加密市場周度綜述：監管動態頻繁，新興穩定幣崛起

市場觀點

宏觀流動性

美國經濟持續超預期增長，通脹粘性仍高。市場預期联准会首次降息可能推遲至9月，全年降息次數或不超過兩次。在通脹穩定回落到2%目標之前，長期國債利率可能繼續上升以抑制經濟需求。近期美股連續下跌，加密市場隨之調整。

全市場行情

本週比特幣呈現弱勢下跌態勢，價值幣普遍下跌。市場主線圍繞Meme板塊展開，該板塊因缺乏大量風投拋壓，成爲市場漲阻力最小的方向。

值得關注的是：

1. 某交易平台代幣對比特幣匯率在月線圖上突破。平台創始人4月底美國判決持續發酵，如果判決結果較輕，該代幣可能出現報復性漲。

2. 某交易平台將上線RENZO，這是一個以太坊再質押業務。同類項目ETHFI市值達40億美元。特別之處在於上線時間爲4月30日，而散戶領取空投時間爲5月2日。

3. DOG：比特幣符文生態整體低預期。符石向持有人空投DOG符文，市值達到3.5億美元，短期交易量較大。

比特幣行情

鏈上數據

比特幣第四次減半已經發生，供應通脹減少50%。新的年化通脹率爲0.85%，低於黃金的2.3%，進一步凸顯其稀缺性。與往年不同的是，今年有超120億美元的現貨ETF資金流入，同時面臨20多年來最高的利率環境，且約94%的比特幣已被開採。

穩定幣市值增長2%，長期資金基本面保持向好態勢。

長期趨勢指標MVRV-Z Score反映市場總體盈利狀態。當前指標爲2.3，處於中間階段。指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。MVRV跌破關鍵水平1，表明持有者整體處於虧損狀態。

機構資金連續兩周呈現淨流出態勢。投資者興趣持續減弱，主要原因是联准会可能將利率維持在高位的時間長於預期。

期貨行情

期貨資金費率本週接近0。通常情況下，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較多，是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較多，是市場短期底部。

本週比特幣期貨持倉量基本持平。

期貨多空比爲1.7，顯示市場情緒仍然偏向貪婪。一般而言，散戶情緒多爲反向指標，0.7以下較爲恐慌，2.0以上較爲貪婪。需要注意的是，多空比數據波動較大，參考意義有所減弱。

現貨行情

市場經歷震蕩下跌，面臨戰爭風險的壓力考驗。比特幣合約費率一度出現負值，反映出情緒過度悲觀。從長期來看，我們仍處於牛市軌道中。盡管短期內联准会不太可能大規模注入流動性，但部分市場仍存在增長動力。

市場數據

公鏈總鎖倉量

本週總TVL約930億美元，整體漲60億美元，漲幅6.9%。除比特幣鏈外，主流公鏈TVL全面漲。以太坊和Base鏈上漲7%，TRON鏈、Polygon鏈、Arbitrum鏈均漲約5%，Solana鏈上漲近11%，BSC鏈上漲17%。值得注意的是，Merlin鏈繼續強勢增長22%，過去一個月漲幅超2100%，總TVL已突破十億美元。Polygon鏈和Optimism鏈目前已跌出前十。

各鏈協議鎖倉量

各主要公鏈上的協議鎖倉量情況略有變化，具體數據請參考相關圖表。

NFT市場數據

本週NFT市場藍籌項目地板價以漲爲主，大盤企穩並略有回升。BAYC漲13%，MAYC漲3%，Pandora漲14%，Space Doodles漲26%，Azuki漲8%，LilPudgys漲8%。CryptoPunks和Defrogs均下跌8%。

NFT市場交易量整體仍在下滑，首次購買和復購買家數量小幅漲。近期市場缺乏爆款項目，低迷情緒持續。