#ENA# Якщо ENA (Ethena) стане "Луна/Терра Луна 2", це означає, що цей проект також зазнає жахливого краху, подібно до того, що сталося з Terra/Luna у травні 2022 року.
Нижче наведені сценарії та можливі наслідки, якщо це стане реальністю:
Падіння USDe та ENA:
USDe втратив прив'язку (de-peg): Як і UST, що втратив прив'язку до USD, USDe (стейблкоїн, створений Ethena), втратить свою вартість у 1 долар і може знизитися до близько 0.
ENA обвал вартості: Токен управління ENA, який призначений для підтримки та поглинання коливань USDe, зазнає суттєвих втрат у вартості. Ціна може впасти на 99% або більше, ставши майже безвартісною.
Ефект доміно: Інвестори, які тримають USDe та ENA, зазнають величезних фінансових втрат, втративши всі свої активи.
Втрата довіри до Ethena та DeFi загалом:
Віра в Ethena зруйнована: Репутація проекту Ethena буде повністю знищена. Важко відновити довіру з боку громади та інвесторів.
Вплив на весь ринок стейблкоїнів та DeFi: Ще один великий крах децентралізованого стейблкоїна ( після UST) завдасть сильного удару по довірі інвесторів до цілого сектора синтетичних стейблкоїнів та DeFi загалом. Це може призвести до паніки, масових виведень коштів (bank run) з інших DeFi-протоколів.
Посилений контроль: Регулятори по всьому світу посилять контроль і можуть запровадити більш жорсткі правила щодо стейблкоїнів та протоколів DeFi, особливо тих, що мають складні механізми роботи або залежать від алгоритмічних балансів.
Наслідки на великому крипторинку:
Зниження загального ринку: Падіння великого проєкту (, як Ethena, що досягло значної капіталізації ), може спричинити хвилю розпродажів на всьому ринку криптовалют, що призведе до зниження цін на Bitcoin, Ethereum та інші альткоїни.
Ліквідація в масовому порядку: Якщо Ethena використовується як забезпечення або глибоко інтегрована в інші протоколи DeFi, її крах може викликати ланцюгові ліквідації (liquidation), що призведе до додаткового хаосу.
Виведення коштів з біржі: Користувачі можуть втратити довіру до бірж або інвестиційних фондів, пов'язаних з Ethena, що призведе до масового виведення коштів.
Чому люди хвилюються, що Ethena може бути другим Luna?
Це порівняння виникає з деяких схожостей та занепокоєння:
Стабільна монета загального типу/алгоритмічна: як UST (Luna), так і USDe (Ethena) не забезпечуються повністю традиційними фіатними активами, а базуються на складних механізмах для підтримки цінового кріплення. UST базується на механізмі спалювання/випуску з LUNA, тоді як USDe спирається на позицію дельта-хеджування (для управління ризиками) через короткі ф'ючерсні позиції та довгі позиції базового активу.
Високий дохід: як Terra/Luna ( через Anchor Protocol), так і Ethena обіцяють високий прибуток, що приваблює користувачів. Високий прибуток завжди супроводжується високими ризиками.
Ризики механізму: Обидва мають вроджені ризики в механізмі підтримки цінового кріплення. У випадку з UST це "Смертельна спіраль" (смертельний спіраль), коли втрачається довіра. Що стосується USDe, основний ризик полягає в здатності підтримувати великі позиції хеджування ризиків в умовах екстремальної волатильності ринку, ризик контрагента (ризик обміну), та ризик від тривалої "негативної ставки фінансування" (коли витрати на хеджування ризиків занадто високі).
Однак також слід зазначити, що Ethena намагалася взяти до уваги досвід Luna:
Ethena не базується на механізмі спалювання/карбування з іншими токенами для підтримки цінового кріплення, як Luna.
Ethena використовує заставні активи у вигляді криптовалюти та похідних позицій для хеджування дельта-ризику, що є відмінним підходом у порівнянні з Luna.
Однак ризики все ще існують. Чи може проект зазнати краху, як Luna, залежить від багатьох факторів: стійкості механізму, масштабів, реакції команди проекту під час кризи та психології ринку. Інвесторам слід ретельно досліджувати і бути обережними перед тим, як приєднуватися.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#ENA# Якщо ENA (Ethena) стане "Луна/Терра Луна 2", це означає, що цей проект також зазнає жахливого краху, подібно до того, що сталося з Terra/Luna у травні 2022 року.
Нижче наведені сценарії та можливі наслідки, якщо це стане реальністю:
Падіння USDe та ENA:
USDe втратив прив'язку (de-peg): Як і UST, що втратив прив'язку до USD, USDe (стейблкоїн, створений Ethena), втратить свою вартість у 1 долар і може знизитися до близько 0.
ENA обвал вартості: Токен управління ENA, який призначений для підтримки та поглинання коливань USDe, зазнає суттєвих втрат у вартості. Ціна може впасти на 99% або більше, ставши майже безвартісною.
Ефект доміно: Інвестори, які тримають USDe та ENA, зазнають величезних фінансових втрат, втративши всі свої активи.
Втрата довіри до Ethena та DeFi загалом:
Віра в Ethena зруйнована: Репутація проекту Ethena буде повністю знищена. Важко відновити довіру з боку громади та інвесторів.
Вплив на весь ринок стейблкоїнів та DeFi: Ще один великий крах децентралізованого стейблкоїна ( після UST) завдасть сильного удару по довірі інвесторів до цілого сектора синтетичних стейблкоїнів та DeFi загалом. Це може призвести до паніки, масових виведень коштів (bank run) з інших DeFi-протоколів.
Посилений контроль: Регулятори по всьому світу посилять контроль і можуть запровадити більш жорсткі правила щодо стейблкоїнів та протоколів DeFi, особливо тих, що мають складні механізми роботи або залежать від алгоритмічних балансів.
Наслідки на великому крипторинку:
Зниження загального ринку: Падіння великого проєкту (, як Ethena, що досягло значної капіталізації ), може спричинити хвилю розпродажів на всьому ринку криптовалют, що призведе до зниження цін на Bitcoin, Ethereum та інші альткоїни.
Ліквідація в масовому порядку: Якщо Ethena використовується як забезпечення або глибоко інтегрована в інші протоколи DeFi, її крах може викликати ланцюгові ліквідації (liquidation), що призведе до додаткового хаосу.
Виведення коштів з біржі: Користувачі можуть втратити довіру до бірж або інвестиційних фондів, пов'язаних з Ethena, що призведе до масового виведення коштів.
Чому люди хвилюються, що Ethena може бути другим Luna?
Це порівняння виникає з деяких схожостей та занепокоєння:
Стабільна монета загального типу/алгоритмічна: як UST (Luna), так і USDe (Ethena) не забезпечуються повністю традиційними фіатними активами, а базуються на складних механізмах для підтримки цінового кріплення. UST базується на механізмі спалювання/випуску з LUNA, тоді як USDe спирається на позицію дельта-хеджування (для управління ризиками) через короткі ф'ючерсні позиції та довгі позиції базового активу.
Високий дохід: як Terra/Luna ( через Anchor Protocol), так і Ethena обіцяють високий прибуток, що приваблює користувачів. Високий прибуток завжди супроводжується високими ризиками.
Ризики механізму: Обидва мають вроджені ризики в механізмі підтримки цінового кріплення. У випадку з UST це "Смертельна спіраль" (смертельний спіраль), коли втрачається довіра. Що стосується USDe, основний ризик полягає в здатності підтримувати великі позиції хеджування ризиків в умовах екстремальної волатильності ринку, ризик контрагента (ризик обміну), та ризик від тривалої "негативної ставки фінансування" (коли витрати на хеджування ризиків занадто високі).
Однак також слід зазначити, що Ethena намагалася взяти до уваги досвід Luna:
Ethena не базується на механізмі спалювання/карбування з іншими токенами для підтримки цінового кріплення, як Luna.
Ethena використовує заставні активи у вигляді криптовалюти та похідних позицій для хеджування дельта-ризику, що є відмінним підходом у порівнянні з Luna.
Однак ризики все ще існують. Чи може проект зазнати краху, як Luna, залежить від багатьох факторів: стійкості механізму, масштабів, реакції команди проекту під час кризи та психології ринку. Інвесторам слід ретельно досліджувати і бути обережними перед тим, як приєднуватися.