Напрямок фінансування інституцій розкриває п'ять великих інвестиційних гарячих точок потенційного "альтсезону"

Зі зростанням біткоїна понад 120 000 доларів та поверненням ефіру до 3400 доларів, обговорення повернення альткоїнів на ринку стає все більш актуальним. Ця стаття з суб'єктивної точки зору досліджує можливі інвестиційні напрямки, які можуть привернути більше структурної уваги, навколо п'яти секторів: резерви активів, кандидати на ETF, RWA, DeFi та стейблкоїни.

Цей раунд "альтсезон" відрізняється від попередніх років. По-перше, з просуванням відповідних законопроєктів, регуляторні межі поступово стають чіткішими, бар'єри для входу традиційних фінансових установ зникають. Участь інституційних коштів змінить належність ринкової ціни, адже вони більше уваги приділяють відповідності і фундаментальним показникам. По-друге, інституційний драйв біткойн-спот ETF та ефект скупчення монет компаніями, призводять до того, що ліквідність ринку постійно концентрується на біткойні.

Динаміка від біткойна до ефіру показує, куди направляються інституційні інвестиції, там і зосереджуються ринкові гарячі точки. Це означає, що цей раунд "альтсезон" може бути більше під впливом інституційних коштів, а не традиційного ротації секторів або спекулятивних бумів. Сектори, здатні вмістити великі інвестиції, або сектори, де відбувається витік інституційних коштів, можуть бути більш привабливими.

Траса резервів активів

Токени, які були включені до балансу підприємства, більш імовірно стануть важливим напрямком інвестицій. Наразі публічні компанії вже включили деякі основні альткоїни до своїх активів, зокрема BNB, SOL, TRX та HYPE.

З точки зору цінової еластичності, SOL показує слабкі результати в цьому циклі відновлення цін, структура акціонерного капіталу відносно розслаблена. За відсутності пошкоджень основних показників, як тільки грошові кошти на ринку повернуться, еластичність цін SOL може бути більш вираженою.

HYPE як новий проект, має короткий життєвий цикл, але в новому циклі може мати більше "прирісту дивідендів".

Кандидат на ETF

Потенційні кандидати на ETF включають SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL та APT. Серед них, спотовий стейкінг ETF Solana вже було схвалено.

XRP наразі стикається з подібною ситуацією, ProShares Ultra на основі ф'ючерсів XRP ETF вже отримав схвалення. Регуляторний спір Ripple Labs з SEC США може завершитися, ймовірність того, що SEC цього року схвалить XRP спотовий ETF, досить висока. XRP під час кількох раундів ринкових корекцій завжди зберігав стійку позицію.

Ймовірність схвалення LTC та HBAR також досить висока, і жоден з них не був позначений як цінний папір, їх відповідність чітко визначена. HBAR також продемонстрував високу стійкість до падіння під час кількох ринкових ударів.

RWA трек

RWA шляхом токенізації традиційних активів звільнила потенціал ліквідності активів, прозорості та глобальної доступності. З покращенням регуляторного середовища, RWA отримує політичну підтримку.

Наразі основними протоколами, що мають значний обсяг і випускають токени, є Ondo(ONDO) та Centrifuge(CFG). Як невід'ємна технологічна опора RWA сектора, Chainlink(LINK) також заслуговує на увагу.

DeFi трек

DeFi вже отримує підтримку з боку політики, SEC США планує ввести політику "інноваційного звільнення". Обсяги спотової торгівлі DEX злегка зросли в порівнянні з попереднім періодом, а квартальний обсяг торгівлі деривативами DEX досяг історичного максимуму.

Вартість замороження кредитного договору займає найвищу частку, наступні за нею - це ліквідні стейкінгові договори, лідерами яких є Aave та Lido. Проекти DeFi зазвичай мають реальний дохід від грошових потоків, що є особливо важливим у періоди нестачі довіри.

Зі зростанням екосистеми Ethereum, проекти DeFi, що на ньому базуються, мають найбільші шанси скористатися ефектом відтоку капіталу. Лідери в сегменті кредитування AAVE та лідери в сегменті DEX UNI, завдяки зрілій екосистемі та стабільній моделі доходу, можуть стати пріоритетним вибором для капіталу. HYPE, як новий перспективний проект, швидко зростає в сфері торгівлі деривативами, демонструючи певну інвестиційну привабливість.

Дорога стабільних монет

Наступна справжня хвиля прийняття криптовалюти, ймовірно, прийде з сфери стейблкоїнів і платежів. Впровадження законопроекту Genius зробило регуляторну структуру стейблкоїнів дедалі зрозумілішою. Сфера стейблкоїнів зазвичай взаємодіє з RWA та DeFi.

Sky( є попередником MakerDAO), який є лідером у сфері децентралізованих стабільних монет. Завдяки інвестуванню в токенізовані державні облігації США він підтримує фінансову стабільність і демонструє міцні основи. Ethena - це протокол, який буде запущено у 2024 році, обсяг заморожених коштів якого вже може зрівнятися зі Sky, і він співпрацює з Securitize для запуску публічної блокчейн-платформи Converge, орієнтованої на RWA.

Справжній сплеск курсу альткоїнів потребує спільного каталізу фінансової структури, політичного середовища та ринкової наративи. Лише ті криптовалюти, які мають добрі основи, можуть чітко розповісти свою історію та бути прийнятими інституціями, мають шанс у наступному циклі подолати туман переоцінки та стати справжніми переможцями.