Galaxy Digital: шифрування фінансових резервів та різноманітна стратегія

Останнім часом у світі шифрування панує хвиля змін, різні активи по черзі демонструють зростання. За цим фінансовим наративом стоїть важлива роль Galaxy Digital як ключового гравця. Від управління активами до будівництва інфраструктури, від прямих інвестицій до структурованої підтримки, Galaxy, увійшовши на традиційний фінансовий ринок, прискорює свою трансформацію відповідно до норм і стратегії диверсифікації.

Galaxy став закадровим двигуном шифрувального сховища

Наразі все більше підприємств починають розміщувати частину активів у біткоїни та ефірі і інших основних шифруваннях для резервування активів, протидії інфляційним ризикам і навіть для отримання фінансових прибутків.

Хоча ринок має побоювання щодо рівня важелів і платоспроможності деяких шифрувальних фінансових компаній, керівник досліджень Galaxy Digital Алекс Торн нещодавно вказав, що ці побоювання є перебільшеними. Він вважає, що "загалом, розмір боргів цих компаній відносно обмежений, і більшість боргів має термін погашення більше двох років."

Galaxy має оптимістичний погляд на еволюційні тенденції шифрування фінансів і насправді є одним з рушійних сил цього буму резервів. Незалежно від того, чи це новачки, які вперше займаються шифруванням активів, чи досвідчені професіонали, які оптимізують свої існуючі портфелі, Galaxy надає всебічну підтримку великим установам у запуску та розширенні бізнесу з шифрування активів, охоплюючи аспекти торгівлі, інвестицій, структурного дизайну та технологічного впровадження.

Відомо, що Galaxy в основному надає послуги для двох категорій учасників корпоративних фінансів:

1. Автономні управлінські підприємства: можуть використовувати інституційні технологічні платформи Galaxy для самостійного проведення операцій з торгівлі, позик і стейкінгу;
2. Шукати компанії з управління зберіганням: можна співпрацювати з Galaxy Asset Management для отримання комплексних управлінських стратегій та підтримки інфраструктури.

Згідно з офіційною інформацією, нещодавно Galaxy стала основним партнером для понад 15 провідних проектів шифрування активів, таких як SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp та ReserveOne, надаючи їм інфраструктуру, професійні послуги та підтримку «під ключ». Серед них деякі партнери вже зобов'язалися вкласти понад 4 мільярди доларів у шифровані активи. У деяких випадках Galaxy також виступала в ролі прямого інвестора, фінансуючи стратегії цифрових активів цих компаній з балансу активів.

Послуги налаштування шифрувального сховища також стають одним з важливих джерел доходу Galaxy. Наприклад, у випадку з SharpLink Gaming, Galaxy не тільки інвестує в цю компанію, а й підписує угоду про управління активами, відповідно до якої вона відповідає за управління її етеріум-скарбницею. Згідно з документами SEC США, SharpLink має сплачувати Galaxy та іншій компанії щорічну плату у вигляді градаційних зборів за управління активами в розмірі від 0,25% до 1,25%, мінімум 1,25 мільйона доларів на рік. Оскільки SharpLink продовжує розширювати масштаб своєї ETH-скарбниці, Galaxy також отримає постійний, значний дохід.

Варто звернути увагу на те, що з ростом попиту на стейкінг з боку установ, Galaxy також оптимізує відповідні послуги для досягнення більшого прибутку. Наприклад, нещодавно Galaxy оголосила про співпрацю з певною платформою, щоб безпосередньо інтегрувати свої послуги стейкінгу для понад 2000 клієнтів-інституцій цієї платформи. Крім того, Galaxy також співпрацює з кількома установами зберігання активів цього року, щоб ще більше розширити свій бізнес стейкінгу. За даними офіційних джерел, станом на перше півріччя цього року обсяг стейкінгових активів Galaxy досяг 31,5 мільярда доларів.

У першому кварталі збитки поглинули річний прибуток, прискорення стратегії диверсифікації після виходу на біржу

Засновник Galaxy Майк Новограц висловився: "Як для установ, так і для новаторів потрібен надійний партнер для задоволення потреб фінансової системи, що глобалізується та цифрово з'єднується. Galaxy прагне стати вибраною однією платформою для установ, які шукають фінансові послуги в шифрувальній економіці."

Насправді, Galaxy намагається реагувати на високу волатильність та високу невизначеність ринку шифрування за допомогою більш різноманітної структурної стратегії. Наразі бізнес-структура Galaxy в основному зосереджена навколо трьох основних секторів: глобальний ринок (включаючи торгівлю та інвестиційний банкінг), управління активами та рішення для цифрової інфраструктури (включаючи видобуток, підтримку протоколів стейкінгу та технології самостійного зберігання). Серед них, торгівля є основою доходів Galaxy. Згідно з розкриттям у проспекті емісії, у 2024 році загальний дохід Galaxy наблизиться до 42,6 мільярда доларів США, з яких приблизно 99% походить від торгівлі цифровими активами. Але така єдина структура виявляє значні ризики під час спаду на ринку.

Цього року, у зв'язку з постійним зниженням активності торгівлі не біткоїн-шифрувальними активами, Galaxy також зазнала удару. Станом на перший квартал Galaxy зафіксувала чистий збиток у розмірі 295 мільйонів доларів, що в основному пов'язано зі зниженням цін на шифрувальні активи та закриттям діяльності з видобутку в одному з дата-центрів. Збитки цього кварталу практично поглинули майже 350 мільйонів доларів чистого доходу за весь 2024 рік. Крім того, станом на кінець першого кварталу обсяг активів під управлінням Galaxy значно зменшився на 29% у порівнянні з попереднім кварталом, знизившись до 7 мільярдів доларів, що також додатково демонструє тиск, який коливання на шифрувальному ринку чинять на її бізнес з управління активами.

Хоча короткострокові результати під тиском, Galaxy все ще має достатньо коштів. Станом на кінець першого кварталу 2025 року, організація має 1,1 мільярда доларів готівки та стабільних монет, а також 1,9 мільярда доларів капіталу.

Окрім шифрування фінансових активів, на даний момент Galaxy також розширює інші екосистемні ініціативи, сприяючи різноманітності доходів та намагаючись позбутися залежності від однієї сфери бізнесу.

У бізнесі управління активами Galaxy розширює свою присутність на ринку шифрувальних ETF через глибоку співпрацю з кількома глобальними фінансовими установами. На канадському ринку Galaxy спільно з однією фінансовою установою запустила біткойн ETF; в Європі Galaxy уклала стратегічну угоду з німецьким гігантом управління активами для спільної розробки продуктів шифрувальних активів ETF для європейського ринку; на американському ринку Galaxy також спільно з третім за величиною емітентом ETF запустила три активні ETF, при цьому Galaxy Asset Management надає основні консультаційні послуги з інвестицій. Одночасно Galaxy також співпрацює з іншими установами для запуску спотових ETF на біткойн та ефірі, а в червні цього року подала заявку S-1 на спотовий ETF Solana до SEC США, що ще більше розширило лінійку продуктів. Крім того, новий фонд Galaxy минулого місяця успішно залучив 175 мільйонів доларів США, що стало його першим прийняттям зовнішнього капіталу, надаючи роздрібним інвесторам унікальну можливість взяти участь у портфелі ризикових інвестицій у шифрування.

У секторі цифрової інфраструктури Galaxy створює інфраструктуру наступного покоління штучного інтелекту. Наприкінці травня цього року Galaxy випустила 29 мільйонів акцій своїх звичайних акцій класу A після виходу на біржу, плануючи використати чисті надходження від цього випуску для придбання дочірньої компанії Galaxy Digital Holdings LP, щоб продовжити розширення інфраструктури штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень свого дата-центру в вузькій смузі в Західному Техасі. Раніше певна дослідницька організація надала GLXY рейтинг "сильно купити", оскільки її стратегія повного переходу від видобутку біткоїнів до дата-центру штучного інтелекту. Ця організація прогнозує, що цей перехід принесе 1,7 мільярда доларів EBITDA та 32 мільярди доларів вартості акцій, що значно перевищує коливання та високі витрати бізнесу з видобутку.

Крім того, у міру того, як індустрія криптовалют поступово переходить до регулювання та інституалізації, Galaxy обрала шлях до регулювання на американському ринку. У травні цього року Galaxy, яка раніше була зареєстрована в Канаді, завершила реорганізацію з Кайманових островів до США та офіційно вийшла на NASDAQ під символом акцій GLXY. За даними ринку, за минулий місяць GLXY виросла на 55,87%.

Galaxy намагається заробити гроші, також "платячи за навчання" для забезпечення відповідності. Раніше, щоб усунути перешкоди для відповідності та здійснити успішну трансформацію, Galaxy не шкодувала коштів на врегулювання старих справ. У кінці березня цього року Galaxy уклала угоду на 200 мільйонів доларів з Офісом генерального прокурора Нью-Йорка (NY AG) у справі про маніпуляції з певними токенами (отримавши величезний прибуток у кілька сотень мільйонів доларів перед падінням цього токена). Угода передбачає, що Galaxy Digital має сплатити 200 мільйонів доларів штрафу протягом трьох років, з яких перший транш у 40 мільйонів доларів має бути сплачений протягом двох тижнів.

Незалежно від того, виступаєш ти як закулісний вигодонабувач шифрування чи активно розвиваєш продукти, такі як ETF та інфраструктура AI, за цим стоїть прагнення Galaxy реагувати на невизначеність ринку через різноманітність та відповідність.