Перспективи розвитку та аналіз ринку в секторі AI Agent

Перед аналізом сектору AI Agent, нам потрібно загалом оцінити зміни, які зазнала індустрія криптовалют у цьому циклі.

Диференціація біткойна та ринку криптовалют

Біткоїн раніше майже дорівнював всьому ринку криптовалют. Купівля біткоїна означає купівлю криптоактиву, визнання концепцій криптовалюти та децентралізації.

Однак після затвердження спотового ETF на біткойн, від політиків до публічних компаній, покупка біткойнів та визнання їхньої вартості, здається, стали основною точкою зору. Але сенс існування криптовалют, зокрема ефіріуму та інших токенів, не отримав визнання в основному суспільстві та фінансах.

Ця диференціація в основному виникає внаслідок різниці в позиціонуванні активів:

Біткойн вважається альтернативним активом, схожим на золото, його властивості хеджування інфляції та збереження вартості, що перевищують суверенні валюти, отримали широке визнання.

Але такі токени, як ефір, в традиційній фінансовій сфері все ще розглядаються як технологічні акції, які не мають зрілого та стійкого бізнес-моделі. У порівнянні з такими технологічними гігантами, як NVIDIA, Microsoft, Amazon, які мають користувачів, продукти та попит, ці криптоактиви мають не надто високу оцінку, їхній потенціал прибутку також недостатній, з точки зору розподілу активів ризикованість та дохідність є порівняно низькими.

Іншим важливим фактором є загальне макроекономічне середовище. Поточні процентні ставки та рівень монетарного пом'якшення не можуть йти в порівняння з масовим вливанням коштів під час попередньої епідемії. Додатково, бурхливий розвиток індустрії ШІ призводить до недостатньої привабливості криптовалют для позабіржових коштів. Обмежені фінанси, що йдуть на акції ШІ та GPU, ускладнюють перетікання коштів у альткоїни та ефір.

Серйозний дисбаланс внутрішньої екосистеми індустрії криптовалют

Оскільки важко залучити позабіркові кошти, нам потрібно розглянути ситуацію з внутрішніми коштами в галузі. Орієнтовно, поточна загальна сума коштів на біржі ( обсягу стабільних монет + обсягу контрактів ) вже значно перевищує попередній бик. Але, крім біткоїна, більшість токенів все ще не досягли нових максимумів, що відображає серйозний дисбаланс між попитом і пропозицією.

На стороні пропозиції існує безліч нових проектів з переоціненою фінансуванням, більшість з яких не знайшли реальних застосувань і також не мають справжніх користувачів. Існування цих проектів зумовлене надмірним фінансуванням криптовалютними венчурними капіталістами під час бичачого ринку 2022 року. Через обмеження інвестиційного циклу фонди ігнорують якість проектів, щоб виконати інвестиційні завдання, сліпо вкладаючи великі суми.

А попит на купівлю недостатній. Раніше основними каналами виходу були централізовані біржі, але після події з FTX біржі стали об'єктом регуляторної уваги, зі значними штрафами та юридичними ризиками. Це призвело до зміни стратегії бірж, від розширення користувачів та збільшення обсягу торгівлі до прагнення до прибутку. Біржі скоротили офлайн-розширення та регіональні бізнеси, зупинили IEO та інші акції зі знижками, що в свою чергу послабило внутрішній попит та знизило динаміку зростання купівель.

Унікальні переваги AI Agent в порівнянні з мем-криптовалютою

Основним прикладом застосування в індустрії криптовалют є торгівля та емісія активів. Кожен новий бичачий ринок потребує нових моделей емісії та торгівлі активами для створення ефекту багатства, що, в свою чергу, викликає збільшення кредитного плеча в середовищі та залучення коштів ззовні.

У умовах, коли поточні проекти загалом переоцінені, а попит і пропозиція серйозно дисбалансовані, Meme-коіни першими знайшли вихід. Їхні характеристики, такі як відсутність венчурного фінансування та справедливий запуск, створюють ефект багатства в моделі швидкого зростання з низькою ринковою капіталізацією та сприяють розвитку нових платформ для випуску та торгівлі активами.

Однак, найбільшою характеристикою Meme-коінів є відсутність реального використання. Цей фінансовий нігілізм хоча й підходить для користувачів з екстремальною схильністю до ризику, але для більшості професіоналів та установ участь є занадто складною. Важко пояснити LP фонду причину інвестицій в якийсь Meme-коін лише тим, що "він занадто милий".

У порівнянні, AI Agent може консолідувати більш широкий консенсус:

• Можна розповісти історію про інвестиції в інфраструктуру ШІ для LP фонду
• Можна розповісти про меми в мережі та спекулятивну логіку для тих, хто має екстремальну схильність до ризику
• Можна розповісти звичайним спеціалістам та венчурним капіталістам про логіку інвестицій у проекти в області AI Agent.

AI Agent став найбільшим спільним знаменником у циклі індустрії Web3.

Інвестиційний аналіз проекту AI Agent

Важливо зрозуміти, як AI Agent переосмислює індустріальний ланцюг та логіку оцінки криптовалюти.

Протягом кількох останніх биків ринку, індустріальна ланцюг та логіка оцінки проектів блокчейн поступово сформувалися:

• Базовий блокчейн: ринкова капіталізація Ethereum близько 400 мільярдів доларів, Solana становить приблизно 1/4 до 1/3 від цього.
• Проміжний рівень: такі як Chainlink, капіталізація приблизно 5% від капіталізації Ethereum.
• Базові протоколи DeFi: Uniswap та AAVE становлять відповідно близько 3% та 1,25% від ринкової капіталізації Ethereum

А основна логіка DeFi базується на смарт-контрактах, а його функціональні обмеження також стримують інновації в інших додатках.

Тепер, коли AI інтегровано в базовий технологічний стек блокчейну, шар AI паралельно з розумними контрактами стає технічним підґрунтям, тобто повноцінним Agent-шаром. Це пояснює, чому попередні AI проекти не змогли стати новою наративою - вони все ще сприймали блокчейн лише як шар стимулів, не виходячи за межі застосувань розумних контрактів (DAPP). А AI Agent існує як зв'язуючий елемент між базовим рівнем блокчейну та позаблокчейновими даними, а також як більш зручний інтерфейс для користувачів.

На основі цієї логіки ми можемо припустити:

• Основна структура AI Agent може досягти 5% капіталізації Ethereum, як ai16z наразі має капіталізацію близько 2,5 мільярда доларів, що залишає 8-10 разів простору для зростання.
• Схожі на Virtual платформи та стартапи можуть бути порівнянні з Chainlink та Uniswap, потенційний ріст у 6 разів.
• Freysai(FAI) подібний до AAVE, обмеження ринкової капіталізації може досягати 1,25%-3% від Ethereum, що відповідає 50-100 мільярдам доларів США.
• Інші провідні проекти, такі як Spore, aixbt та інші, мають нижній поріг оцінки близько 1 мільярда доларів, а верхній поріг залежить від розвитку ринку.

Як AI-агенти змінюють екосистему галузі

Цей раунд циклічного ефекту багатства в основному відбувається в мережі, але операції в мережі все ще є високими бар'єрами для користувачів та установ поза мережею. Найбільша перевага AgentApp полягає в взаємодії:

• Купівля активів: від традиційного торгового додатку до додатку Agent можна безпосередньо купувати монети природною мовою, навіть надаючи допомогу в розумній торгівлі та інвестиційних рішеннях
• Фінансування: від традиційного шляху венчурного капіталу до прямого демонстрування продукту, поширення серед громади та отримання фінансової підтримки
• Випуск токенів: від складної тестової мережі, фінансування, процесу лістингу до автоматичного випуску токенів за допомогою AI, управління приватними ключами та ліквідністю через Agent, автоматичний маркетинг у спільноті.

Цей цикл дотримується кількох важливих стандартів:

• Проект з відкритим вихідним кодом, застосування видиме, код перевіряється
• Капітал відносно безпечний, приватний ключ контролюється Agent, щоб уникнути виведення коштів розробниками.
• Прозорість фінансування та випуску токенів, уникнення проблем з маніпуляціями на біржі та непрозорими правилами аеродропів тощо.

Хоча в Agent випуску монет все ще існують проблеми з передчасними покупками на ланцюгу, інформаційною асиметрією та іншими, проте в порівнянні з минулими закритими операціями це є величезним кроком вперед. AgentApp, який зможе залучити користувачів до торгівлі, ймовірно, буде порівнюватися за оцінкою з токенами бірж.

Майбутнє бачення AI Agent

Існують думки, що AI Agent у майбутньому сформує нове AI суспільство, створивши економіку обсягом понад трильйон доларів. У цій AI економіці біткоїн та криптовалюти стануть важливими валютами та активами економічного обігу.

Для AI-форм життя AGI є мозком, робот — тілом, а криптовалюта надає автономну ідентичність та економічну систему.

Коротко кажучи: не думайте лише про те, що ШІ може зробити для вас, а подумайте про те, що ви можете зробити для ШІ.

Етапи розвитку проекту AI Agent

Згідно з ринковими даними, загальна капіталізація AI Agent становить приблизно 18,6 мільярдів доларів США, що складає близько 64% від загальної капіталізації DeFi проєктів, 75% від GameFi сектора та 62% від загальної капіталізації всіх Layer2.

Хоча статистика ринкової капіталізації є досить приблизною, але за оцінкою ринкових настроїв, траса AI Agent тільки що пройшла половину шляху, що відповідає полудню, і перебуває на етапі бурхливого розвитку.

Окрім найбільш популярних моделей Launchpad і Framework, майбутні потенційні напрямки можуть включати:

1. Біржa криптовалют, керована агентом: реалізація намірів торгівлі, аналіз даних в ланцюгу та інтелектуальні консультації, повністю децентралізований процес додавання монет, зберігання активів і випуску токенів

2. Агентно-керовані стейблкоїни: еволюційна версія алгоритмічних стейблкоїнів, що автоматично перераховуються та підтримують прив'язку за допомогою AI.

3. Застосування агентів: різноманітні програми, такі як ігри, NFT, фізичні активи тощо, інтегрують агентські послуги як основну функцію.

В цілому, епоха AgentFi лише починається, і в майбутньому залишається широкий простір для розвитку.