Дослідження умов обслуговування USDT та USDC: аналіз прав стейблкоїн ходлерів
Недавній обвал UST завдав великого удару криптовалютній індустрії, викликавши сумніви у стабільності стейблкоїнів. Найбільш актуальним питанням є те, чи мають стейблкоїни достатню кількість фіатних валют та інших активів для підтримки.
Резерви дійсно є важливим показником для оцінки цінності стейблкоїнів. Проте, якщо юридичні умови стейблкоїна не надають ходлерам законного права обмінювати активи на блокчейні на фіатну валюту, значення цього показника може викликати питання.
Ця стаття зосередиться на аналізі умов обслуговування двох найбільших за ринковою капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, результати можуть бути несподіваними.
Аналіз стейблкоїна USDT
У третій статті умов обслуговування USDT зазначається, що у випадку недостатності ліквідності, недоступності або втрати резервів, певна торгова платформа може затримати викуп або виведення USDT і залишає за собою право викупу через фізичні активи. Ці фізичні активи включають цінні папери та інші активи, що знаходяться в резерві.
Цей пункт натякає на те, що, хоча USDT стверджує, що прив'язаний до долара США 1:1, він не є повністю забезпеченим фіатною валютою. Склад резервів визначається платформою.
Звіт Оцінювальної комісії Федеральної резервної системи США вказує на те, що підтримувані активи USDT можуть знецінитися або відчувати нестачу ліквідності під тиском, що призводить до ризику банкрутства, а відсутність прозорості може посилити ці ризики.
Слід зауважити, що тільки "підтверджені клієнти" мають право безпосередньо ініціювати викуп стейблкоїнів на платформі. Зазвичай, звичайні користувачі обмінюють стейблкоїни через біржі або інші установи, а не безпосередньо торгують з платформою.
Аналіз стейблкоїна USDC
Умови обслуговування USDC також містять кілька важливих моментів. Ця платформа не обіцяє мати резерви у законних грошах, що дорівнюють кількості USDC, а підтримує свій стейблкоїн активами, оціненими в еквівалентну кількість доларів США.
Хоча платформа обіцяє обмінювати 1 USDC на 1 долар, це правило стосується лише її партнерів, таких як біржі та фінансові установи. Особисті користувачі не можуть стати "прямими користувачами" платформи та реалізувати право викупу.
Більш важливо зазначити, що платформа не гарантує, що вартість 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, оскільки вона не може контролювати, як третя сторона оцінює або торгує USDC. Платформа також заявляє, що не несе відповідальності за будь-які потенційні збитки або інші проблеми, спричинені коливаннями вартості USDC.
Резюме: Нерівність прав
З юридичної точки зору, USDT і USDC не є еквівалентом законного платіжного засобу. Їхня заявлена 1:1 вартісна резервна база не повністю пов'язана із законними валютами, а містить різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі можуть не мати права вільно обмінювати стейблкоїни через законні засоби. Щодо USDT, хоча особи можуть стати прямими клієнтами, платформа залишає за собою право не викуповувати законні гроші. Щодо USDC, хоча платформа на законодавчому рівні обіцяє дозволити викуп законних грошей, але не визнає за особами права здійснювати це зобов'язання.
Права емітентів стейблкоїнів і користувачів явно не є рівними. Обидві платформи не надали чіткої відповіді на питання, чи можуть особи, які володіють стейблкоїнами, у будь-який момент обміняти їх на фіатну валюту. Ця ситуація підкреслює важливість регулювання ринку стейблкоїнів і захисту прав користувачів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналіз умов обслуговування USDT та USDC: права ходлерів стейблкоїнів викликають сумніви
Дослідження умов обслуговування USDT та USDC: аналіз прав стейблкоїн ходлерів
Недавній обвал UST завдав великого удару криптовалютній індустрії, викликавши сумніви у стабільності стейблкоїнів. Найбільш актуальним питанням є те, чи мають стейблкоїни достатню кількість фіатних валют та інших активів для підтримки.
Резерви дійсно є важливим показником для оцінки цінності стейблкоїнів. Проте, якщо юридичні умови стейблкоїна не надають ходлерам законного права обмінювати активи на блокчейні на фіатну валюту, значення цього показника може викликати питання.
Ця стаття зосередиться на аналізі умов обслуговування двох найбільших за ринковою капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, результати можуть бути несподіваними.
Аналіз стейблкоїна USDT
У третій статті умов обслуговування USDT зазначається, що у випадку недостатності ліквідності, недоступності або втрати резервів, певна торгова платформа може затримати викуп або виведення USDT і залишає за собою право викупу через фізичні активи. Ці фізичні активи включають цінні папери та інші активи, що знаходяться в резерві.
Цей пункт натякає на те, що, хоча USDT стверджує, що прив'язаний до долара США 1:1, він не є повністю забезпеченим фіатною валютою. Склад резервів визначається платформою.
Звіт Оцінювальної комісії Федеральної резервної системи США вказує на те, що підтримувані активи USDT можуть знецінитися або відчувати нестачу ліквідності під тиском, що призводить до ризику банкрутства, а відсутність прозорості може посилити ці ризики.
Слід зауважити, що тільки "підтверджені клієнти" мають право безпосередньо ініціювати викуп стейблкоїнів на платформі. Зазвичай, звичайні користувачі обмінюють стейблкоїни через біржі або інші установи, а не безпосередньо торгують з платформою.
Аналіз стейблкоїна USDC
Умови обслуговування USDC також містять кілька важливих моментів. Ця платформа не обіцяє мати резерви у законних грошах, що дорівнюють кількості USDC, а підтримує свій стейблкоїн активами, оціненими в еквівалентну кількість доларів США.
Хоча платформа обіцяє обмінювати 1 USDC на 1 долар, це правило стосується лише її партнерів, таких як біржі та фінансові установи. Особисті користувачі не можуть стати "прямими користувачами" платформи та реалізувати право викупу.
Більш важливо зазначити, що платформа не гарантує, що вартість 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, оскільки вона не може контролювати, як третя сторона оцінює або торгує USDC. Платформа також заявляє, що не несе відповідальності за будь-які потенційні збитки або інші проблеми, спричинені коливаннями вартості USDC.
Резюме: Нерівність прав
З юридичної точки зору, USDT і USDC не є еквівалентом законного платіжного засобу. Їхня заявлена 1:1 вартісна резервна база не повністю пов'язана із законними валютами, а містить різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі можуть не мати права вільно обмінювати стейблкоїни через законні засоби. Щодо USDT, хоча особи можуть стати прямими клієнтами, платформа залишає за собою право не викуповувати законні гроші. Щодо USDC, хоча платформа на законодавчому рівні обіцяє дозволити викуп законних грошей, але не визнає за особами права здійснювати це зобов'язання.
Права емітентів стейблкоїнів і користувачів явно не є рівними. Обидві платформи не надали чіткої відповіді на питання, чи можуть особи, які володіють стейблкоїнами, у будь-який момент обміняти їх на фіатну валюту. Ця ситуація підкреслює важливість регулювання ринку стейблкоїнів і захисту прав користувачів.