Аналіз потенціалу та вартості проєкту DePin

Децентралізована фізична інфраструктура (DePin) є, здавалося б, абстрактною, але дуже перспективною сферою. У порівнянні з публічними блокчейнами, DeFi та мем-проектами, застосування DePin може бути значно більш широким.

Унікальність DePin в основному проявляється у двох аспектах:

По-перше, бізнес-сфера та цільова аудиторія DePin охоплюють Web3 та традиційні галузі. Наприклад, одна хмарна обчислювальна платформа вже надає послуги багатьом підприємствам Web2, тоді як інша платформа, заснована на референтних станціях GNSS, пропонує рішення для сільського господарства, будівництва, транспорту та інших сфер.

По-друге, дані проектів DePin важко отримати та порівняти. На відміну від відносно стандартизованих публічних ланцюгів і DeFi проектів, між проектами DePin існує значна різниця, багато основних бізнес-процесів можуть не виконуватись на блокчейні, що призводить до того, що дані в цій сфері часто ігноруються.

Не так давно певна платформа хмарних обчислень встановила глибоке співробітництво з платформою комплексних даних Token Terminal, створивши реєстр міток смарт-контрактів на блокчейні. Цей крок дозволив стандартизувати обчислення даних на блокчейні цієї платформи, що відкриває можливості для горизонтального порівняння між проектами DePin.

Порівняння даних проекту DePin

Аналіз попиту

1. Витрати на угоду

Комісія за угоду відображає здатність проекту DePin створювати економічну вартість. Дані показують, що одна хмарна обчислювальна платформа за минулий рік накопичила комісію за угоду в розмірі 58,7 мільйона доларів, що становить 5,7% частки на ринку інфраструктури. Варто зазначити, що комісія за угоду цієї платформи демонструє тенденцію до зростання та має низьку кореляцію з коливаннями ринку криптовалют, що в основному обумовлено тим, що її основні клієнти походять з Web2.

2. Доходи за угодою

Доходи за угодою відображають чистий грошовий потік проекту та розподіл доходів. Одна хмарна обчислювальна платформа за минулий рік виплатила дивіденди в розмірі 22,2 млн доларів, а нерозподілений дохід склав 36,5 млн доларів.

У порівнянні, витрати на протоколи проектів на публічних блокчейнах є найвищими. У проектах DePin, що не є публічними блокчейнами, витрати та доходи одного з хмарних обчислювальних платформ займають перше місце, значно перевищуючи інші відомі проекти.

Аналіз з боку пропозиції

Кількість активних вузлів є важливим показником здатності мережі DePin надавати послуги. У проектах DePin на основі GPU, кількість активних вузлів на одному з хмарних обчислювальних платформ значно переважає, досягаючи десятків разів більше, ніж у інших відомих проектах.

Екологічний комплексний аналіз

Кількість активних адрес є ключовим показником оцінки вартості мережі. У проектах DePin на основі GPU, кількість активних адрес певної хмарної обчислювальної платформи займає провідну позицію.

Оцінка вартості проекту

Порівнюючи повну розведену оцінку (FDV) з відношеннями між комісіями протоколу, доходами протоколу, кількістю активних вузлів і кількістю активних адрес, ми виявили, що певна платформа хмарних обчислень має ознаки недооцінки за кількома вимірюваннями. Особливо в проектах DePin на основі GPU ця платформа показує видатні показники.

Висновок

Як перший проект DePin у класі GPU обчислень, що приймає глибокий аналіз даних Token Terminal, певна хмарна обчислювальна платформа демонструє значний потенціал для зростання. Її особливість у тому, що вона переважно обслуговує сфери поза Web3, стабільно зростаючи в доходах, а також має низьку кореляцію з коливаннями криптовалютного ринку.

Ці проекти DePin можуть отримувати стабільний дохід з не-Web3 сфер, що не лише зменшує залежність від вторинного ринку, але й може принести зовнішні фінансові потоки в усю криптоекосистему, демонструючи величезний потенціал розвитку та цінність.