MEV в екосистемі Solana: розкриття прихованих надприбутків та ігор влади
Протягом минулого року, хвиля Memecoin зробила Solana гарячою точкою для трейдерів. Однак справжній стабільний і високоприбутковий бізнес не криється у коливаннях на графіку, а захований у базовій структурі блокчейну. Це те, що називається MEV (максимально可提取价值).
На відміну від прибутків від торгових роботів, які видимі для публіки, прибуток MEV часто прихований у механізмах побудови та сортування блоків і контролюється невеликою кількістю людей, які володіють інфраструктурою на ланцюгу. Ця система має високий бар'єр для входу, інформація вкрай асиметрична, а контроль зосереджений, тому звичайні користувачі рідко її розуміють.
Коли звичайні користувачі використовують роботів для арбітражу або запобігання затискам, MEV-ловці маніпулюють порядком угод за лаштунками, точно вловлюючи арбітражні можливості. Коли роздрібні інвестори змагаються в швидкості і стратегії, великі установи з перевагою стейкінгу та привілеями вузлів вже зайняли верхівку піраміди доходів завдяки структурній перевазі.
У мережі Solana MEV - це не просто торгові можливості, а й владні інструменти на інфраструктурному рівні. Їм володіє дуже мала кількість людей, що формує гру з високими бар'єрами, високою монополією та високими прибутками. У цій статті ми детально розглянемо цю величезну бізнес-можливість MEV в екосистемі Solana.
1. Визначення та типи MEV
MEV означає додатковий дохід, який отримують виробники блоків, включаючи, виключаючи або перетворюючи порядок транзакцій. Через бум Memecoin і активність DeFi, масштаб MEV величезний.
MEV переважно включає такі типи:
Ліквідація: коли позичальник не може підтримувати необхідний рівень застави, пошуковці MEV виконують ліквідацію, отримуючи частину застави як винагороду.
Арбітраж: використання різниці в цінах між різними DEX для купівлі та продажу, щоб отримати прибуток від різниці.
Атака з сендвічем: вставлення операцій купівлі та продажу до і після цільової транзакції для отримання прибутку з коливань цін.
З точки зору способу виконання, MEV в основному поділяється на транзакції з перевагою та транзакції з наступним виконанням:
Попередня торгівля: MEV-пошуковці виявляють замовлення інших трейдерів і розміщують ті ж замовлення раніше, отримуючи прибуток від впливу на ціну.
Зворотна торгівля: використання тимчасової цінової дисбалансу, що виникає внаслідок інших угод, для негайного виконання зворотної операції з метою отримання прибутку.
2. Масштаб MEV на Solana
Згідно з неперевіреними даними, минулого року торгові роботи заробили 1,1 мільярда доларів, pump заробив 500 мільйонів доларів, MEV заробив 1,5 мільярда доларів, AMM заробив 1 мільярд доларів, пов'язані з знаменитостями сторони заробили 500 мільйонів доларів, загалом близько 5 мільярдів доларів було отримано на позабіржовому ринку.
Зі зростанням активності мережі Solana та бумом Memecoin у 2024 році, прибутки від MEV на Solana різко зросли. Звіт Helius показує, що за минулий рік було виявлено 90,44 мільйона успішних арбітражних угод, середній прибуток від яких становив 1,58 долара, а максимальний прибуток з однієї угоди склав 3,7 мільйона доларів. Ці арбітражі в цілому принесли 142,8 мільйона доларів прибутку, з яких 88,7% оцінено в SOL.
3. Специфіка MEV Solana та домінуюча позиція Jito
Проблема MEV у Solana є більш серйозною, ніж у Ethereum, влада більш зосереджена. Це походить з її підкладки дизайну:
Solana відома високою продуктивністю, час блокування становить всього 400 мілісекунд, але це призвело до часткової втрати децентралізації, що в результаті сприяло високій концентрації влади.
Solana не має мемпулу, інші вузли повинні отримувати дані та подавати транзакції через поточного валідатора блоку. Це надає валідатору блоку велику владу та відсутність механізмів стримування.
Jito є MEV-лідером Solana. Після запуску клієнта Jito-Solana в серпні 2022 року, його використання швидко зросло з початкових менше ніж 10%. Станом на кінець 2024 року, більше 94% валідаторів Solana (за ваговим голосуванням) використовують клієнт Jito-Solana, що формує абсолютну домінуючу позицію.
Механізм роботи Jito:
Послуга Jito Bundles: дозволяє трейдерам подавати пріоритетні угоди в пакетах, сплачуючи чайові.
Механізм стейкінгу: Jito дозволяє користувачам ставити SOL на свої вузли, ділитися доходом від стейкінгу та доходом від MEV, формуючи повний замкнутий цикл вигоди.
4. Ключові характеристики MEV
Інформаційна перевага: хто може найшвидше виявити арбітражні можливості та виконати угоду, той зможе отримати прибуток. Це вимагає швидкої синхронізації інформації та можливості подання угод.
Монопольний ефект: послуга bundle від Jito має потужний мережевий ефект; чим вища охопленість, тим стабільніше послуга, і тим важче конкурентам її потрясти.
Капітальні бар'єри: Solana є PoS-ланцюгом, чим більше стейкингу, тим вища ймовірність стати Лідером, а також більше можливостей отримати MEV та чайові. Це призводить до концентрації MEV-доходів у великих вузлах.
5. Напрямок прибутку MEV Solana
Прибуток MEV в основному йде трьом сторонам:
Протокол Jito: як постачальник інфраструктури, Jito витягує 3-5% комісії з платформи з зборів за транзакції.
Високоякісні вузли: ці "провідні валідатори" не лише отримують базові блокові винагороди, але й можуть отримувати великі торгові збори з Jito Bundles.
Посередники з продажу блочних просторів: ці посередники співпрацюють з високими нодами, щоб за пільговою ціною купувати права на транзакції в ланцюзі, потім упаковують кілька транзакцій користувачів і підвищують чайові, заробляючи на різниці.
6. Конкуренція серед клієнтів Solana
На основній мережі Solana в основному існує кілька типів клієнтів:
Нативний вузол Solana: без оптимізації MEV, вже став маргінальним.
Jito-узел: домінуючий на ринку, підтримує послуги Bundles, займає понад 94% ринкової частки.
Падалін вузол: покращена версія Jito, що має на меті забезпечити більш справедливий механізм сортування угод.
Firedancer нода: високопродуктивний клієнт, розроблений Jump Crypto, починає підтримувати протокол Jito.
Майбутня тенденція може перейти від "Запускати Jito, щоб заробити більше" до "Запускати високопродуктивний Jito, щоб не бути витісненим".
7. Екосистема Solana великих інституцій
Як приклад Sol Strategies, його стратегія розгортання в екосистемі Solana включає:
Розширення частки ринку та екологічної домінантності через придбання вузлів.
Спробуйте просунути пропозицію щодо корекції інфляційної ставки, зміцнивши переваги великих вузлів.
Просування上市 Solana ETF, ставши постачальником застави ETF, подальше розширення обсягу застави.
У підсумку, MEV-екосистема Solana демонструє ознаки високої концентрації, а основні доходи захоплюються протоколом Jito, високоякісними стейкінговими вузлами та посередниками з продажу блочного простору. У міру розвитку мережі в майбутньому можуть з'явитися конкуренти з вищою продуктивністю клієнтів, в той час як великі установи намагаються зайняти домінуючу позицію в екосистемі Solana через багатогранну стратегію.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Сховані надприбутки екосистеми Solana: розкриття ігор влади MEV та розподілу прибутків
MEV в екосистемі Solana: розкриття прихованих надприбутків та ігор влади
Протягом минулого року, хвиля Memecoin зробила Solana гарячою точкою для трейдерів. Однак справжній стабільний і високоприбутковий бізнес не криється у коливаннях на графіку, а захований у базовій структурі блокчейну. Це те, що називається MEV (максимально可提取价值).
На відміну від прибутків від торгових роботів, які видимі для публіки, прибуток MEV часто прихований у механізмах побудови та сортування блоків і контролюється невеликою кількістю людей, які володіють інфраструктурою на ланцюгу. Ця система має високий бар'єр для входу, інформація вкрай асиметрична, а контроль зосереджений, тому звичайні користувачі рідко її розуміють.
Коли звичайні користувачі використовують роботів для арбітражу або запобігання затискам, MEV-ловці маніпулюють порядком угод за лаштунками, точно вловлюючи арбітражні можливості. Коли роздрібні інвестори змагаються в швидкості і стратегії, великі установи з перевагою стейкінгу та привілеями вузлів вже зайняли верхівку піраміди доходів завдяки структурній перевазі.
У мережі Solana MEV - це не просто торгові можливості, а й владні інструменти на інфраструктурному рівні. Їм володіє дуже мала кількість людей, що формує гру з високими бар'єрами, високою монополією та високими прибутками. У цій статті ми детально розглянемо цю величезну бізнес-можливість MEV в екосистемі Solana.
1. Визначення та типи MEV
MEV означає додатковий дохід, який отримують виробники блоків, включаючи, виключаючи або перетворюючи порядок транзакцій. Через бум Memecoin і активність DeFi, масштаб MEV величезний.
MEV переважно включає такі типи:
Ліквідація: коли позичальник не може підтримувати необхідний рівень застави, пошуковці MEV виконують ліквідацію, отримуючи частину застави як винагороду.
Арбітраж: використання різниці в цінах між різними DEX для купівлі та продажу, щоб отримати прибуток від різниці.
Атака з сендвічем: вставлення операцій купівлі та продажу до і після цільової транзакції для отримання прибутку з коливань цін.
З точки зору способу виконання, MEV в основному поділяється на транзакції з перевагою та транзакції з наступним виконанням:
Попередня торгівля: MEV-пошуковці виявляють замовлення інших трейдерів і розміщують ті ж замовлення раніше, отримуючи прибуток від впливу на ціну.
Зворотна торгівля: використання тимчасової цінової дисбалансу, що виникає внаслідок інших угод, для негайного виконання зворотної операції з метою отримання прибутку.
2. Масштаб MEV на Solana
Згідно з неперевіреними даними, минулого року торгові роботи заробили 1,1 мільярда доларів, pump заробив 500 мільйонів доларів, MEV заробив 1,5 мільярда доларів, AMM заробив 1 мільярд доларів, пов'язані з знаменитостями сторони заробили 500 мільйонів доларів, загалом близько 5 мільярдів доларів було отримано на позабіржовому ринку.
Зі зростанням активності мережі Solana та бумом Memecoin у 2024 році, прибутки від MEV на Solana різко зросли. Звіт Helius показує, що за минулий рік було виявлено 90,44 мільйона успішних арбітражних угод, середній прибуток від яких становив 1,58 долара, а максимальний прибуток з однієї угоди склав 3,7 мільйона доларів. Ці арбітражі в цілому принесли 142,8 мільйона доларів прибутку, з яких 88,7% оцінено в SOL.
3. Специфіка MEV Solana та домінуюча позиція Jito
Проблема MEV у Solana є більш серйозною, ніж у Ethereum, влада більш зосереджена. Це походить з її підкладки дизайну:
Solana відома високою продуктивністю, час блокування становить всього 400 мілісекунд, але це призвело до часткової втрати децентралізації, що в результаті сприяло високій концентрації влади.
Solana не має мемпулу, інші вузли повинні отримувати дані та подавати транзакції через поточного валідатора блоку. Це надає валідатору блоку велику владу та відсутність механізмів стримування.
Jito є MEV-лідером Solana. Після запуску клієнта Jito-Solana в серпні 2022 року, його використання швидко зросло з початкових менше ніж 10%. Станом на кінець 2024 року, більше 94% валідаторів Solana (за ваговим голосуванням) використовують клієнт Jito-Solana, що формує абсолютну домінуючу позицію.
Механізм роботи Jito:
Послуга Jito Bundles: дозволяє трейдерам подавати пріоритетні угоди в пакетах, сплачуючи чайові.
Механізм стейкінгу: Jito дозволяє користувачам ставити SOL на свої вузли, ділитися доходом від стейкінгу та доходом від MEV, формуючи повний замкнутий цикл вигоди.
4. Ключові характеристики MEV
Інформаційна перевага: хто може найшвидше виявити арбітражні можливості та виконати угоду, той зможе отримати прибуток. Це вимагає швидкої синхронізації інформації та можливості подання угод.
Монопольний ефект: послуга bundle від Jito має потужний мережевий ефект; чим вища охопленість, тим стабільніше послуга, і тим важче конкурентам її потрясти.
Капітальні бар'єри: Solana є PoS-ланцюгом, чим більше стейкингу, тим вища ймовірність стати Лідером, а також більше можливостей отримати MEV та чайові. Це призводить до концентрації MEV-доходів у великих вузлах.
5. Напрямок прибутку MEV Solana
Прибуток MEV в основному йде трьом сторонам:
Протокол Jito: як постачальник інфраструктури, Jito витягує 3-5% комісії з платформи з зборів за транзакції.
Високоякісні вузли: ці "провідні валідатори" не лише отримують базові блокові винагороди, але й можуть отримувати великі торгові збори з Jito Bundles.
Посередники з продажу блочних просторів: ці посередники співпрацюють з високими нодами, щоб за пільговою ціною купувати права на транзакції в ланцюзі, потім упаковують кілька транзакцій користувачів і підвищують чайові, заробляючи на різниці.
6. Конкуренція серед клієнтів Solana
На основній мережі Solana в основному існує кілька типів клієнтів:
Нативний вузол Solana: без оптимізації MEV, вже став маргінальним.
Jito-узел: домінуючий на ринку, підтримує послуги Bundles, займає понад 94% ринкової частки.
Падалін вузол: покращена версія Jito, що має на меті забезпечити більш справедливий механізм сортування угод.
Firedancer нода: високопродуктивний клієнт, розроблений Jump Crypto, починає підтримувати протокол Jito.
Майбутня тенденція може перейти від "Запускати Jito, щоб заробити більше" до "Запускати високопродуктивний Jito, щоб не бути витісненим".
7. Екосистема Solana великих інституцій
Як приклад Sol Strategies, його стратегія розгортання в екосистемі Solana включає:
Розширення частки ринку та екологічної домінантності через придбання вузлів.
Спробуйте просунути пропозицію щодо корекції інфляційної ставки, зміцнивши переваги великих вузлів.
Просування上市 Solana ETF, ставши постачальником застави ETF, подальше розширення обсягу застави.
У підсумку, MEV-екосистема Solana демонструє ознаки високої концентрації, а основні доходи захоплюються протоколом Jito, високоякісними стейкінговими вузлами та посередниками з продажу блочного простору. У міру розвитку мережі в майбутньому можуть з'явитися конкуренти з вищою продуктивністю клієнтів, в той час як великі установи намагаються зайняти домінуючу позицію в екосистемі Solana через багатогранну стратегію.