Зростання реальних доходів протоколу в сфері Децентралізовані фінанси

У секторі Децентралізованих фінансів багато проєктів залучають ліквідність, пропонуючи великі винагороди у токенах. Хоча така практика може швидко підвищити загальну вартість заблокованих активів (TVL) у короткостроковій перспективі, вона також має деякі потенційні проблеми:

1. Якщо токени надмірно випускаються без відповідного створення вартості, система може зруйнуватися.

2. Користувачі не мають лояльності, і як тільки стимулювання зменшується, вони переходять на інші нові проекти.

Занадто висока емісія токенів у поєднанні з низьким доходом від протоколу може призвести до зниження ціни токена. Користувачі DeFi все більше усвідомлюють, що їм потрібні цінні токени, а не безвартісні повітряні монети.

Отже, які протоколи можна вважати справжніми з реальним прибутком? Основними рисами є такі:

1. Висока відповідність продукту ринку, навіть без токенів стимулювання, користувачі продовжать використовувати цей протокол.

2. Протокол через свої продукти генерує доходи в ланцюгу.

3. Доходи перевищують операційні витрати та емісію токенів, помірна емісія токенів є прийнятною.

4. Сплачувати прибуток стабільною валютою (, такою як ETH, та стейблкоїнами ).

Наступні 7 Децентралізовані фінанси протоколів відповідають цим стандартам:

1. BTRFLY (Засекречений Картель)

BTRFLY випустила версію V2, переходячи від розмивального режиму до реального режиму доходу, зосередженого на облігаціях. Користувачі можуть заробляти ETH дивіденди, заблокувавши BTRFLY, ці доходи походять з їхніх фондів та екосистеми продуктів.

2. Отримує мережу (Polygon)

Це децентралізована платформа для маржинальної торгівлі, яка пропонує до 150 разів левередж для криптовалют, акцій та валют. Наразі доступний DAI Vault та GNS-DAI LP, стейкінг однієї монети GNS незабаром буде запущено.

3. Умамі (Arbitrum)

Umami пропонує два основні продукти:

1. mUMAMI: Вносячи UMAMI, ви можете отримувати приблизно 5% річних пасивного доходу в WETH, що походить з протоколу.

2. GLP/TCR USDC池: річна прибутковість приблизно 20%, досягається шляхом стягнення комісій на певному DEX та хеджування ринкових коливань.

4. Куджира (Cosmos L1)

Екосистема Kujira включає кілька продуктів:

• Orca: купуйте активи за зниженою ціною через ліквідацію
• Fin: децентралізовані фінанси замовлень
• Blue: ядерна частина екосистеми
• USK: децентралізована стабільна валюта

Ставлячи на KUJI, можна заробити частину доходів протоколу, наразі річна процентна ставка становить 0,49%. З підвищенням рівня прийняття та запуском більше dApp очікується збільшення APR.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Як перша DEX на Avalanche, Trader Joe дозволяє користувачам стейкувати JOE в sJOE та отримувати винагороди у USDC. Протокол стягує 0.05% комісії з кожної угоди, ці комісії конвертуються в стабільну монету та розподіляються кожні 24 години серед тримачів sJOE.

6. Синтетикс (Ethereum / Optimism)

Synthetix є одним із найінноваційніших проектів у сфері Децентралізовані фінанси. Користувачі можуть створювати синтетичні активи за допомогою Kentra та торгувати реальними активами, такими як криптовалюти, іноземна валюта, дорогоцінні метали тощо на блокчейні.

Стейкінг SNX може принести:

1. Прибуток sUSD від трейдерів
2. SNX інфляційні винагороди

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX є децентралізованою біржею контрактів, що пропонує до 30 разів важелів. Вона стягує 30% комісії за торгівлю, які обмінюються на ETH/AVAX і розподіляються серед стейкерів токенів GMX. GMX демонструє відмінні результати під час ведмежих ринків, займаючи перше місце серед dApp на Arbitrum, а його використання постійно зростає.

Інструменти дослідницького проекту

• TokenTerminal / CryptoFees: пошук джерел доходу
• Dune Analytics: надає аналітичні панелі для протоколів GMX та Gains
• Messari: інформація про постачання токенів
• Протокол внутрішня панель: отримати більше детальних даних

При оцінці проекту слід врахувати такі питання:

• Яке джерело доходу?
• Скільки доходу приніс протокол?
• Які постачання та обсяги випуску рідного токена?
• Якими токенами сплачуються доходи?
• У чому привабливість мережі?

Потенційні ризики

1. Через модель поділу доходів, деякі протоколи можуть стикатися з регуляторними ризиками.

2. Частина проєктів heavily залежить від фінансової інженерії, такої як контракти та опціони, потенційні ризики є високими.

При участі в цих протоколах інвестори повинні повністю розуміти пов'язані ризики та здійснювати управління ризиками.