Шифрування активів стратегічного резерву: трансформація фінансової структури нової ери

Вступ: новий фінансовий порядок у світі

У 2025 році глобальні фінансові ринки зазнають значних змін. Після повернення Трампа до Білого дому продовжилася політика економічного націоналізму, були введені нові мита, перебудовано ланцюги постачання та посилено гегемонію долара. Однак, з розширенням бюджетного дефіциту США, посиленням глобальної тенденції до дедоларизації та зростанням ринку шифрування активів у всьому світі, ставлення адміністрації Трампа до криптовалют зазнало суттєвих змін. На цьому фоні концепція стратегічних резервів шифрування активів поступово виходить на перший план, стаючи об'єктом уваги ринку. У цій статті ми детально розглянемо вплив тарифної політики Трампа на глобальні фінансові ринки, а також як можливий план стратегічних резервів шифрування активів може вплинути на ринкову поведінку таких основних криптовалют, як біткойн і ефір. Крім того, ми проаналізуємо можливі зміни в регуляторній політиці, коригування стратегій розподілу активів інституційними інвесторами та загальний напрямок розвитку крипторинку.

Один. Економічна політика Трампа та макроекономічний контекст шифрувального ринку

1.1 Митна політика: Переформатування глобального економічного порядку та вплив на капітальні ринки

Економічна політика Трампа завжди була зосереджена на принципі "Америка понад усе", що глибоко вплинуло на глобальні капітальні ринки та фінансові системи. У 2025 році, після повторного обрання Трампа, ринок очікує, що його уряд продовжить або навіть посилить минулі економічні політики, особливо в галузі митної політики, доларової стратегії, фіскальних стимулів, регуляторного середовища та глобальних капітальних потоків, що матиме глибокий вплив на ринок шифрування.

У контексті дедалі більш децентралізованої глобальної економічної системи, ринок шифрування поступово стає важливою частиною міжнародної фінансової системи. Основні шифровані активи, такі як біткойн та ефір, не тільки розглядаються як інвестиційні об'єкти, але й сприймаються деякими країнами та установами як активи для хеджування ризиків долара. Застосування стабільних монет у міжнародних торгових розрахунках також зростає, що сприяє процесу цифровізації долара. Економічна політика адміністрації Трампа матиме глибокий вплив на ці тенденції: його тарифна політика може прискорити глобальне перерозподіл капіталу на користь шифрованих активів, таких як біткойн; управління ліквідністю долара вплине на постачання капіталу на ринку шифрування; американська регуляторна політика визначить легітимність і простір для розвитку ринку шифрування, а стратегічна програма резервування шифрованих активів, яку може просувати Трамп, може призвести до глобальних змін на ринку.

Однією з основних економічних політик уряду Трампа є його надзвичайно агресивна торгова політика. Столкнувшись з новими економічними реаліями 2025 року, Трамп, ймовірно, знову розпочне торгову війну, накладаючи мита на такі економіки, як Китай, ЄС, Японія, намагаючись через зовнішній тиск відновити конкурентоспроможність американського виробництва. Прямими наслідками цієї політики стануть зростання невизначеності на міжнародних капітальних ринках та глобальні інвестори, які шукають активи-убежища, тоді як такі децентралізовані активи, як биткойн, можуть стати новими інструментами для укриття в таких умовах.

Окрім впливу торгової війни на глобальні капітальні ринки, фінансова політика адміністрації Трампа також є важливим фактором, що впливає на ринок шифрування. У 2025 році Трамп може вжити подібних заходів для стимулювання зростання економіки США, включаючи подальше зменшення корпоративних податків, масштабні інвестиції в інфраструктуру та збільшення військових витрат. Ці політики можуть в короткостроковій перспективі підняти економіку США, але також посилять бюджетний дефіцит і створять тиск на кредитну систему долара. Якщо ринок очікує, що ФРС відновить кількісне пом'якшення в майбутньому, це призведе до збільшення ліквідності на ринку, що часто є позитивним фактором для біткоїна та інших активів шифрування.

1.2 доларів ліквідності та циклічний зв'язок зі шифруванням ринку

Долар, як світова резервна валюта, може змінити свою позицію під впливом політики адміністрації Трампа. У 2025 році адміністрація Трампа може вжити заходів для сприяння девальвації долара, щоб стимулювати експорт і зменшити торговий дефіцит. Якщо тенденція до девальвації долара закріпиться, то світові інвестори можуть почати шукати інші активи для хеджування ризиків девальвації долара, а біткойн, золото та інші активи-убежища можуть стати новим напрямком капіталовкладень. Особливо в глобальному контексті, деякі країни вже почали досліджувати процес дедоларизації, якщо політика адміністрації Трампа прискорить процес дедоларизації, то світовий попит на децентралізовані активи, такі як біткойн, може ще більше зростати, що сприятиме переходу крипто-ринку на новий етап розвитку.

Регуляторна політика щодо шифрування в США може зазнати суттєвих змін у епоху Трампа. У 2025 році уряд Трампа може відкоригувати регуляторну структуру США щодо шифрування, наприклад, знизити податкове навантаження на шифровані активи, послабити правові обмеження на шифровані交易 та інвестиції, а також підтримати подальший розвиток фінансових продуктів, таких як Bitcoin ETF. Якщо ці політики будуть реалізовані, це принесе величезні можливості для зростання на ринку шифрування в США, а також матиме демонстраційний ефект на глобальному ринку, спонукаючи інші країни переглянути своє ставлення до шифрованого ринку.

Варто зазначити, що адміністрація Трампа може просувати створення "стратегії резервування криптоактивів", включаючи біткоїн та інші криптоактиви в національну систему резервів. Ця політика може бути обґрунтована кількома факторами, такими як протидія кредитним ризикам долара, захоплення домінуючої позиції на глобальному крипто-ринку, а також забезпечення лідерства США в сфері цифрових активів у міжнародній конкуренції. Якщо уряд США вирішить утримувати біткоїн як стратегічний резервний актив, то біткоїн отримає безпрецедентне визнання на ринку і може стати важливою складовою частиною глобальної фінансової системи.

1.3 Інституційні інвестори повторно розподіляють свої активи на ринку шифрування

Протягом останніх років прийняття інституційними інвесторами шифрування активів поступово зростає. З затвердженням ETF на біткоїн та входженням великих фінансових установ шифрування активи поступово стають частиною традиційних інвестиційних портфелів. Якщо адміністрація Трампа просуватиме стратегію резервування шифрування активів і послабить обмеження для інституційних інвесторів на володіння шифрування активами, структура ринку зазнає значних змін. У довгостроковій перспективі це може призвести до того, що основні активи, такі як біткоїн та ефір, потраплять у більше національних і інституційних інвестиційних портфелів, що сприятиме подальшій зрілості ринку.

В цілому, економічна політика адміністрації Трампа матиме глибокий вплив на ринок шифрування. Торговельна війна може прискорити капітальний потік до шифрованих активів, фінансовий дефіцит і знецінення долара можуть підвищити попит на біткойн, а зміна регуляторного середовища може ще більше сприяти розвитку американського ринку шифрування. Якщо адміністрація Трампа врешті-решт просуне план стратегічних резервів шифрованих активів, то біткойн може отримати історичне інституційне визнання, що кардинально змінить структуру глобальної фінансової системи. У цьому процесі ринку потрібно уважно стежити за конкретним напрямком політики адміністрації Трампа, а також за реакцією глобальних капітальних ринків на ці політики, щоб скористатися можливостями розвитку ринку шифрування.

Два, стратегічні резерви шифрованих активів: політичний контекст та потенційний вплив

2.1 Політичний фон стратегії резервування активів шифрування, що просувається урядом США

Після повторного приходу до влади адміністрації Трампа в 2025 році основа його економічної політики залишатиметься навколо "Америка насамперед". Це не лише означає перегляд глобального резервного статусу долара, але й може означати, що уряд почне розглядати можливість диверсифікації частини державних резервів для хеджування кредитних ризиків долара. Протягом тривалого часу долар, як основна глобальна резервна валюта, надавав США безпрецедентний вплив у глобальній фінансовій системі. Однак в останні роки, з ростом рівня боргу США, розширенням бюджетного дефіциту, коригуванням процентних ставок та сумнівами країн щодо домінування долара, резервний статус долара піддається викликам.

З одного боку, проблема бюджетного дефіциту уряду США стала об'єктом глобальної уваги. З 2020 року рівень державного боргу США стрімко зростає, і до кінця 2024 року державний борг США перевищить 34 трильйони доларів і продовжує швидко зростати. Це послаблює довіру ринку до довгострокової вартості долара, спонукаючи країни почати досліджувати резервні активи поза доларом. Після приходу до влади адміністрації Трампа, щоб ще більше стимулювати фіскальні стимули та інвестиції в інфраструктуру, проблема бюджетного дефіциту США може ще більше погіршитися. Якщо ринок очікує збільшення ризику знецінення долара, то глобальні центральні банки можуть прискорити коригування своїх резервних активів, а децентралізовані активи, такі як біткойн, можуть стати альтернативним вибором поза доларом.

З іншого боку, прискорення процесу дедоларизації також змушує уряд США переосмислити, як підтримувати власну фінансову гегемонію. В останні роки багато країн світу вже зменшили залежність від долара у міжнародних торгових розрахунках, наприклад, торгівля між Росією та Китаєм поступово переходить на розрахунки в національних валютах, інші країни також досліджують можливість використання юаня або інших валют для розрахунків у нафтовій торгівлі. Ця тенденція послаблює глобальний вплив долара, змушуючи уряд США вжити нових заходів для забезпечення свого домінуючого становища в глобальній фінансовій системі. Якщо адміністрація Трампа розгляне стратегію резервування шифрованих активів як новий інструмент глобальної фінансової стратегії, то біткойн може бути офіційно включений до системи офіційних резервів США як потенційний інструмент хеджування дедоларизації глобальної фінансової системи.

Крім того, ставлення уряду Трампа до ринку шифрування також поступово змінюється. Незважаючи на те, що Трамп у 2019 році публічно критикував біткойн, називаючи його "побудованим на повітрі, без справжньої вартості", під час кампанії 2024 року його позиція явно змінилася. З одного боку, команда Трампа поступово усвідомлює потенціал шифрованих активів у майбутній фінансовій системі та намагається заручитися підтримкою шифрувальної галузі; з іншого боку, американські інституційні інвестори протягом останніх кількох років значно збільшили свої вкладення в біткойн, інституції запустили біткойн-ETF на спот, що привернуло десятки мільярдів доларів фінансових вливань. На цьому фоні американський уряд, можливо, усвідомлює, що біткойн більше не є маргіналізованим класом активів, а стає важливою частиною глобальної фінансової системи. Якщо американський уряд хоче зайняти домінуючу позицію на цьому ринку, то створення "стратегічного резерву шифрованих активів" стане стратегічним вибором, що відповідає його національним інтересам.

2.2 Потенційний вплив стратегічних резервів шифрування активів

По-перше, ця політика може істотно змінити ринкове сприйняття вартості біткойна та сприяти входженню ціни біткойна в нову систему оцінки. Поточна ринкова логіка ціноутворення біткойна все ще базується на його дефіцитності (загальний обсяг 21 мільйон монет), властивостях хеджування інфляції та його ролі в цифровій економіці. Проте, якщо уряд США офіційно включить біткойн до національних резервів, це означатиме, що біткойн перетвориться з "альтернативного активу" на "національний резервний актив", і його ринкове сприйняття зазнає суттєвих змін. Протягом останніх кількох десятиліть золото залишалося важливою складовою резервів центральних банків у всьому світі, і якщо біткойн буде включено до тієї ж системи, його ринкова оцінка може зрости експоненціально. Наразі світовий ринок золота має обсяг приблизно 13 трильйонів доларів, тоді як загальна ринкова капіталізація біткойна становить лише близько 1 трильйона доларів. Якщо біткойн отримає подібні до золота резервні функції, його ринкова капіталізація може досягти щонайменше 30-50% ринку золота, тобто більше 4-6 трильйонів доларів, що відповідатиме ціні біткойна понад 200 тисяч доларів. Це означає, що політичне рішення уряду США безпосередньо вплине на довгострокову цінність біткойна та може спричинити нову хвилю бичачого ринку.

По-друге, впровадження цієї політики матиме тонкий вплив на глобальний резервний статус долара США. Традиційно, долар зміг стати основною глобальною резервною валютою завдяки силі економіки США, глобальному охопленню ліквідності долара та стабільності активів, оцінених у доларах (таких як державні облігації США). Однак, якщо уряд США почне включати біткойн до своїх резервів, це може надіслати ринку сигнал про те, що сам уряд США також розглядає кредитний ризик долара та намагається хеджуватися через біткойн. Це може посилити занепокоєння ринку щодо довгострокової стабільності долара та спонукати інші країни також почати коригувати свою резервну структуру, сприяючи тому, що більше центральних банків країн почнуть володіти біткойном. Якщо ця тенденція набере обертів, це може послабити глобальне домінування долара та прискорити процес поляризації глобальної фінансової системи.

Тим часом, володіння біткойном урядом США також може вплинути на глобальну геополітичну ситуацію. Наразі деякі країни вже намагаються впровадити біткойн у свої фінансові стратегії, наприклад, Сальвадор у 2021 році став першою країною у світі, яка зробила біткойн законним платіжним засобом, поступово збільшуючи свої національні резерви біткойнів. Крім того, інші країни також досліджують можливості використання біткойна для міжнародних торгових розрахунків, щоб уникнути західних фінансових санкцій. Якщо уряд США першим вживає заходів для впровадження біткойна в національну резервну систему, інші країни можуть бути змушені відповідно адаптувати свої стратегії, щоб уникнути пасивної позиції в майбутніх глобальних фінансових змаганнях. Це може