加密貨幣領域風險投資的角色與挑戰

近期，加密貨幣領域的風險投資（VC）角色引發了廣泛討論。一些人對所謂的"VC幣"持批評態度，同時也有不少關於VC維權和關閉的報道。然而，VC行業的高淘汰率並非新現象，而是一直存在的特點。

回顧ICO熱潮時期的VC

2017年是ICO熱潮的年代，也是加密貨幣VC的元年。當時，僅上海地區的VC數量就超過了100家，成立門檻極低。只要有一個離岸主體，能籤字蓋章和對外打款，就可以自稱爲Token Fund。全國範圍內，VC的數量可能達到幾百家。

然而，隨着時間推移，許多VC逐漸退出市場。這種現象反映了行業的殘酷性，也說明了VC行業的高風險特性。

市場對VC的誤解

市場對VC的看法往往存在兩極分化。當看到成功項目背後有VC參與時，人們傾向於認爲加密貨幣VC非常賺錢。但實際上，VC投資組合中還包含許多失敗的項目，這些項目通常不被市場關注。正是因爲如此高的失敗率，才要求單個項目必須有高盈利的預期。

另一方面，當VC投資失敗項目時，人們常批評VC與項目方一起"割韭菜"，忽視了VC也是受害者，其損失可能比散戶更大。

評價VC優秀與否的標準

評價一家VC是否優秀，可以從兩個方面考慮：

1. 業績表現：VC首要任務是爲有限合夥人（LP）創造價值。然而，一些規模大、知名度高的基金實際業績可能並不出色。

2. 行業貢獻：除了業績外，還要看VC投資的項目是否具有技術創新，是否促進了行業發展。僅僅投資空氣項目賺錢的機構，或者以高估值進入明星項目但未提供實質幫助的機構，都難以稱爲優秀。

加密貨幣VC面臨的挑戰

1. 估值過高：一些資金實力雄厚的機構推出的項目估值過高，導致散戶進入時漲空間有限，下跌風險較大。

2. 行業成熟帶來的挑戰：隨着行業發展，各個賽道逐漸被巨頭佔據。VC需要更深入地參與項目運營，與項目方共同創業，提供更多資源支持。

3. 專業化需求：單人運營的VC可能只能局限於天使投資階段，行業需要更專業化的VC機構。

展望

理想情況下，隨着加密貨幣行業的發展，或許未來不再需要傳統意義上的VC。一個更加去中心化的生態系統，才是行業應該追求的目標。這也包括減少對中心化交易所的依賴，推動真正的去中心化發展。