2025年穩定幣市場分析：公鏈競爭格局及發展趨勢

截至2025年5月22日，全球穩定幣市值已突破2450億美元，成爲加密市場最受關注的領域之一。穩定幣不僅是資產流動的重要指標，更反映了各公鏈的市場認可度。本文將對12個主要公鏈的穩定幣生態進行深入分析，勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：USDC增長助力市場主導地位

以太坊的穩定幣市值達1225億美元，佔全球穩定幣發行量的50%。USDT仍是以太坊上最大的穩定幣，佔比約50%。然而，2025年以來，以太坊上的USDT發行量下降了5.07%。與此同時，USDC在以太坊上的發行量半年內增長46.4%，達369億枚，佔USDC總發行量的60.82%。USDC的快速增長成爲以太坖保持穩定幣市場主導地位的關鍵因素。

Tron：USDT最大發行公鏈

Tron網路的穩定幣幾乎全部來自USDT，佔比超過99%。Tron已成爲USDT最大的發行公鏈，在全球穩定幣市場佔31.3%的份額。Tron上的USDT日均交易量達240萬筆，遠超以太坊的28.4萬筆。2025年，Tron上的USDT供應量從488億美元增至777億美元。Tron的低費用和高速度使其成爲USDT交易的首選網路，特別受到散戶和新興市場歡迎。

Solana：高速增長的新星

Solana的穩定幣市值從2024年初的18億美元激增至2025年5月的114億美元，增幅達627%。雖然與以太坊和Tron相比仍有差距，但Solana已成爲不可忽視的新興力量。USDC是Solana上的主導穩定幣，佔73%市場份額，USDT佔20%。值得注意的是，某支付巨頭發行的穩定幣在Solana上的市值已達2億美元，僅次於以太坊。

BSC：零Gas費和新興穩定幣雙重驅動

BSC的穩定幣市值從2024年的40億美元增長至2025年5月的100億美元，增幅約150%。這一增長主要得益於零Gas費活動和新興穩定幣的發行。USDT在BSC上的佔比約爲59%，某新興穩定幣佔21%。近期，BSC在穩定幣交易筆數方面佔所有公鏈的38.1%，排名第一，USDT累計交易量僅次於Tron和以太坊。

Base：增速最快的新秀

作爲以太坊L2解決方案，Base的穩定幣市值從2024年1月的1.77億美元飆升至40.9億美元，增長率達2210%。USDC是Base上最主要的穩定幣，佔比高達97.8%。Base也成爲USDC除以太坊外交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品交易的新寵

Hyperliquid雖然推出時間不長，但其穩定幣市值迅速達到32.6億美元，超過了多個老牌公鏈。作爲去中心化衍生品交易所，Hyperliquid主要使用USDC，佔比97.8%。近期，Hyperliquid也開始支持其他穩定幣，爲生態系統的多樣化發展奠定基礎。

Arbitrum：激勵結束後的調整期

Arbitrum的穩定幣市值經歷了大起大落。2024年全年從20億美元增長至69億美元，但2025年初快速下跌至27.3億美元。這主要源於激勵計劃結束、某大型穩定幣發行商的遷移計劃以及競爭鏈的高收益吸引。

Polygon：企業級應用推動增長

Polygon的穩定幣市值從2024年的12.6億美元增長至21.5億美元。這一增長主要得益於某大型支付公司原生穩定幣的落地，以及全球支付巨頭在其網路上試點法幣和穩定幣結算。目前，USDT和USDC分別佔Polygon穩定幣市場的40.79%和47%。

Avalanche：增長緩慢但穩定

盡管Avalanche在2024年底進行了重大升級，將基礎費用降低96%，但其穩定幣市值增長相對平緩，從10億美元增長至20億美元之間。這表明僅降低費用可能不足以推動穩定幣生態的爆發式增長。

Aptos：Move生態的黑馬

Aptos的穩定幣市值在2025年第一季度首次突破10億美元，年增長率達2408%。USDT和USDC是Aptos上主要的穩定幣，分別佔62.39%和32%。考慮到原生USDC剛於2025年1月在Aptos上線，這一增長速度令人矚目。

Sui：增長最快的公鏈

Sui的穩定幣增長最爲驚人，從2024年初的500萬美元暴增至2025年5月的11.56億美元，增幅達230倍。USDC是Sui網路上佔比最高的穩定幣，約爲75%。然而，Sui生態的穩定幣種類和總量仍有提升空間，且近期的安全事件可能對其發展產生影響。

TON：社交支持下的穩步增長

TON在2024年4月引入USDT，借助社交平台的用戶基礎實現了快速增長。然而，2025年初其穩定幣市值從14億美元回落至9億美元左右，反映出僅依靠社交支持可能難以維持持續增長。

結語

公鏈穩定幣競爭格局正在快速變化。雖然以太坊和Tron等老牌公鏈仍佔據優勢，但Solana、BSC等新興公鏈正在迅速崛起。Aptos和Sui等MOVE生態公鏈展現出驚人的增長潛力。隨着全球穩定幣法規逐步完善，穩定幣市場的競爭將更加激烈，爲新老公鏈帶來機遇與挑戰。