MOVE，OM 代幣醜聞震動加密貨幣流動性

• MOVE和OM代幣崩盤暴露隱藏交易。
• 市場做市商要求代幣經濟學的透明度。
• 場外交易扭曲了供應和價格發現。

最近涉及Movement Labs的MOVE代幣和Mantra的OM代幣的事件擾亂了加密市場的做市環境。由於這些高關注度的崩潰，涉及團隊成員的私人交易、代幣的隱藏解鎖以及在二級市場的靜默銷售，行業正認真重新考慮如何處理流動性。

溢出效應正在使市場制造商重新考慮長期以來的規範和非正式理解。行業內部人士現在要求從握手協議轉向更清晰的文檔、道德對齊和強有力的供應透明度。

醜聞背後：出錯的地方是什麼？

爭議始於Movement Labs的MOVE代幣崩潰，原因是有消息曝出內部人士與市場做市商串通，拋售價值3800萬美元的代幣，而表面上仍在推廣該項目。同樣，Mantra的OM代幣在數小時內暴跌超過90%，盡管沒有官方消息或催化劑。

他們指出了加密貨幣交易和交換中更深層次的問題。與傳統金融不同，在傳統金融中，市場做市商確保市場結構有序，而加密市場做市商則經常充當經紀人、投資者並管理市場流動性。這種職責的合並使得第三方能夠影響代幣價格、可用幣量以及投資者之間的信任。

曾被認爲只是提供市場流動性，市場做市商現在在其他人看來似乎參與了內幕交易。他們在初始分配的第一輪中發揮了積極作用，提供戰略建議，並能夠影響代幣經濟學的設計，這導致了公開市場中的衝突。

二級OTC市場：一個隱藏的風險

二級場外(OTC)市場的興起也在助長這一情況。由於幾乎沒有監管，鎖定的代幣仍然在幕後出售，通常是在計劃的解鎖日期之前很久。這些早期投資者與對沖基金之間的私人互動推高了需求，並引發了對價格參與者願意接受的價格的懷疑。

Presto Research 的分析師 Min Jung 指出，“像 $MOVE 和 $OM 這樣的交易模式不穩定的代幣，在二級 OTC 市場上也是最活躍流通的。”因此，零售交易者可見的供應或白皮書中列出的供應不再與實際流通量匹配。

這種不透明性使得市場制造者幾乎無法準確評估代幣風險或建立穩定流動性。隱藏的供應傾銷不僅損害了代幣價值，還侵蝕了市場信心和誠信。

在變革的環境中重新思考信任

針對這些發展，許多做市商正在收緊交易結構，並要求更大的透明度。總部位於香港的Metalpha表示，他們現在在每筆交易中強調戰略對齊和長期保護，包括防止代幣拋售和洗盤交易的保障措施。

“項目不再盲目接受聲譽，”Metalpha的Web3負責人Max Sun表示。“即使是成熟的參與者也證明能夠進行影子分配。推定信任的時代已經結束。”

在幕後，交易正在受到更嚴格的審查，市場做市商提出了更棘手的問題。誰控制供應？代幣何時解鎖？可能存在什麼附帶協議？

MOVE和OM醜聞不僅僅是孤立事件；它們是加密市場造市空間改革的催化劑。隨着不透明的做法浮出水面，行業正朝着更高的透明度標準、更強的治理和對道德流動性提供的重新定義而邁進。

在一個建立在去中心化和無信任系統上的行業中，諷刺之處顯而易見：人類信任仍然支配着許多基礎設施。當這種信任被打破時，市場本身的基礎也隨之崩潰。

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