Чотири країни цифрового долара: нова структура ринку стейблкоїнів
Після ухвалення закону GENIUS у США в 2025 році ринок стейблкоїнів зазнав безпрецедентних змін. Цей закон встановив чіткі правила для індустрії стейблкоїнів, включаючи вимогу 1:1 повного резервування, створення контрольного рубежу в 10 мільярдів доларів, заборону на прямі виплати відсотків тощо. Ці положення кардинально змінили конкурентний ландшафт галузі, викликавши запеклу "боротьбу за цифровий долар".
В даний час на ринку стейблкоїнів сформувалося чотири основні сили:
Альянс зразкових учасників відповідності
Зосереджуючись на USDC, випущеному компанією Circle, цей альянс суворо дотримується всіх регуляторних вимог, здобуваючи довіру регуляторних органів та інституційних інвесторів. Проте, існує конфлікт інтересів між Circle та основним дистриб'ютором Coinbase. Circle прагне посилити свою незалежність шляхом виходу на біржу та зменшення залежності від Coinbase.
Острівна імперія
USDT компанії Tether є наразі найбільшим за ринковою капіталізацією стейблкоїном. Він використовує більш гнучкі інвестиційні стратегії та надзвичайно низькі витрати на канали для отримання високих прибутків. У відповідь на новий законопроект Tether застосував двосмугову стратегію, підтримуючи існуючі послуги USDT на глобальному ринку, одночасно розробляючи цілком відповідний новий стейблкоїн для американського ринку. Глибока співпраця USDT з мережею TRON та його потужний політичний контекст надають йому унікальну конкурентну перевагу.
Політична еліта
Альянс, що базується на стейблкоїні USD1, є типовим "політика + капітал" об'єднанням. Він має тісні зв'язки з родиною Трампа, отримав підтримку таких розподільчих гігантів, як Binance, а також суверенного фонду ОАЕ, і обрав випуск на мережі TRON. Цей альянс швидко створив величезні сценарії застосування та ринковий попит через політичний вплив і великі угоди, але також стикається з політичними ризиками.
Контратака традиційних банків
JPMD, який було запущено Morgan Chase, є відповіддю традиційних банків. Це, по суті, токенізована форма банківських депозитів, яка може легально виплачувати відсотки і має безпосередню підтримку банку, працюючи в зрілому регуляторному середовищі. Однак наразі він обмежений використанням великими установами, які пройшли суворий відбір. Інші великі банки також вивчають подібні проекти депозитних токенів.
Окрім цього, деякі технологічні компанії та фінансові технології також шукають свої можливості. Stripe надає інфраструктуру "стейблкоїн як послуга", PayPal приваблює користувачів через великі винагороди, тоді як роздрібні гіганти, такі як Walmart і Amazon, стикаються з юридичними обмеженнями. Meta, пройшовши через невдачі проекту Libra, зосередилася на реальних платіжних сценаріях.
У майбутньому ринок стейблкоїнів може продемонструвати тенденцію до диференціації: депозитні токени банківського альянсу можуть домінувати на інституційному ринку, USDC може лідирувати на американському роздрібному ринку, USDT може продовжувати панувати на глобальних ринках, що розвиваються, тоді як USD1 може відігравати роль у певних політичних та суверенних угодах.
Ця битва за стейблкоїни – це не лише конкуренція технологій та бізнес-моделей, а й зіткнення різних фінансових ідей та моделей управління. Незалежно від того, хто в кінцевому підсумку переможе, ера цифрового долара вже настала, і ми всі станемо свідками цієї історичної трансформації.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FancyResearchLab
· 14год тому
Чудово! Ще раз ідеальна пастка на місці!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlord
· 14год тому
Навіть копіювання домашнього завдання не вважається втомливим.
Битва чотирьох сил цифрового долара: нова структура стейблкоїнів USDC, USDT, USD1 та JPMD
Чотири країни цифрового долара: нова структура ринку стейблкоїнів
Після ухвалення закону GENIUS у США в 2025 році ринок стейблкоїнів зазнав безпрецедентних змін. Цей закон встановив чіткі правила для індустрії стейблкоїнів, включаючи вимогу 1:1 повного резервування, створення контрольного рубежу в 10 мільярдів доларів, заборону на прямі виплати відсотків тощо. Ці положення кардинально змінили конкурентний ландшафт галузі, викликавши запеклу "боротьбу за цифровий долар".
В даний час на ринку стейблкоїнів сформувалося чотири основні сили:
Альянс зразкових учасників відповідності
Зосереджуючись на USDC, випущеному компанією Circle, цей альянс суворо дотримується всіх регуляторних вимог, здобуваючи довіру регуляторних органів та інституційних інвесторів. Проте, існує конфлікт інтересів між Circle та основним дистриб'ютором Coinbase. Circle прагне посилити свою незалежність шляхом виходу на біржу та зменшення залежності від Coinbase.
Острівна імперія
USDT компанії Tether є наразі найбільшим за ринковою капіталізацією стейблкоїном. Він використовує більш гнучкі інвестиційні стратегії та надзвичайно низькі витрати на канали для отримання високих прибутків. У відповідь на новий законопроект Tether застосував двосмугову стратегію, підтримуючи існуючі послуги USDT на глобальному ринку, одночасно розробляючи цілком відповідний новий стейблкоїн для американського ринку. Глибока співпраця USDT з мережею TRON та його потужний політичний контекст надають йому унікальну конкурентну перевагу.
Політична еліта
Альянс, що базується на стейблкоїні USD1, є типовим "політика + капітал" об'єднанням. Він має тісні зв'язки з родиною Трампа, отримав підтримку таких розподільчих гігантів, як Binance, а також суверенного фонду ОАЕ, і обрав випуск на мережі TRON. Цей альянс швидко створив величезні сценарії застосування та ринковий попит через політичний вплив і великі угоди, але також стикається з політичними ризиками.
Контратака традиційних банків
JPMD, який було запущено Morgan Chase, є відповіддю традиційних банків. Це, по суті, токенізована форма банківських депозитів, яка може легально виплачувати відсотки і має безпосередню підтримку банку, працюючи в зрілому регуляторному середовищі. Однак наразі він обмежений використанням великими установами, які пройшли суворий відбір. Інші великі банки також вивчають подібні проекти депозитних токенів.
Окрім цього, деякі технологічні компанії та фінансові технології також шукають свої можливості. Stripe надає інфраструктуру "стейблкоїн як послуга", PayPal приваблює користувачів через великі винагороди, тоді як роздрібні гіганти, такі як Walmart і Amazon, стикаються з юридичними обмеженнями. Meta, пройшовши через невдачі проекту Libra, зосередилася на реальних платіжних сценаріях.
У майбутньому ринок стейблкоїнів може продемонструвати тенденцію до диференціації: депозитні токени банківського альянсу можуть домінувати на інституційному ринку, USDC може лідирувати на американському роздрібному ринку, USDT може продовжувати панувати на глобальних ринках, що розвиваються, тоді як USD1 може відігравати роль у певних політичних та суверенних угодах.
Ця битва за стейблкоїни – це не лише конкуренція технологій та бізнес-моделей, а й зіткнення різних фінансових ідей та моделей управління. Незалежно від того, хто в кінцевому підсумку переможе, ера цифрового долара вже настала, і ми всі станемо свідками цієї історичної трансформації.