Капітальний механізм MARA Активів перетворює інституційний борг на цифрове золото. Структуруючи облігації без купонів з семирічним терміном погашення, майнер створює самопідтримувальну систему, де ліквідність Уолл-Стріт безпосередньо перетворюється на зростання його Біткойн-скарбниці.
Резюме
MARA представляє пропозицію конвертованих облігацій без купона на суму 850 мільйонів доларів для прискорення своєї стратегії накопичення Біткойнів.
Облігації з датою 2032 року уникають грошових відсоткових платежів, що є критично важливим для майнерів, які стикаються з нестабільними винагородами в Біткойн.
Структура хеджування з обмеженим викликом пом'якшує ризик розведення, одночасно потенційно підвищуючи вартість акцій через діяльність маркет-мейкерів.
23 липня MARA Активи, Inc. (NASDAQ: MARA), найбільший публічно торгований Біткойн (BTC) видобувач за ринковою капіталізацією, представив приватну пропозицію нульових купонних конвертованих нот на суму 850 мільйонів доларів, термін погашення 2032.
Угода, зарезервована для кваліфікованих інституційних інвесторів, включає потенційну опцію додаткового продажу на $150 мільйонів, що може наблизити залучення до $1 мільярда, а також містить умови конверсії, ретельно відрегульовані відповідно до показників акцій MARA.
Варто зазначити, що майнер призначив більшу частину доходів для придбання Біткойнів, одночасно виділивши меншу частину для рефінансування існуючого боргу та виконання складних хеджів капіталу через угоди з обмеженим викликом.
Фінансовий план **MARA **
Дия диявола та геніальність конвертованих облігацій MARA на суму 850 мільйонів доларів полягає в їх ретельно спроектованих умовах. Ці безкупонні інструменти мають термін погашення сім років, але містять кілька виходів: MARA може примусово викупити облігації, починаючи з січня 2030 року, якщо її акції демонструють хороші результати, в той час як тримачі облігацій отримують пут-опціони у разі поганих результатів акцій.
Згідно з прес-релізом, ціна конвертації буде визначена з використанням об'ємно зваженого середнього, що створює вбудований механізм згладжування проти волатильності ринку. Важливо, що структура дозволяє MARA повністю уникати виплат готівкових відсотків, що є критичною перевагою для капіталомісткого майнера, який орієнтується на непередбачувані цикли винагороди Біткойна.
MARA заявила, що використає приблизно 50 мільйонів доларів для викупу своїх існуючих конвертованих нот 2026 року, але залишкові кошти, потенційно 800 мільйонів доларів або більше, якщо буде використано опцію додаткового продажу, направляться безпосередньо на розширення Bitcoin-скарбниці компанії.
Ця ін'єкція може збільшити активи компанії приблизно на 13,8% на основі поточних цін, ще більше укріплюючи її позицію як другого за величиною корпоративного держателя BTC, поступаючись лише стратегії Майкла Сейлора.
Згідно з даними Bitcoin Treasuries, запас MARA з 50,000 BTC коштує приблизно 5.9 мільярдів доларів. Це вже становить майже в три рази більше, ніж комбіновані резерви Біткойн його найближчих конкурентів у видобутку.
Транзакції з капітальним колом служать фінансовими амортизаторами в цій системі. Укладаючи ці деривативні контракти з інституційними контрагентами, MARA ефективно створює синтетичний стелю для потенційного розмивання акцій, якщо примітки конвертуються. Ринкові творці, які хеджують ці позиції, можуть випадково забезпечити підвищувальний тиск на акції MARA, забезпечуючи вторинну перевагу, яка може покращити зважену середню ціну конверсії компанії.
Це самопідтримувальний дизайн: оскільки придбання Біткойнів збільшують казначейство, вони теоретично підтримують оцінку акцій, що, в свою чергу, робить умови конвертації більш вигідними для кредиторів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
MARA хвалиться фінансовим механізмом на $850м для підтримки купівлі BTC.
Капітальний механізм MARA Активів перетворює інституційний борг на цифрове золото. Структуруючи облігації без купонів з семирічним терміном погашення, майнер створює самопідтримувальну систему, де ліквідність Уолл-Стріт безпосередньо перетворюється на зростання його Біткойн-скарбниці.
Резюме
23 липня MARA Активи, Inc. (NASDAQ: MARA), найбільший публічно торгований Біткойн (BTC) видобувач за ринковою капіталізацією, представив приватну пропозицію нульових купонних конвертованих нот на суму 850 мільйонів доларів, термін погашення 2032.
Угода, зарезервована для кваліфікованих інституційних інвесторів, включає потенційну опцію додаткового продажу на $150 мільйонів, що може наблизити залучення до $1 мільярда, а також містить умови конверсії, ретельно відрегульовані відповідно до показників акцій MARA.
Варто зазначити, що майнер призначив більшу частину доходів для придбання Біткойнів, одночасно виділивши меншу частину для рефінансування існуючого боргу та виконання складних хеджів капіталу через угоди з обмеженим викликом.
Фінансовий план **MARA **
Дия диявола та геніальність конвертованих облігацій MARA на суму 850 мільйонів доларів полягає в їх ретельно спроектованих умовах. Ці безкупонні інструменти мають термін погашення сім років, але містять кілька виходів: MARA може примусово викупити облігації, починаючи з січня 2030 року, якщо її акції демонструють хороші результати, в той час як тримачі облігацій отримують пут-опціони у разі поганих результатів акцій.
Згідно з прес-релізом, ціна конвертації буде визначена з використанням об'ємно зваженого середнього, що створює вбудований механізм згладжування проти волатильності ринку. Важливо, що структура дозволяє MARA повністю уникати виплат готівкових відсотків, що є критичною перевагою для капіталомісткого майнера, який орієнтується на непередбачувані цикли винагороди Біткойна.
MARA заявила, що використає приблизно 50 мільйонів доларів для викупу своїх існуючих конвертованих нот 2026 року, але залишкові кошти, потенційно 800 мільйонів доларів або більше, якщо буде використано опцію додаткового продажу, направляться безпосередньо на розширення Bitcoin-скарбниці компанії.
Ця ін'єкція може збільшити активи компанії приблизно на 13,8% на основі поточних цін, ще більше укріплюючи її позицію як другого за величиною корпоративного держателя BTC, поступаючись лише стратегії Майкла Сейлора.
Згідно з даними Bitcoin Treasuries, запас MARA з 50,000 BTC коштує приблизно 5.9 мільярдів доларів. Це вже становить майже в три рази більше, ніж комбіновані резерви Біткойн його найближчих конкурентів у видобутку.
Транзакції з капітальним колом служать фінансовими амортизаторами в цій системі. Укладаючи ці деривативні контракти з інституційними контрагентами, MARA ефективно створює синтетичний стелю для потенційного розмивання акцій, якщо примітки конвертуються. Ринкові творці, які хеджують ці позиції, можуть випадково забезпечити підвищувальний тиск на акції MARA, забезпечуючи вторинну перевагу, яка може покращити зважену середню ціну конверсії компанії.
Це самопідтримувальний дизайн: оскільки придбання Біткойнів збільшують казначейство, вони теоретично підтримують оцінку акцій, що, в свою чергу, робить умови конвертації більш вигідними для кредиторів.