Tether的比特幣戰略：構建者還是操盤手？

在比特幣生態系統中，Tether正以一種全方位的姿態深度參與。作爲全球最大穩定幣的發行方，Tether不僅在儲備資產配置、挖礦業務、生態投資和基礎設施建設等多個層面布局，還引發了不少爭議和猜測。

比特幣儲備策略引發爭議

2023年5月，Tether宣布將定期分配高達15%的已實現淨營業利潤用於購買比特幣。截至2025年第一季度，Tether持有比特幣價值約76.6億美元。公司首席執行官Paolo Ardoino透露，Tether目前持有超過10萬枚比特幣和50噸以上的黃金。

這一"黃金+比特幣"雙輪儲備機制被視爲Tether應對主權法幣風險的策略。僅2024年，Tether就實現了137億美元的淨利潤，其中約50億美元來自黃金和比特幣投資。

然而，這種做法也引發了質疑。有觀點認爲，Tether通過不斷增發USDT人爲推高比特幣價格，構建了一個由比特幣儲備、黃金支撐和USDT發行互相循環的"閉環泡沫"。

擴大比特幣生態影響力

Tether的比特幣戰略不僅限於資產儲備。公司還聯合其他機構成立了加密投資合資企業Twenty One Capital，目標是打造一個覆蓋全球的比特幣資產收購與管理平台，總規模達30億美元。

在挖礦領域，Tether已在烏拉圭、巴拉圭、薩爾瓦多等國投資建設可再生能源驅動的比特幣礦場。同時，公司還通過投資並購方式入股多家礦業相關企業，涉足芯片採購、服務器制造、數據中心建設等領域。

Ardoino在近期的比特幣大會上透露，Tether已在能源與基礎設施領域投入超過20億美元，預計到2025年年底將成爲全球最大比特幣礦商。

全方位布局比特幣生態

除了儲備和挖礦，Tether還在技術、工具和文化等方面全面布局比特幣生態：

1. 技術層面：將USDT發行至比特幣系協議，以及支持熱門比特幣側鏈網路。

2. 錢包工具：推出自我托管錢包WDK，支持比特幣和USDT。

3. 支付生態：捐贈開源項目BTC Pay Server，支持加密支付處理器的開發。

4. 文化教育：主辦Plan B峯會，贊助足球俱樂部，推動比特幣知識普及。

Ardoino表示，Tether的目標是構建一個更加可及、堅韌、有用的比特幣生態系統，爲更多人提供主權與安全工具。

然而，Tether的行爲也引發了一些擔憂。有觀點認爲，如果未來穩定幣面臨監管或比特幣需求枯竭，Tether構建的體系可能面臨失衡風險。

無論如何，Tether在比特幣生態中的角色和影響力正日益凸顯，其未來動向值得持續關注。