Airwallex 創始人嗆聲穩定幣，Circle 是否會成爲新支付巨頭？

在鏈上，穩定幣正在構建千億美元量級的流通網路

撰文：Pzai，Foresight News

6 月 7 日，跨境支付平台 Airwallex 創始人 Jack Zhang 在 X 上表示：「我看不出穩定幣有任何方法可以降低費用——從穩定幣到收款貨幣的滑點比外匯銀行間市場貴得多」，更進一步直言「我仍然沒有看到一個關於加密貨幣在過去 15 年中如何幫助任何事情的用例」，並迅速引發社區熱議。

曾在澳大利亞國民銀行擔任工程師的 Jack 傳統金融背景深厚，在遇到新興的穩定幣支付時也認爲穩定幣本身相比傳統方式而言並無太多優勢，由此在他的推文下，一些加密用戶與他細心探討這一問題。本文帶你一覽這場關於穩定幣優劣討論的辯論。

加密合規產品平台 Sardine 策略主管 Simon Taylor 表示穩定幣的價值不在於降低出金的成本，而是對於南方國家而言成本更低，並擁有全球化的流動性和結算速度。而 Huma Finance 聯創 Richard Liu 則強調，現有的銀行基礎設施仍然不能解決現有的合規側延伸問題，穩定幣爲跨境支付所帶來的是一種「不一樣的模式」，更直言傳統銀行體系具有「掠奪性」。

在 6 月 6 日，Airwallex 宣布以 62 億美元估值完成 3 億美元融資，與此同時， Circle 以首日股價飆升 168.48%、市值突破 184 億美元的態勢登入紐交所。

而在穩定幣市場越發如火如荼之時，這條推文也反饋出了傳統跨境支付平台對市場競爭的關注。尤其當兩者的資本認可度差異如此顯著之時，市場對鏈上金融的傾斜已如此可見。2024 年穩定幣鏈上交易總額達 27.6 萬億美元，首次超越 Visa 與萬事達卡年度總和（約 25.5 萬億美元），標志着其支付網絡規模已實質威脅到傳統巨頭的統治地位。

傳統平台的焦慮根源在於穩定幣對跨境支付邏輯的重構。一方面，穩定幣以 24 小時實時結算、成本大幅低於 SWIFT 系統的效率優勢，直接衝擊傳統跨境支付的速度與費用優勢；另一方面，在金融欠發達地區（如拉美、東南亞），穩定幣成爲規避身分限制、資本管制與本地貨幣貶值的「生存性工具」，這是現有傳統銀行體系難以覆蓋的增量市場。

不過，除開現有的穩定幣優勢外，傳統平台仍握有階段性防御壁壘。穩定幣當前面臨「出金成本高企」的結構性短板——依賴中心化交易所或支付卡渠道兌換法幣時，滑點損耗顯著高於銀行間外匯市場；而本地法幣流動性池的缺失進一步限制直接支付場景滲透。此外，傳統金融機構憑藉清算網路、合規牌照與銀行系統整合優勢，在 B2B 支付與零售場景中保有優勢。但長期看，若 Circle 等發行方能通過 CBDC 代幣化或本地穩定幣等打通法幣兌換堵點，傳統平台的焦慮或將轉化爲被迫轉型的緊迫感。