На початку 2025 року на ринку криптовалют сталися суттєві зміни. Ліквідність на вторинному ринку звузилася, що призвело до розколу бульбашки альткоїнів, які покладалися на "спекуляцію концепцією". Ці монети продовжували падати в ціні, досягнувши нових мінімумів. Тим часом частка ринкової капіталізації Біта зросла до 62,1%, встановивши п'ятирічний рекорд. Індекс Altcoin Season навіть у травні 2023 року впав до історичного мінімуму 4 бали.
Однак серед цього спаду деякі практичні токени все ж демонструють зростання. Проекти, такі як Uniswap, Aave, Pendle та Hyperliquid, залучили значні кошти, їхні ціни та доходи на ланцюгу зросли. Спільною рисою цих проектів є наявність реальних, перевіряємих грошових потоків протоколу, які повертають цінність тримачам токенів через викуп, розподіл прибутку або механізми стейкінгу.
Цей феномен відображає суттєву зміну в системі оцінки ринку криптовалют. Інвестори починають більше зосереджуватися на фактичній цінності застосування проектів та здатності генерувати грошові потоки, а не на простій спекуляції концепціями. Ця зміна називається "епохою P/E на блокчейні", що означає, що інвестори починають використовувати подібні до традиційних фінансових ринків показники для оцінки вартості крипто проектів.
Водночас, сфера венчурного капіталу (VC) також зазнала значних змін. У другому кварталі 2025 року глобальне фінансування шифрування різко впало до 4,99 мільярда доларів, що на 21% менше в порівнянні з попереднім кварталом, що стало новим рекордом за низьким рівнем з 2020 року. Це свідчить про те, що інвестори стали більш обережними щодо чисто концептуальних проектів.
У таких ринкових умовах капітал починає повертатися до елітних DeFi проектів. Хоча Біткоїн продовжує зберігати свою сильну позицію, всередині сектора DeFi спостерігається помітна диференціація. Ті протоколи, які створили повний "дохід-розподіл" замкнуте коло, демонструють постійне зростання загальної заблокованої вартості (TVL) та обсягу торгів, проявляючи значну життєздатність.
Ця зміна ринкової структури не лише відображає прагнення інвесторів до суттєвої вартості проектів, але й передбачає, що індустрія шифрування переходить до більш зрілого та раціонального етапу розвитку. У майбутньому проекти, які зможуть постійно генерувати реальну цінність та грошові потоки, матимуть більше шансів виділитися в умовах жорсткої ринкової конкуренції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
На початку 2025 року на ринку криптовалют сталися суттєві зміни. Ліквідність на вторинному ринку звузилася, що призвело до розколу бульбашки альткоїнів, які покладалися на "спекуляцію концепцією". Ці монети продовжували падати в ціні, досягнувши нових мінімумів. Тим часом частка ринкової капіталізації Біта зросла до 62,1%, встановивши п'ятирічний рекорд. Індекс Altcoin Season навіть у травні 2023 року впав до історичного мінімуму 4 бали.
Однак серед цього спаду деякі практичні токени все ж демонструють зростання. Проекти, такі як Uniswap, Aave, Pendle та Hyperliquid, залучили значні кошти, їхні ціни та доходи на ланцюгу зросли. Спільною рисою цих проектів є наявність реальних, перевіряємих грошових потоків протоколу, які повертають цінність тримачам токенів через викуп, розподіл прибутку або механізми стейкінгу.
Цей феномен відображає суттєву зміну в системі оцінки ринку криптовалют. Інвестори починають більше зосереджуватися на фактичній цінності застосування проектів та здатності генерувати грошові потоки, а не на простій спекуляції концепціями. Ця зміна називається "епохою P/E на блокчейні", що означає, що інвестори починають використовувати подібні до традиційних фінансових ринків показники для оцінки вартості крипто проектів.
Водночас, сфера венчурного капіталу (VC) також зазнала значних змін. У другому кварталі 2025 року глобальне фінансування шифрування різко впало до 4,99 мільярда доларів, що на 21% менше в порівнянні з попереднім кварталом, що стало новим рекордом за низьким рівнем з 2020 року. Це свідчить про те, що інвестори стали більш обережними щодо чисто концептуальних проектів.
У таких ринкових умовах капітал починає повертатися до елітних DeFi проектів. Хоча Біткоїн продовжує зберігати свою сильну позицію, всередині сектора DeFi спостерігається помітна диференціація. Ті протоколи, які створили повний "дохід-розподіл" замкнуте коло, демонструють постійне зростання загальної заблокованої вартості (TVL) та обсягу торгів, проявляючи значну життєздатність.
Ця зміна ринкової структури не лише відображає прагнення інвесторів до суттєвої вартості проектів, але й передбачає, що індустрія шифрування переходить до більш зрілого та раціонального етапу розвитку. У майбутньому проекти, які зможуть постійно генерувати реальну цінність та грошові потоки, матимуть більше шансів виділитися в умовах жорсткої ринкової конкуренції.