Standard & Poor's оцінює стейблкоїни: віхи у сфері криптоактивів

Стандартне іпотечне кредитування (S&P Global Ratings ) нещодавно вперше провело всебічну оцінку 8 основних стейблкоїнів, що стало важливою віхою у розвитку криптоактивів. Як відомий у всьому світі кредитний рейтинг, Стандартне іпотечне кредитування протягом тривалого часу зосереджувалося на оцінці стабільності традиційних фінансових установ і продуктів. Цей крок, спрямований на сферу стейблкоїнів, не тільки відображає зростаючу важливість стейблкоїнів, але й непрямо підтверджує постійну присутність цієї нової категорії активів.

Старший аналітик Standard & Poor's зазначив, що обов'язком компанії є пошук способів зменшити інформаційну асиметрію на ринку. Криптоактиви як швидко розвивається галузь займають все більш важливе місце як у традиційних, так і в нових фінансових ринках, тому стали одним з напрямків, на які Standard & Poor's звертає особливу увагу.

Однак у цій оцінці деякі основні стейблкоїни показали себе не на найкращому рівні. Стейблкоїн з найбільшою капіталізацією та найвищим обсягом торгів отримав четвертий найнижчий бал у діапазоні від 1 до 5. У той же час стейблкоїн, випущений відомою децентралізованою фінансовою платформою, а також стейблкоїн, підтримуваний відомим крипто-підприємцем, також були оцінені як четвертий і п’ятий найкращі стейблкоїни, отримавши таку ж низьку оцінку.

Незважаючи на це, цей звіт Standard & Poor's сам по собі є позитивним сигналом, що свідчить про те, що стейблкоїни вже привернули увагу основних фінансових установ. Це нагадує людям про ситуацію два роки тому, коли Міністерство фінансів США скликало дослідницьку групу для оцінки потенційних ризиків, пов'язаних з одним великим стейблкоїном для економіки США. Звіт Standard & Poor's знову підкреслює статус стейблкоїнів як важливого фінансового інструменту, незалежно від того, чи представляють вони справжній технологічний прогрес.

Співзасновник одного венчурного інвестиційного фонду вважає, що рейтинг є позитивним розвитком у процесі формалізації стейблкоїнів. Незважаючи на те, що він має зауваження до певних методів оцінки, той факт, що основні рейтингові агентства зосереджуються на стейблкоїнах і розробляють індивідуальні методи, є досить переконливим для всієї галузі.

Насправді, змішаний звіт Standard & Poor's може бути саме тим незалежним оглядом, який потрібен індустрії стейблкоїнів. Стейблкоїни змогли швидко розвинутися, оскільки вони пропонують глобальним користувачам зручний спосіб входу в основну фінансову систему, оцінену в доларах США. У США стейблкоїни фактично виконують роль безперешкодних електронних переказів.

Хоча багато інститутів Уолл-стріт, які хочуть зайнятися стейблкоїнами, можуть посилатися на цей звіт, не всі учасники Криптоактивів погоджуються з оцінкою Standard & Poor's. Один професор бізнес-школи прямо заявив, що зусилля традиційних рейтингових агентств у нових сферах не справили на нього враження, і вони, здається, виходять за межі своїх можливостей.

Старший аналітик Standard & Poor's підкреслив, що рейтинг компанії не є схваленням або осудом будь-якого конкретного продукту, і навіть для алгоритмічних стейблкоїнів з нижчими оцінками не слід розглядати це як фінансову пораду. Він пояснив, що рейтинг є відносним ранжуванням, яке покликане визначити ймовірність того, що стейблкоїн збережеться на своєму якорі.

Варто зазначити, що Standard & Poor's не використовує традиційну рейтингову систему від AAA до D, а натомість застосовує п'ятибальну шкалу. Аналітики заявляють, що цей підхід достатній для розрізнення різних стейблкоїнів, водночас уникаючи ризику натякати на надто високу точність.

Під час оцінки Standard & Poor's використовував лише відкриті дані і не спілкувався безпосередньо з емітентами стейблкоїнів чи отримував спеціальну інформацію. Хоча цей підхід ускладнює оцінку, він також гарантує незалежність та справедливість оцінювання.

В певному сенсі, стейблкоїн є формою приватно випущеної валюти, що нагадує "дикі коти" в американській банківській системі в кінці 19 століття. Хоча ця форма розширення грошової маси має теоретичні ризики, вона також приносить такі переваги, як прозорість блокчейну та гарантії розрахунків.

Оцінка Standard & Poor's підтвердила важливість індустрії криптоактивів та стейблкоїнів, свідчачи про те, що ця галузь стала достатньо великою і привабливою, щоб традиційні фінансові установи, такі як Standard & Poor's, не могли залишитися осторонь. Незважаючи на те, що Standard & Poor's підкреслює, що їхня оцінка є лише «думкою», безсумнівно, ці оцінки будуть сприйняті як авторитетні фактичні заяви і матимуть значний вплив на торгові та інвестиційні рішення.

Для звичайних користувачів криптоактивів коментарі Standard & Poor's, ймовірно, не змінять їхні звички використання. Однак для тих, хто несе відповідальність за ухвалення рішень у публічних компаніях або поважних установах, вплив цього звіту буде більш глибоким. У майбутньому, якщо деякі стейблкоїни з низькими рейтингами зазнають проблем, ті установи, які відкрито вклали в них велику довіру, можуть зіткнутися не лише з економічними втратами, але й з репутаційними ризиками.