Від емоційних спекуляцій до інвестицій в цінність: можливості та виклики нового циклу крипторинку
Для інвесторів у шифрування, які пережили великий бульбашковий ринок 2020-2021 років, нинішній ринок безумовно є заплутаним і сповненим викликів. Та епоха, розгорнута глобальною політикою пом'якшення центральних банків, вже пішла в минуле. Сьогодні світові фінансові ринки перебувають на делікатному балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані, з іншого боку, рішуча позиція центральних банків щодо скорочення, а історично високі процентні ставки тиснуть на ризикові активи, як гора.
Ця зміна, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей раунд крипторинку "найбільш викликовим часом" для роздрібних інвесторів. Модель, що раніше залежала від ліквідності та чистої емоційної спекуляції, вже не працює, і її місце зайняв ринок "цінності", що більше зосереджується на внутрішній вартості, з чіткою наративою та фундаментальними чинниками.
Однак інша сторона викликів - це можливість. Коли бульбашка лопне, справжні інвестори вартісних активів зустрінуть свою "золоту епоху". Адже саме в такому середовищі відповідний вхід, технологічні інновації та реальні застосування, що поєднуються з реальною економікою, можуть продемонструвати свою цінність, що проходить крізь цикли.
Один, найвикликовіший час: відплив хвиль м'яких заходів
Складнощі цього циклу кореняться в радикальних змінах макроекономічної монетарної політики. У порівнянні з надзвичайно м'яким середовищем попереднього бичачого ринку, поточний ринок стикається з найсуворішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Центральний банк, щоб стримати серйозну інфляцію, розпочав безпрецедентний цикл жорсткої політики, що накладає подвійний тиск на крипторинок і остаточно покладає край старій моделі легкого заробітку.
1. Макродані в плутанині: зниження процентних ставок ще не скоро
Ключ до розуміння поточної ринкової кризи полягає в тому, чому центральний банк так і не готовий відпустити політику підвищення процентних ставок. Відповідь прихована в останніх макроекономічних даних — ці, здавалося б, "добрі" дані для інвесторів, які сподіваються на пом'якшення, стали "поганими новинами".
Несмотря на те, що інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані свідчать про те, що базова інфляція все ще вперто залишається на високому рівні, і між нею та метою центрального банку є значна різниця. Ця стійкість безпосередньо відображена у останніх економічних прогнозах центрального банку та "точковій діаграмі", де чиновники різко знизили очікування щодо зниження процентних ставок.
Водночас, ринок праці продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Останній звіт з працевлаштування показує, що нові робочі місця перевищують ринкові очікування, а рівень безробіття залишається на низькому рівні. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, в свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи центральний банк бути більш обережним у питанні зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові ставки "привертають": ефект "втрати" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до труднощів крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який сильно залежить від припливу нових коштів для підвищення цін, особливо для монет з маленькою капіталізацією, звуження ліквідності є смертельним ударом. Те, що раніше називалося "зростанням всього", в цьому циклі було замінено на структурний ринок з "рухом секторів" або навіть "лише кількома гарячими точками".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати значні прибутки від активів з низьким ризиком, витрати на утримання криптоактивів, які не генерують грошові потоки та мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до витоку великої кількості коштів, які шукають стабільний дохід, з крипторинку, що ще більше загострює ефект "втрати крові" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна середовища є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та проста схема слідування за модою легко можуть призвести до серйозних втрат у цьому циклі, саме в цьому полягає основна "складність" цього циклу.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до вартості, нові можливості з'являються
Однак інша сторона кризи — це можливість. Макроекономічні вітри, подібні до стрес-тесту, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи безпрецедентну золоту епоху для підготовлених інвесторів. Витривалість цього циклу, якраз і обумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, незалежними від макроекономічної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституційного впровадження
На початку 2024 року регулятори історично затвердили вихід на ринок спотового біткоїн-ETF. Це не лише випуск продукту, а й революція у світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів, які можуть інвестувати в біткоїн з дотриманням вимог та зручністю.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, управління активами яких перевищує кілька сотень мільярдів доларів, забезпечують ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному середньоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з традиційних фінансів в значній мірі компенсує ліквідність, зменшену через високу процентну ставку.
Генеральний директор найбільшої у світі компанії з управління активами назвав успіх біткоїн-ETF "революцією капітальних ринків" і зазначив, що це лише "перший крок до токенізації активів". Ця підтримка з боку провідних інститутів значно підвищила довіру до ринку та надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за інститутами і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про зменшення вдвічі
Четверте "половинне зменшення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденну нову пропозицію з 900 до 450 монет. Це передбачене кодом, передбачуване скорочення пропозиції є унікальною привабливістю біткоїна, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. У контексті стабільного чи навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF) половинне зменшення пропозиції надає біткоїну міцну математичну основу для ціни.
Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після перших трьох зменшень винагороди за блок ціна біткоїна завжди досягала історичного максимуму. Для інвесторів, які орієнтуються на вартість, це не лише короткострокова спекуляція, а надійна, циклічно стійка логіка довгострокових інвестицій.
3. Революція наративу: коли Web3 почне вирішувати реальні проблеми
Макроекономічний зворотний вітер змушує учасників ринку від простого спекулювання перейти до дослідження внутрішньої цінності проєктів. Основні гарячі теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними активами, а є інноваційними наративами, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Штучний інтелект (AI) + Crypto: поєднання обчислювальної потужності AI з механізмами стимулювання блокчейну та правом власності на дані для створення абсолютно нових децентралізованих інтелектуальних додатків.
Токенізація реальних світових активів (RWA): перенесення таких активів, як нерухомість, облігації, мистецтво тощо, в блокчейн, щоб звільнити їх ліквідність і зламати бар'єри між традиційними фінансами та цифровими фінансами.
Децентралізована мережа фізичної інфраструктури (DePIN): використання токенів для стимулювання глобальних користувачів до спільного будівництва та експлуатації інфраструктурної мережі фізичного світу, такої як базові станції 5G, мережі датчиків тощо.
Ці наративи знаменують собою принципову зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості для виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та усвідомлення вперше стали важливішими на цьому ринку, ніж простий азарт та везіння.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче планування між фіналом і прологом
Ми знаходимося на перехресті епох. "Фінальний акт" політики жорсткої економії розігрується, а уводна симфонія ще не розпочалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і використання золотих можливостей.
1. Основна зміна інвестиційної парадигми
Від гонитви за гарячими новинками до інвестицій у вартість: відмовтеся від ілюзій пошуку "наступної ста доларів" і зосередьтеся на вивченні фундаментальних показників проекту, розуміючи його технології, команду, економічну модель та ситуацію на ринку.
Від короткострокових спекуляцій до довгострокового утримання: у "ціннісному бичачому" ринку справжня винагорода належить тим, хто може визначити основні активи та довгостроково їх утримувати, проходячи через коливання, а не частим трейдерам.
Створення диференційованого інвестиційного портфеля: у новому циклі ролі різних активів стануть більш чіткими. Біткойн, як визнане інститутами "цифрове золото", є "кілем" портфеля; ефір, завдяки своїй потужній екосистемі та очікуванням ETF, є основним активом, який поєднує в собі властивості зберігання вартості та засобів виробництва; а високорослі активи з малими ринковими капіталізаціями повинні бути "ракетними двигунами", сфокусованими на реальних потенційних передових напрямках, таких як AI, DePIN та ін.
2. Будьте терплячими, заздалегідь плануйте
Дослідження показали, що в останні 12 місяців термінів трьох попередніх голів центральних банків, навіть за високих процентних ставок, основні фондові індекси в середньому зазнали значного зростання. Це свідчить про те, що, як тільки ринок переконається, що цикл ужесточення завершено, навіть якщо зниження ставок ще не сталося, ризиковий апетит може попередньо відновитися.
Такий "втеча" ринок також може з'явитися на крипторинку. Коли увага ринку в основному зосереджена на короткостроковій грі "коли знижувати ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектора займуть найбільш вигідні позиції в майбутньому святі, яке буде спричинено резонансом макроекономічних вітрів та циклів промисловості.
Заключення
Цей етап криптоциклу, безсумнівно, є крайньою перевіркою усвідомлення та психіки роздрібних інвесторів. Та епоха "спекуляцій", коли можна було легко заробити завдяки сміливості та везінню, вже минула, і прийшла епоха "цінності", яка вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та довготривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вриваються в ринок в безпрецедентних масштабах, забезпечуючи ринку міцний фундамент; логіка цінності основних активів стає дедалі яснішою; справжні додатки, які можуть створити цінність, починають закріплюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни і розглядати інвестиції як подорож з реалізації знань, це, безсумнівно, "золотий вік", коли можна змагатися з найкращими умами та ділитися довгостроковими дивідендами зростання галузі. Історія не повторюється просто, але завжди дивовижно схожа. Між фіналом і прелюдією терпіння і далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
JustHodlIt
· 07-25 14:41
булран прийде, коли всі думають про те, як заробити великі гроші в криптосвіті
Час вартості настає: нові можливості циклу та зміни інвестиційних стратегій на крипторинку
Від емоційних спекуляцій до інвестицій в цінність: можливості та виклики нового циклу крипторинку
Для інвесторів у шифрування, які пережили великий бульбашковий ринок 2020-2021 років, нинішній ринок безумовно є заплутаним і сповненим викликів. Та епоха, розгорнута глобальною політикою пом'якшення центральних банків, вже пішла в минуле. Сьогодні світові фінансові ринки перебувають на делікатному балансі: з одного боку, несподівано сильні економічні дані, з іншого боку, рішуча позиція центральних банків щодо скорочення, а історично високі процентні ставки тиснуть на ризикові активи, як гора.
Ця зміна, що керується макроекономічним середовищем, зробила цей раунд крипторинку "найбільш викликовим часом" для роздрібних інвесторів. Модель, що раніше залежала від ліквідності та чистої емоційної спекуляції, вже не працює, і її місце зайняв ринок "цінності", що більше зосереджується на внутрішній вартості, з чіткою наративою та фундаментальними чинниками.
Однак інша сторона викликів - це можливість. Коли бульбашка лопне, справжні інвестори вартісних активів зустрінуть свою "золоту епоху". Адже саме в такому середовищі відповідний вхід, технологічні інновації та реальні застосування, що поєднуються з реальною економікою, можуть продемонструвати свою цінність, що проходить крізь цикли.
Один, найвикликовіший час: відплив хвиль м'яких заходів
Складнощі цього циклу кореняться в радикальних змінах макроекономічної монетарної політики. У порівнянні з надзвичайно м'яким середовищем попереднього бичачого ринку, поточний ринок стикається з найсуворішими макроекономічними вітрами за десятиліття. Центральний банк, щоб стримати серйозну інфляцію, розпочав безпрецедентний цикл жорсткої політики, що накладає подвійний тиск на крипторинок і остаточно покладає край старій моделі легкого заробітку.
1. Макродані в плутанині: зниження процентних ставок ще не скоро
Ключ до розуміння поточної ринкової кризи полягає в тому, чому центральний банк так і не готовий відпустити політику підвищення процентних ставок. Відповідь прихована в останніх макроекономічних даних — ці, здавалося б, "добрі" дані для інвесторів, які сподіваються на пом'якшення, стали "поганими новинами".
Несмотря на те, що інфляція знизилася з пікових значень, її стійкість значно перевищує очікування. Останні дані свідчать про те, що базова інфляція все ще вперто залишається на високому рівні, і між нею та метою центрального банку є значна різниця. Ця стійкість безпосередньо відображена у останніх економічних прогнозах центрального банку та "точковій діаграмі", де чиновники різко знизили очікування щодо зниження процентних ставок.
Водночас, ринок праці продовжує демонструвати вражаючу стійкість. Останній звіт з працевлаштування показує, що нові робочі місця перевищують ринкові очікування, а рівень безробіття залишається на низькому рівні. Сильний ринок праці означає, що споживчі витрати мають підтримку, що, в свою чергу, створює тиск на інфляцію, змушуючи центральний банк бути більш обережним у питанні зниження процентних ставок.
2. Високі відсоткові ставки "привертають": ефект "втрати" криптоактивів
Цей макроекономічний контекст безпосередньо призвів до труднощів крипторинку:
Вичерпання ліквідності: високі процентні ставки означають зменшення "гарячих грошей" на ринку. Для крипторинку, який сильно залежить від припливу нових коштів для підвищення цін, особливо для монет з маленькою капіталізацією, звуження ліквідності є смертельним ударом. Те, що раніше називалося "зростанням всього", в цьому циклі було замінено на структурний ринок з "рухом секторів" або навіть "лише кількома гарячими точками".
Витрати можливостей різко зросли: коли інвестори можуть легко отримувати значні прибутки від активів з низьким ризиком, витрати на утримання криптоактивів, які не генерують грошові потоки та мають різкі коливання цін, різко зростають. Це призводить до витоку великої кількості коштів, які шукають стабільний дохід, з крипторинку, що ще більше загострює ефект "втрати крові" на ринку.
Для роздрібних інвесторів, які звикли переслідувати гарячі тренди в умовах надмірної ліквідності, зміна середовища є жорстокою. Відсутність глибоких досліджень та проста схема слідування за модою легко можуть призвести до серйозних втрат у цьому циклі, саме в цьому полягає основна "складність" цього циклу.
Два, найзолотіша епоха: від спекуляцій до вартості, нові можливості з'являються
Однак інша сторона кризи — це можливість. Макроекономічні вітри, подібні до стрес-тесту, виштовхують ринкові бульбашки, відбираючи справжні активи та наративи з довгостроковою цінністю, відкриваючи безпрецедентну золоту епоху для підготовлених інвесторів. Витривалість цього циклу, якраз і обумовлена кількома потужними внутрішніми чинниками, незалежними від макроекономічної політики.
1. Золотий міст: спотовий ETF відкриває рік інституційного впровадження
На початку 2024 року регулятори історично затвердили вихід на ринок спотового біткоїн-ETF. Це не лише випуск продукту, а й революція у світі шифрування. Це відкриває "золоті ворота" для трильйонів доларів, які можуть інвестувати в біткоїн з дотриманням вимог та зручністю.
Станом на другий квартал 2025 року лише два основні ETF, управління активами яких перевищує кілька сотень мільярдів доларів, забезпечують ринку потужну купівельну спроможність завдяки постійному середньоденному чистому припливу. Цей "новий живлющий потік" з традиційних фінансів в значній мірі компенсує ліквідність, зменшену через високу процентну ставку.
Генеральний директор найбільшої у світі компанії з управління активами назвав успіх біткоїн-ETF "революцією капітальних ринків" і зазначив, що це лише "перший крок до токенізації активів". Ця підтримка з боку провідних інститутів значно підвищила довіру до ринку та надала роздрібним інвесторам чіткий сигнал слідувати за інститутами і здійснювати довгострокові інвестиції в цінність.
2. Віра в код: жорстка підтримка в наративі про зменшення вдвічі
Четверте "половинне зменшення" біткоїна у квітні 2024 року зменшить його щоденну нову пропозицію з 900 до 450 монет. Це передбачене кодом, передбачуване скорочення пропозиції є унікальною привабливістю біткоїна, що відрізняє його від усіх традиційних фінансових активів. У контексті стабільного чи навіть зростаючого попиту (особливо з боку ETF) половинне зменшення пропозиції надає біткоїну міцну математичну основу для ціни.
Історичні дані показують, що протягом 12-18 місяців після перших трьох зменшень винагороди за блок ціна біткоїна завжди досягала історичного максимуму. Для інвесторів, які орієнтуються на вартість, це не лише короткострокова спекуляція, а надійна, циклічно стійка логіка довгострокових інвестицій.
3. Революція наративу: коли Web3 почне вирішувати реальні проблеми
Макроекономічний зворотний вітер змушує учасників ринку від простого спекулювання перейти до дослідження внутрішньої цінності проєктів. Основні гарячі теми цього циклу більше не є безпідставними спекулятивними активами, а є інноваційними наративами, які намагаються вирішити проблеми реального світу:
Ці наративи знаменують собою принципову зміну в криптоіндустрії від "спекуляцій" до "інвестування в цінність". Для роздрібних інвесторів це означає, що можливості для виявлення цінності через глибоке дослідження значно зросли, знання та усвідомлення вперше стали важливішими на цьому ринку, ніж простий азарт та везіння.
Три, правила виживання нового циклу: терпляче планування між фіналом і прологом
Ми знаходимося на перехресті епох. "Фінальний акт" політики жорсткої економії розігрується, а уводна симфонія ще не розпочалася. Для роздрібних інвесторів розуміння та адаптація до нових правил гри є ключем до подолання циклів і використання золотих можливостей.
1. Основна зміна інвестиційної парадигми
2. Будьте терплячими, заздалегідь плануйте
Дослідження показали, що в останні 12 місяців термінів трьох попередніх голів центральних банків, навіть за високих процентних ставок, основні фондові індекси в середньому зазнали значного зростання. Це свідчить про те, що, як тільки ринок переконається, що цикл ужесточення завершено, навіть якщо зниження ставок ще не сталося, ризиковий апетит може попередньо відновитися.
Такий "втеча" ринок також може з'явитися на крипторинку. Коли увага ринку в основному зосереджена на короткостроковій грі "коли знижувати ставки", справжні мудреці вже почали думати про те, які активи, які сектора займуть найбільш вигідні позиції в майбутньому святі, яке буде спричинено резонансом макроекономічних вітрів та циклів промисловості.
Заключення
Цей етап криптоциклу, безсумнівно, є крайньою перевіркою усвідомлення та психіки роздрібних інвесторів. Та епоха "спекуляцій", коли можна було легко заробити завдяки сміливості та везінню, вже минула, і прийшла епоха "цінності", яка вимагає глибокого дослідження, незалежного мислення та довготривалої терплячості. Це і є його "складність".
Однак саме в цю епоху інституційні кошти вриваються в ринок в безпрецедентних масштабах, забезпечуючи ринку міцний фундамент; логіка цінності основних активів стає дедалі яснішою; справжні додатки, які можуть створити цінність, починають закріплюватися. Для тих, хто готовий вчитися, приймати зміни і розглядати інвестиції як подорож з реалізації знань, це, безсумнівно, "золотий вік", коли можна змагатися з найкращими умами та ділитися довгостроковими дивідендами зростання галузі. Історія не повторюється просто, але завжди дивовижно схожа. Між фіналом і прелюдією терпіння і далекоглядність будуть єдиним шляхом до успіху.