市場行情

近期以太坊（ETH）明顯回落，從先前高點 4,750 美元滑落至目前約 4,290 美元。雖然價格仍穩居 4,000 美元心理價位之上，多項鏈上指標顯示市場下行風險正在提升。

潛在拋售壓力加大

鏈上數據顯示，以太坊長短期 MVRV 差已躍升至年度高點，代表長期持有者未實現獲利空間持續擴大。過去經驗指出，當此數值過度偏正，長期持有者往往選擇獲利了結，進而加大拋售壓力。長期持有者 NUPL（淨未實現損益）也攀抵 8 個月高點。當該指標突破 0.60 時，往往意味著以太坊短線見頂。若此趨勢再度重演，ETH 可能面臨大幅度調整行情。

3,000 美元或成下檔測試區

截至截稿時，ETH 報價約 4,290 美元。若賣壓持續加重，以太坊可能跌破 4,000 美元心理價位。在更極端的情況下，市場可能重現過往的下跌走勢，價格可能自高位迅速回落至 3,000 美元附近，甚至下探至 2,800 美元。市場普遍認為此區間為潛在的強勁支撐。

多頭潛在支撐

即使風險升高，市場仍具備利多潛力。若長期持有者選擇繼續持幣不動，讓 ETH 守穩於 4,200 美元之上，則價格有望重啟漲勢，挑戰 4,500 美元，改變現階段空頭格局。

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總結

短期來看，ETH 走勢高度受長期持有者拋售行為影響，若賣壓持續，3,000 美元將是下一個重要觀察位；若市場信心延續，ETH 則有望反轉走勢，重返上升通道。