以太坊:立足優勢展望未來

比特幣現貨ETF的獲批鞏固了BTC作爲儲值資產的地位。相比之下,以太坊的定位仍不夠明確。競爭公鏈和Layer2的崛起似乎影響了ETH的價值積累。

不過,以太坊依然具有獨特優勢:強大的Solidity開發者生態、廣泛應用的EVM、ETH在DeFi中的重要性,以及主網的去中心化和安全性。隨着實物資產通證化加速,ETH可能會獲得更多增長動力。

歷史數據顯示,ETH兼具儲值和創新特性。它與BTC高度相關,但在牛市中也能獨立表現。預計ETH將繼續融合這兩種特性,並可能在2024年下半年實現超預期增長。

ETH被賦予多重定位,如Ultrasound money、互聯網債券、結算層資產等。但這些單一描述都無法全面展現ETH的活力。ETH用途的多樣化讓其價值評估更加復雜。

現貨ETF對BTC意義重大,明確了監管框架並吸引新資金。這打破了資金從BTC流向ETH再到高風險資產的傳統模式。一旦ETH現貨ETF獲批,將打開新的資金來源。BTC ETF審批邏輯同樣適用於ETH,爲其鋪平道路。

高性能公鏈正蠶食以太坊市場份額。它們提供低成本高速交易,吸引了大量活動。與上輪牛市相比,這些公鏈更具差異化,採用整體式策略增強協同能力。

不過,僅憑激勵驅動的活躍度難以判斷長期成功。從穩定幣供應量看,活動仍集中在以太坊上。大額資本持有者傾向於以太坊的可靠性,不太在意較高交易費。Layer2穩定幣供應增長迅速,或許比其他公鏈更有優勢。

Layer2發展引發對ETH需求降低的擔憂。但深入分析顯示,這反而可能有利於ETH。質押成爲ETH流動性的吸鐵石,Layer2進一步加劇了流動性緊縮。核心金融服務仍依托Layer1,確保對ETH的根本需求。Layer2實際上以復雜方式促進了ETH增值。

除了數據驅動的敘事,以太坊還有一些難以量化但重要的優勢:

1. ETH是優質抵押品和計價基準,在DeFi中扮演核心角色。
2. 以太坊在推進去中心化的同時保持創新能力,這在區塊鏈行業中獨一無二。
3. Layer2創新快速推進,爲ETH帶來新的應用場景。
4. EVM被廣泛採用,Solidity開發者生態成熟。
5. 通證化趨勢有利於以太坊作爲成熟的智能合約平台。
6. ETH供應動態獨特,質押減少了賣出壓力。

ETH與BTC關係密切,但在特定時期會短暫脫鉤。近期BTC ETF獲批改變了這一模式。未來ETH ETF若獲批,其交易模式可能再次調整。

總的來說,ETH未來幾個月仍有上行潛力。質押和Layer2持續吸納流動性,EVM廣泛應用鞏固其地位。ETH ETF也可能帶來重要影響。我們相信ETH的結構性需求和技術創新將使其保持獨特地位,跨越多個敘事繼續發展。