає очікування уповільнення економіки. Короткострокові фінансові ставки не враховують зниження ставок, що свідчить про те, що центральний банк все ще підтримує певну жорсткість. Схил доходності облігацій держави знижується, що відображає сильні настрої щодо ризику.

ринкові ризики

Коливання на фондовому ринку посилилися, індекс VIX залишається на високому рівні. Значне зниження індексу споживчої впевненості викликало побоювання щодо рецесії. Наративи про ШІ стикаються з випробуваннями, акції технологічного сектора під тиском. Крипторинок зазнає відкату, індекс жадібності та страху потрапляє в зону крайнього страху. Ринок ф'ючерсів має звужений базис, що зменшує привабливість арбітражу, що призводить до відтоку коштів з ETF.

Прогноз на наступний тиждень

Ринок знаходиться в очікуваному періоді різких коригувань. Необхідно уважно стежити за ключовими економічними даними, такими як нефермерські зайнятості, щоб своєчасно коригувати очікування. Прогноз Відділу резервів Атланти щодо ВВП показує збільшення ризиків економічного сповільнення.

Рекомендується інвесторам залишатися обережними та не підвищувати свої ставки. Можна розглянути можливість диверсифікації портфеля, збільшивши частку оборонних активів або продуктів для квантового арбітражу. Тісно стежте за економічними даними, макроекономічними ставками, ліквідністю та змінами в політиці, які можуть призвести до коригування ринкових очікувань.

У довгостроковій перспективі поліпшення регуляторного середовища та технологічні інновації все ще забезпечують зростання криптоіндустрії. Короткочасні ринкові коливання в основному викликані ризикованими настроями та виведенням кредитних коштів, що не означає песимізм щодо перспектив галузі. З довгострокової точки зору, у криптоіндустрії все ще є достатній потенціал для зростання.