Аналіз ринкової капіталізації та майбутні перспективи гігантів шифрування

У криптовалютній індустрії лише дві компанії змогли перевищити ринкову капіталізацію в 100 мільярдів доларів, що, можливо, вказує на те, що верхня межа ринкової капіталізації індустрії вже почала проявлятися. Порівнюючи з ринковою капіталізацією фармацевтичного гіганта Pfizer, яка складає 140 мільярдів доларів, і квартальним прибутком у 4 мільярди доларів, я вважаю, що це може бути піковим досягненням деяких крипто-компаній в екстремальних умовах.

Відомий платформа для шифрування криптовалют колись була однією з найбільш прибуткових бірж у світі, її ринкова капіталізація одного разу перевищила сто мільярдів доларів. Під час виходу на цю платформу, прибуток за один квартал становив 3 мільярди доларів, демонструючи вражаючу прибутковість.

Ще одна примітна компанія через постійне фінансування купила біткоїни, наразі володіє 331,200 біткоїнами, що становить близько 1.5% від загальної кількості біткоїнів, а вартість портфеля досягла 33 мільярдів доларів. Ця стратегія розглядає довгострокові зобов'язання як прибуток на балансі, а не як створення грошового потоку в традиційному сенсі, що пояснює різкий ріст акцій компанії.

Давайте порівняємо дві різні бізнес-моделі: припустимо, що дві компанії залучили 1,2 мільярда доларів, одна з яких інвестує їх у пряме придбання біткойнів, а інша - в майнінгові установки для видобутку. Коли ціна біткойна зросла з 50 тисяч до 100 тисяч доларів, перша компанія заробила 1,2 мільярда доларів від інвестицій у біткойн, але це лише теоретичний прибуток, який не пов'язаний з фактичними грошовими потоками компанії. Враховуючи попередні резерви біткойнів, ця компанія фактично заробила більше 15 мільярдів доларів за рік.

Порівняно з цим, інвестиційні компанії, що займаються видобутком, хоча на початку мають вищі витрати, з часом можуть повернути свої вкладення приблизно за рік, після чого щомісяця можуть генерувати близько 100 мільйонів доларів готівкового потоку. Це означає, що при однаковій сумі інвестицій, прибутковість перших залежить від коливань ціни біткоїна, тоді як прибутковість других тісно пов'язана з тривалістю ціни біткоїна.

Це також основна причина, чому, на мою думку, коли біткоїн досягне 100 тисяч доларів, кошти можуть перейти від компаній, які безпосередньо володіють біткоїном, до гірничодобувних компаній. Доки ціна біткоїна залишається на високому рівні, а масштаб потужностей залишається стабільним, накопичений прибуток гірничодобувних компаній буде зростати з часом.

З підвищенням ціни біткоїна граничний ефект фінансування для покупки біткоїна поступово зменшуватиметься. Наприклад, якщо ціна біткоїна досягне 100 тисяч доларів, повторне фінансування на 1,2 мільярда доларів для покупки біткоїна може призвести до зростання ціни лише на 20%, що значно зменшить прибуток до 240 мільйонів доларів.

Ціна біткоїна має обмежений потенціал для зростання, що також стримує зростаючі можливості деяких компаній купувати біткоїн через фінансування. Зі зростанням ціни біткоїна, фінансова спроможність цих компаній також буде обмежена, і, хоча здається, що зростаюче колесо має безмежний потенціал, насправді воно має межі, і фінансова стратегія буде важко підтримувати.