ринок прогнозів: колективна мудрість фінансових інновацій

Ринок прогнозів є інноваційним фінансовим інструментом, який дозволяє учасникам торгувати результатами певних подій. Робота цих ринків схожа на вільну ринкову економіку, ціни постійно коригуються відповідно до колективного судження учасників. Користувачі можуть торгувати ймовірністю виникнення певних подій, а остаточна ринкова ціна відображає очікувану ймовірність цих подій.

Відкритість ринку прогнозів є однією з його найважливіших характеристик. На відміну від традиційного беттінгу, ринок прогнозів починається з однакових коефіцієнтів, а потім ціни природним чином коригуються на основі знань і розуміння учасників, щоб відобразити найбільш ймовірні результати.

Візьмемо фінал Чемпіонату світу з футболу FIFA у грудні 2022 року, припустимо, Аргентина проти Англії. У ринку прогнозів можна створити дві токени результату: ARGWIN( перемога Аргентини) та ENGWIN( перемога Англії). Ці токени спочатку торгуються за однаковою ціною, наприклад, 50/50. Оскільки учасники купують токени відповідно до своїх очікувань, ціна буде коливатися залежно від попиту та пропозиції. Якщо більше людей купують ARGWIN, його ціна зросте, а ENGWIN впаде. З часом ринок самостійно регулюється, і ціна токенів врешті-решт відображає найбільш ймовірний результат.

ринок прогнозів також може розглядатися як вид похідного ринку. Як інформаційні процесори, їх можна проектувати в рамках інформаційної теорії, що робить їх особливо придатними для цієї моделі. Ринки прогнозів дозволяють учасникам торгувати контрактами на основі результатів майбутніх невідомих подій, а утворена ринкова ціна може розглядатися як колективний прогноз. Якщо ці контракти пов'язані з певними цінами активів, ринок прогнозів насправді стає похідним ринком.

Ринок прогнозів як похідний ринок має кілька переваг: може функціонувати без базового активу, забезпечує просте автоматичне маркет-мейкерство, має багатофункціональність, є ізоморфним до європейських опціонів, має високу капітальну ефективність, відсутній ризик короткого стиснення тощо. Але також є деякі недоліки, такі як високий ризик для постачальників ліквідності, учасникам ринку потрібно час, щоб зрозуміти його механізм, можуть існувати невідомі ризики тощо.

Дві основні механізми, які підтримують функціонування ринку прогнозів, - це безперервні двосторонні аукціони (CDA) та логарифмічні правила оцінювання ринку (LMSR). CDA покладається на безпосередню взаємодію між трейдерами для сприяння встановленню цін, підходить для ринків з високою ліквідністю. LMSR - це спеціально розроблений механізм автоматичного маркет-мейкерства, призначений для вирішення загальних проблем ліквідності на ринку прогнозів.

CDA демонструє відмінні результати на ринку з достатньою кількістю учасників, що може сприяти ефективному виявленню цін. А LMSR має перевагу в умовах обмеженої ліквідності, його автоматизована функція маркет-мейкінгу забезпечує можливість здійснення угод у будь-який час і запобігає різким коливанням цін.

ринок прогнозів може мати різні форми, включаючи бінарні ринки, категорійні ринки, скалярні ( інтервальні ) ринки та комбіновані ринки. Кожна форма підходить для різних сценаріїв, від простих так/ні прогнозів до складних багатозмінних прогнозів.

На відміну від традиційних опитувань громадської думки, ринок прогнозів за допомогою фінансових стимулів заохочує точне прогнозування, а природна динаміка ринку забезпечує безперервне коригування цін, що, в свою чергу, надає більш надійні дані.

Загалом, ринок прогнозів є потужним інструментом, який можна використовувати для прогнозування різних результатів. Метою будь-якої платформи ринку прогнозів має бути створення зручного для користувача середовища, яке залучає ліквідність і забезпечує швидку реакцію, щоб створення та участь у ринку прогнозів стали простими. Децентралізований та бездозвільний доступ ще більше підвищує потенціал платформи, дозволяючи користувачам виявляти цінні дані про світ. З розвитком цієї галузі механізми автоматизованого маркет-мейкінгу можуть ставати дедалі важливішими для забезпечення надійності та точності прогнозів ринку.