Шифрування ETF: новий етап регулювання - SEC США дозволяє фізичне викуплення, стандарт публічного розміщення незабаром.

Ринок шифрувальних ETF у США переживає значний поворот. Регулятори нещодавно вжили низку заходів, які прокладають шлях для входження шифрувальних активів у mainstream фінансові ринки. Ці зміни не лише підвищили ефективність роботи існуючих продуктів, але й створили умови для швидкого виходу на ринок більшої кількості шифрувальних активів ETF у майбутньому.

SEC затвердив механізм фізичної емісії та викупу крипто-ETP

30 липня SEC ухвалила важливе рішення, яке дозволяє уповноваженим учасникам здійснювати підписку та викуп шифрувальних ETP у натуральній формі. Цей крок вирішує багато проблем, пов'язаних із попередньою моделлю грошового викупу, таких як високі торгові витрати, затримки у розрахунках та ризики ринкового прослизання.

Введення механізму фізичного викупу означає, що уповноважені учасники можуть безпосередньо використовувати біткойн або ефір для створення або викупу часток ETF, що значно підвищує ефективність роботи. Ця зміна не тільки посилює зв'язок між шифруваннями активами та традиційними фінансовими продуктами, але й надає шифруванням активам нові канали відповідної ліквідності, що може залучити більше установ до ринку ETF.

Голова SEC заявив, що це схвалення сприятиме зниженню витрат на продукцію, підвищенню ефективності роботи, що в кінцевому підсумку принесе вигоду інвесторам. Він підкреслив, що це важливий крок у просуванні створення раціональної та чіткої системи регулювання шифрування.

Крім цього, SEC також затвердила інші пропозиції, які сприяють розвитку ринку шифрування активів, включаючи заявки на торгівлю змішаними спотовими біткойн- та ефірними ETP, торгівлю опціонами на певні спотові ETP біткойнів, гнучку торгівлю опціонами на біржі, а також підвищення лімітів на утримання опціонів на певні ETP біткойнів. Ці заходи збагачують інструменти ринку та підвищують гнучкість торгівлі.

Шифрування ETP загальні стандарти виходу на ринок незабаром будуть опубліковані

Нещодавно одна біржа подала до SEC пропозицію про внесення змін до правил, що має важливе значення, з метою встановлення загальних стандартів лістингу часток товарного базового трасту (CBTS). Якщо ця пропозиція буде схвалена, вона відкриє ефективний та прозорий шлях для лістингу товарних ETP, включаючи шифрування активів.

Новий законопроект повністю модернізував визначення CBTS, подолавши обмеження, що діяли раніше, на один товар. Нові правила дозволяють випускати частки довірчого фонду через довірчі фонди, товариства з обмеженою відповідальністю або інші подібні структури, що значно підвищує гнучкість. Обсяг активів також був розширений і може включати різні товари, товарні базові активи, цінні папери, готівку та еквіваленти готівки.

Пропозиція також чітко визначила три категорії базових активів, які можуть бути безпосередньо допущені до лістингу: торгівля на ринку ISG, торгівля за визначеними контрактами більше 6 місяців, частка понад 40% в уже зареєстрованих ETF. Ці шляхи ефективно закріплюють ліквідність активів, їх відповідність нормам та видимість регулювання, формуючи єдиний та прозорий механізм "лістинг - це допуск".

Варто зазначити, що нові правила також підтримують механізм шифрування застави, за умови, що ETF може забезпечити достатню ліквідність або створити надійну систему контролю ризиків застави, механізм застави може бути легально впроваджений у структуру продуктів шифрування ETF.

За словами фахівців галузі, це положення може бути остаточно затверджене менш ніж через 60 днів. Після прийняття воно відкриє ефективний і прозорий шлях для виходу на ринок товарних ETP, включаючи шифрування активів.

Можливості, що виникають з нових правил

Введення нових правил відкриє можливості для багатьох. По-перше, певна торгова платформа може стати "центром сертифікації" для альткоїнів на шляху до ETF, оскільки будь-який актив, чий ф'ючерс має більше 6 місяців відповідної торгової історії на її деривативній біржі, відповідає вимогам для загального лістингу.

По-друге, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) відіграватиме більш важливу роль у затвердженні майбутніх шифрування ETF. Нові правила чітко зазначають, що продукти CBTS повинні підлягати регуляторній рамці CFTC, що означає, що CFTC вплине на кваліфікацію для входу ETF через контроль за лістингом ф'ючерсів.

Врешті-решт, нові правила сприятимуть швидшій реєстрації більше криптовалютних ETF продуктів. За прогнозами аналітиків, зараз понад десять видів шифрування активів відповідають новим стандартам і можуть бути затверджені в вересні або жовтні цього року. Крім того, деякі заявки на ETP, що чекають на схвалення, такі як ETP Solana та XRP, також можуть бути представлені в четвертому кварталі, можливо, з фізичною поставкою та функціоналом доходу від стейкінгу.

Ці зміни позначають, що ринок шифрування ETF у США переживає нові можливості для розвитку, забезпечуючи більше можливостей для входження шифрованих активів на основний фінансовий ринок.