美國9月通脹數據即將公布，市場反應或將再掀波瀾

近期美股市場因通脹數據而出現大幅波動。核心消費者價格指數(CPI)的環比數據每變動0.1%，都可能對市場產生顯著影響。本週四即將發布的9月美國CPI數據，預計將再次引發市場關注。

CPI數據的重要性

當前，联准会正全力以赴穩定物價，甚至不惜影響就業市場來降低通脹，這凸顯了每一項通脹數據的關鍵作用。

CPI作爲衡量實際通脹的指標，是反映物價漲的首要參考。雖然個人消費支出指數(PCE)是联准会優先考慮的通脹指標，但由於其發布時間滯後，CPI實際上成爲了評估物價水平的主要指標。

在CPI的構成中，核心CPI比總體通脹數據更受重視。盡管全球政界對油價變化頗爲關切，但市場和联准会更關注潛在的通脹趨勢。自今年3月联准会開始加息以來，CPI的環比變化比同比變化更受矚目。

對9月CPI數據的三種預測

1. 符合預期： 如果核心CPI環比上升0.5%或0.4%，這將符合市場預期。這可能暗示物價漲和加息週期接近尾聲。然而，即使是0.4%的環比增長，也意味着同比增幅達5%，仍然遠高於理想水平。

   市場初步反應可能會出現美元回落，但在深入分析後，投資者可能會重新認識到通脹仍然居高不下。联准会官員可能會重申需要進一步加息的立場，這可能爲美元買入創造新機會。

2. 低於預期： 如果核心CPI環比增幅爲0.3%或更低，可能引發美股大漲和美元大跌。這將證明8月0.6%的增幅是一次性現象，債券市場可能會開始消化11月联准会僅加息50個基點的可能性。

   然而，考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響，核心CPI數據低於預期的可能性只有中等。

3. 超出預期： 如果核心CPI數據環比增幅達到0.6%或更高，意味着7月份0.3%的低增幅是特例。市場可能會再次預測11月加息100個基點左右。

   若核心CPI上升0.7%，可能引發大規模美元買盤和美股下跌。雖然分析師認爲這種情況可能性較低，但由於其潛在影響巨大，不能完全排除。

結語

鑑於上周市場對非農就業數據反應平淡，而前兩次CPI數據公布後都引發了市場大幅波動，本週四即將公布的9月CPI數據顯得尤爲重要。投資者應密切關注這一數據，以評估其對市場可能產生的影響。