加密貨幣市場週報:穩定幣資金回流,市場情緒仍處低迷

本週加密貨幣市場呈震蕩下跌態勢,市場情緒指數從11%降至8%。穩定幣市值開始快速增長,USDT達1427億美元,USDC達572億美元,分別漲0.49%和2.32%,表明機構資金正重新入場,以美國資金爲主。盡管經濟數據公布和联准会紀要發布緩解了經濟衰退擔憂,市場也開始預期今年联准会將降息三次並在5月開始,但並未改善市場情緒。近期政策反復引發比特幣價格劇烈波動,加劇了市場恐慌,大多數山寨幣表現弱於基準指數。

看漲標的

BTC: 近期BTC和加密行業整體走勢疲軟,主要受宏觀因素影響,如川普關稅政策、美烏礦產協議擱置、联准会降息不確定性等。BTC自身方面,長期持有者和部分大戶在高位逐漸拋售,市場缺乏新利好和資金補充。但經濟數據和联准会紀要緩解了衰退擔憂,市場開始預期今年三次降息。鏈上數據顯示,多數持有者在本輪下跌中並未拋售,反而開始吸籌,因此看好BTC短期走勢。

S: 本週S代幣隨大盤回調,但Sonic基本面未變。Sonic TVL仍保持增長,漲幅9.23%。鏈上主要DeFi項目均實現增長,APY維持高位。Sonic日收入21萬美元,在公鏈中排名第6,遠超同等TVL公鏈,顯示鏈上DeFi活躍度高。S代幣下跌主要跟隨大盤,基本面未變,看漲邏輯依舊存在。

AAVE: AAVE本週逆市漲21.38%,在前50大市值代幣中表現搶眼。TVL增速5.86%,在前20大DeFi項目中排第二。AAVE走強主要得益於治理與代幣經濟模型優化提案(包括回購、提升質押獎勵等)以及白宮支持廢除DeFi交易報告規則。雖然目前僅爲提案,但AAVE財務狀況良好,有望實施並可能引發DeFi行業回購潮,爲當前市場注入活力。

BERA: BERA隨大盤回調,但Berachain鏈上數據和基本面保持增長。生態內頭部項目TVL增速放緩,但LSD項目Infrared Finance和DEX項目BEX仍保持31.15%和25.22%的增速。高APY吸引投資者,如Infrared Finance的WBERA質押收益率約120%,BEX穩定幣池APY約16%。借貸平台Dolomite借款利率高達48.08%,刺激BERA需求。BERA下跌主要受市場環境影響,漲邏輯依然成立。

看跌標的

APE: APE作爲NFT和GameFi賽道代表,在當前市場環境下失去關注度,用戶減少,缺乏新增資金。3月16日將解鎖1537萬枚APE,佔總鎖定量1.54%,多爲早期VC持有,可能帶來較大拋壓。

APT: Aptos雖因Bitwise提交現貨ETF申請獲得關注,但未被列入川普提及的加密貨幣儲備計劃。如白宮加密高峰會公布儲備細節,可能分散對Aptos的資金和注意力。3月12日將解鎖1130萬枚APT,佔總鎖定量1%,機構持有部分可能形成持續拋壓。

MERL: Merlin TVL大幅下降12.44%,主要來自DEX、Restaking和跨鏈項目。作爲BTC-L2,生態有限,主要項目資金外流。BTC生態整體表現不佳,加之BTC價格下跌導致質押撤出,MERL可能面臨補跌。

TON: Toncoin TVL下降10.68%,鏈上幾乎所有項目均出現下滑。自去年以來TVL持續下降,SocialFi熱度不再,小遊戲吸引力下降。加之行業情緒低迷,TON價格大跌,投資者對Toncoin生態信心不足,可能持續下跌。

市場情緒指數分析

市場情緒指數從上周的11%下降至8%,進入極度恐慌區間。

熱點賽道

Aave

Aave表現突出,TVL增速5.86%,在前20大DeFi項目中排第二。AAVE價格漲21.38%,在前50大市值代幣中表現出色。原因有二:一是優化治理與代幣經濟模型,包括回購計劃、提升質押獎勵等;二是白宮支持廢除DeFi交易報告規則,減輕合規負擔。

Aave作爲DeFi標杆,其舉措可能影響行業發展方向。在當前創新匱乏的市場環境下,投資者更關注實際收益。Aave通過回購等方式提升代幣價值,開創了新的增長點,可能引發DeFi項目轉向分紅或回購模式。

然而,Aave年化回購額約5200萬美元,市值31.65億美元,市盈率60.86倍,遠高於Maker的20.75倍。盡管Aave備受市場期待,但AAVE的性價比低於MKR。

Berachain

Berachain TVL逆勢增長17.21%,達34.49億美元,位列公鏈第六。BERA價格回調12.94%。生態內項目增速放緩,但LSD項目Infrared Finance和DEX項目BEX仍保持31.15%和25.22%的增速。高APY吸引用戶,如Infrared Finance的WBERA質押收益率約120%,BEX穩定幣池APY約16%。

Berachain通過高APY吸引用戶,在不穩定行情中提供高收益。其發展關鍵在於形成"質押鎖倉→流動性釋放→DeFi賦能→代幣增值→用戶回流→再質押→開發者聚集"的正向循環。當前Berachain通過維持高APY和回購措施來穩定生態。

Infrared Finance質押的BERA約佔流通市值25.24%,加上其他項目,鏈上質押率約30%,在非POS鏈中較低。BERA質押量呈45°上升趨勢,未來可能有更多BERA進入質押,降低流通量,前景看好。

市場題材整體概況

PayFi賽道表現最佳,主要受XRP、LTC、XLM影響。Sociafi賽道表現最差,主要受TON、CHZ下跌影響。

下周Crypto大事件預告

• 3月12日:美國2月末季調CPI年率
• 3月13日:Web3 Amsterdam 2025

總結

本週加密市場震蕩下跌,情緒低迷。盡管穩定幣資金回流,部分項目基本面穩健,但整體仍受宏觀不確定性影響。BTC、AAVE和Berachain等項目因基本面優勢和創新策略可能成爲亮點。投資者需密切關注鏈上數據、宏觀政策和即將到來的解鎖事件,把握機會規避風險。