什麼是 ETF、ETP、ETN？
什麼是 ETF？
交易所交易基金，在證券交易所交易並跟蹤特定市場指數的基金——它們主要由單一投資標題下的多種不同股票組成。投資者不必一次選擇多家公司，只需投資 ETF，由其管理團隊爲他們完成工作。
什麼是 ETP？
交易所交易產品，與 ETF 相似但開放更多選擇——商品、貨幣、債券、利率、債務等。世界上第一個交易所交易產品是 Wisdom Investment Tree 的比特幣（BTC）。
什麼是 ETN？
交易所交易票據，三者中波動性最大的一種，是向非專業投資者提供的股票交易復雜產品。與 ETF 和 ETP 不同，ETN 不提供產品的證券所有權。相反，投資者獲得特定指數產生的回報。因此，它比前兩種選擇風險更大，因爲不能保證投資者會收到全部應得金額。
如果你在加密貨幣或傳統金融市場待了足夠長的時間，你很可能聽說過這些術語。關於 X Y 或 Z 公司希望開設比特幣 ETF，另一個組織在歐洲開設第一個 ETP，有關加密貨幣 ETN 的研究等消息不斷。
在加密貨幣市場之外，這些投資選擇是投資者進入不同市場和商業類別的絕佳方式，而無需選擇他們希望關注的特定資產或公司。這是一種更簡單、無憂的投資方式，無需對每個特定領域代表的內容進行太多研究。
但這些術語究竟意味着什麼，它們有什麼優勢，以及金融市場中的投資者和公司如何使用它們？在本文中，我們解釋金融術語 ETF、ETP、ETN 的含義。
2025 ETF、ETP、ETN 年最新發展
在 2025 年，與加密貨幣相關的交易所交易產品已達到前所未有的主流採用水平。主要金融平台現在提供各種基於加密貨幣的投資工具，這些工具已經改變了市場可及性。
2025 年ETF、ETP、ETN的關鍵變化：
· ETF 已從單一資產產品發展爲包含專業化行業的加密貨幣投資組合
· 多資產加密貨幣 ETP 已經獲得普及，結合了成熟和新興的數字資產
· 監管清晰度顯著提高，各平台採用標準化合規框架
· ETN 推出了創新產品，跟蹤加密貨幣衍生品和 DeFi 收益指標
市場整合對比：
| 產品類型 | 2023 年採用情況 | 2025 年採用情況 | 日均交易量 |
|---|---|---|---|
| 加密貨幣 ETF | 有限 | 廣泛 | 25 億美元 |
| 加密貨幣 ETP | 中等 | 高 | 37 億美元 |
| 加密貨幣 ETN | 最小 | 增長中 | 12 億美元 |
基於加密貨幣的交易所交易工具的格局自推出以來已經根本性地轉變。隨着機構現在全面接受這些投資選擇，散戶投資者可以通過 Gate（大門交易所） 等平台，以前所未有的便捷性和安全性通過傳統經紀帳戶訪問數字資產。
什麼是ETF、ETP、ETN？
摘要
ETF是指一種交易所交易基金，即在證券交易所交易並遵循特定市場指數的基金——它們主要是在一個投資專項下由多個不同的股票組合而成。投資者不必同時選擇幾家公司，他們只需投資一只ETF基金，ETF的管理者會爲投資者提供相關投資服務。
ETP是指一種交易所交易產品，其性質很像ETF，但ETP可提供更爲豐富的產品種類——商品、貨幣、債券、利率、債務等等。而世界上第一個交易所交易的產品是比特幣，開發公司爲Wisdom Investment Tree。
ETN是指三種交易所交易票據中波動最大的一種票據，是向非專業投資者提供復雜產品的股票交易。與ETF和ETP不同，ETN不提供產品的安全所有權。相反，投資者會獲得特定指數產生的回報。因此，這比以前的期權風險要大得多，因爲投資者無法保證將收到欠他們的全部金額。
如果你涉略金融市場已多年，你很可能聽說過這些術語。關於X
Y或Z公司想要開設比特幣ETF、另一家在歐洲開設第一個ETP的組織、關於加密ETN的研究等諸多新聞。
在加密市場之外，這些投資選項是投資者進入不同市場和商業類別的絕佳方式，而無需選擇他們想追隨的特定資產或公司。這是一種更簡單、無障礙的投資方式，無需對每個特定細分市場所代表的內容進行太多研究。
但這些術語的確切含義是什麼？它們的優勢是什麼？投資者和金融市場的公司是如何使用它們的？在本文中，我們闡釋了有關ETF、ETP、ETN等金融術語的含義。
什麼是ETF？
ETF是在一個或多個交易所交易的投資基金，這就是爲什麼它擁有交易所交易基金屬性的原因。因此，它代表着投資者之間的交流以及他們共同運用的資源。它具有一些獨特的特徵，有別於只代表一家公司的傳統基金和普通股票。
首先，交易所交易基金總是與參考指數掛鉤。這意味着管理ETF的投資公司或集團確保以盡可能接近指數的方式創建基金。此處以與納斯達克指數掛鉤的ETF爲例。在這種情況下，經理負責利用投資者的資源購買該指數投資組合中包含的相同股票，比例大致相同。
此外，顧名思義，ETF是在證券交易所進行談判的，就像它們是普通股票一樣。它們的市價也隨着附屬於該基金的幾只股票市價的漲而漲，這也與影響整個股市上市的每一個項目的舊供求框架相呼應。
ETF在美國極其受歡迎，在過去15年裏，隨着科技股的暴漲，ETF的受歡迎程度大大提高，因爲不懂技術或創新的投資者更喜歡投資包含多家不同公司的科技ETF，而不是一家接一家地自己挑選。
這也是一個相對較新的基金項目。盡管第一只ETF是由標準普爾（一家世界性權威金融分析機構）在1993年創建的，但第一只積極管理的ETF是在15年後——2008年3月，通過Bearn
Stern的當前收益率ETF所創建。截至2022年1月，估計全球活躍的ETF超過76,000只。人均ETF最多的國家是美國，擁有超過2,200只交易所交易基金。
什麼是ETP？
ETP是交易所交易產品的縮寫，是由商品、交易所市場、股票價格或利率構成的投資工具。
該金融資產的價值通過這些工具進行定義。因此，ETP可作爲該特定資產類別市場的參考，並擁有可行的日內交易。
應用機制和撤回方式是ETP區別於ETF和傳統基金等產品的主要特徵。這是因爲投資者無需與銀行或投資組合的管理代表取得聯繫，即可授權申請或撤回投資。在ETP中，投資者自己進行操作（買入或賣出）。因此，ETP的功能與股票非常相似，但與其他不同類型的產品也有所相似之處。
與ETF相似，ETP也將其定價參考與特定指數掛鉤。在全球範圍內，ETP採用的財務指標主要包括三大計算機構：巴克萊資本、摩根士丹利資本國際和標準普爾。
加密貨幣ETP
除了大宗商品、貨幣交易所、股票價格或利率之外，ETP市場還對過去十年席卷全球的一種特定資產類別進行了深入分析：加密貨幣。例如，在美國紐約證券交易所（NYSE），Wisdow
Tree INvestments開始用比特幣發行首個由證券交易所支持的ETP。
加密貨幣初進入股市，便消除了投資者對數字資產比其他投資更復雜等諸多顧慮，例如在加密專屬平台上可使用數字錢包、密鑰短語和KYC。通過加密ETP，以及最近新上線的加密ETF，投資者可非常容易地參與進該領域。
什麼是ETN？
在本文所述金融產品中，交易所交易票據波動性最大、風險也最大，是相對不太爲大衆所熟知的股票交易資產類型。早在2006年，巴克萊銀行（Barclay’s
Bank）就首次開發了這些工具，旨在幫助非專業投資者獲得較難的投資工具。
ETN與ETF和ETP非常相似，是爲監控特定的市場指數所開發。在幾乎所有ETN案例中，他們都沒有像ETF和ETP一樣得到所有權保障。相反，ETN投資者獲得的回報通過指數產生而來，而不是持有例如證券等資產。一旦無法保證他們會全額償還欠他們的債務，這種類型的投資方式給投資者帶來了更高的風險。然而，與其他期權不同，ETN投資者不必支付利率。
在美國，每個ETN都須與一個KID（重要投資人資訊文件）一起發布。在其他地區也被稱爲信息備忘錄，投資者可通過該備忘錄了解票據管理人、被許可人、公司利率和指數、定期費用等全部相關信息。
作者：Victor Bastos ，譯者 Joy.Z
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