【Валюта】Хеджування фондів все ще триває з продажем єн? | Денний валютний огляд Тсуне Йошіди | Moneyクリ Інформація про інвестиції та медіа, корисні для фінансів Monex Securities
Причина продажу єни №1 = Упорядкування позицій перед літніми канікулами
Статистика CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США) щодо спекулятивних позицій, що відображає торги хедж-фондів, показує, що купівля єни (продаж долара США) скоротилася з 179 тисяч контрактів на кінець квітня до 100 тисяч контрактів минулого тижня (див. графік 1). Таке скорочення купівлі єни, ймовірно, стало однією з причин, чому минулого тижня долар США зріс до 149 єн. Отже, до коли триватиме продаж єни хедж-фондами?
【図表1】Статистика CFTC щодо спекулятивних позицій у йенах (з січня 2022 року)
!
Джерело: дані компанії Refinitiv, підготовлені брокером Monex
Однією з причин зменшення покупки єни хедж-фонду, ймовірно, є упорядкування позицій перед літніми канікулами. У статистиці CFTC щодо позицій єни підтверджено тенденцію рухатися в протилежному напрямку в серпні, що, безумовно, можна вважати наслідком упорядкування надмірних позицій перед літніми канікулами. З цієї точки зору, продаж єни, що супроводжує закриття позицій на купівлю єни, все ще може тривати до серпня.
Причина продажу єни номер 2 = Зниження точки беззбитковості купівельної позиції єни
Ще одна важлива деталь, на яку звернули увагу, полягає в тому, що позиція на купівлю єни опинилася нижче точки беззбитковості. Орієнтиром для точки беззбитковості позиції на купівлю єни хедж-фонду F могла бути 120-добова середня (MA) за останні півроку, але курс долара США до єни з середини липня став вищим, ніж ця позначка (див. графік 2). Це означає, що через те, що позиція на купівлю єни опинилася нижче точки беззбитковості і втрати почали зростати, могло зрости бажання закривати позиції.
【図表2】Долар США/Єна та 120-денна MA (січень 2022 року –)
!
Джерело: дані компанії Refinitiv, підготовлені Monex Securities.
Проте 120-денна MA валютної пари долар США/єна станом на 24 липня складає приблизно 146.5 єн, тому за останні кілька днів курс долара знизився, а єна зміцнилася до цього рівня. Іншими словами, можливе припинення розширення збитків по позиціях на купівлю єни. Якщо збитки по позиціях на купівлю єни більше не розширюватимуться, то також може зменшитися продаж єни, пов'язаний із закриттям позицій.
Хедж-фонд, вірний валютній політиці адміністрації Трампа
Ще одна точка зору стосується впливу валютної політики США. З початку адміністрації Трампа вражає, що торгові стратегії хедж-фондів стали значно пов'язаними з валютною політикою адміністрації Трампа. Президент Трамп у своєму пості в соціальних мережах 20 квітня вказав на «вісім не тарифних бар'єрів», де першим пунктом було згадано про маніпуляції з валютою, що свідчить про сильне невдоволення значним знеціненням валюти торгових партнерів, яке може сприяти торговельному дисбалансу США. У такій ситуації, наближаючись до позначки у 150 єн, хедж-фонди можуть бути обережнішими щодо продажу єни, що призведе до подальшого знецінення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
【Валюта】Хеджування фондів все ще триває з продажем єн? | Денний валютний огляд Тсуне Йошіди | Moneyクリ Інформація про інвестиції та медіа, корисні для фінансів Monex Securities
Причина продажу єни №1 = Упорядкування позицій перед літніми канікулами
Статистика CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США) щодо спекулятивних позицій, що відображає торги хедж-фондів, показує, що купівля єни (продаж долара США) скоротилася з 179 тисяч контрактів на кінець квітня до 100 тисяч контрактів минулого тижня (див. графік 1). Таке скорочення купівлі єни, ймовірно, стало однією з причин, чому минулого тижня долар США зріс до 149 єн. Отже, до коли триватиме продаж єни хедж-фондами?
【図表1】Статистика CFTC щодо спекулятивних позицій у йенах (з січня 2022 року) ! Джерело: дані компанії Refinitiv, підготовлені брокером Monex Однією з причин зменшення покупки єни хедж-фонду, ймовірно, є упорядкування позицій перед літніми канікулами. У статистиці CFTC щодо позицій єни підтверджено тенденцію рухатися в протилежному напрямку в серпні, що, безумовно, можна вважати наслідком упорядкування надмірних позицій перед літніми канікулами. З цієї точки зору, продаж єни, що супроводжує закриття позицій на купівлю єни, все ще може тривати до серпня.
Причина продажу єни номер 2 = Зниження точки беззбитковості купівельної позиції єни
Ще одна важлива деталь, на яку звернули увагу, полягає в тому, що позиція на купівлю єни опинилася нижче точки беззбитковості. Орієнтиром для точки беззбитковості позиції на купівлю єни хедж-фонду F могла бути 120-добова середня (MA) за останні півроку, але курс долара США до єни з середини липня став вищим, ніж ця позначка (див. графік 2). Це означає, що через те, що позиція на купівлю єни опинилася нижче точки беззбитковості і втрати почали зростати, могло зрости бажання закривати позиції.
【図表2】Долар США/Єна та 120-денна MA (січень 2022 року –) ! Джерело: дані компанії Refinitiv, підготовлені Monex Securities. Проте 120-денна MA валютної пари долар США/єна станом на 24 липня складає приблизно 146.5 єн, тому за останні кілька днів курс долара знизився, а єна зміцнилася до цього рівня. Іншими словами, можливе припинення розширення збитків по позиціях на купівлю єни. Якщо збитки по позиціях на купівлю єни більше не розширюватимуться, то також може зменшитися продаж єни, пов'язаний із закриттям позицій.
Хедж-фонд, вірний валютній політиці адміністрації Трампа
Ще одна точка зору стосується впливу валютної політики США. З початку адміністрації Трампа вражає, що торгові стратегії хедж-фондів стали значно пов'язаними з валютною політикою адміністрації Трампа. Президент Трамп у своєму пості в соціальних мережах 20 квітня вказав на «вісім не тарифних бар'єрів», де першим пунктом було згадано про маніпуляції з валютою, що свідчить про сильне невдоволення значним знеціненням валюти торгових партнерів, яке може сприяти торговельному дисбалансу США. У такій ситуації, наближаючись до позначки у 150 єн, хедж-фонди можуть бути обережнішими щодо продажу єни, що призведе до подальшого знецінення.