Стейблкоїн платежі: створення безшовної глобальної системи обміну вартістю

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічними викликами з боку стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі терміни розрахунків та високі витрати. Стейблкоїни швидко змінюють моделі трансакцій вартості через кордони, бізнес-торгівельні парадигми та способи, якими особи отримують фінансові послуги.

В останні роки стейблкоїни продовжують розвиватися і стали важливою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні утворення поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі додатки та корпоративні фінансові потоки. Одночасно від платіжних шлюзів до каналів вводу/виводу коштів, а також до нових фінансових інструментів, таких як програмовані дохідні продукти, значно підвищують зручність використання стейблкоїнів.

У цій статті з технічної та бізнесової точки зору глибоко аналізується екосистема стейблкоїнів, обговорюються ключові учасники, основна інфраструктура, що формує цю галузь, а також динамічний попит, що стимулює застосування. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових сценаріїв, а також виклики, з якими вони стикаються в процесі широкої інтеграції в глобальну економіку.

Один. Чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб зрозуміти вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи включають готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні грошові перекази (SWIFT), автоматизовані розрахункові системи (ACH) та платіжні системи «пірінг». Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів (, таких як ACH, інфраструктура SWIFT) існує з 70-х років XX століття. Ці глобальні платіжні інфраструктури наразі в основному застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці методи платежів страждають від високих витрат, високого тертя, тривалого часу обробки, неможливості цілодобового розрахунку та складних бекенд-програм. Крім того, вони також часто ( потребують плати ) за непотрібні додаткові послуги, такі як обов'язкова автентифікація, кредитування, відповідність, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними платежами, використання блокчейн-технологій для розрахунків значно спростило процес, зменшило кількість посередників, забезпечило реальний моніторинг грошових потоків, що не лише скоротило час розрахунків, а й знизило витрати.

Основні переваги платежів стейблкоїн можна підсумувати наступним чином:

• Реальний розрахунок: торгівля майже миттєво завершується, усуваючи затримки, характерні для традиційних банківських систем.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких етапів суттєво знизило торгові витрати, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охопити ринки, які недостатньо покриті традиційними фінансовими послугами (, включаючи людей без банківських рахунків ), реалізуючи фінансову інклюзивність.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнами

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири технологічні рівні:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Рівень застосунків складається переважно з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які об'єднують кілька незалежних платіжних установ для внесення та виведення коштів на єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, пропонують інструменти для розробників, які працюють на рівні застосунків, і забезпечують користувачів Web3 послугами кредитних карт.

а. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз - це послуга, яка безпечно обробляє платежі та сприяє угодам між покупцями та продавцями.

У цій галузі відомими компаніями, що займаються інноваціями, є:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сама по собі не надає функцію прямого обміну фіатної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з внесення та виведення коштів через інтеграцію з третіми сторонами.
• Helio: 450,000 активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть проводити платежі в криптовалюті та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Інші додатки Web2 для платежів також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на дві категорії ( існує певне перекриття )

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, що формує їх основний продукт, користувацький досвід та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), програмні комплекти для розробки (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегруватися в існуючі платіжні системи, забезпечуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, що зосереджуються на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає інфраструктуру для корпоративних платежів для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує API-решення, що забезпечують безперебійну інтеграцію, має платформу для міжкордонних комерційних платежів, а також дозволяє підприємствам зберігати та обмінювати різні стейблкоїни та фіатні монети за допомогою корпоративних рахунків, а також надає підприємствам інструменти, необхідні для приймання платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10 мільярдів доларів США річного обсягу транзакцій, річний темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів США, клієнти включають нові ринки в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії.
• Iron(in beta): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейбкоїнами у вже існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали входу та виходу коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовувані платіжні робочі процеси(, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі за запитом).
• Juicyway: надає ряд API для підприємницьких платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), американський долар (USD), стейблкоїн (USDT), доларова монета (USDC). Основна орієнтація на африканський ринок, наразі немає операційних даних.

Платіжні шлюзи, орієнтовані на споживачів, зосереджені на користувачах, пропонуючи простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїн, переказів і фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку декількох монет, канали вводу/виводу фіатної валюти та безшовні транзакції через кордон. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: блокчейн-банк платформа, що реалізує особисті витрати, перекази та стейблкоїн торгівлю у більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, фактично досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів з Південної Америки.
• Meso: рішення для внесення та виведення коштів, безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між фіатними валютами та стейблкоїнами з мінімальними зусиллями. Meso також підтримує покупки USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїн Venmo використовує технологію стейблкоїн, але її функціонал інтегровано в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко відправляти, отримувати та використовувати цифрові долари, не взаємодіючи безпосередньо з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютні картки дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для оплати в традиційних торгових точках. Ці картки зазвичай інтегровані з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), що забезпечує безперешкодні транзакції шляхом автоматичного перетворення криптовалютних активів на фіатні гроші на момент продажу.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карт, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 інших підприємств, продає рішення під білим брендом, в основному заробляє на комісії з обсягу торгівлі у співпраці з банками Гонконгу, може покривати більшість районів за межами США, підтримує мульти-ланцюгові депозити; у липні 2024 року обсяг торгівлі досяг $30M.
• Raincards: американський емітент карт, підтримує емітентів, таких як Avalanche, Offramp, takenos та інші, найбільша особливість полягає в тому, що він може обслуговувати користувачів з США та Латинської Америки. Випустив корпоративну картку USDC, використовуючи наявні активи (, такі як USDC), для оплати витрат на подорожі, офісні товари та інші повсякденні бізнес-витрати.
• Fiat24: європейський емітент карт + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезгадані дві компанії, підтримує емітентів, таких як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для користувачів Європи + Азії, наразі не підтримує повноцінні транзакції, лише поповнення через arbitrum. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: U-картка, що швидко зростає на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі у грудні 2024 року – $7m, доходи – $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїн, нещодавно запустила кредитну картку, яка підтримує стейблкоїн, і надає набір інструментів для розробки програмного забезпечення, що полегшує інтеграцію L1 та L2, в бета-версії поки що немає даних.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони в основному відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, а також зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: платіжний процесор

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїн, платіжні процесори є опорою платіжних каналів і в основному охоплюють два типи: 1. Провайдери вкладів і зняття 2. Провайдери випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Moonpay: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різноманітні способи внесення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, що задовольняють різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Ramp Network: охоплює понад 150 країн, надаючи послуги введення та виведення коштів для більше ніж 90 криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC( перевірки особи), AML( протидії відмиванню коштів) та вимоги щодо відповідності, забезпечуючи відповідність і безпеку послуг введення та виведення коштів.
• Alchemy Pay: гібридне платіжне рішення, що підтримує двосторонній обмін і платежі між фіатними валютами та криптоактивами, що забезпечує інтеграцію традиційних фіатних валют і криптоактивних платежів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн платежі та обміни, другий підтримує швидкий випуск стейблкоїн підприємствами. Ця платформа наразі має ліцензію в США та Європі та встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості для дотримання нормативних вимог та ресурсні переваги.
• Brale(in beta): аналогічна продукту Bridge регульована платформа випуску стейблкоїнів, що надає API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпраця з підприємствами вимагає проходження KYB( корпоративної ідентифікації), користувачі повинні зареєструвати акаунт у Brale для проходження KYC.
• Perena(in beta): Платформа Numeraire від Perena знизила поріг випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол - радіальна", де USD* є центральним резервним активом, що виконує роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Ця механіка дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, пов'язаними з різними активами або юрисдикціями, кожен з яких виступає як подібний "спиця", що з'єднаний з USD*. Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність і підвищує капітальну ефективність, оскільки невеликі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета системи полягає не лише в зміцненні цінової стабільності та зменшенні сліпоти, а й у досягненні безшовного переходу між стейблкоїнами.

3. Третій рівень: емітент активів

Емітент активів відповідає за створення, обслуговування і викуп стейблкоїнів. Його бізнес-модель зазвичай зосереджена на балансі, подібно до роботи банків - приймає депозити від клієнтів і інвестує кошти в державні облігації США та інші високодохідні активи для отримання процентної маржі. На рівні емітентів активів інновації стейблкоїнів можна розділити на три рівні: стейблкоїни з підтримкою статичних резервів, стейблкоїни з доходом і стейблкоїни з розподілом прибутку.

1. Стейблкоїн, підтримуваний статичними резервами

Перша генерація стейблкоїнів запровадила базову модель цифрового долара: резерви, що підтримуються традиційними фінансовими установами, відповідно до