Біткойн Майнінг та видобуток золота: порівняння цифрового та фізичного
Золото та Біткойн часто вважаються рідкісними несуверенними активами. Хоча інвестиційні випадки їх використання як інструментів зберігання вартості були широко обговорені, порівняння на виробничому рівні є відносно рідкісним. Обидва ці активи залежать від процесу видобутку для введення нових поставок, один з яких є фізичним, а інший - цифровим. Обидві галузі характеризуються циклічною економікою, капіталомісткістю та тісним зв'язком з енергетичними ринками.
Однак механізми та стимули в майнінгу Біткойну відрізняються від золотого майнінгу в деталях, і ці відмінності врешті-решт мають важливий вплив на економічну структуру та стратегічне розташування учасників галузі. Давайте глибше дослідимо їхні схожості, а також більш важливі суттєві відмінності.
Джерело дефіциту активів: фізичний видобуток та обчислювальний майнінг
Золота видобуток є давнім ремеслом, яке передбачає видобуток і очищення металів з-під землі. Цей процес потребує пошуку відповідних родовищ, отримання ліцензій та прав на використання землі, а також використання важкої техніки для видобутку руди з-під землі, після чого метали відокремлюються за допомогою хімічної обробки для подальшого розподілу.
У порівнянні, Майнінг Біткойн вимагає повторюваного процесу обчислень, щоб у формі змагання вирішувати партії транзакцій Біткойн і вигравати нововипущені Біткойн та комісії за транзакції. Цей процес, відомий як доказ роботи (Proof of Work), потребує закупівлі місця для обладнання, електроенергії та спеціалізованого апаратного забезпечення (ASIC), щоб ефективно виконувати обчислення та передавати результати через Інтернет до мережі Біткойн.
У цих двох системах видобуток є невідворотно дорогим процесом, що підтримує рідкість кожного активу: рідкість Біткойна підтримується кодом і конкуренцією; рідкість золота визначається фізичним та геологічним розташуванням. Однак способи видобутку рідкості, економічні моделі виробників та їх еволюція з часом майже не мають подібностей.
Економічна модель майнінгу Біткойн: конкуренція, технологічний прогрес та різноманітні джерела доходу
Економічна модель золотоносної промисловості відносно передбачувана. Компанії зазвичай можуть досить точно прогнозувати запаси, якість руди та графік видобутку, хоча початкові прогнози можуть мати значні відхилення: приблизно одна п'ята частина проектів у золотодобувній промисловості може бути прибутковою протягом свого життєвого циклу. Основні витрати — робоча сила, енергія, обладнання, дотримання норм та ремонтні роботи — можуть бути заздалегідь досить точно спрогнозовані. Амортизація в основному пов'язана з нормальним зношенням обладнання або вичерпанням запасів. Основною невизначеністю в короткостроковій та середньостроковій перспективі зазвичай є стабільність цін на золото, а коливання цін є незначними. Крім того, майже всі ці витратні кошти можуть бути ефективно застраховані.
У порівнянні з цим, майнінг Біткойн є більш динамічним і непередбачуваним. Доходи компанії залежать не лише від відносних коливань ринкової ціни Біткойн, але й від її частки у глобальному хешрейті (тобто: глобальна конкуренція). Якщо інші майнери активніше розширюють бізнес, навіть якщо ваша майнінг-операція залишається незмінною, ваше відносне виробництво також може знизитися. Це змінна, яку майнери повинні постійно враховувати в процесі своєї діяльності.
Отже, наша перша відмінність полягає в тому, що, на відміну від прогнозів виробництва в золотодобувній промисловості, які є відносно стабільними, Біткойн-майнери стикаються з викликами виробничої невизначеності, яка виникає через входження та виходження інших учасників ринку, а також їх стратегічних змін.
Одна з найважливіших витрат у компанії з видобутку біткойнів — це амортизація, зокрема амортизація пристроїв ASIC. Чіпи в цих біткойн-майнерах постійно швидко підвищують свою ефективність, змушуючи компанії оновлювати обладнання до того, як воно природним чином зноситься, щоб зберегти конкурентоспроможність. Це означає, що амортизація відбувається на часовій шкалі технологічного прогресу, а не на фізичному зносі обладнання. Це основна витрата — хоча й не грошова витрата — і вона різко контрастує з видобутком золота, де термін служби обладнання довший, оскільки це обладнання вже пережило більшість підвищень ефективності.
Виробництво Біткойн під впливом змін в конкуренції в галузі та короткострокових циклів амортизації, що спричиняє постійний тиск на майнерів, які мають повторно інвестувати в покупку нового обладнання для підтримки рівня виробництва — це те, що професіонали часто називають "ASIC хом'ячковим колесом".
Але так само Біткойн має вигідну основну різницю в порівнянні з золотом, що стосується структури доходів. Золоті майнери отримують прибуток лише від видобутку та продажу невивільнених запасів. Однак майнери Біткойна отримують прибуток як від видобутку невивільнених запасів, так і від комісій за транзакції. Комісії за транзакції забезпечують майнерам джерело доходу з уже вивільнених запасів, який коливається в залежності від попиту на переміщення Біткойна. Оскільки Біткойн наближається до обмеження в 21 мільйон, комісії за транзакції стануть дедалі важливішим джерелом доходу — динаміка, якої немає у золотих майнерів.
Врешті-решт, основною довгостроковою перевагою Біткойн-майнінгу є можливість повторного використання побічних продуктів у процесі експлуатації — тепла. Коли електрика проходить через майнери, утворюється велика кількість тепла, яке можна захопити і перенаправити на інші потреби, такі як промислові процеси, теплиці або опалення житлових будинків та районів. Це відкриває нові джерела доходу для майнерів. З розвитком товаризації майнерів і подовженням амортизаційного циклу ймовірно, що вплив повторного використання тепла ще більше зросте. Аналогічно, золоті майнери можуть отримувати прибуток, продаючи побічні продукти, такі як срібло або цинк, які зазвичай визначаються під час планування проекту і використовуються як елементи для компенсації витрат на виробництво золота.
Біткойн Майнінг має більш світле екологічне майбутнє, ніж видобуток золота
Як відомо, золотодобувна промисловість за своєю суттю є ресурсозабезпеченою і залишає тривалі фізичні сліди: такі як вирубка лісів, забруднення води, відходи та руйнування екосистем. У багатьох регіонах це також викликає занепокоєння щодо прав на землю та безпеки працівників.
З іншого боку, майнінг Біткойн не передбачає фізичного видобутку, а повністю залежить від електрики. Це створює можливості для інтеграції з місцевою інфраструктурою — а не конфлікту. Оскільки майнінг має ліквідність і може бути перервано, він може виконувати роль стабілізатора електромережі та монетизувати енергетичні ресурси, які в іншому випадку були б втрачені або ізольовані (такі як горючий газ, надлишкова гідроенергія або обмежені вітрові та сонячні джерела енергії).
Багато людей не усвідомлюють, що майнінг Біткойна також демонструє потенціал як субсидія для чистої енергії і може слугувати способом підтвердження підключення до електромережі. Завдяки співрозташуванню з відновлювальними джерелами енергії або ядерними електростанціями, майнери можуть покращити економічність проекту до підключення до електромережі—без необхідності покладатися на державні субсидії.
Нарешті, хоча це вже було достатньо задокументовано, варто зазначити, що в порівнянні з традиційними галузями, вуглецеві викиди Біткойну в середньому нижчі і більш прозорі. Можна стверджувати, що Біткойн є навіть необхідним у плавному переході до електромережі, що базується на відновлювальних джерелах енергії.
З 2024 року, з моменту досягнення піку споживання енергії, ми майже не спостерігали збільшення споживання енергії, що пов'язано з постійним підвищенням ефективності нового обладнання для майнінгу, середнє споживання енергії наразі становить лише 20 ват/тахеш (Вт/Тх), що є п'ятикратним підвищенням ефективності в порівнянні з 2018 роком.
Інвестиційні характеристики майнінгу Біткойн: швидкі цикли та технологічний драйв
Ці дві галузі є циклічними і чутливими до цін на свої виробничі активи. Але на відміну від золотих шахтарів, які зазвичай працюють за багаторічними графіками, Біткойн-майнери можуть швидше розширювати або скорочувати свої операції залежно від ринкових умов. Це робить Біткойн-майнінг більш гнучким, але й більш волатильним.
Список компаній з видобутку Біткойну зазвичай торгується так, як акції технологічних компаній з високим бета-значенням, що відображає їх чутливість до ціни Біткойну та більш широких ризикових настроїв. Насправді деякі постачальники ринкових даних класифікують публічних видобувачів Біткойну як частину технологічної галузі, а не традиційних енергетичних або матеріальних галузей.
Однак, історія золотодобувних компаній є значно довшою, і вони зазвичай хеджують майбутнє виробництво, що може зменшити чутливість до коливань цін на золото. Їх зазвичай відносять до матеріальної галузі та оцінюють так само, як традиційних виробників товарів.
Способи формування капіталу також різняться. Золоті шахтарі зазвичай залучають капітал на основі оцінки запасів і довгострокових планів шахт. У порівнянні з цим, Біткойн-майнери часто є більш можливістю, в останні роки зазвичай залучають кошти шляхом прямих або конвертованих випусків акцій для підтримки швидкого оновлення апаратного забезпечення або розширення дата-центрів. Тому Біткойн-майнери більше покладаються на ринкові настрої та циклічні можливості, і зазвичай працюють у коротші періоди повторних інвестицій.
Біткойн майнінг: енергетика, обчислення та інвестиційні можливості майбутньої фінансової мережі
Золото та Біткойн у довгостроковій перспективі можуть відігравати подібну макроекономічну роль, але їх виробничі екосистеми структурно відрізняються. Розвиток золотої видобувної промисловості повільний, вона належить до фізичного видобутку, і має негативний вплив на навколишнє середовище, вимагаючи великих ресурсів. Натомість, видобуток Біткойн є швидшим, модульним і, ймовірно, все більше інтегрується з сучасними енергетичними системами.
Для інвесторів це означає, що Біткойн-майнери є недосконалою цифровою аналогією золотої видобутки. Натомість вони представляють новий клас капіталомісткої інфраструктури, що поєднує цикли товарів, ринки енергії та інвестиційні можливості технологічних зрушень. Інвестори з довгостроковою інвестиційною перспективою повинні розглядати це як унікальний, новий клас активів з особливими фундаментальними характеристиками, особливо у контексті зростаючої важливості торгових витрат і розвитку енергетичних партнерств.
На нашу думку, розуміння цих нюансів є необхідним для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень у середовищі, що стрімко розвивається в напрямку дистрибутивних фінансових систем.
Як інвестиція, Біткойн-майнери не тільки надають можливість інвестування в дефіцитність, але й включають зростання інфраструктури дата-центрів, ринку енергії та можливості монетизації обчислювальної потужності — це інтеграція, яку не може забезпечити традиційний майнінг.
Перспективи розвитку майнінгу Біткойн
В цілому, більшість потенційних макроекономічних сценаріїв все ще сприятливі для Біткойн. Введення взаємних мит може змусити США та їх торгових партнерів підвищити інфляцію. Торгові партнери США можуть зіткнутися з зростанням інфляції, одночасно стикаючись з негативними факторами зростання. Ця динаміка може змусити їх вжити більш м'якої фіскальної та монетарної політики — ці заходи зазвичай призводять до знецінення валюти, що підвищує привабливість Біткойн як нефіскальної, інфляційної активи.
У США перспектива стає більш розмитою. Деякі політики висловлюють схильність до нижчих довгострокових ставок, особливо щодо 10-річних облігацій. Хоча їхні мотиви можуть бути припущені — наприклад, зменшення боргового навантаження або підтримка ринків активів — така позиція зазвичай вигідна для активів, чутливих до процентних ставок, таких як Біткойн. Проте, поточна ситуація є прямо протилежною. Доходність 10-річних облігацій США впала нижче 4%, але потім знову зросла до 4.5%, зараз близько 4.3%, через сумніви щодо закриття базових угод, зниження репутації США та дедалі нестабільнішу позицію долара як глобальної резервної валюти, водночас непоступлива тарифна політика може ще більше сприяти зростанню інфляції. Однак ця криза є штучно створеною, і через поступки у тарифах та угоди її можна швидко скасувати.
Однак ці сигнали також можуть відображати зниження очікуваної прибутковості фондового ринку в майбутньому, що може призвести до економічного спаду.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FUD_Vaccinated
· 19год тому
Цифровий майнер, бережіть себе, не піддавайтеся занадто сильному тиску.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MechanicalMartel
· 19год тому
Майнінг才是真功夫
Переглянути оригіналвідповісти на0
BagHolderTillRetire
· 19год тому
Краще я буду видобувати золото, ніж Біткойн.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketLightning
· 19год тому
Ми не займаємося майнінгом, просто торгуємо криптовалютою і все.
БіткойнVS золото: економічні переваги цифрового майнінгу та аналіз інвестиційних перспектив
Біткойн Майнінг та видобуток золота: порівняння цифрового та фізичного
Золото та Біткойн часто вважаються рідкісними несуверенними активами. Хоча інвестиційні випадки їх використання як інструментів зберігання вартості були широко обговорені, порівняння на виробничому рівні є відносно рідкісним. Обидва ці активи залежать від процесу видобутку для введення нових поставок, один з яких є фізичним, а інший - цифровим. Обидві галузі характеризуються циклічною економікою, капіталомісткістю та тісним зв'язком з енергетичними ринками.
Однак механізми та стимули в майнінгу Біткойну відрізняються від золотого майнінгу в деталях, і ці відмінності врешті-решт мають важливий вплив на економічну структуру та стратегічне розташування учасників галузі. Давайте глибше дослідимо їхні схожості, а також більш важливі суттєві відмінності.
Джерело дефіциту активів: фізичний видобуток та обчислювальний майнінг
Золота видобуток є давнім ремеслом, яке передбачає видобуток і очищення металів з-під землі. Цей процес потребує пошуку відповідних родовищ, отримання ліцензій та прав на використання землі, а також використання важкої техніки для видобутку руди з-під землі, після чого метали відокремлюються за допомогою хімічної обробки для подальшого розподілу.
У порівнянні, Майнінг Біткойн вимагає повторюваного процесу обчислень, щоб у формі змагання вирішувати партії транзакцій Біткойн і вигравати нововипущені Біткойн та комісії за транзакції. Цей процес, відомий як доказ роботи (Proof of Work), потребує закупівлі місця для обладнання, електроенергії та спеціалізованого апаратного забезпечення (ASIC), щоб ефективно виконувати обчислення та передавати результати через Інтернет до мережі Біткойн.
У цих двох системах видобуток є невідворотно дорогим процесом, що підтримує рідкість кожного активу: рідкість Біткойна підтримується кодом і конкуренцією; рідкість золота визначається фізичним та геологічним розташуванням. Однак способи видобутку рідкості, економічні моделі виробників та їх еволюція з часом майже не мають подібностей.
Економічна модель майнінгу Біткойн: конкуренція, технологічний прогрес та різноманітні джерела доходу
Економічна модель золотоносної промисловості відносно передбачувана. Компанії зазвичай можуть досить точно прогнозувати запаси, якість руди та графік видобутку, хоча початкові прогнози можуть мати значні відхилення: приблизно одна п'ята частина проектів у золотодобувній промисловості може бути прибутковою протягом свого життєвого циклу. Основні витрати — робоча сила, енергія, обладнання, дотримання норм та ремонтні роботи — можуть бути заздалегідь досить точно спрогнозовані. Амортизація в основному пов'язана з нормальним зношенням обладнання або вичерпанням запасів. Основною невизначеністю в короткостроковій та середньостроковій перспективі зазвичай є стабільність цін на золото, а коливання цін є незначними. Крім того, майже всі ці витратні кошти можуть бути ефективно застраховані.
У порівнянні з цим, майнінг Біткойн є більш динамічним і непередбачуваним. Доходи компанії залежать не лише від відносних коливань ринкової ціни Біткойн, але й від її частки у глобальному хешрейті (тобто: глобальна конкуренція). Якщо інші майнери активніше розширюють бізнес, навіть якщо ваша майнінг-операція залишається незмінною, ваше відносне виробництво також може знизитися. Це змінна, яку майнери повинні постійно враховувати в процесі своєї діяльності.
Отже, наша перша відмінність полягає в тому, що, на відміну від прогнозів виробництва в золотодобувній промисловості, які є відносно стабільними, Біткойн-майнери стикаються з викликами виробничої невизначеності, яка виникає через входження та виходження інших учасників ринку, а також їх стратегічних змін.
Одна з найважливіших витрат у компанії з видобутку біткойнів — це амортизація, зокрема амортизація пристроїв ASIC. Чіпи в цих біткойн-майнерах постійно швидко підвищують свою ефективність, змушуючи компанії оновлювати обладнання до того, як воно природним чином зноситься, щоб зберегти конкурентоспроможність. Це означає, що амортизація відбувається на часовій шкалі технологічного прогресу, а не на фізичному зносі обладнання. Це основна витрата — хоча й не грошова витрата — і вона різко контрастує з видобутком золота, де термін служби обладнання довший, оскільки це обладнання вже пережило більшість підвищень ефективності.
Виробництво Біткойн під впливом змін в конкуренції в галузі та короткострокових циклів амортизації, що спричиняє постійний тиск на майнерів, які мають повторно інвестувати в покупку нового обладнання для підтримки рівня виробництва — це те, що професіонали часто називають "ASIC хом'ячковим колесом".
Але так само Біткойн має вигідну основну різницю в порівнянні з золотом, що стосується структури доходів. Золоті майнери отримують прибуток лише від видобутку та продажу невивільнених запасів. Однак майнери Біткойна отримують прибуток як від видобутку невивільнених запасів, так і від комісій за транзакції. Комісії за транзакції забезпечують майнерам джерело доходу з уже вивільнених запасів, який коливається в залежності від попиту на переміщення Біткойна. Оскільки Біткойн наближається до обмеження в 21 мільйон, комісії за транзакції стануть дедалі важливішим джерелом доходу — динаміка, якої немає у золотих майнерів.
Врешті-решт, основною довгостроковою перевагою Біткойн-майнінгу є можливість повторного використання побічних продуктів у процесі експлуатації — тепла. Коли електрика проходить через майнери, утворюється велика кількість тепла, яке можна захопити і перенаправити на інші потреби, такі як промислові процеси, теплиці або опалення житлових будинків та районів. Це відкриває нові джерела доходу для майнерів. З розвитком товаризації майнерів і подовженням амортизаційного циклу ймовірно, що вплив повторного використання тепла ще більше зросте. Аналогічно, золоті майнери можуть отримувати прибуток, продаючи побічні продукти, такі як срібло або цинк, які зазвичай визначаються під час планування проекту і використовуються як елементи для компенсації витрат на виробництво золота.
Біткойн Майнінг має більш світле екологічне майбутнє, ніж видобуток золота
Як відомо, золотодобувна промисловість за своєю суттю є ресурсозабезпеченою і залишає тривалі фізичні сліди: такі як вирубка лісів, забруднення води, відходи та руйнування екосистем. У багатьох регіонах це також викликає занепокоєння щодо прав на землю та безпеки працівників.
З іншого боку, майнінг Біткойн не передбачає фізичного видобутку, а повністю залежить від електрики. Це створює можливості для інтеграції з місцевою інфраструктурою — а не конфлікту. Оскільки майнінг має ліквідність і може бути перервано, він може виконувати роль стабілізатора електромережі та монетизувати енергетичні ресурси, які в іншому випадку були б втрачені або ізольовані (такі як горючий газ, надлишкова гідроенергія або обмежені вітрові та сонячні джерела енергії).
Багато людей не усвідомлюють, що майнінг Біткойна також демонструє потенціал як субсидія для чистої енергії і може слугувати способом підтвердження підключення до електромережі. Завдяки співрозташуванню з відновлювальними джерелами енергії або ядерними електростанціями, майнери можуть покращити економічність проекту до підключення до електромережі—без необхідності покладатися на державні субсидії.
Нарешті, хоча це вже було достатньо задокументовано, варто зазначити, що в порівнянні з традиційними галузями, вуглецеві викиди Біткойну в середньому нижчі і більш прозорі. Можна стверджувати, що Біткойн є навіть необхідним у плавному переході до електромережі, що базується на відновлювальних джерелах енергії.
З 2024 року, з моменту досягнення піку споживання енергії, ми майже не спостерігали збільшення споживання енергії, що пов'язано з постійним підвищенням ефективності нового обладнання для майнінгу, середнє споживання енергії наразі становить лише 20 ват/тахеш (Вт/Тх), що є п'ятикратним підвищенням ефективності в порівнянні з 2018 роком.
Інвестиційні характеристики майнінгу Біткойн: швидкі цикли та технологічний драйв
Ці дві галузі є циклічними і чутливими до цін на свої виробничі активи. Але на відміну від золотих шахтарів, які зазвичай працюють за багаторічними графіками, Біткойн-майнери можуть швидше розширювати або скорочувати свої операції залежно від ринкових умов. Це робить Біткойн-майнінг більш гнучким, але й більш волатильним.
Список компаній з видобутку Біткойну зазвичай торгується так, як акції технологічних компаній з високим бета-значенням, що відображає їх чутливість до ціни Біткойну та більш широких ризикових настроїв. Насправді деякі постачальники ринкових даних класифікують публічних видобувачів Біткойну як частину технологічної галузі, а не традиційних енергетичних або матеріальних галузей.
Однак, історія золотодобувних компаній є значно довшою, і вони зазвичай хеджують майбутнє виробництво, що може зменшити чутливість до коливань цін на золото. Їх зазвичай відносять до матеріальної галузі та оцінюють так само, як традиційних виробників товарів.
Способи формування капіталу також різняться. Золоті шахтарі зазвичай залучають капітал на основі оцінки запасів і довгострокових планів шахт. У порівнянні з цим, Біткойн-майнери часто є більш можливістю, в останні роки зазвичай залучають кошти шляхом прямих або конвертованих випусків акцій для підтримки швидкого оновлення апаратного забезпечення або розширення дата-центрів. Тому Біткойн-майнери більше покладаються на ринкові настрої та циклічні можливості, і зазвичай працюють у коротші періоди повторних інвестицій.
Біткойн майнінг: енергетика, обчислення та інвестиційні можливості майбутньої фінансової мережі
Золото та Біткойн у довгостроковій перспективі можуть відігравати подібну макроекономічну роль, але їх виробничі екосистеми структурно відрізняються. Розвиток золотої видобувної промисловості повільний, вона належить до фізичного видобутку, і має негативний вплив на навколишнє середовище, вимагаючи великих ресурсів. Натомість, видобуток Біткойн є швидшим, модульним і, ймовірно, все більше інтегрується з сучасними енергетичними системами.
Для інвесторів це означає, що Біткойн-майнери є недосконалою цифровою аналогією золотої видобутки. Натомість вони представляють новий клас капіталомісткої інфраструктури, що поєднує цикли товарів, ринки енергії та інвестиційні можливості технологічних зрушень. Інвестори з довгостроковою інвестиційною перспективою повинні розглядати це як унікальний, новий клас активів з особливими фундаментальними характеристиками, особливо у контексті зростаючої важливості торгових витрат і розвитку енергетичних партнерств.
На нашу думку, розуміння цих нюансів є необхідним для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень у середовищі, що стрімко розвивається в напрямку дистрибутивних фінансових систем.
Як інвестиція, Біткойн-майнери не тільки надають можливість інвестування в дефіцитність, але й включають зростання інфраструктури дата-центрів, ринку енергії та можливості монетизації обчислювальної потужності — це інтеграція, яку не може забезпечити традиційний майнінг.
Перспективи розвитку майнінгу Біткойн
В цілому, більшість потенційних макроекономічних сценаріїв все ще сприятливі для Біткойн. Введення взаємних мит може змусити США та їх торгових партнерів підвищити інфляцію. Торгові партнери США можуть зіткнутися з зростанням інфляції, одночасно стикаючись з негативними факторами зростання. Ця динаміка може змусити їх вжити більш м'якої фіскальної та монетарної політики — ці заходи зазвичай призводять до знецінення валюти, що підвищує привабливість Біткойн як нефіскальної, інфляційної активи.
У США перспектива стає більш розмитою. Деякі політики висловлюють схильність до нижчих довгострокових ставок, особливо щодо 10-річних облігацій. Хоча їхні мотиви можуть бути припущені — наприклад, зменшення боргового навантаження або підтримка ринків активів — така позиція зазвичай вигідна для активів, чутливих до процентних ставок, таких як Біткойн. Проте, поточна ситуація є прямо протилежною. Доходність 10-річних облігацій США впала нижче 4%, але потім знову зросла до 4.5%, зараз близько 4.3%, через сумніви щодо закриття базових угод, зниження репутації США та дедалі нестабільнішу позицію долара як глобальної резервної валюти, водночас непоступлива тарифна політика може ще більше сприяти зростанню інфляції. Однак ця криза є штучно створеною, і через поступки у тарифах та угоди її можна швидко скасувати.
Однак ці сигнали також можуть відображати зниження очікуваної прибутковості фондового ринку в майбутньому, що може призвести до економічного спаду.