Складність торгової політики: багатовимірне тлумачення глобальної економічної структури
Нещодавно президент США запровадив ряд радикальних тарифних політик, що спричинило величезні зміни в глобальній торговій структурі. Ці політики мають безліч невизначеностей щодо потенційного впливу на геополітику та економіку, а також викликали широкі суперечки, з абсолютно різними точками зору.
Перед обговоренням цього питання, ми повинні чітко усвідомити, що вільний ринок і глобальна торгівля мають свою цінність. Торгівля по суті є добровільною діяльністю, яка відбувається лише тоді, коли обидві сторони вважають, що можуть отримати вигоду. Таким чином, торгівля не є грою з нульовою сумою. Тривале існування торговельного дисбалансу між державами також має свою обґрунтованість. Тому ми вважаємо, що будь-яка форма мит є шкідливою, включаючи так звані взаємні мита. Ці митні політики обов'язково завдадуть шкоди глобальному економічному зростанню та виробничій ефективності. Незважаючи на це, в академічних колах все ще існують великі розбіжності щодо механізмів, причин міжнародного торговельного дисбалансу та впливу мит на рух капіталу. Це і є основною темою, яку ми будемо обговорювати в цій статті.
Торгові погляди президента
На думку президента, Сполучені Штати протягом багатьох років були в невигідному становищі в торгівлі, і величезний торговий дефіцит є яскравим свідченням цього. Він вважає, що цей торговий дефіцит є наслідком протекціоністських політик основних торгових партнерів США (, таких як Китай, Європейський Союз та Японія ). Метод, яким президент обчислює "взаємні тарифи", свідчить про те, що він вважає, що постійний торговий дефіцит не має виправдань і є результатом протекціонізму.
В очах президента ці протекціоністські політики в основному включають:
Митні бар'єри
Регуляторна політика, що вигідна національним виробникам
Деякі країни-експортери маніпулюють курсом своєї валюти, щоб знецінити його по відношенню до долара США.
Він вважає, що саме ці політики призвели до поступового занепаду промислової бази США, а американські працівники зіткнулися з серйозними економічними викликами. А американські працівники є важливими прихильниками його політичної програми "Зробимо Америку знову великою". Він сподівається, що реалізація чесної конкуренції, виконання обіцянок під час виборів спонукатиме американських споживачів купувати більше вітчизняних товарів, що, в свою чергу, відновить американську промисловість і сприятиме економічному відновленню.
Перспектива гегемонії долара
Багато людей вважають, що погляд президента на торгівлю показує його нехтування основними принципами економіки. Насправді, США отримують вигоду від торгового дефіциту. Американці виграють від споживання дешевих товарів та нафти з азійських країн та Близького Сходу. У той же час, працівники цих країн працюють в тяжких умовах протягом тривалого часу, отримуючи лише мізерну винагороду. Це насправді є своєрідною "магією", яку США успішно застосовували протягом багатьох років. США якимось чином вдається переконати країни з торговим профіцитом інвестувати в економіку США, підтримуючи сильний долар, що дозволяє цій вигідній для США ситуації продовжуватися. Варто зазначити, що в умовах нестандартної фінансової системи торговий дефіцит не призводить до втрати США цінних золотовалютних резервів. США можуть підтримувати ці дефіцити, майже не стикаючись з жодними наслідками. Ця точка зору абсолютно суперечить думці президента, який вважає, що США є обманутими.
Однак така ситуація важко може тривати довгостроково, оскільки торговий дефіцит буде накопичуватися з часом. Єдина причина, чому ця ситуація могла тривати так довго, полягає в глобальному резервному статусі долара. Коли країни експортують товари в США, вони інвестують отримані кошти в доларові активи, щоб підтримувати цю піраміду. Але в якийсь момент накопичений дисбаланс досягне критичної межі, і вся система рухне, що призведе до значного зниження реального доходу американців. Щоб уникнути цієї долі, американці повинні інвестувати в золото, звичайно ж, і в біткоїн.
США постійно вживає кілька політик, намагаючись підтримувати статус долара США як глобальної резервної валюти, деякі з цих політик є прихованими. Деякі суперечливі політики включають:
За припущеннями, повалення та вбивство лівійського лідера Каддафі сталося тому, що він володів великою кількістю золота та хотів продавати нафту за золото, що підривало б статус долара як резервної валюти.
У жовтні 2000 року президент Іраку Саддам вирішив зупинити продаж нафти за долари США і перейти на євро. Є думка, що це було ключовим мотивом для вторгнення США в Ірак і врешті-решт вбивства Саддама.
Через вищезазначене та іншу зовнішню політику деякі країни-експортери нафти усвідомили, що вони повинні продовжувати продавати нафту за долари США та інвестувати велику частину своїх нафтогазових доходів в активи в доларах, інакше вони можуть зіткнутися з репресіями з боку США.
Можна побачити, що ця точка зору кардинально відрізняється від очевидного погляду президента на глобальну торгівлю. Президент зараз звинувачує деякі країни в маніпуляціях із знеціненням національної валюти, тоді як США маніпулюють знеціненням національної валюти і, в деяких випадках, очевидно використовують вкрай суперечливі методи.
Щоб підкреслити цю очевидну суперечність, президент нещодавно намагався переконати деякі країни, що розвиваються, не створювати валюту, яка конкуруватиме з доларом; якщо це буде успішно здійснено, це, напевно, послабить долар і зміцнить валюти цих країн. Це, здавалося б, суперечить меті президента відродити виробництво в США. Нещодавні мита президента, а тепер він, здається, звинувачує ці країни в маніпуляції девальвацією національної валюти для збільшення експорту в США, і ці звинувачення виглядають суперечливими. Чого насправді хоче Америка від цих країн? Це майже так, ніби Америка не в змозі терпіти, щоб ці країни робили будь-які дії. Варто зазначити, що президент не є єдиним політиком, який виявляє плутанину в напрямку грошової політики, подібні випадки спостерігаються в усіх партіях. На нашу думку, в рамках світогляду, заснованого на гегемонії долара, політика США полягає в підтримці долара, тоді як деякі країни планують покласти край статусу долара як світової резервної валюти.
Ця точка зору про доларову гегемонію в глобальній торгівлі досить популярна в деяких колах. Згідно з цією світоглядом, долар стикається з високим ступенем невизначеності. Особливо зростання нових економік становить все більшу загрозу для доларової гегемонії, ці країни можуть поступово відмовитися від долара як основної валюти для торгівлі та глобальних розрахунків. Тому позиція долара як глобальної резервної валюти в певний момент може бути підірвана, ціни на нафту, золото та навіть біткоїн можуть суттєво зрости.
Якщо люди так думають, вплив нової податкової політики президента може бути особливо руйнівним і небезпечним для США. Країни-експортери побачать зменшення торговельного профіциту, і щорічно вони більше не матимуть значних капіталовкладень у державні облігації США та інші активи США. Тоді вони можуть почати продавати існуючі активи США, щоб сприяти внутрішньому споживанню, компенсуючи втрати від експорту до США. Це може стати каталізатором для кризи державного боргу США і послабити сильну позицію долара.
Перспектива капіталовкладень
Щодо торгового дисбалансу, існує інша, менш згадувана точка зору, яку ми вважаємо більш переконливою, ніж теорія доларової гегемонії. Основні економічні принципи вказують на те, що міжнародний баланс платежів завжди має залишатися в стані рівноваги. Це тому, що кожен покупець долара повинен мати продавця. Таким чином, якщо країна має торговий дефіцит, то в її капітальному рахунку ( фінансові активи повинні мати відповідний профіцит, і навпаки. Але хто може чітко визначити, що є рушійною силою чого? Можливо, це працівники деяких країн виробляють високоякісні продукти, які справді хоче американці, що призводить до торгового дефіциту США, а отже, й до профіциту капіталу США. З іншого боку, можливо, інвестори деяких країн хочуть отримати доступ до американського ринку, що призводить до профіциту капіталу США, а отже, до торгового дефіциту з цими країнами.
Ця точка зору є більш позитивною для США. США мають світових лідерів у бізнесі, які більше зосереджуються на прибутку та прибутковості капіталу, ніж компанії в інших регіонах. Бізнес-культура в США також більше цінує елітне управління, тоді як у деяких регіонах міжособистісні стосунки, походження, раса або стать можуть мати більше значення. Це допомагає США залучати найкращі таланти з усього світу. США мають найкращих і найінноваційніших технологічних гігантів у світі. Глобальні інвестори прагнуть інвестувати в ці компанії високої якості та з високим ростом.
Багато інших інвесторів з інших країн також хочуть перевести капітал за межі своїх країн, щоб уникнути ризику державного втручання. У порівнянні, США, принаймні в теорії, мають більш потужну правову систему та механізми захисту інвесторів. Тому думка президента про те, що деякі експортуючі країни постійно маніпулюють знеціненням своєї валюти, може бути помилковою; насправді вони намагалися запобігти витоку капіталу. Відповідно до цієї світоглядної моделі, ці особливості призводять до величезного профіциту капітального рахунку США, що, в свою чергу, призводить до величезного торгового дефіциту. Таким чином, тривалий торговий дефіцит може не бути проблемою, а навпаки, може бути ознакою успіху. Це залежить від сил, що стоять за цим.
Ми вважаємо, що ці економічні фактори є більш важливими для просування долара як глобальної резервної валюти, ніж зовнішня політика США. Інвестиційні можливості в США відносно більш привабливі, що є основною підтримкою статусу долара. Тим не менш, золото залишається потенційним конкурентом. Деякі політики можуть все ще бути змушені вжити певних заходів для обмеження впливу золота. Можливо, влада США хоче, щоб глобальна торгівля здійснювалася в доларах, не для захисту вартості долара, а лише для того, щоб надати американським органам більше контролю та впливу на глобальні справи.
Якщо погодитися з цією точкою зору, навіть вірячи, що "мита завжди є поганою ідеєю", нова політика президента може не знищити статус долара як резервної валюти миттєво. Звичайно, це все ще податок, який зашкодить американським компаніям та ослабить економіку, всі зазнають втрат, але гегемонія долара може тривати деякий час.
Висновок
Справжня ситуація полягає в тому, що світова економіка надзвичайно складна. Погляд на гегемонію долара має свою логіку, торговий дефіцит дійсно в певній мірі сприяє профіциту рахунку капіталу. З іншого боку, ту ж ситуацію можна розглядати з кількох ефективних точок зору. Твердження, що профіцит рахунку капіталу сприяє торговому дефіциту, також має сенс. Сили діють в обох напрямках одночасно, розуміння цього є важливим для розуміння світової торгівлі. Для США обидва фактори є надзвичайно важливими, аналітики не повинні їх ігнорувати. Думка президента щодо торгівлі іноді також має певну логіку, звичайно, деякі політики іноді мають подібні погляди. Це частково пояснює, чому деякі політики виглядають суперечливими, коли говорять про напрямок грошово-кредитної політики.
Тим не менш, ми вважаємо, що погляди президента на торгівлю в значній мірі є проблемними. Мита фактично є податками на американців, що послабить американську економіку. Американський середній клас, можливо, є відносними програвшими в глобалізації, в той час як елітний клас отримує вигоду, але це не означає, що скасування глобалізації зробить американський середній клас відносними переможцями. Президент може впровадити деякі радикальні політичні реформи, але ми ставимося до цього з обережністю.
Звичайно, є й деякі теорії змови. Дехто вважає, що президент оголосив про ці тарифи, щоб навмисно призвести економіку до кризи, змусивши інвесторів купувати державні облігації США для зниження прибутковості, так що США можуть рефінансувати свій борг за нижчими ставками і відстрочити неминучий кризу, пов'язану з нездатністю сплачувати відсотки за боргом. Ми вважаємо, що ймовірність цього невелика. Найпростіше пояснення зазвичай є найбільш розумним, президент, можливо, просто підтримує політику тарифів через особисті уподобання.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналіз глобальної торгової структури: гегемонія долара, рух капіталів та митна політика
Складність торгової політики: багатовимірне тлумачення глобальної економічної структури
Нещодавно президент США запровадив ряд радикальних тарифних політик, що спричинило величезні зміни в глобальній торговій структурі. Ці політики мають безліч невизначеностей щодо потенційного впливу на геополітику та економіку, а також викликали широкі суперечки, з абсолютно різними точками зору.
Перед обговоренням цього питання, ми повинні чітко усвідомити, що вільний ринок і глобальна торгівля мають свою цінність. Торгівля по суті є добровільною діяльністю, яка відбувається лише тоді, коли обидві сторони вважають, що можуть отримати вигоду. Таким чином, торгівля не є грою з нульовою сумою. Тривале існування торговельного дисбалансу між державами також має свою обґрунтованість. Тому ми вважаємо, що будь-яка форма мит є шкідливою, включаючи так звані взаємні мита. Ці митні політики обов'язково завдадуть шкоди глобальному економічному зростанню та виробничій ефективності. Незважаючи на це, в академічних колах все ще існують великі розбіжності щодо механізмів, причин міжнародного торговельного дисбалансу та впливу мит на рух капіталу. Це і є основною темою, яку ми будемо обговорювати в цій статті.
Торгові погляди президента
На думку президента, Сполучені Штати протягом багатьох років були в невигідному становищі в торгівлі, і величезний торговий дефіцит є яскравим свідченням цього. Він вважає, що цей торговий дефіцит є наслідком протекціоністських політик основних торгових партнерів США (, таких як Китай, Європейський Союз та Японія ). Метод, яким президент обчислює "взаємні тарифи", свідчить про те, що він вважає, що постійний торговий дефіцит не має виправдань і є результатом протекціонізму.
В очах президента ці протекціоністські політики в основному включають:
Він вважає, що саме ці політики призвели до поступового занепаду промислової бази США, а американські працівники зіткнулися з серйозними економічними викликами. А американські працівники є важливими прихильниками його політичної програми "Зробимо Америку знову великою". Він сподівається, що реалізація чесної конкуренції, виконання обіцянок під час виборів спонукатиме американських споживачів купувати більше вітчизняних товарів, що, в свою чергу, відновить американську промисловість і сприятиме економічному відновленню.
Перспектива гегемонії долара
Багато людей вважають, що погляд президента на торгівлю показує його нехтування основними принципами економіки. Насправді, США отримують вигоду від торгового дефіциту. Американці виграють від споживання дешевих товарів та нафти з азійських країн та Близького Сходу. У той же час, працівники цих країн працюють в тяжких умовах протягом тривалого часу, отримуючи лише мізерну винагороду. Це насправді є своєрідною "магією", яку США успішно застосовували протягом багатьох років. США якимось чином вдається переконати країни з торговим профіцитом інвестувати в економіку США, підтримуючи сильний долар, що дозволяє цій вигідній для США ситуації продовжуватися. Варто зазначити, що в умовах нестандартної фінансової системи торговий дефіцит не призводить до втрати США цінних золотовалютних резервів. США можуть підтримувати ці дефіцити, майже не стикаючись з жодними наслідками. Ця точка зору абсолютно суперечить думці президента, який вважає, що США є обманутими.
Однак така ситуація важко може тривати довгостроково, оскільки торговий дефіцит буде накопичуватися з часом. Єдина причина, чому ця ситуація могла тривати так довго, полягає в глобальному резервному статусі долара. Коли країни експортують товари в США, вони інвестують отримані кошти в доларові активи, щоб підтримувати цю піраміду. Але в якийсь момент накопичений дисбаланс досягне критичної межі, і вся система рухне, що призведе до значного зниження реального доходу американців. Щоб уникнути цієї долі, американці повинні інвестувати в золото, звичайно ж, і в біткоїн.
США постійно вживає кілька політик, намагаючись підтримувати статус долара США як глобальної резервної валюти, деякі з цих політик є прихованими. Деякі суперечливі політики включають:
За припущеннями, повалення та вбивство лівійського лідера Каддафі сталося тому, що він володів великою кількістю золота та хотів продавати нафту за золото, що підривало б статус долара як резервної валюти.
У жовтні 2000 року президент Іраку Саддам вирішив зупинити продаж нафти за долари США і перейти на євро. Є думка, що це було ключовим мотивом для вторгнення США в Ірак і врешті-решт вбивства Саддама.
Через вищезазначене та іншу зовнішню політику деякі країни-експортери нафти усвідомили, що вони повинні продовжувати продавати нафту за долари США та інвестувати велику частину своїх нафтогазових доходів в активи в доларах, інакше вони можуть зіткнутися з репресіями з боку США.
Можна побачити, що ця точка зору кардинально відрізняється від очевидного погляду президента на глобальну торгівлю. Президент зараз звинувачує деякі країни в маніпуляціях із знеціненням національної валюти, тоді як США маніпулюють знеціненням національної валюти і, в деяких випадках, очевидно використовують вкрай суперечливі методи.
Щоб підкреслити цю очевидну суперечність, президент нещодавно намагався переконати деякі країни, що розвиваються, не створювати валюту, яка конкуруватиме з доларом; якщо це буде успішно здійснено, це, напевно, послабить долар і зміцнить валюти цих країн. Це, здавалося б, суперечить меті президента відродити виробництво в США. Нещодавні мита президента, а тепер він, здається, звинувачує ці країни в маніпуляції девальвацією національної валюти для збільшення експорту в США, і ці звинувачення виглядають суперечливими. Чого насправді хоче Америка від цих країн? Це майже так, ніби Америка не в змозі терпіти, щоб ці країни робили будь-які дії. Варто зазначити, що президент не є єдиним політиком, який виявляє плутанину в напрямку грошової політики, подібні випадки спостерігаються в усіх партіях. На нашу думку, в рамках світогляду, заснованого на гегемонії долара, політика США полягає в підтримці долара, тоді як деякі країни планують покласти край статусу долара як світової резервної валюти.
Ця точка зору про доларову гегемонію в глобальній торгівлі досить популярна в деяких колах. Згідно з цією світоглядом, долар стикається з високим ступенем невизначеності. Особливо зростання нових економік становить все більшу загрозу для доларової гегемонії, ці країни можуть поступово відмовитися від долара як основної валюти для торгівлі та глобальних розрахунків. Тому позиція долара як глобальної резервної валюти в певний момент може бути підірвана, ціни на нафту, золото та навіть біткоїн можуть суттєво зрости.
Якщо люди так думають, вплив нової податкової політики президента може бути особливо руйнівним і небезпечним для США. Країни-експортери побачать зменшення торговельного профіциту, і щорічно вони більше не матимуть значних капіталовкладень у державні облігації США та інші активи США. Тоді вони можуть почати продавати існуючі активи США, щоб сприяти внутрішньому споживанню, компенсуючи втрати від експорту до США. Це може стати каталізатором для кризи державного боргу США і послабити сильну позицію долара.
Перспектива капіталовкладень
Щодо торгового дисбалансу, існує інша, менш згадувана точка зору, яку ми вважаємо більш переконливою, ніж теорія доларової гегемонії. Основні економічні принципи вказують на те, що міжнародний баланс платежів завжди має залишатися в стані рівноваги. Це тому, що кожен покупець долара повинен мати продавця. Таким чином, якщо країна має торговий дефіцит, то в її капітальному рахунку ( фінансові активи повинні мати відповідний профіцит, і навпаки. Але хто може чітко визначити, що є рушійною силою чого? Можливо, це працівники деяких країн виробляють високоякісні продукти, які справді хоче американці, що призводить до торгового дефіциту США, а отже, й до профіциту капіталу США. З іншого боку, можливо, інвестори деяких країн хочуть отримати доступ до американського ринку, що призводить до профіциту капіталу США, а отже, до торгового дефіциту з цими країнами.
Ця точка зору є більш позитивною для США. США мають світових лідерів у бізнесі, які більше зосереджуються на прибутку та прибутковості капіталу, ніж компанії в інших регіонах. Бізнес-культура в США також більше цінує елітне управління, тоді як у деяких регіонах міжособистісні стосунки, походження, раса або стать можуть мати більше значення. Це допомагає США залучати найкращі таланти з усього світу. США мають найкращих і найінноваційніших технологічних гігантів у світі. Глобальні інвестори прагнуть інвестувати в ці компанії високої якості та з високим ростом.
Багато інших інвесторів з інших країн також хочуть перевести капітал за межі своїх країн, щоб уникнути ризику державного втручання. У порівнянні, США, принаймні в теорії, мають більш потужну правову систему та механізми захисту інвесторів. Тому думка президента про те, що деякі експортуючі країни постійно маніпулюють знеціненням своєї валюти, може бути помилковою; насправді вони намагалися запобігти витоку капіталу. Відповідно до цієї світоглядної моделі, ці особливості призводять до величезного профіциту капітального рахунку США, що, в свою чергу, призводить до величезного торгового дефіциту. Таким чином, тривалий торговий дефіцит може не бути проблемою, а навпаки, може бути ознакою успіху. Це залежить від сил, що стоять за цим.
Ми вважаємо, що ці економічні фактори є більш важливими для просування долара як глобальної резервної валюти, ніж зовнішня політика США. Інвестиційні можливості в США відносно більш привабливі, що є основною підтримкою статусу долара. Тим не менш, золото залишається потенційним конкурентом. Деякі політики можуть все ще бути змушені вжити певних заходів для обмеження впливу золота. Можливо, влада США хоче, щоб глобальна торгівля здійснювалася в доларах, не для захисту вартості долара, а лише для того, щоб надати американським органам більше контролю та впливу на глобальні справи.
Якщо погодитися з цією точкою зору, навіть вірячи, що "мита завжди є поганою ідеєю", нова політика президента може не знищити статус долара як резервної валюти миттєво. Звичайно, це все ще податок, який зашкодить американським компаніям та ослабить економіку, всі зазнають втрат, але гегемонія долара може тривати деякий час.
Висновок
Справжня ситуація полягає в тому, що світова економіка надзвичайно складна. Погляд на гегемонію долара має свою логіку, торговий дефіцит дійсно в певній мірі сприяє профіциту рахунку капіталу. З іншого боку, ту ж ситуацію можна розглядати з кількох ефективних точок зору. Твердження, що профіцит рахунку капіталу сприяє торговому дефіциту, також має сенс. Сили діють в обох напрямках одночасно, розуміння цього є важливим для розуміння світової торгівлі. Для США обидва фактори є надзвичайно важливими, аналітики не повинні їх ігнорувати. Думка президента щодо торгівлі іноді також має певну логіку, звичайно, деякі політики іноді мають подібні погляди. Це частково пояснює, чому деякі політики виглядають суперечливими, коли говорять про напрямок грошово-кредитної політики.
Тим не менш, ми вважаємо, що погляди президента на торгівлю в значній мірі є проблемними. Мита фактично є податками на американців, що послабить американську економіку. Американський середній клас, можливо, є відносними програвшими в глобалізації, в той час як елітний клас отримує вигоду, але це не означає, що скасування глобалізації зробить американський середній клас відносними переможцями. Президент може впровадити деякі радикальні політичні реформи, але ми ставимося до цього з обережністю.
Звичайно, є й деякі теорії змови. Дехто вважає, що президент оголосив про ці тарифи, щоб навмисно призвести економіку до кризи, змусивши інвесторів купувати державні облігації США для зниження прибутковості, так що США можуть рефінансувати свій борг за нижчими ставками і відстрочити неминучий кризу, пов'язану з нездатністю сплачувати відсотки за боргом. Ми вважаємо, що ймовірність цього невелика. Найпростіше пояснення зазвичай є найбільш розумним, президент, можливо, просто підтримує політику тарифів через особисті уподобання.