Ціна Ethereum: Віддача за спиною: новий етап реконструкції вартості та розвитку екосистеми
Ethereum знизився з 1385 доларів до 2700 доларів, збільшившись на 97,7%, що відображає складну ситуацію на ринку. Інституційні кошти залишаються обережними на ринку ETF, тоді як обсяг відкритих позицій за деривативними контрактами досяг історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Ринок сподівається, що ця віддача доведе, що Ethereum все ще є територією для інвестування, в той час як оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum, ми можемо окреслити його поточний реальний стан, Ethereum, що проходить через реконструкцію вартості, поступово проявляється.
Ринок і фінанси: обережність ETF і пристрасть до контрактів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи ETF на ETH у США досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткоїн становить 5,95%, що свідчить про те, що ринок ETF все ще надає перевагу біткоїну.
З лютого до кінця квітня більшість коштів ETF Ethereum були в стані витоку. Лише з 21 квітня почався повернення, але загальні дані про повернення незначні. У квітні чистий приплив ETF Ethereum склав близько 66,25 мільйона доларів, а станом на травень чистий приплив становить близько 30 мільйонів доларів.
Дані свідчать, що наприкінці квітня значення "чистого нереалізованого прибутку/збитку" (NUPL) для Етер стало позитивним, раніше з 1 по 22 квітня воно залишалося від'ємним. Тоді ціна Етер впала нижче 1800 доларів, досягнувши мінімуму в 1385 доларів, що свідчить про те, що більшість адрес утримання перебували в стані збитків. Станом на 17 травня, NUPL досягло максимуму 0.328, перебуваючи на початку бичачого ринку або в стадії відновлення, ще не досягнувши стадії надмірного оптимізму.
Цікаво, що з віддачею ціни кількість адрес на ланцюзі Ethereum з балансом більше 1 зменшилась, тоді як під час попереднього падіння цін цей показник постійно зростав. Це вказує на те, що деякі інвестори вирішили купити на дні в період спаду, а після зростання ціни до 1800 доларів обрали отримати прибуток. Наразі відсоток прибуткових адрес Ethereum досяг 60%.
Незважаючи на те, що нещодавнє відновлення цін все ще далеке від історичного максимуму, обсяги контрактних позицій досягли нового рекорду. 14 травня обсяги контрактів на Ethereum склали 32,249 мільярда доларів, що майже дорівнює історичному максимуму. Востаннє цей рівень було досягнуто в січні-лютому 2025 року, коли ціна Ethereum коливалася в діапазоні від 3000 до 3800 доларів. Це свідчить про те, що ринок все ще зацікавлений у спекуляціях на Ethereum.
В цілому, Ethereum з кінця квітня почав отримувати позитивний грошовий потік, після чого ціна різко зросла, максимальний приріст склав 97,7%. Проте, з точки зору обсягу грошових вливань, особливо з боку ETF, пропорція зростання капіталу традиційних інституцій все ще залишається низькою.
TVL зростає, але низький Gas не зміг стимулювати обсяги торгівлі
З точки зору активності в мережі, активні адреси Ethereum не змінилися суттєво, продовжуючи коливатися в межах від 400 тисяч до 600 тисяч на день, цей режим триває більше року. Однак останнім часом є тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни даних TVL стали більш очевидними, TVL у доларах США почала віддачу з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів досягла максимуму в 64,6 мільярда доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни Етер, ці зміни можуть не відображати реальну ситуацію в мережі. У розрахунку на кількість ETH, з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на мережі Ethereum помітно знизився, з максимуму в 30,26 мільйона монет до 24 мільйонів монет, зі зниженням на 20%.
Ця явище може бути спричинене швидким зростанням ціни Ethereum, коли частина капіталу обирає зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат, що призводить до зменшення обсягу токенів.
Щодо газових витрат, станом на 16 травня 2025 року середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем, а також зниженням на 51.76% в річному вимірі. За останні 30 днів загалом спостерігалася тенденція до зниження витрат на газ, 8 травня вони на короткий час піднялися до 10.61 Gwei, але в останній час здебільшого залишалися нижче 8 Gwei, а 3 травня були знижені до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в оновленні Pectra, яке має на меті зменшити витрати на L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas fees, здається, не стимулювали зростання обсягу торгівлі на ланцюгу. Щоденні дані про кількість угод не показують суттєвих змін.
DEX-торгівля та структура активів: домінування стабільних монет та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг в ланцюгу показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum перебував у стані чистого відтоку. Особливо, що стосується відомої біржі, впродовж останніх 6 місяців з її стейкінгу вийшло 30%. Наразі найбільшим стейкером залишається відома платформа для стейкінгу, обсяг стейкінгу якої досяг 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum явно увійшла в активний період після 2025 року, активність перевищує 2024 рік, наближаючись до пікового періоду з 2021 по 2022 роки. Проте дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною зі стабільними монетами, одна відома стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярда доларів зборів. Станом на 18 травня Ethereum досі є найбільшою публічною ланцюгом за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску досягає 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше за TVL DeFi Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюзі Ethereum показує, що близько половини угод здійснюються через перекази стабільних монет та ETH. Частка угод зі стабільними монетами помітно зросла, тоді як частка угод DeFi та ERC-20 токенів насправді продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum переходить до ролі центру зберігання вартості активів на ланцюзі, тоді як розвиток MEME та додатків, здається, стримується.
Крім того, середня сума однієї транзакції в мережі Ethereum хоч і знизилася, але все ще знаходиться в межах кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни та підкреслює його статус як мережі для великих інвесторів.
В цілому, недавній великий віддача ціни Ethereum більше нагадує результат періоду трансформації. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати свою продуктивність через постійні технологічні оновлення та вдосконалення, але, здається, ефект обмежений. З іншого боку, вона стала центром великих обсягів капіталу та торгівлі стейблкоїнами, і велика кількість учасників ринку, здається, задоволена нинішнім відносно тихим станом Ethereum.
Тому, зростання або падіння єдиного індикатора вже важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum. Ринок, можливо, потребує виходу за межі традиційного наративу зростання, щоб переосмислити та зрозуміти основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Замість того, щоб плутатися в оцінках, чи є він "підйомом", чи "спадом", краще усвідомити, що, пройшовши через усі галасливі події та ітерації, більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком його еволюції та остаточною формою.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SadMoneyMeow
· 11год тому
падінням не купуйте, а коли зростання, то хочеться купити
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer2Observer
· 22год тому
Чи можуть стейблкоїни дійсно підтримувати реконструкцію вартості? Даних поки що недостатньо, щоб підтвердити це твердження.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashRatePhilosopher
· 07-23 05:13
Це все ще гроші інституцій, що створюють ринок.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractSurrender
· 07-22 04:24
булран旺季赶紧冲！
Переглянути оригіналвідповісти на0
StealthMoon
· 07-22 04:24
Такий рівень зростання підходить для похвали?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DataOnlooker
· 07-22 04:24
зростання стало божевільним, слід купувати просадку чи шахрайство?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenomicsTherapist
· 07-22 04:24
памп не має сенсу, фундаментальні дані є справжніми
Переглянути оригіналвідповісти на0
gaslight_gasfeez
· 07-22 04:22
Смішно, що я раніше скоротив втрати і вийшов з позиції.
Ethereum 97.7% Віддача за спиною: екологічна реконструкція та трансформація вартості
Ціна Ethereum: Віддача за спиною: новий етап реконструкції вартості та розвитку екосистеми
Ethereum знизився з 1385 доларів до 2700 доларів, збільшившись на 97,7%, що відображає складну ситуацію на ринку. Інституційні кошти залишаються обережними на ринку ETF, тоді як обсяг відкритих позицій за деривативними контрактами досяг історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Ринок сподівається, що ця віддача доведе, що Ethereum все ще є територією для інвестування, в той час як оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum, ми можемо окреслити його поточний реальний стан, Ethereum, що проходить через реконструкцію вартості, поступово проявляється.
Ринок і фінанси: обережність ETF і пристрасть до контрактів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи ETF на ETH у США досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткоїн становить 5,95%, що свідчить про те, що ринок ETF все ще надає перевагу біткоїну.
З лютого до кінця квітня більшість коштів ETF Ethereum були в стані витоку. Лише з 21 квітня почався повернення, але загальні дані про повернення незначні. У квітні чистий приплив ETF Ethereum склав близько 66,25 мільйона доларів, а станом на травень чистий приплив становить близько 30 мільйонів доларів.
Дані свідчать, що наприкінці квітня значення "чистого нереалізованого прибутку/збитку" (NUPL) для Етер стало позитивним, раніше з 1 по 22 квітня воно залишалося від'ємним. Тоді ціна Етер впала нижче 1800 доларів, досягнувши мінімуму в 1385 доларів, що свідчить про те, що більшість адрес утримання перебували в стані збитків. Станом на 17 травня, NUPL досягло максимуму 0.328, перебуваючи на початку бичачого ринку або в стадії відновлення, ще не досягнувши стадії надмірного оптимізму.
Цікаво, що з віддачею ціни кількість адрес на ланцюзі Ethereum з балансом більше 1 зменшилась, тоді як під час попереднього падіння цін цей показник постійно зростав. Це вказує на те, що деякі інвестори вирішили купити на дні в період спаду, а після зростання ціни до 1800 доларів обрали отримати прибуток. Наразі відсоток прибуткових адрес Ethereum досяг 60%.
Незважаючи на те, що нещодавнє відновлення цін все ще далеке від історичного максимуму, обсяги контрактних позицій досягли нового рекорду. 14 травня обсяги контрактів на Ethereum склали 32,249 мільярда доларів, що майже дорівнює історичному максимуму. Востаннє цей рівень було досягнуто в січні-лютому 2025 року, коли ціна Ethereum коливалася в діапазоні від 3000 до 3800 доларів. Це свідчить про те, що ринок все ще зацікавлений у спекуляціях на Ethereum.
В цілому, Ethereum з кінця квітня почав отримувати позитивний грошовий потік, після чого ціна різко зросла, максимальний приріст склав 97,7%. Проте, з точки зору обсягу грошових вливань, особливо з боку ETF, пропорція зростання капіталу традиційних інституцій все ще залишається низькою.
TVL зростає, але низький Gas не зміг стимулювати обсяги торгівлі
З точки зору активності в мережі, активні адреси Ethereum не змінилися суттєво, продовжуючи коливатися в межах від 400 тисяч до 600 тисяч на день, цей режим триває більше року. Однак останнім часом є тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни даних TVL стали більш очевидними, TVL у доларах США почала віддачу з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів досягла максимуму в 64,6 мільярда доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни Етер, ці зміни можуть не відображати реальну ситуацію в мережі. У розрахунку на кількість ETH, з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на мережі Ethereum помітно знизився, з максимуму в 30,26 мільйона монет до 24 мільйонів монет, зі зниженням на 20%.
Ця явище може бути спричинене швидким зростанням ціни Ethereum, коли частина капіталу обирає зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат, що призводить до зменшення обсягу токенів.
Щодо газових витрат, станом на 16 травня 2025 року середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем, а також зниженням на 51.76% в річному вимірі. За останні 30 днів загалом спостерігалася тенденція до зниження витрат на газ, 8 травня вони на короткий час піднялися до 10.61 Gwei, але в останній час здебільшого залишалися нижче 8 Gwei, а 3 травня були знижені до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в оновленні Pectra, яке має на меті зменшити витрати на L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas fees, здається, не стимулювали зростання обсягу торгівлі на ланцюгу. Щоденні дані про кількість угод не показують суттєвих змін.
DEX-торгівля та структура активів: домінування стабільних монет та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг в ланцюгу показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum перебував у стані чистого відтоку. Особливо, що стосується відомої біржі, впродовж останніх 6 місяців з її стейкінгу вийшло 30%. Наразі найбільшим стейкером залишається відома платформа для стейкінгу, обсяг стейкінгу якої досяг 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum явно увійшла в активний період після 2025 року, активність перевищує 2024 рік, наближаючись до пікового періоду з 2021 по 2022 роки. Проте дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною зі стабільними монетами, одна відома стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярда доларів зборів. Станом на 18 травня Ethereum досі є найбільшою публічною ланцюгом за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску досягає 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше за TVL DeFi Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюзі Ethereum показує, що близько половини угод здійснюються через перекази стабільних монет та ETH. Частка угод зі стабільними монетами помітно зросла, тоді як частка угод DeFi та ERC-20 токенів насправді продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum переходить до ролі центру зберігання вартості активів на ланцюзі, тоді як розвиток MEME та додатків, здається, стримується.
Крім того, середня сума однієї транзакції в мережі Ethereum хоч і знизилася, але все ще знаходиться в межах кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни та підкреслює його статус як мережі для великих інвесторів.
В цілому, недавній великий віддача ціни Ethereum більше нагадує результат періоду трансформації. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати свою продуктивність через постійні технологічні оновлення та вдосконалення, але, здається, ефект обмежений. З іншого боку, вона стала центром великих обсягів капіталу та торгівлі стейблкоїнами, і велика кількість учасників ринку, здається, задоволена нинішнім відносно тихим станом Ethereum.
Тому, зростання або падіння єдиного індикатора вже важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum. Ринок, можливо, потребує виходу за межі традиційного наративу зростання, щоб переосмислити та зрозуміти основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Замість того, щоб плутатися в оцінках, чи є він "підйомом", чи "спадом", краще усвідомити, що, пройшовши через усі галасливі події та ітерації, більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком його еволюції та остаточною формою.