Raydium與Pump Fun的競爭：LaunchLab能否引發新一輪造富浪潮？

Solana生態中，Raydium作爲主要的去中心化交易所，而Pump Fun則是最大的項目孵化平台。盡管兩者業務方向不同，但近期卻展開了激烈的競爭，雙方都在努力爭取更多的市場份額和收益。

Pump Fun推出的PumpSwap日交易量已穩定在4億美元左右，逐漸接近Raydium的6億美元水平。Raydium官方表示，在過去一個月中，Pump Fun爲其貢獻了高達41%的自動做市商（AMM）收入。然而，隨着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅下降，迫使其推出LaunchLab以"重新掌控流動性"。

那麼，LaunchLab與Pump Fun有何不同？其中又有哪些值得關注的項目？讓我們一起來探討。

LaunchLab概述

Raydium推出的LaunchLab本質上是一個"零代碼發幣工具加自動流動性遷移服務"，主要有兩種使用模式：

1. JustSendIt模式：允許用戶一鍵創建代幣，默認募集85 SOL。募資成功後，資金會自動轉移到Raydium的AMM，並銷毀LP代幣以鎖定流動性。

2. LaunchLab Pro模式：用戶可以自定義發行總量，最低募集額可設爲30 SOL。此外，還可以設置價格曲線斜率、歸屬條件，以及是否啓用AMM分潤（最高可設置10%的交易費返還給項目方）。

在費用結構方面，Raydium統一收取1%的基礎手續費，其中50%進入"社區池"，25%用於回購$RAY代幣，剩餘25%作爲基礎設施和運營基金。

LaunchLab還允許第三方接入其後端服務，建立自己的發幣前端。其中最知名的是cook.meme，這是一個專注於迷因幣發行的平台，主打零費用、即時交易和簡潔界面，吸引了不少開發者嘗試。cook.meme的定位有點類似Pump Fun的界面復制版，但底層技術則綁定了Raydium的流動性。

Raydium採取這種開放模式，不僅是爲了引流，更是爲了復制Pump Fun通過社區前端構建的內容和生態系統。

重點項目分析

LaunchLab的推出直接利好$RAY代幣（25%的費用用於回購）。$RAY在LaunchLab公布後價格漲約8%。如果LaunchLab能持續保持熱度，$RAY的回購力度將會越來越大，當需求超過供給時，價格漲的可能性就會增加。

LaunchPad平台的生命力取決於能否產生足夠多的"爆款項目"。當平台不斷出現造富效應時，用戶資產自然會向該平台聚集。資產集中後，產生爆款項目的概率也會提高，最終形成正向循環。

然而，在LaunchLab上線24小時內，只有$TIME一個項目的市值超過了100萬美元。其他代幣如$ARUA、$Gaydium等雖然在上線初期市值飆升，但最終市場力量決定只抬高了單一代幣的市值。

以下是幾個值得關注的項目：

1. $TIME

   • 當前市值：600萬美元
   • 最高市值：850萬美元
   • 24小時交易量：3020萬美元
   • 持幣人數：7,600

2. $ARUA：由Raydium自己發行的代幣，雖然比$TIME更早部署，但較晚發射。

3. $Gaydium：除了諧音梗外，Raydium的開發人員曾將其合約地址短暫放在Raydium的GitHub上，但不到一小時後就刪除了，導致代幣價格隨之大跌。

總結

Raydium的LaunchLab雖然看似是一種"遲來的反擊"，但其整體設計已經針對Pump Fun的優勢做出了系統性的應對。它不僅提供了自定義發幣模式，還擴展出以cook.meme爲代表的開放前端策略，目標是將流量、手續費和市場敘事重新帶回Raydium生態。

LaunchLab能否真正實現造富效應、能否重新引爆迷因幣熱潮，仍取決於三個核心因素：

1. 是否能產出足夠強勁的爆紅項目；
2. 手續費和流動性設計是否對散戶友好；
3. 生態系統是否能快速聚集前端工具，形成網路效應。

目前來看，這三個方面都還有待提升，但LaunchLab推出不到一個月，現在就斷定其失敗爲時尚早。加密貨幣市場瞬息萬變，也許下一個百倍迷因幣就會誕生在LaunchLab上，讓我們拭目以待。