Ринок пенсій може зазнати суттєвих змін: відкрита двері для інвестицій в альтернативні активи
Нещодавно з'явилися новини про те, що президент США незабаром підпише виконавчий указ, який дозволяє пенсійним планам, таким як 401(k), інвестувати в криптовалюту, золото та приватний капітал та інші альтернативні активи. Цей крок може усунути перешкоди для входження цифрових активів на пенсійний ринок США обсягом 8,7 трильйона доларів.
Раніше Міністерство праці США скасувало керівний документ "екстремально обережного ставлення до криптоактивів", стверджуючи, що він містив "регуляторні надмірності". Ще у 2022 році конгресмен-республіканець Пітер Меєр запропонував Законопроект про модернізацію заощаджень на пенсію, намагаючись включити цифрові активи в рамки Закону про забезпечення доходів працівників на пенсії (ERISA) 1974 року, закладаючи основу для сьогоднішнього зміщення політики.
Нові спроби диверсифікації інвестицій у пенсійні фонди
Цей указ має на меті порушити ситуацію, яка вже давно зосереджується на традиційних акціях і облігаціях в плані 401(k), надавши йому більшу гнучкість у розподілі активів. Наказ вказуватиме регуляторам вивчити та усунути бар'єри, які перешкоджають альтернативним активам, зокрема цифровим активам, дорогоцінним металам, а також фондам, які зосереджуються на злиттях і поглинаннях компаній, приватних кредитах та угодах з інфраструктурою, бути включеними до вже існуючих бар'єрів професійно керованих фондів 401(k).
Білий дім заявив, що президент прагне відновити добробут для звичайних американців та забезпечити їх економічне майбутнє. Однак будь-яке рішення слід вважати офіційною політикою лише після його офіційного оголошення президентом.
Насправді, цей крок є продовженням серії політик, що підтримують криптовалюти. Від обіцянок під час виборчої кампанії звільнити цифрові валюти від "надмірно жорсткого регулювання", до витрат понад 2 мільярди доларів на покупку біткоїнів та інших цифрових валют, а також до запуску власної стейблкоїн і інших цифрових токенів, сам президент став вагомим гравцем у сфері цифрових активів, а його особисті розкриття володінь криптоактивами перевищують 51 мільйон доларів.
Величезний обсяг ринку пенсій у США
Щоб зрозуміти потенційний вплив цієї політики, необхідно проаналізувати структуру та обсяг ринку пенсій США. Як одна з найбільших пенсійних систем у світі, ринок пенсій США має загальний обсяг 9 трильйонів доларів.
Зокрема, станом на 31 березня 2025 року загальні активи всіх пенсійних планів з визначеними внесками, що фінансуються роботодавцями, досягли 12,2 трильйона доларів. При цьому найбільшу увагу привертає план 401(k), який має активи в розмірі 8,7 трильйона доларів.
Ці великі кошти в основному надходять від десятків мільйонів американських працівників. 401(k) план, як спонсорований роботодавцем професійний пенсійний фонд, є основою довгострокових заощаджень більшості робітничих сімей завдяки своїм перевагам, таким як утримання з зарплати, податкові пільги та внески роботодавця.
Традиційно ці пенсії в основному спрямовуються на публічно торговані цінні папери. Станом на кінець березня 2025 року в рамках 401(k) плану було 5,3 трильйона доларів (61% від загальної суми), які управляються пайовими фондами. Серед них акційні фонди з обсягом 3,2 трильйона доларів стали найпоширенішим типом, а змішані фонди (включаючи фонди з цільовою датою) йдуть слідом за ними, управляючи 1,4 трильйона доларів.
Нові можливості для великих інвесторів
Окрім криптовалют, цей адміністративний наказ для найбільшої у світі групи приватного капіталу є потенційно великою можливістю. Ці гіганти значною мірою покладають свої надії на майбутній ріст на управлінні коштами звичайних пенсійних заощаджувачів.
Приватна капітальна група прогнозує, що, якщо їй вдасться успішно потрапити на ринок пенсійних планів 401(k), це може привабити нові активи в галузі на тисячі мільярдів доларів. Для цього вони активно налагоджують партнерські відносини з великими компаніями з управління активами, щоб надавати інвестиційні послуги спонсорам великих планів 401(k).
У той час як на федеральному рівні політика перебуває на стадії розробки, деякі уряди штатів вже запровадили пілотні проекти. Законодавці Північної Кароліни запропонували законопроект, який дозволяє деяким пенсійним фондам інвестувати до 5% своїх активів у криптовалюту. Пенсійні системи штату Мічиган і Вісконсин також вже інвестували в спотовий біткоїн та ефіріум ETF, ці місцеві практики стали орієнтиром для федеральної політики.
Прогрес у законодавстві та виклики
У сфері законодавства, Палата представників США в місцевий час в четвер прийняла три важливі законопроекти, пов'язані з криптовалютою: законопроект CLARITY, законопроект GENIUS та законопроект про моніторинг анти-CBDC. Зокрема, законопроекти CLARITY та про моніторинг анти-CBDC будуть направлені до Сенату для розгляду. А законопроект GENIUS, за очікуваннями, буде підписаний Президентом у місцевий час в п'ятницю, офіційно ставши законом. Це знаменує собою суттєвий прогрес Конгресу у просуванні законодавства щодо криптовалют, забезпечуючи більш чітку юридичну основу для розвитку галузі.
Проте, навіть якщо законодавство приносить позитивні новини, ринок все ще стикається з викликами. Інвестування пенсійних заощаджень у менш ліквідні приватні активи також не позбавлене ризику, оскільки існуючі високі витрати, підвищений загальний рівень кредитного плеча та проблеми з прозорістю оцінки активів фондів є факторами, які регуляторним органам та інвесторам потрібно обережно враховувати.
У цій значній трансформації ринку пенсій, знаходження балансу між інноваціями та захистом стане ключовим фактором, який визначить, чи зможуть звичайні люди ділитися технологічними дивідендами в цифрову епоху.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
401(k) план може дозволити інвестиції в цифровий актив, ринок пенсій у 8,7 трильйона доларів готується до змін.
Ринок пенсій може зазнати суттєвих змін: відкрита двері для інвестицій в альтернативні активи
Нещодавно з'явилися новини про те, що президент США незабаром підпише виконавчий указ, який дозволяє пенсійним планам, таким як 401(k), інвестувати в криптовалюту, золото та приватний капітал та інші альтернативні активи. Цей крок може усунути перешкоди для входження цифрових активів на пенсійний ринок США обсягом 8,7 трильйона доларів.
Раніше Міністерство праці США скасувало керівний документ "екстремально обережного ставлення до криптоактивів", стверджуючи, що він містив "регуляторні надмірності". Ще у 2022 році конгресмен-республіканець Пітер Меєр запропонував Законопроект про модернізацію заощаджень на пенсію, намагаючись включити цифрові активи в рамки Закону про забезпечення доходів працівників на пенсії (ERISA) 1974 року, закладаючи основу для сьогоднішнього зміщення політики.
Нові спроби диверсифікації інвестицій у пенсійні фонди
Цей указ має на меті порушити ситуацію, яка вже давно зосереджується на традиційних акціях і облігаціях в плані 401(k), надавши йому більшу гнучкість у розподілі активів. Наказ вказуватиме регуляторам вивчити та усунути бар'єри, які перешкоджають альтернативним активам, зокрема цифровим активам, дорогоцінним металам, а також фондам, які зосереджуються на злиттях і поглинаннях компаній, приватних кредитах та угодах з інфраструктурою, бути включеними до вже існуючих бар'єрів професійно керованих фондів 401(k).
Білий дім заявив, що президент прагне відновити добробут для звичайних американців та забезпечити їх економічне майбутнє. Однак будь-яке рішення слід вважати офіційною політикою лише після його офіційного оголошення президентом.
Насправді, цей крок є продовженням серії політик, що підтримують криптовалюти. Від обіцянок під час виборчої кампанії звільнити цифрові валюти від "надмірно жорсткого регулювання", до витрат понад 2 мільярди доларів на покупку біткоїнів та інших цифрових валют, а також до запуску власної стейблкоїн і інших цифрових токенів, сам президент став вагомим гравцем у сфері цифрових активів, а його особисті розкриття володінь криптоактивами перевищують 51 мільйон доларів.
Величезний обсяг ринку пенсій у США
Щоб зрозуміти потенційний вплив цієї політики, необхідно проаналізувати структуру та обсяг ринку пенсій США. Як одна з найбільших пенсійних систем у світі, ринок пенсій США має загальний обсяг 9 трильйонів доларів.
Зокрема, станом на 31 березня 2025 року загальні активи всіх пенсійних планів з визначеними внесками, що фінансуються роботодавцями, досягли 12,2 трильйона доларів. При цьому найбільшу увагу привертає план 401(k), який має активи в розмірі 8,7 трильйона доларів.
Ці великі кошти в основному надходять від десятків мільйонів американських працівників. 401(k) план, як спонсорований роботодавцем професійний пенсійний фонд, є основою довгострокових заощаджень більшості робітничих сімей завдяки своїм перевагам, таким як утримання з зарплати, податкові пільги та внески роботодавця.
Традиційно ці пенсії в основному спрямовуються на публічно торговані цінні папери. Станом на кінець березня 2025 року в рамках 401(k) плану було 5,3 трильйона доларів (61% від загальної суми), які управляються пайовими фондами. Серед них акційні фонди з обсягом 3,2 трильйона доларів стали найпоширенішим типом, а змішані фонди (включаючи фонди з цільовою датою) йдуть слідом за ними, управляючи 1,4 трильйона доларів.
Нові можливості для великих інвесторів
Окрім криптовалют, цей адміністративний наказ для найбільшої у світі групи приватного капіталу є потенційно великою можливістю. Ці гіганти значною мірою покладають свої надії на майбутній ріст на управлінні коштами звичайних пенсійних заощаджувачів.
Приватна капітальна група прогнозує, що, якщо їй вдасться успішно потрапити на ринок пенсійних планів 401(k), це може привабити нові активи в галузі на тисячі мільярдів доларів. Для цього вони активно налагоджують партнерські відносини з великими компаніями з управління активами, щоб надавати інвестиційні послуги спонсорам великих планів 401(k).
У той час як на федеральному рівні політика перебуває на стадії розробки, деякі уряди штатів вже запровадили пілотні проекти. Законодавці Північної Кароліни запропонували законопроект, який дозволяє деяким пенсійним фондам інвестувати до 5% своїх активів у криптовалюту. Пенсійні системи штату Мічиган і Вісконсин також вже інвестували в спотовий біткоїн та ефіріум ETF, ці місцеві практики стали орієнтиром для федеральної політики.
Прогрес у законодавстві та виклики
У сфері законодавства, Палата представників США в місцевий час в четвер прийняла три важливі законопроекти, пов'язані з криптовалютою: законопроект CLARITY, законопроект GENIUS та законопроект про моніторинг анти-CBDC. Зокрема, законопроекти CLARITY та про моніторинг анти-CBDC будуть направлені до Сенату для розгляду. А законопроект GENIUS, за очікуваннями, буде підписаний Президентом у місцевий час в п'ятницю, офіційно ставши законом. Це знаменує собою суттєвий прогрес Конгресу у просуванні законодавства щодо криптовалют, забезпечуючи більш чітку юридичну основу для розвитку галузі.
Проте, навіть якщо законодавство приносить позитивні новини, ринок все ще стикається з викликами. Інвестування пенсійних заощаджень у менш ліквідні приватні активи також не позбавлене ризику, оскільки існуючі високі витрати, підвищений загальний рівень кредитного плеча та проблеми з прозорістю оцінки активів фондів є факторами, які регуляторним органам та інвесторам потрібно обережно враховувати.
У цій значній трансформації ринку пенсій, знаходження балансу між інноваціями та захистом стане ключовим фактором, який визначить, чи зможуть звичайні люди ділитися технологічними дивідендами в цифрову епоху.